财报快递|红星发展2026年上半年利润总额降近一成，归母净利反增7.38%

8月20日，贵州红星发展股份有限公司（600367）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入10.59亿元，同比下降1.99%；归属于上市公司股东的净利润8422.95万元，同比增长7.38%；扣非净利润7814.13万元，同比仅微增0.73%；经营活动产生的现金流量净额1.44亿元，同比下降12.50%。利润总额1.08亿元，同比下降9.71%，加权平均净资产收益率3.37%，同比增加0.14个百分点。

从业务结构看，公司主营钡盐、锶盐和锰系产品，碳酸钡产能及产量居行业首位。上半年碳酸钡产量12.03万吨、同比增长17.52%，销量10.13万吨、同比增长15.24%，但售价同比仍低于同期水平；高纯钡盐产销量同比分别增长46.63%和23.34%；硫酸钡价格维持相对高位，受产品结构调整产量同比减少28.64%；碳酸锶受子公司大足红蝶停产、重庆瑞得思达处于试生产阶段影响，销量同比大幅减少44.99%；电解二氧化锰通过工艺升级降本，盈利能力同比提升；副产品硫黄销售价格持续上涨，公司明确称其是上半年净利润同比增长的主要贡献点。

2026年上半年，全球宏观经济复苏力度偏弱，中东地缘政治及贸易保护主义持续扰动。碳酸钡销售价格触底反弹，公司在一、二季度各调整一次售价但仍未达到同期水平；碳酸锶受进口矿石受限影响二季度价格环比上行，但下游观望情绪较重，6月快速回调；电解二氧化锰行业整体开工率维持在2025年状态，产销基本平衡。

半年报显示，报告期内公司利润总额同比下降1161万元，主要原因：一是碳酸钡、硫酸钡及硫脲等产品受供需关系影响销售价格同比下降；二是锶盐产品受大足红蝶停产、瑞得思达试生产影响，销量及售价双降；三是大足红蝶及万山鹏程停工损失增加；四是汇率波动致汇兑损失增加。而归母净利润逆势增长7.38%，主要系少数股东损益同比大降71.69%至617.29万元，叠加营业外收入同比暴增2455.71%至507.95万元（主要为子公司销售废铁）所致。

费用方面，公司财务费用由上年同期的-425.83万元转为447.18万元，主要系汇率波动下汇兑损失同比增加；管理费用1.02亿元，同比增长6.15%；销售费用1255.82万元，同比下降11.49%；研发费用4258.78万元，同比增长9.41%。其他收益942.96万元，同比增长59.89%，主要为硫黄资源综合利用退税及先进制造业增值税加计抵减增加。

值得关注的是，期末公司应收账款2.93亿元，较年初激增59.17%，主要系红星进出口、红星色素信用期内应收账款增加；存货5.15亿元，较年初增长9.05%，其中碳酸钡库存同比增加，公司提示存在产成品库存增加风险。期末货币资金8.80亿元，短期借款2601.82万元、同比下降53.57%，短期偿债压力不大。公司拟每10股派发现金红利0.30元（含税），合计派现1023.39万元，占上半年归母净利润的12.15%。此外，报告期内公司董事长张海军离任，总经理万洋转任董事长；公司拟公开挂牌转让万山鹏程矿业全部股权及债权，天柱钡盐精细化工项目（投资总额预计6.23亿元）尚未实质性投资。

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