三达膜（688101）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期三达膜（688101）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、主要产品或服务情况

    公司掌握了先进无机非金属膜材料与高性能复合膜材料的研制方法，构建了一条涵盖“膜材料—膜组件—膜设备—膜软件—膜应用”的膜产业链。公司主要经营业务包括工业料液分离、膜法水处理、环境工程、膜备件及民用净水机等在内的膜技术应用业务和水务投资运营业务。公司主要业务涉及工业料液分离、产品分离纯化、废水资源化、饮用水安全保障等领域，应用于食品饮料、医药化工、生物发酵、冶金石化、盐湖提锂、数据中心、电子行业、水质净化、环境保护等多个行业，面向实体制造业、市政管理部门和终端净水家庭用户等。公司主要产品服务涵盖特种分离与水处理两大应用领域，为传统工业生产过程的升级改造提供清洁生产与绿色制造的手段与方法，为过程工业的分离纯化与废水资源化提供基于膜技术应用的创新解决方案。

    1、膜技术应用类产品及服务

    （1）膜材料、膜组件和膜设备

    膜材料是在仿生学原理的基础上模仿细胞特征，并由人工合成的、具有特殊选择性分离功能的化工复合材料，能够将流体分隔成不相通的两个部分，使其中的一种或几种物质透过，从而将其它物质分离出来。基于此，公司研制出包括管式陶瓷膜、卷式膜、平板膜、中空纤维膜和独特微管膜、复合陶瓷纳滤芯等膜组件。在膜组件基础上，公司开发出涵盖超滤、纳滤、反渗透等各类膜设备和膜系统，能够广泛应用于医药制造、生物发酵、食品饮料、石油化工、环保公用事业和家庭净水等领域。

    公司在膜材料、膜组件、膜设备方面多项产品处于行业领先地位，包括以纳滤芯、陶瓷膜、中空纤维膜、MBR、卷式膜和黑金膜等自主研发膜材料及其他各类膜材料为基础制造的膜组件、膜设备和以膜软件为方法论的集成膜系统。公司主要膜材料具备核心自主知识产权，其具体情况如下：

    ①纳滤芯

    纳滤芯材料由特制纳米级活性炭通过特殊制备工艺镶嵌于微米级蜂窝状多孔的特殊结构中，可以把农药、抗生素、激素、砷等有害物质与钙、镁、锶、硅、硒等人体需要的天然矿物质有效分离，已广泛应用于饮用水净化领域。

    ②陶瓷膜

    陶瓷膜产品是在完整引进德国技术生产工艺的基础上，研发团队通过自主研发，形成独特的制膜工艺和纳米分散技术创新开发出的新一代高性能陶瓷膜，其产品具备高精度过滤、高抗污染、高耐磨的特性，已广泛应用于环保、食品、医药、化工、生物工程等众多领域。

    ③中空纤维膜（外压膜）

    外压式中空纤维膜组件产品选用抗氧化、耐污染的进口聚偏氟乙烯（PVDF）原料，采用专利配方无机纳米粒子增强技术，其产品具有寿命长、稳定性好、耐污染强等特点，已广泛应用于工业废水处理、污水处理、中水回用、地表水处理、反渗透预处理等众多领域。

    ④MBR

    MBR膜生物反应器是一种以生物处理技术和膜分离技术结合产生的新型废水处理系统，主要由生物反应器和膜组件两个技术单元组成，相对于传统的活性污泥法，MBR用膜分离取代传统活性污泥法中的二沉池。公司MBR系列膜组件分为帘式LMBR和束式iMBR两种类型，均采用内支撑PVDF材料，结合纳米增强技术，使膜材料具有优异的膜面渗透性能，已广泛应用于工业、市政等废水处理领域。

    ⑤卷式膜

    公司根据不同的应用范围，针对性地开发了包括MF、UF、NF、RO全系列卷式膜产品。每一支卷式膜元件都选用具有高稳定性的进口膜片，结合先进全自动化卷膜生产线，采用良好的结构设计，形成具有高稳定性、通用型的卷式膜系列产品。其产品在脱盐率稳定性、水通量、抗污染性能、抗生物降解、耐清洗强度等方面具有良好的应用性能，已广泛应用于各种工业物料分离、提纯工艺、中水回用、海水淡化等领域。

    ⑥黑金膜（石墨烯膜）

    公司自主研发的基于专利技术石墨烯改性的内支撑PVDF黑金膜（石墨烯膜），具有优于市面普通膜丝的膜水通量、过滤性能和抗污染能力。公司依托于丰富的膜应用经验，针对不同行业废水的特点，开发出多款不同形式的MBR组件，已广泛应用于工业、市政等废水处理领域。⑦连续移动床

    公司拥有专利技术的连续移动床装备与技术，阀芯部分的特点：1、结构简洁，可靠性高。2、阀体喷涂阻燃型特氟龙，耐受强酸碱化学腐蚀。3、内部旋转密封面采用强耐腐蚀材料+PTFE密封板组合，具有极高使用寿命及可靠性。4、双回路液压密封系统，阀体密封压力及可靠性高。5、内置高分辨率位置检测编码器，阀口定位精度高。公司针对连续移动床的特点和优势，自主开发了相应的离子交换、物料的分离纯化、除杂等工艺，已广泛应用于新能源盐湖提锂、氨基酸、有机酸、糖脱灰等领域。

    （2）膜技术应用类产品及服务

    基于膜材料、膜组件、膜设备方面业务和技术基础，通过多年的研究和项目经验积累，根据客户对工业料液分离和膜法水处理的针对性需求，开发特定膜应用工艺技术，包括膜材料制备、膜组件选择、工艺过程优化、操作参数确定、膜设备制造、系统集成、成本和经济性分析等，能够广泛应用于医药制造、生物发酵、食品饮料、石油化工、环保公用事业和家庭净水等领域。

    ①工业料液分离业务

    公司将膜材料和膜分离技术应用于分离纯化氨基酸、抗生素、维生素、糖、植物提取物、化工产品等物质，帮助食品饮料、医药、生物发酵、化工、石化等行业客户提高产品质量、增加生产收率、降低资源消耗、减少废物排放。

    工业料液分离成套设备的研发、集成和销售及相关配套服务是公司最早从事的核心业务，目前公司将自主研发的陶瓷膜、中空纤维膜等膜材料应用于该业务，成为国内少数能够在工业料液分离领域提供全方位膜技术应用解决方案的企业之一。

    ②膜法水处理业务

    公司具有建筑施工环保工程三级、环境工程（水污染防治工程）专项乙级、环保工程专业承包三级多项资质，将膜材料和膜技术应用于石化、冶金、市政以及家庭净水等领域，提供工业废水处理、中水回用、锅炉水处理、市政供水以及家庭净水等综合解决方案，在市政、石化、皮革、印染、电镀、生物制药等行业建成多项大型水综合治理系统，客户覆盖政府、世界五百强企业、大型国有企业和民营企业等单位。

    ③环境工程业务

    凭借多年产业实践获得的水处理系统给水、排水、中水回用专业技术以及较强的综合实力和统筹能力，公司在膜法水处理业务的基础上，承接客户承包工程项目的设计、土建工程、设备采购和安装、试运行等全过程，取得客户的信任和高度认可。

    ④民用净水设备及其他

    公司民用净水设备采用的第五代净水技术——纳滤5.0技术突破了传统二维过滤技术的限制，通过独特的工艺和配方实现了吸附和过滤相结合的三维净化。不用电、无废水，可保留部分矿物质，有效提升饮水品质是纳滤5.0净水机的核心优势。其产品已广泛应用于自来水终端净化、瓶装水生产制造以及小区分布式净水等领域。

    2、水务投资运营类产品及服务

    公司通过自主创新和持续技术积累，已掌握多项基础性市政水处理技术，所建设的污水处理厂主要应用的二级生物处理工艺有：AO+MBR膜工艺、外置式超滤膜+臭氧工艺、卡鲁塞尔氧化沟、CASS工艺和AAO工艺等技术，这些技术在公司运营的污水处理厂中得到了充分的利用。公司经营模式灵活多样，可以根据用户的要求及实际情况制定不同的经营模式。主要有EPC、BOT、BT及TOT等多种方式。

    （二）主要经营模式

    公司以目标为导向，采用逆向思维，不断开发与具体应用过程相适配的膜应用工艺。以此为核心，下游拓展到膜技术应用领域，为国内外医药化工、食品饮料、石化冶金等行业和数百家大中型生产性制造企业提供大型化、工业化、个性化的膜应用综合解决方案，上游反向延伸至膜技术产业的基础领域——膜材料供给侧，创新研制了多种符合市场需求、功能特性优异、具有自主知识产权及国内领先水平的先进无机非金属膜材料与高性能复合膜材料，包括纳滤芯、特种分离膜、石墨烯复合膜材料和MBR膜组件等，可替代国外进口产品，而且部分性能更加卓越。具体的经营模式如下：

    1、盈利模式

    在膜技术应用方面，公司主要向客户提供系统化的膜集成技术整体解决方案以获得收入与利润，具体包括工业料液分离、膜法水处理、环境工程等服务，通过为客户设计技术方案，研发、生产膜材料、膜组件和膜设备及成套的膜系统，实施膜分离系统集成，并为客户提供运营技术支持与运营服务。在该业务模式下，公司通过为客户提供一揽子的整体解决方案与服务，实现膜材料、膜组件及其成套设备的销售，从而获得盈利。由于整体解决方案部分部件具有易耗性，公司还向客户销售替换所需的膜芯、清洗剂或其他设备配件，形成整体解决方案完工后续长期稳定的收入。此外，立足于自主的纳滤芯核心技术，公司还向市政单位、工业企业、家庭客户销售净水设备和纳滤芯，获取一定的销售收入。

    在水务投资运营方面，公司主要通过EPC、BOT、BT及TOT等多种方式向各地政府部门提供市政污水处理设施投资运营与管理服务，水务投资运营主要根据各污水处理厂处理的水量和水价收取服务费用，实现公司盈利。该等项目一般通过公开招投标或竞争性磋商获得。

    2、采购模式

    在膜技术应用方面，公司膜技术应用业务所采购的原材料分为常规物料以及新物料和专项设备。常规物料是公司生产所需的基础原料，公司采购部在询价和长年比价基础上，与数家国内外知名厂商建立了稳定的合作关系，并签订了年度战略合作框架协议，由采购员依据年度协议价格直接向合格供应商发出采购订单意向，根据订单金额大小报相应主管审批后，正式下达采购订单。在采购新物料和专项设备时，公司需要进行供应商产品审批工作，根据公司《采购管理办法》，由采购员通过查询、实地到访、业绩报告、第三方资料或委托验证等方法收集供应商的信息，组织公司内部设计主管、技术主管进行评审，如有必要，还需提供样品进行检验，初步确定意向供应商范围。然后由技术人员提出新物料和专项设备的工艺、质量和交期的要求，采购员向三家以上的供应商询价、招标，要求供应商提供详细的技术、质量保证、交期、价格等技术和商务说明，最终形成《供应商比较审批表》，经设计主管、技术主管审核后提交物流部经理审核，报公司分管物流部主管审批，最终确定最优的供应商并下单采购。此外，对于在邀标时指定使用某一生产厂家的材料或设备的客户，则一般由公司物流部和生产管理部工作人员与该指定供应商进行磋商，根据最终制定的工艺方案和生产计划签订采购合同。

    在水务投资运营方面，公司以集中采购和分散采购相结合的方式对下属水务公司的物料采购进行管理。其中，项目所需的土建工程等均主要采用招投标方式进行采购。对于污水处理厂的日常运营管理维修所需的少量劳务、日常性物料等，公司均授权下属水务公司的相关负责人进行分散采购，并由公司采购部门负责人定期监控每个下属水务公司的日常采购支出情况。

    3、生产模式

    在膜技术应用方面，公司生产活动包括纳滤芯、陶瓷膜、中空纤维膜等膜材料的自主制备以及膜组件、膜设备的自主加工和装配，同时有少量标准化的膜板加工集成委托外协单位生产。公司膜技术应用整体解决方案所采用的核心部件为以膜材料为基础的膜组件与成套设备。根据客户的具体需求，结合膜技术应用的具体场景，在公司生产车间内自主生产陶瓷膜、中空纤维膜等膜材料及膜组件，成套设备安装调试及系统集成视项目情况通常在客户项目现场实施。在外协生产过程中，公司为了严格控制产品质量及防止公司专有生产技术的流失，核心技术与产品都是由公司内部控制；部分非核心工艺技术含量低、标准化程度高，且其外协加工产业配套已非常完善，为了提高经营效率、控制生产成本，公司将此类非核心工艺进行外协。公司承担总检、监督、验收等关键环节，从而保证了产品质量。

    在水务投资运营方面，公司的污水处理项目主要采用EPC、BOT、BT及TOT等多种运营模式。BOT业务是指公司与政府签订市政水项目的特许经营权协议，由公司投资、建设，并负责管理和运营一定年限，收取一定费用，运营到期后无偿移交给政府；TOT业务是指公司与政府签订市政水项目的特许经营权协议，由公司直接收购已建成的市政水项目，并负责管理和运营一定年限，收取一定费用，运营到期后无偿移交给政府；委托运营模式是指公司与政府部门或国有企业签订委托运营协议，政府部门或国有企业将已建成的市政水项目委托给公司，由公司负责运营和维护获取污水处理费。

    4、营销模式

    在膜技术应用方面，公司主要通过参加展会、参加行业会议、网络等渠道获得项目信息。此外，现有客户和设计院推荐也是公司获得项目招投标信息的重要渠道。公司针对客户项目需求，组织对膜处理系统开展定制设计、采购、生产、系统集成和设备安装调试、售后服务。公司根据项目的分离纯化或水处理出水要求对工艺、电气和软件进行设计投标；中标后公司制备或采购原材料，并采购泵、阀门和管件等膜设备的主要组件，在公司现场进一步加工，待膜设备加工组装完成后，再将设备和图纸发往项目现场。公司项目经理和工程人员负责将设备安装调试，最后通过客户验收。

    在水务投资运营方面，由于水务投资项目立项审批需要在各级发改委网站上公示，因此公司会及时关注网络上的政府立项信息，争取在项目早期阶段即介入。此外，如果污水处理厂位于同一地域，公司将会节省管理和运营费用，因此公司在某一地建成和运营项目后，通常会在同一省市继续拓展业务。

    5、研发模式

    在膜技术应用方面，公司在围绕膜技术应用开发膜软件与研制膜材料的多年实践过程中，建立了一套以“目标导向、逆向思维”为原则的“RDPA”研发体系：即“研究—开发—中试—应用”的综合技术开发平台。公司水务投资运营方面的研发以膜技术应用的研发工作为基础，主要围绕膜技术在污水处理领域的应用开展，研发方向主要包括膜材料的研发与改良、污水处理工艺的升级、降低膜应用成本等方面。

    公司高度重视技术创新，目前已形成一套可复制、能推广的科技创新发明机制，为其独特的“RDPA”研发体系的有效运行、公司核心竞争力的提升提供了有力保障。公司制定了技术创新相关的规划和保障措施，建立健全高效的创新激励机制，积极拓展获取新产品新技术的渠道，并依托国家人力资源和社会保障部博士后科研工作站三达膜科技分站、福建省膜分离工程技术研究中心、厦门知识产权孵化基地持续提升研发实力，保持公司竞争力。

    在具体研发过程中，一方面，公司利用多年膜技术应用的资源优势，针对客户实践需求，协同政府、高等院校、科研院所、膜企业等资源，开展政、产、学、研、用的合作，围绕膜材料发展中的共性技术和关键技术，联合研发与攻关，提升平台持续创新能力；另一方面，公司采取市场化运营模式，以应用目标与客户需求为导向，积极开拓市场，扩大服务范围，促进公司可持续发展。

    （三）行业所处情况

    近年来，我国膜技术应用产业规模持续快速增长，整体发展成效显著，正加速向高端化、绿色化、智能化、国际化转型升级，在新技术、新产业、新业态、新模式层面呈现清晰演进态势。

    1、应用层次与领域持续升级，高端化替代加速推进

    我国膜技术应用早期集中于低端水处理领域，应用层次与覆盖范围相对有限。伴随国产膜材料技术的突破，膜及膜组件制造技术日趋多元，特种分离膜、离子交换膜、抗污染复合膜等高端产品加速迭代，逐步在工业料液精准分离、生物医药纯化、海水淡化、盐湖提锂、新能源与电子超纯水等高端场景实现规模化应用，有力替代进口材料与成套设备。报告期内，膜技术应用正从传统市政、化工水处理，向合成生物、核电、食品医药、有色冶金、氢能分离、碳捕集等战略新兴领域深度渗透，应用边界持续拓展、技术附加值稳步提升，推动产业整体向价值链高端攀升。

    2、全产业链日趋完善，配套与服务能力显著增强

    历经多年培育，我国膜产业已形成覆盖膜材料研发—膜组件制造—膜设备生产—膜工程实施—系统运维—技术服务的完整产业链条。上游基础原材料（如PVDF、氧化铝、陶瓷粉体）及泵、阀门、能量回收器、压力容器等关键零部件国产化率持续提高，有效保障供应链自主可控。报告期内，膜系统运维产业快速壮大，专业运维企业、专用药剂与耗材服务体系日益成熟，为膜装置长期稳定高效运行提供坚实支撑。行业主流企业逐步构建全链条经营能力，从单一产品销售向材料+设备+工程+运维+解决方案一体化模式转型，综合配套效率、产品性价比与市场竞争力大幅增强。

    3、水处理膜行业步入成熟阶段，高效低碳成为核心方向

    当前我国水处理膜市场进入存量优化、结构升级的成熟期，整体规模稳步增长、竞争格局呈现“国内主导、外资聚焦高端”特征，国产膜在主流领域已实现全面进口替代。市场需求呈现“传统领域稳定增长、新兴领域高速突破”双轨态势：市政污水、工业化工、电力冶金等传统市场受环保政策与节水标准驱动保持稳健增长；工业废水零排放、高盐废水资源化、低碳污水处理、饮用水深度净化成为结构性增量主线。在“双碳”与美丽中国建设政策引导下，高通量、低能耗、长寿命、抗污染、智能化的低碳膜技术与集成工艺成为行业主流方向，MBR、DTRO、高效纳滤、分盐膜、双极膜、电渗析等技术加速推广，助力行业实现减污降碳协同增效。

    4、产品结构持续优化，跨界融合催生新产业增长点

    我国膜产业产品结构不断向多元化、功能化升级，水处理膜（反渗透、超滤、纳滤）仍占主导地位，能源膜（氢能分离、燃料电池、光伏膜）、医用膜（血液透析、制药除菌）、特种分离膜（陶瓷膜、石墨烯复合膜、连续离交膜）等细分赛道增速显著。膜技术与新能源、生物医药、食品加工、盐湖资源开发等领域深度融合，形成一批新产业、新赛道。例如在盐湖提锂领域，以石墨烯复合膜、陶瓷膜、连续移动床吸附为核心的集成工艺实现高效镁锂分离与资源回收，大幅提升锂收率、降低能耗与成本；在生物发酵、医药化工领域，膜分离纯化技术显著提升产品收率与质量、减少耗材与废水排放；同时膜技术在碳捕集、氢能提纯、核电水处理等前沿领域的应用持续突破，为产业开辟全新增长空间。

    5、商业模式创新迭代，综合服务与生态化运营成主流

    膜产业商业模式从单一产品制造销售，向EPC、BOT、BOO及水务投资运营等综合模式加速升级。具备核心技术与资本实力的企业，依托膜材料、工艺、工程全链条优势，延伸提供整体解决方案、项目投资、建设运营、智慧运维一体化服务，有效提升项目附加值与盈利稳定性。部分龙头企业进一步整合技术、资金、品牌资源，深度布局水务投资运营、工业环保管家、资源循环利用等领域，形成“技术装备+工程服务+资产运营”的生态化发展格局，显著增强抗风险能力与综合竞争力。

    6、自主创新能力稳步提升，企业核心竞争力持续增强

    我国膜产业自主创新体系日趋完善，高校、科研院所基础研究成果加速产业化，企业研发投入持续加大。报告期内，行业在膜材料配方、制备工艺、表面改性、抗污染技术、智能控制等环节突破一批关键核心技术，形成大量自主知识产权。国产膜材料在分离精度、耐蚀性、通量、寿命等指标逐步接近或达到国际先进水平。行业集中度稳步提升，头部企业通过技术创新、质量认证、管理升级与全产业链布局，逐步具备与国际巨头同台竞争的实力，并依托“一带一路”加快技术装备出口与海外市场拓展，推动中国膜产业从“制造大国”向“技术强国”迈进。

    （四）行业未来发展趋势

    展望未来，在国家战略、产业升级与“双碳”目标的多重驱动下，我国膜产业将呈现以下趋势：技术层面，聚焦高性能、低碳化、智能化、功能化前沿，突破高端材料与核心工艺，强化原始创新与自主可控；产业层面，深度融合新能源、新材料、生物医药、环保资源化等领域，应用场景持续拓展、新兴赛道加速壮大；业态层面，全链条服务、系统解决方案、智慧运维与生态化运营成为主流，商业模式更趋综合多元；模式层面，产学研用协同创新深化，国产替代全面深化，国际化布局提速，行业向高质量、绿色化、全球化方向持续迈进。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司持续锚定“成为全球领先的膜科技公司”的中长期战略愿景，依托二十余年膜技术深耕积淀的产业根基，持续完善全品类、一体化协同的完整膜产业链布局，产业链综合竞争优势进一步提升。上游膜材料端，公司保持无机陶瓷膜、高分子膜双主线同步迭代，纳滤膜、氧化铝陶瓷膜、改性PVDF膜、石墨烯复合膜等核心产品产业化产能持续释放；同步加码超低压特种纳滤、半导体级高纯陶瓷膜等前沿新品研发落地，为下游高附加值应用场景筑牢底层技术供给底座。下游应用端，持续深耕生物医药、盐湖提锂、核电稀土、合成生物等高壁垒工业料液分离赛道，同步巩固工业废水资源化、中水回用、高盐废水零排放、半导体超纯水制备等膜法水处理核心技术优势，全面打通“膜材料—膜组件—膜成套设备—定制化膜工艺应用”全链条产业闭环，具备面向市政水务、高端制造工业企业、民用终端客户输出一站式膜分离综合解决方案的全维度服务能力。

    公司始终坚持“以持续自主技术创新驱动高质量发展”为核心经营方针，将技术自研作为业务增长核心引擎。报告期内，公司统筹内外部研发资源，深化关键膜材料与分离工艺攻关，持续迭代产品性能、抬高行业技术壁垒，核心细分市场竞争底盘持续夯实。依托全产业链技术积淀与多场景项目验证优势，报告期内公司各主营业务均衡向好，营收、盈利同步实现稳步增长。

    报告期内，公司紧扣新能源、高端制造、水资源循环利用行业市场机遇动态优化经营排产与市场拓展策略，充分把握锂电上游盐湖提锂产业扩容红利，整体经营业绩实现稳健增长。膜法水处理业务迎来集中交付周期，收入增速显著回升。技术研发板块，企业多层次研发平台运行效能持续增强，新增发明专利、实用新型专利储备稳步扩容，在特种分离膜、石墨烯改性膜、陶瓷纳滤材料领域的技术领先地位持续巩固，行业龙头优势进一步强化。水务投资运营板块，旗下各特许经营污水处理厂保持连续稳定、高效达标运行，水务运营服务费收入平稳增长；公司持续推动自有膜材料产品与水务运营业务深度融合，产业链协同降本增效作用充分释放，产线示范、工艺复用、成本优化的融合发展成效凸显。

    截至本报告期末，公司多家自持污水处理厂全面完成自产石墨烯MBR膜系统替换升级，不仅抬升污水出水标准，更形成规模化、可复制的膜技术产业化落地标杆示范工程。同时，通过膜工艺智能化改造、厂区数字化运维管理优化，水务板块单位运营能耗、运维成本持续下行，资产运营效率、整体资产回报率同步改善，规模效应与稳定盈利属性持续增强，为公司全产业链长期扩张提供坚实经营支撑。

    报告期内，得益于公司膜法水处理项目验收及交付规模同比增长，公司实现营业收入91101.49万元，较上年同期增长了27.05%，主营业务盈利能力保持稳定，但受对联营企业投资收益同比减少及减值损失增加等因素综合影响，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比分别下降1.05%、5.88%和2.79%。经营活动产生的现金流量净额-4940.96万元，较上年同期减少14219.38万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期减少所致，其中水务投资运营部分政府类客户付款周期较长，对报告期经营活动现金流量产生一定影响。

本文数据来源于三达膜2026年中报，仅供参考不构成投资建议。