恒源煤电（600971）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒源煤电（600971）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司所属煤炭采掘业，2026年上半年，国内煤炭行业整体维持供给刚性收缩、需求结构性韧性、煤价中枢震荡上行的紧平衡运行格局。供给端，全国原煤产量同比小幅回落，主产区安全生产专项督查常态化，产能有序核增、超能力生产严格管控，煤炭有效供给释放有限；进口煤增量补充力度偏弱，海外地缘扰动推升国际煤价，进口煤性价比有所回落。根据国家统计局发布数据，2026年1-6月全国规模以上工业原煤累计产量23.7亿吨，同比下降1.7%，其中6月单月原煤产量3.8亿吨，同比大幅下降9.7%，创下近十年单月最大降幅，主要系5月份山西煤矿安全事故后，晋陕蒙主产区安全生产专项督查全面升级，煤矿停产整改、产能释放受到严格约束，国内有效供给阶段性收紧。进口煤方面，上半年全国累计进口煤炭2.254亿吨，同比仅增长1.7%，进口增量对国内减产的补充作用有限，海外地缘扰动、出口国配额管控也制约后续进口增量空间。

    需求端呈现明显分化，火电发电量同比增长2.9%，迎峰度夏用电预期带动电厂补库需求旺盛，动力煤消费韧性较强；煤化工行业高开工率进一步支撑电煤需求；而钢铁、水泥等建材行业需求偏弱，炼焦煤需求承压。受供需格局影响，上半年港口动力煤现货价格同比上行，煤炭行业经营效益较上年同期有所修复。同时行业持续强化安全生产管控、智能化矿井建设、超低排放环保改造，煤电一体化耦合、可再生能源布局成为传统煤炭企业转型主要路径，绿色低碳、提质增效为行业长期发展主线。

    公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要有混煤、精煤、块煤、煤泥等，主要用于电力、钢铁等行业。公司煤炭销售由销售公司负责。公司根据对市场需求的判断，结合区域市场的布局，巩固拓展销售渠道，制订年度销售计划，明确销售目标。公司煤炭销售以长协为主，销售运输方式以铁路运输为主，动力煤市场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要为皖、赣、湘、苏、沪、浙等地区。2026年上半年，受公司煤炭产销量均同比增加及煤炭价格上涨的影响，实现扭亏为盈。

    因为安徽钱营孜第二发电有限公司分立设立后，纳入公司合并报表，2026年上半年，公司发电量、售电量及电力主营业务收入均同比大幅增加。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，面对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的发展任务，公司始终把安全摆在最核心、最突出位置，坚定不移抓“三基”、反“三违”、严问责，保障了安全形势总体稳定。牢固树立“两个至上”安全理念，及时传达贯彻习近平总书记关于安全生产指示批示精神和重要论述，认真推动《进一步加强矿山企业安全生产主体责任落实》《煤矿重大事故隐患判定标准》等法规政策落实，第一时间开展安全生产专项整治，确保上级决策部署落地生根。科学组织生产，统筹生产与安全、生产与效益的关系，逐头逐面排计划、定措施、抓接替、强管控，确保多出有效益的产品。深耕管理、深挖内潜，抓技术源头、抓产品质量，优化人员结构，不断提升经营创效。

    聚焦主责主业，发挥主观能动，着力推动项目建设提速提效，不断推动改革创新积极弘扬新时代改革创新精神，进一步提升企业内生动力和发展活力。扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育活动，坚持围绕发展抓党建、抓好党建促发展，进一步凝聚公司上下干事创业的合力。

    2026年上半年，公司原煤、商品煤产量和商品煤销量较同期均有所上升，同时受到煤炭价格上涨的影响，公司上半年同比实现扭亏为盈。公司原煤产量508.69万吨，同比上升6.678%，商品煤产量404.69万吨，同比上升14.01%，商品煤销量331.35万吨，同比下降1.87%，商品煤销量不含公司并表抵消本期64.44万吨，如不考虑合并抵消影响，同比增加17%。煤炭主营业务收入25.69亿元，同比上升14.89%。

    因为安徽钱营孜第二发电有限公司分立设立后，纳入公司合并报表，上半年累计发电量223794.01万千瓦时、售电量213090.74万千瓦时、电力主营销售收入7.58亿元

    公司实现营业收入34.43亿元，同比增加44.82%，实现归属于上市公司股东净利润1.61亿元，同比增加2.90亿元。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司的核心竞争力未发生变化。公司主要竞争力如下：

    1．区位优势。从地理位置来看，公司位于华东地区腹地，紧邻苏、浙、沪等经济发达地区。矿区交通发达，物流便捷，具有承东启西、连南系北的区位优势，有利于连接市场，降低运输成本。

    2．管理优势。公司在生产经营过程中，实施煤矿管理新模式，高效地整合内部资源，提高组织效能。精细化管理、“三基”建设、班组建设、员工培训处于行业领先水平。

    3．开采技术优势。在复杂条件下，公司坚持以技术为先导，对现有矿井进行技术改造，优化设计、优化布局、优化系统，大力推广采掘新技术、新工艺、新装备，大力发展采掘机械化，走集约化生产之路，有效提高了生产效率，同时也锻造了复杂地质条件下较为先进的煤矿开采技术。

    4．产品优势。公司所属矿井有气、肥、1/3焦、主焦、无烟等多煤种，动力煤、无烟中（小）块煤、喷吹精煤、炼焦配煤等产品种类齐全。公司矿井配套的选煤厂都是矿井型选煤厂，入洗本矿原煤，无需配煤，能保持煤种稳定。

本文数据来源于恒源煤电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。