财报快递|银龙股份2026上半年净利增40.35%远超营收，财务费用激增134%

8月19日，天津银龙集团股份有限公司（证券简称"银龙股份"，代码603969）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入15.91亿元，同比增长7.96%；归母净利润2.41亿元，同比增长40.35%；扣非归母净利润2.40亿元，同比增长39.15%；经营活动产生的现金流量净额4,787.21万元，较上年同期的41.46万元大幅改善。公司称，收入及利润规模均创历史同期新高。

从业务结构看，公司预应力材料产业实现营业收入12.39亿元，占营业收入的77.90%，归母净利润1.39亿元，同比增长6.08%，占归母净利润的57.62%；轨道交通用混凝土制品及装备信息化业务实现营业收入3.09亿元，占19.42%，归母净利润1.09亿元，同比大增152.67%，占归母净利润的45.05%。分产品看，预应力钢丝收入6.85亿元、钢绞线收入5.50亿元、轨交混凝土制品销售及配套服务收入3.09亿元；按地区划分，境外收入5.01亿元，占比约31.5%。

2026年上半年，公司所处金属制品业整体平稳，据中商产业研究院数据，全国规模以上金属制品业实现营业收入22,885.1亿元，同比增长4.1%；下游铁路固定资产投资完成3,632亿元，同比增长2.1%，预应力材料行业市场规模预计达518.5亿元，同比增长6.4%。风电混凝土塔筒、柔性光伏支架等新能源应用成为重要增量，报告期公司新能源领域用预应力材料销量同比增长66.88%，河北辛集204米超高钢混风电塔刷新全球陆上风电塔架高度纪录；智能化装备收入同比大增386.96%，并已向泰国、印尼等国出口。

半年报显示，公司净利增速远超营收增速，主要系产品结构与盈利能力显著改善：一是预应力材料产业在普通产品保持稳定销量的前提下优化产品结构，桥梁缆索用镀锌钢丝、2200-2400MPa超高强钢绞线等高附加值产品销售占比提升；二是轨道交通板块配套服务及自研智能化装备利润高增，带动该板块归母净利润同比增长152.67%；三是综合毛利率由上年同期的24.26%升至29.13%，提升约4.87个百分点，营业成本增速（1.02%）远低于收入增速（7.96%）。

费用方面，财务费用1,803.21万元，同比激增134.46%，主要系受汇率影响，汇兑损益由上年同期收益594.91万元转为本期损失694.29万元，一增一减影响当期利润约1,289万元；管理费用4,955.26万元，同比增长27.23%，主要因职工薪酬增加；销售费用1,963.78万元，同比下降23.53%；研发费用5,405.85万元，同比增长4.50%。此外，公司本期信用减值损失3,389.68万元，较上年同期的1,014.30万元扩大逾两倍，其中应收账款坏账损失达3,129.35万元。

需关注的是，公司应收账款期末余额达22.46亿元，占总资产比例由上年末的44.36%升至46.96%，存货6.25亿元，同比增长9.82%；期末货币资金2.61亿元，而短期借款3.72亿元、一年内到期的非流动负债3.16亿元，短期偿债仍存一定压力。筹资活动现金流量净额由上年同期的+1.47亿元转为-6,337.87万元，主要系取得借款收到的现金减少、偿还债务支付的现金增加所致，报告期现金及现金等价物净减少3,616.85万元。报告期内，全资子公司宝泽龙与招商万桥签订约4.19亿元《高强锌铝合金钢丝采购合同》，为狮子洋大桥主缆供应。公司2025年度利润分配方案为每10股派现0.7元（含税），合计派现6,100.74万元，占当年归母净利润16.68%，本报告期不进行利润分配；控股股东谢志峰及一致行动人于报告期内完成股份增持。

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