日久光电（003015）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期日久光电（003015）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）概述

    报告期内，公司实现营业收入31991.10万元，较上年同期上升5.91%。扣除股份支付的影响后，归属上市公司股东的净利润5794.90万元，较上年同期上升5.84%。

    传统业务板块来看，2026年上半年，受DRAM、NAND闪存价格大幅上涨影响，全球消费电子需求显著收缩。IDC数据显示，一季度全球智能手机出货量同比下降4.1%，二季度跌幅扩大至11%；笔电市场同样低迷，中国线上销量同比下滑超40%。下游需求疲软叠加成本压力，入门级平板（尤其是教育平板）、工业控制及医疗设备、POS机等其他领域产品出货量同步承压。在此背景下，in-cell内嵌触控技术凭借轻薄、高透光及成本优势，已在手机端渗透率超67%，并快速向平板、POS机等领域渗透。过往分散化、小批量的定制化项目中，外挂式ITO方案更具备灵活性，然而今年随着公司下游客户订单趋于集中，in-cell形成标准化供给，进一步挤压高方阻ITO膜的原有市场空间，导致高方阻ITO导电膜收入下滑明显。报告期内ITO导电膜实现营业收入11102.00万元，同比下降12.27%。

    随着汽车全景天幕渗透率持续提升，行业迎来快速发展，据国信证券数据，2025年国内天幕市场规模173亿元，预计2030年达342亿元，五年年均复合增速14.60%。传统固定式天幕存在暴晒升温、隐私性不足等痛点，市场升级需求迫切，带动智能调光天幕高速崛起，同期国内调光天幕市场规模自2025年13亿元快速攀升，2025至2030年年均复合增速高达60.86%。目前行业技术不断成熟、成本逐渐下探，调光天幕将逐渐转向“前装标配”，并拓展至侧窗、后挡全域智能光控，并且伴随着更多车型密集导入全景天幕调光玻璃配置，叠加现有车型迭代升级带来的功能下放趋势，行业放量空间进一步打开。

    公司深耕调光导电膜领域，依托多年技术沉淀与优质客户资源，提前完成产能前瞻布局，在调光导电膜赛道稳居行业领先地位，相较同行具备突出的产能、产业链协同与成本优势，同时攻克多项行业核心技术壁垒，顺利完成PDLC、SPD、EC及LC四大主流调光技术平台全覆盖建设，可全方位匹配市场多元化产品需求，充分把握行业高速发展红利。

    报告期内，公司该产品成功进入多家知名车企项目供应链，销量保持增速。为进一步提升调光导电膜产品在更多车型上实现落地和提高调光方案在汽车天幕市场的市场渗透率，促进公司产品在各类调光方案和车型上的渗透率提升，进而释放长期需求，公司与主要客户协商调整定价策略，导致报告期内该产品实现营业收入6695.77万元，同比下降9.24%。

    在公司多元化业务布局中，光学膜业务在车载领域保持增速的同时，消费电子应用也实现了实质性突破，形成稳定销售规模。

    公司的光学膜具备防反射（Anti-Reflection）、防眩光（Anti-Glare）、防指纹（Anti-Fingerprint）三合一功能，通过提升显示透光率（+4%）、优化对比度（从30:1提升至70:1）及降低环境光反射干扰，作为高端功能性薄膜的重要分支，广泛应用于车载显示、消费电子（手机/平板/笔记本电脑/电视）、医疗设备（内窥镜显示器/手术导航屏/医疗监护仪等）、商业显示等领域。

    在车载显示领域，AR光学膜结合OCA光学胶，既能解决强光下的反射问题，又能满足防爆需求（降低玻璃碎裂风险），同时适配钠钙玻璃良率难题，成为车载显示的关键配套材料。消费电子端市场需求同样持续向好，终端用户对屏幕视觉体验的标准不断升级，强光反射环境下清晰使用的刚需开始释放积极信号。报告期内，公司AR光学膜系列实现营业收入5383.77万元，同比增长110.29%，展现出较好的市场接受度。

    （二）报告期内公司所从事的主要业务

    1、公司主营业务情况

    公司主要从事光学、触控显示应用材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务。公司目前的主要产品为导电膜、光学膜和OCA光学胶，其中，公司核心产品导电膜产品为具有优异导电性能及光学性能的薄膜材料，是目前制备调光器件、触摸屏器件等产品最常应用的高透光学导电膜材料，除可应用于各类触控方式的人机交互终端场景（如消费电子、商用显示、工业控制、办公、教育等场景）外，还可为各类调光需求场景（如汽车调光天幕、建筑调光玻璃等场景）提供关键材料解决方案；公司光学膜产品凭借优异的防反射等光学性能应用于各类显示器件（主要包括车载显示、消费电子等应用场景），并逐步实现国产替代。

    公司拥有精密涂布、精密贴合、磁控溅射等核心技术，具备复杂光学膜系的设计和研发能力，并通过上述核心技术实现了IM消影膜、PET高温保护膜等主要原材料的自制，实现了产业链的垂直整合。同时，公司围绕着光学、触控显示应用，不断加大研发投入，从单一产品结构逐渐发展成包含导电膜产品、光学膜产品、光学胶产品、配套原材料产品的多元化业务结构，逐步实现了下游市场应用场景的扩展和升级。

    2、公司主要产品介绍

    （1）导电膜产品

    ①高低方阻ITO导电膜

    ITO导电膜是采用磁控溅射的方法，在透明有机薄膜材料上溅射透明氧化铟锡导电薄膜镀层得到的产品。公司主要产品为150Ω方阻ITO导电膜，另有25Ω、40Ω、60Ω、80Ω、100Ω及120Ω方阻ITO导电膜。其中，高方阻ITO导电膜有150Ω、120Ω及100Ω，主要用于消费电子产品，低方阻ITO导电膜有25Ω、40Ω、60Ω及80Ω，主要用于中大尺寸商业显示类产品。

    ITO导电膜具有良好的光学透光性能和导电性能，被广泛应用于触摸屏领域。公司产品处于产业链的中游，上游为光学级PET基膜、靶材、化学原材料供应商，下游为触控模组生产厂商。电容式触摸屏是利用人体的电流感应进行工作的，因此同时具备高透光性和导电性能的ITO导电膜为制作触控模组最常用的主要原材料之一。

    ②调光导电膜

    调光导电膜是一种用于变色调光的超低方阻导电膜，是指在PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）基材表面溅射沉积一层ITO（氧化铟锡）透明导电薄膜，它是调光膜的核心电极层，既要具备高透光率以保证调光膜透明态的清晰度，又要具备低方阻以实现电压驱动下各种方案调光膜的快速切换，同时需与调光膜的液晶、聚合物夹层、电致变色层、离子储存层等材料有良好的附着性与相容性。

    调光膜又称智能变色调光膜，是一种可通过电信号控制透光状态的高分子复合薄膜材料，通常由两层透明导电膜夹芯调光功能层（如液晶、电致变色材料等）构成，可直接贴合在玻璃表面或制成中空玻璃，实现“通电透明、断电雾化或变色”的智能切换，兼具隐私保护、采光调节与节能降耗的功能。细分调光膜，根据调光机制不同可分为PDLC（含PDCLC）、EC、SPD及DLC四类。PDLC(PolymerDispersedLiquidCrystal)工作原理为通电使得高分子内液晶微滴沿电场排列，减少光线散射，玻璃由白雾变透明，PDCLC则再增加染料，非通电态玻璃以深色取代白雾色效果；EC(Electrochromic)工作原理为通过正反向电压实现可逆氧化还原反应，玻璃由亮态到暗态无级可调；SPD（SuspendedParticleDevice）为通电状态下的调光颗粒物理排列变化,调光颗粒具有特定的几何形状，为微米级尺寸，不通电场景呈现混乱状态吸收可见光，电场作用下重新排列至规律状态保证光源通过呈现通透效果；DLC(DyeLiquidCrystal)方案同样注入含有二向色性染料的液晶材料，电场驱动主体液晶旋转带动染料分子同步转动进而改变吸光率。

    公司着力研发的调光导电膜覆盖上述四种技术应用。目前公司已实现量产的调光导电膜主要目标市场为汽车天幕、侧窗、后视镜等，实现隔热降温、自动调节玻璃透光度的功能，并且减少眩目情况产生，进而达到降低行车安全隐患的目的。同时在建筑、穿戴等其他应用场景也在积极配合客户进行样品验证。

    ③其他导电膜产品

    1）铜导电膜

    铜导电膜是一种金属类的导电膜，可以分为单面、双面导电两种，在铜金属镀层上方和下方加入黑化层还可以有效阻止铜导电层表面氧化，改善其导电性、降低反射。该产品的优势有方阻低、透光率高且保证金属导电膜制得的线宽和线高可调，不容易被肉眼发现。目前该产品主要应用于笔电、平板电脑等各种大小尺寸显示器中。

    2）EMI膜

    EMI膜即电磁屏蔽膜，是一种新型的电子薄膜材料，属于近场通信技术(NFC)及无线充电(WPC)领域。其通过特殊材料制成屏蔽体，能将电磁波限定在一定的范围内，使其电磁辐射受到抑制或衰减，从而有效抑制电磁干扰。EMI膜直接下游为柔性线路板（FPC），可应用于消费电子（智能手机、平板电脑、可穿戴电子等）、汽车电子、通信设备等领域，实现有效抑制电磁干扰。

    3）MITO薄膜

    MITO薄膜是一种半导体材料，具有优异的光电特性和导电性，在触摸屏技术方面得到了广泛的应用。目前TP厂商制程中会在ITO上方印刷导电银浆，利用激光工艺进行蚀刻，作为边部走线，精度为25μm左右，线宽较宽，不适合做窄边框的产品。针对现有技术的缺陷和不足，公司开发的MITO表面镀铜的金属导电膜，兼具ITO层与金属镀层特性，其优势是超低方阻、功耗低，电极粘着性好，保证金属导电膜的边部走线线宽能够达到3-10μm，利于窄边框产品的实现，可应用于消费电子（手机、平板等）。

    （2）光学膜产品

    3A光学膜，一般是指防反射（AR）+防眩光（AG）+防指纹污染（AF）三合一功能的统称。AR是Antireflection的缩写，意为防反射，通过多层光学设计，实现增透减反目的。AG是Anti-glare的缩写，意为防眩光，通过增加光学材料表面粗糙度，改变反射光方向实现漫反射。AF是Anti-fingerprint的缩写，意为防指纹污染，通过增加表面粗糙度，降低表面张力，提高表面疏水/疏油能力，具有易清洁特点。

    3A光学膜中其AR功能最为关键，故一般统称为防反射膜（简称AR膜）。其原理是通过光学干涉原理减少材料表面光反射、提高透光率。防反射膜通常由一层或多层具有特定折射率和厚度的介质材料组成，利用光波在不同界面间的相消干涉，有效降低入射光在表面的反射损失。其广泛应用于各种显示屏、眼镜、相机镜头、太阳能电池板及光学仪器等领域，以提升清晰度、对比度和能量转换效率。

    2A/3A光学膜产品开发技术门槛非常高，该产品是目前显示领域要求最高的高端产品之一，其工艺/技术路线和生产工序非常复杂，集成了光学设计、真空溅射技术、精密涂布技术、精密贴合技术等多种工艺/技术，公司具备多年的技术积累和集成式量产经验，可开发和量产对客户极具吸引力的高性价比2A/3A光学膜产品。

    （3）光学胶产品

    OCA是一种光学胶（OpticallyClearAdhesive），用于胶结透明光学元件的特种粘胶剂。该产品主要应用于电器及电子面板的粘贴等领域。该产品厚度薄，具有优良的粘合效果及优异的防水及耐高温等特性，可用于触控模组的加工过程，如两层ITO导电膜之间、ITO导电膜与玻璃盖板之间、触摸屏与显示屏之间的贴合等。

    目前公司的OCA光学胶以消费电子应用为主，与ITO导电膜的客户群体较为一致，且OCA光学胶与ITO导电膜的应用场景紧密相关。公司进行OCA光学胶开发，丰富了公司产品结构，同时开拓客户的难度小、成本低，公司现有下游客户易于接受公司的OCA光学胶，以使各类原材料的特性保持配套，保证触控模组的稳定性。

    为持续向客户提供具有竞争力的光学胶产品、拓展光学胶产品的应用场景，公司正配套光学膜产品进行耐折叠OCA光学胶和曲面OCA光学胶的研发。

    耐折叠OCA光学胶主要应用于折叠屏手机的外屏保护和柔性盖板与OLED之间的贴合，产品厚度一般为25μm、50μm。目前公司研发的耐折叠OCA光学胶主要有两种产品：一种是在2A/3A功能PET基材上涂布折叠光学胶，再贴合一层离型薄膜制备成折叠屏专用2A/3A光学保护膜；另一种是在重离型膜面涂布折叠光学胶，再贴合一层轻离型膜制备成无基材折叠光学胶带。两种产品都是目前折叠屏需要的重要粘接保护材料。其优点是高清晰、高透光性(全光透过率≥90%)、高粘着力、低模量、高耐候、耐弯折、长时间使用不会黄变。相比消费电子应用OCA光学胶，其特点是模量低，并且不同温度条件下，其模量差异小，非常适合弯曲折叠要求，其耐弯折性能可达20万次以上。目前已完成了前期开发及工艺验证，客户端认证样品过程中。

    曲面屏用光学胶主要应用于3D盖板和OLED之间的贴合，产品厚度一般为75μm、100μm、125μm。该产品是将光学亚克力胶做成无基材，然后在上下底层，再各贴合一层离型薄膜，是一种无基体材料的双面贴合胶带。公司开发的是全UV型曲面屏用光学胶，其优点是高清晰、高透光性(全光透过率≥90%)、高黏着力、高耐候，长时间使用不会产生黄变、剥离及变质问题，相比消费电子应用OCA光学胶，其特点是模量相对低，适合曲面和有弧度应力要求的贴合。目前已完成了试量产，客户端认证量产样品过程中。

    （4）其他配套产品

    ①IM消影膜

    IM消影膜是ITO导电膜的上游主要原材料，该产品是以精密涂布的方法，通过将PET基膜涂IM（IndexMatch，即消影）层，使得膜上有ITO部分与无ITO部分的反射率趋于一致，从而实现消影的效果。在公司掌握自产IM消影膜的相关技术前，IM消影膜核心涂布技术及贴合技术主要掌握在日系厂商手中。公司通过攻克涂布过程中的彩虹纹问题、收卷阻滞问题，以及贴合过程表面细划伤、针眼点、翘曲、膜面凹凸点、膜面不平等问题，实现了IM消影膜的自产，目前该产品全部为公司自用。

    ②PET高温保护膜

    PET高温保护膜是ITO导电膜的上游主要原材料，该产品是以PET基膜为基材，在其表面涂布形成均匀的胶粘层，经过烘箱热风干燥、固化，贴合离型膜材料，并进行熟化，最终完成热固化制成PET高温保护膜，用于ITO导电膜的制程保护。公司通过攻克雾度上涨、收缩率管控、低粘度、低析出和耐高温等技术难点，实现了PET高温保护膜的自产，目前该产品全部为公司自用。

    ③离型膜副成品

    离型膜是配套公司丙烯酸类产品的主要原材料，该产品是以PET基膜为基材，在其表面涂布形成均匀的有机硅涂层，经过烘箱热风干燥、固化，最后完成收卷用于公司OCA光学胶、PET耐高温保护膜等涂胶产品上，实现胶面保护。公司通过攻克离型力变化、残余率变化，以及离型膜对胶的剥离力变化等技术难点，实现了离型膜的自产。

    二、核心竞争力分析

    （1）先进的技术优势和较强的技术落地能力

    公司自成立以来深耕触控显示材料行业。在发展早期，公司开展以磁控溅射镀膜为主的核心技术的开发工作，并于2013年实现了关键技术突破，完成了ITO导电膜的量产。与此同时，公司通过对磁控设备的磁场改造，增加了溅射镀膜效率和成膜致密性，实现了产品在相同阻值下ITO镀膜层的薄化，提升了产品的光学透过性。公司通过对磁控设备抽气装置气能的改造，提升了设备抽力，缩短了制程中所必须的将腔体抽至真空的时间，提高了生产效率。同时，配合复杂膜系的不断研发，公司对磁控设备的定制化能力也在不断加强，新增设备更符合公司新产品的工艺要求并提高生产效率。

    而后，公司不断进行制造工艺技术及经验的积累，打造了实力较强的研发和生产团队，具备强大的技术落地能力和工艺设计、优化能力，公司通过自主研发，陆续掌握了湿法精密涂布技术、精密贴合技术、真空磁控溅射镀膜技术三项核心技术，围绕着光学、触控显示应用，不断加大研发投入，产品系列越来越丰富，扩展了市场应用领域，覆盖了汽车尤其是新能源汽车、消费电子、工业控制、商显教育等重要应用场景，实现了由初期的ITO导电膜的单一产品结构逐渐发展成包含导电膜产品、光学膜产品、光学胶产品、配套原材料产品的多元化业务结构。

    公司还实现了上游原材料之IM消影膜、PET高温保护膜的大批量稳定生产，公司是国内ITO导电膜行业首家能够大规模生产高品质IM消影膜并能卷对卷贴合PET高温保护膜的企业，真正实现了IM消影膜、PET高温保护膜的进口替代。同时，公司研发、试制的光学离型膜、OCA光学胶等产品，进一步推动公司向产业链的上下游拓展，持续推进垂直整合。垂直整合的业务模式使得公司能够凭借在ITO导电膜市场上的领先地位更好地配置生产资源，增强竞争力和抗风险能力。公司持续推进产业链垂直整合打下夯实基础的同时，也显著提升了公司的产品稳定性和生产良率，降低了生产成本，提高了生产效率，丰富了产品种类，增强了公司的综合竞争力。

    （2）显著的成本管控优势

    经过多年深耕技术研发，公司成功攻克湿法精密涂布技术与精密贴合技术两大核心工艺，不仅实现了IM消影膜、PET高温保护膜的自主涂布制造，更完成了关键生产环节的技术闭环。早在2016年下半年，公司便率先启动IM消影膜的自主涂布量产；2019年，PET高温保护膜也正式纳入自主化生产体系。凭借技术突破与产能优势，公司成为国内ITO导电膜行业中首家具备大规模生产高品质IM消影膜，并可实现卷对卷贴合PET高温保护膜的企业，真正达成了这两类产品的进口替代，大幅压缩了生产成本，提升了产品市场竞争力。

    与此同时，为顺应产品结构持续丰富的发展需求，公司进一步向上游产业链延伸，成功实现OCA光学胶用离型膜、高温保护膜用离型膜、加硬膜等配套材料的自主生产，构建起从核心膜材到上游配套材料的一体化供应能力，为企业的长远发展奠定了坚实基础。

    （3）严格的质量控制及完善的质量控制体系

    公司高度重视产品质量，建立了完善的质量控制体系。品质部在各生产环节均进行科学、规范的质量控制。公司从生产工艺出发，明确过程质量控制的重点，明确各岗位质量管理职责，将质量控制目标分解到各职能部门。公司将产品一次成材率、良品率、纠正措施完成率等指标与各岗位人员的考核挂钩，将质量管理落实到个人。同时，公司积极地改进工艺流程，以提升产品品质及稳定性。公司通过良好的品质管控，显著提高了产品一次成材率、良品率，进而降低了生产成本。

    公司产品作为消费电子、车载显示、汽车天幕等领域的核心功能组件，其质量与稳定性具有显著的传导放大效应，直接决定终端产品的使用效果与可靠性。公司自2014年建立质量环境管理体系，各项质量管理工作严格按照ISO9001:2015标准及公司体系要求运作，并持续优化改进。针对PET基膜来料、涂布成IM消影膜、复卷及贴合PET高温保护膜、磁控溅射镀ITO、覆CPP保护膜、分切、出货等关键工序，公司实施全流程、多节点检验管控，每道工序均开展性能测试与外观检查，实现从原料到成品的全过程质量追溯。凭借严格规范的品质管控体系，公司产品质量稳定可靠，多年来未发生重大客户质量投诉，在消费电子、车载显示、汽车天幕等下游市场树立了良好的品牌口碑与市场形象。

    （4）稳定的客户群

    在ITO导电膜业务发展初期，通过下游触控模组厂商的验证，需要经过验厂-送料-打样-在小范围产品上试用-进入市场等多个步骤，是非常严格的认证过程，进入品牌触控模组厂商往往需要一年或更长的时间。一旦成功进入供应商体系，合作便具备极强的稳定性，因为更换供应商可能带来质量、稳定性、交付能力等多方面的不可控风险。公司通过在中高端客户市场的持续开拓布局，与国内多数知名触控模组厂商建立合作，并与其逐渐形成稳定的供应关系。该验证过程同样适用于公司后续开发的其他新产品。

    公司积极拓展产品应用边界，成功开发出调光导电膜与防反射膜等新产品，并实现大批量销售。这两类新产品面向的汽车制造、高端显示等领域，客户准入标准更为严苛，不仅对产品的耐候性、稳定性、一致性有着极高要求，还需通过整车厂、显示终端厂商漫长且全面的可靠性测试与资质审核，认证周期通常远超消费电子领域。凭借过硬的技术实力与产品品质，公司的调光导电膜和防反射膜已顺利切入多家下游客户，与行业内一线客户展开了深入合作。

    与此同时，公司持续在终端客户中深化推广布局，与若干国内一线终端品牌、大型方案公司（ODM厂商）及国外知名品牌建立紧密联系，将包括传统ITO导电膜、调光导电膜、防反射膜在内的全系列产品导入对方合格材料商目录。在下游客户及终端客户市场集中度日益提高的趋势下，无论是传统业务领域经过长期验证的稳定合作关系，还是新业务领域凭借严苛认证筑起的合作壁垒，都共同构筑起公司稳定而优质的客户群体，使公司在行业中保持足够的影响力和吸引力，占据竞争优势地位。

    （5）完备的销售服务团队及快速响应优势

    公司下游客户主要集中于华南、华东地区，为贴近客户、快速响应市场需求，在上述核心区域组建起规模化、响应高效、交付能力突出的专业销售与技术服务团队。针对传统ITO导电膜下游触控模组厂商，团队可实现及时稳定供货，助力客户在维持低库存水平的同时保障规模化生产连续性，并依托自身体量优势与主流物流企业深度合作，在确保交付效率的前提下有效降低综合物流成本。

    随着公司产品结构持续丰富，在传统ITO导电膜基础上，新增调光导电膜、防反射膜等多元化产品，下游应用覆盖消费电子、车载显示、汽车调光天幕等多个领域。公司始终严守交付期限、保持高效生产节奏，针对不同下游客户需求实现快速响应与全流程技术支持，最大限度避免因供应或技术问题影响客户生产进度。

    除为传统触控模组客户提供高效响应与专业技术服务外，针对汽车电子、中高端显示终端等新领域客户，公司本地化服务团队可第一时间响应产品耐候性、系统适配性、批量定制化供货等严苛要求，提供现场技术对接、方案优化及应急供货保障，以覆盖全产品、全场景的优质服务，为上下游长期稳定合作筑牢坚实基础。

本文数据来源于日久光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。