嘉晨智能（920096）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期嘉晨智能（920096）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家提供工控行业电气控制系统产品及整体解决方案的高新技术企业，主要产品包括电机驱动控制系统、整机控制系统和车联网产品及应用等，目前下游主要应用场景为工业车辆，并已逐步拓展至挖掘机械、高空作业机械等其他工程机械场景以及场地车、移动机器人等多元化应用领域。

    以工业车辆应用场景为例，公司将车辆“运动控制”（包括电机驱动控制和整机控制）与“车联网”有效融合，目前主要为工业车辆整车制造厂商提供“运动控制+车联网”的整体解决方案，实现车辆信息的感知、运算、决策和运动控制，以及车辆运行的远程监控、故障智能诊断和关键部件的全生命周期管理。为应对国内制造业面临的外部环境不确定性，亟需通过产业升级实现核心技术、零部件的自主可控，降低对海外核心供应链的依赖。在国家战略持续深化的背景下，近年来，公司通过持续自主研发相继攻克了“宽转速范围、高效率控制技术”“结构集成设计技术”等多项电控总成软硬件核心技术，以及“高功率密度电力电子设计技术”“MOSFET并联驱动及健康管理技术”等电机控制器硬件核心技术，已实现多种型号的电机控制器自主生产，持续强化中高端电机驱动控制系统的研发能力，并逐步提升自制电机控制器产品数量及占比，助力下游客户实现核心零部件自主可控需求。同时，公司结合工业车辆应用的未来发展趋势，致力于提升工业车辆等特种设备安全并持续探索行业前沿技术路径，在标准制定、产品应用等多个层面逐步向工业车辆安全辅助驾驶应用，以及工业车辆无人驾驶领域延伸拓展。

    公司的下游客户包括杭叉集团、安徽合力、诺力股份、龙工、柳工、比亚迪、徐工、凯傲、海斯特等国内外主要工业车辆整车制造厂商，并且与杭叉集团、安徽合力、诺力股份、林德（中国）、徐工等客户建立战略合作伙伴关系。

    公司的商业模式具体如下：

    1、采购模式

    公司根据订单需求和安全库存相结合的方式确定采购需求，并根据全球贸易形势与国际形势的变化对部分材料进行备货。根据产品战略与经营计划，公司建立了一体化采购管理体系，依据生产计划需求制定并实施采购计划、预算和品类策略，同时确保供应商开发与管理以及采购业务的高效运行。

    采购中心作为公司战略执行的关键部门，负责制定公司年度经营采购计划及采购预算。在供应商选择环节，采购中心通过与合格供应商采购询价、比价及商务洽谈，并综合上一年度供应商在产品质量、交期、响应速度等关键维度的评分进行筛选，确保采购质量与成本效益的双重优化。

    在实际进行采购前，供应链管理部结合未来销售滚动预测、生产排期、物料管控及仓储物流等信息，提出物料采购需求。采购中心优先从《合格供方名录》中筛选潜在供应商，并严格按照《供方开发及管理办法》执行，根据《新物料开发及导入管理办法》《采购管理程序》等制度规范进行物料采购。同时，采购中心结合供应商管理系统SRM的智能化支持，实现物料采购全过程的数字化、透明化管理，包括供应商信息管理、采购订单跟踪、交货期监控、质量反馈处理等重要环节，从而显著提升采购效率、降低采购风险，并促进与供应商建立长期、稳定的战略合作关系。

    2、生产模式

    公司主要采用“以销定产、适度备货”的生产模式，供应链管理部负责生产计划的制定，根据订单需求、工厂产能、良率及各项生产限制排定主生产计划，确保订单出货需求的达成。生产管理部根据公司生产管理的要求，制定有关生产管理制度及标准，推进各项生产管理制度和标准的执行，并检查监督考核执行情况。制造部负责车间的安全和生产，保质保量按时完成生产管理部下达的生产任务，并落实公司安全管理制度、现场卫生管理制度，保持现场生产环境的持续改进。品质管理部负责质量管理体系中检验的过程控制、检验状态、不合格品控制、质量记录等管理工作。

    报告期内，公司产品以自主生产为主，外协加工为辅的原则。电机控制器、整机控制器、智能仪表、安全监控管理控制器、车载电脑、手柄控制器、手持诊断器、智能终端、传感器等技术要求较高的核心环节，由公司自主完成生产；自主生产过程中，汇集了公司多项自主知识产权，包括产线、工装、测试设备的固件开发、系统软件开发、程序烧录、测试检验等自主研发技术，此过程在公司各事业部完成，以确保公司产品的技术水准与产品质量。

    为了更灵活地安排生产计划，提高生产效率，公司积极利用成熟的产业化分工，对于需应用大型设备的SMT贴片、结构件生产的工序进行外协、定制化采购，减少对大型机器设备的购买需求。公司建立了外协厂商的引入、绩效考核、分类评级及淘汰等严格的过程质量管控流程体系，以监控和保证外协生产过程中的产品质量。

    3、销售模式

    公司客户主要为工业车辆整车制造厂商，产品销售采用直销模式，一方面由专业的技术及销售人员直接服务客户，为客户提供优质的从车型开发到产品售后的全生命周期服务，另一方面直销模式有助于公司深入理解市场需求并及时捕捉市场机会，引导新技术新产品的研发方向，抢占市场先机。

    客户订单一般通过客户的供应商管理系统下达或发送电子订单至公司销售部门，公司产品交付客户后，客户经验收后出具验收凭据或领用凭据，公司重要客户的销售回款方式主要包括银行汇款和票据结算。

    4、研发模式

    公司主要通过市场调研等手段，根据市场需求、竞争对手动态等情况，结合对未来市场发展方向的判断等内容确定研发项目，并针对前瞻性产品存在的技术风险进行研究。公司采用集成式产品开发模式进行产品研发，由项目负责人牵头对产品的需求进行分析和整理，并进入正式立项新产品导入流程。产品研发在项目负责人主导下，由研发总监牵头进行技术架构设计、质量策划及成本规划。此后通过项目成员集中设计开发，并按新产品导入开发流程分阶段评审，以确保在设计阶段对产品的需求、结构、质量、工艺等多方面进行充分规划和研究，使产品的性能质量与研发效率能够最大限度达到预定目标。研发结束后，项目负责人将持续跟踪产品的应用情况，根据市场需求及技术水平变化情况组织实施迭代升级，使产品在生命周期内持续优化及完善。

    公司高度重视技术创新工作，将技术创新及自主研发视为公司提升核心竞争力及满足客户差异化需求的重要支柱。公司是全国工业车辆标准化技术委员会电气工作组唯一组长单位，主持或参与制定23项国家标准及4项行业标准，凭借自身技术专业水平积极推动工业车辆行业标准化建设。

    公司“非道路移动机械智慧安全驾驶系统”获评河南省大数据典型解决方案，“安全监控管理系统”获评河南省大数据典型产品，“场(厂)内专用机动车辆安全监控管理系统”项目获评中国工程机械工业协会2025年度机械工业科学技术奖，“新能源工业车辆智能驱动控制系统系列产品研发及产业化”项目获评中国工程机械工业协会2023年度机械工业科学技术奖及2023年度河南省绿色低碳发展标志性项目，“基于混合平台架构的XC系列新能源叉车关键技术研究及应用”项目获评中国工程机械工业协会2021年度机械工业科学技术奖，公司“电动工程车工业物联网平台”项目入选了工信部2023年物联网赋能行业发展典型案例，公司“工业车辆安全监控管理系统”项目入选了工信部2022年大数据产业发展试点示范项目、河南省新一代信息技术融合应用新模式示范项目、2020-2021年度物联网关键技术与平台创新类、集成创新与融合应用类示范项目，公司专利“基于云端模型的叉车提升重量估测系统及方法”获得河南省专利奖三等奖，公司“新能源工业车辆智能驱动控制系统”被编入《河南省绿色低碳先进技术成果目录（2025年）》，公司“新能源工业车辆安全监控管理系统系列产品研发及产业化”项目获评2021年度、2022年度河南省科技进步二等奖，公司“专用车智能控制系统关键技术研究及产业化”项目获批2024年度河南省重点研发专项，“工业车辆智慧车辆终控系统新产品研发与产业化”项目获批2020年度河南省重大科技专项。

    截至2026年6月30日，公司获得的授权专利共计266项，其中发明专利124项，取得著作权301项，荣获国家级专精特新“小巨人”企业、河南省第一批重点“小巨人”企业、国家高新技术企业、2022年度国家知识产权优势企业、工信部“首批制造业数字化转型促进中心建设主体名单”企业、“2021年绿色制造名单”企业、河南省“瞪羚”企业、国家知识产权示范企业、“2025年度河南省软件企业核心竞争力评价名单”企业，为中国工程机械工业协会副会长单位，拥有河南省工业设计中心、河南省企业技术中心、河南省工程技术研究中心、博士后科研工作分站。

    报告期内及报告期末至今，公司商业模式未发生重大不利变化。

    经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年上半年，国内非道路移动机械电动化、智能化持续推进，工业车辆电动化渗透率稳步提升，同时下游行业需求呈现结构性分化，行业市场竞争持续加剧。报告期内，公司主营业务运行平稳，整体经营情况稳健，实现营业收入22884.43万元，同比增长19.58%。归属于上市公司股东的净利润3457.51万元，同比增长12.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3376.37万元，同比增长10.95%；每股收益为0.64元，同比增长5.93%。

    （一）主营业务稳步开展，深耕存量市场、拓展新兴业务

    报告期内，公司持续夯实工业车辆电气控制系统基本盘，持续深化与国内外头部工业车辆整车厂商的长期战略合作。在巩固存量市场基础上，公司持续推进新兴场景业务拓展，加快面向场地车、移动机器人、高空作业平台等领域电气控制系统整体解决方案的客户测试、样机验证和批量供货。

    （二）持续推进研发投入，产品迭代与前沿技术攻关并行

    电机驱动控制系统板块：报告期内，公司持续深耕核心赛道，聚焦高性价比的低压电机控制器、中高压电机控制器、整车控制器、功率变换器等核心产品研发布局，重点突破工业车辆永磁同步电机转向控制、液压阀控、AGV智能运动控制等前沿关键技术。同步推进各类新品样机开发、性能测试验证及CE、UL等第三方权威认证工作，技术落地与产业化转化成效显著。具体成果如下：面向场地作业车辆、高空作业平台等终端应用场景，成功研发高性价比ACMIV48C450-SE控制器并顺利完成转产落地；基于永磁同步电机精准控制技术，自主开发ACM80R70-EPS-S转向控制器，已全面完成实验室性能测试与实车工况验收；完成VCM48L48整车阀控单元的研发、验证测试及批量转产工作；完成重点客户定制化功率变换器的性能核验与产业化落地。同时，公司正式立项工业机器人运动控制核心技术专项研究，目前已进入基础技术平台搭建阶段，为后续核心产品迭代与技术突破筑牢基础。

    整车控制系统板块：报告期内，公司持续推进仪表、传感器系列产品迭代升级，先后落地D70T-2-Pro新一代触控彩屏仪表、高精度转角传感器、海外大客户定制触控彩屏仪表等多款新品，丰富产品矩阵，提升产品适配性与智能化水平。同时，公司聚焦特种车辆安全监控领域核心技术攻关，报告期内成功推出搭载AI视觉感知算法的智能防碰撞显控一体机，相较于传统AI主机+显示器的分体式方案，产品大幅简化整车安装布线流程，降低现场标定与调试难度，显著提升装配效率与运维便捷性。

    此外，面向工业应用场景的通用移动机器人控制系统项目正式立项，贯通感知定位、路径规划、自主避障、精准运动控制全技术链路，可实现移动机器人端到端智能化闭环管控，目前项目稳步推进硬件平台搭建与数字化仿真测试工作。

    车联网产品与应用：报告期内，公司持续优化技术体系，完善车辆运行状态实时采集、故障智能告警、远程参数查询、在线问题定位等核心功能，助力客户实现车辆运行、故障状态、维保全流程可视化管控。在OTA远程升级方面，围绕各类控制器、终端设备的软件版本全生命周期管理需求，持续优化升级流程、版本校验机制、状态实时反馈及异常应急处理逻辑，全面提升软件迭代的安全性、高效性与批量交付一致性。

    截至2026年6月30日，公司主持或参与制定23项国家标准及4项行业标准；公司获得的授权专利共计266项，其中发明专利124项，取得著作权301项。

    （三）持续优化供应链管理，推进精益生产与质量管控

    面对外部供应链波动、元器件价格变化等外部环境，公司持续优化供应商管理体系，扩充备选供应商资源，推进功率器件、主控芯片等核心元器件国产化替代，降低单一供应商依赖，提升供应链抗风险能力。

    生产端持续优化生产工艺流程，完善自动化测试体系，持续提升生产交付效率、产品一致性；健全全流程质量管控机制，强化来料检验、过程检测、成品测试全链条管控，保障批量交付产品稳定性。

    同时持续推进成本精细化管控，合理统筹原材料备货，对冲原材料价格波动带来的经营压力。

    （二）行业情况

    公司深耕工业自动化控制行业多年，主营业务为电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售，属于高端制造产业的范畴，是国家产业政策重点支持和鼓励的行业。

    根据《工程机械行业“十四五”发展规划》，我国将重点发展电气控制组件及系统、高压液压组件及系统、传动部件、动力驱动系统、智能化工程机械智能组件及功能部件、属具。《“十四五”智能制造发展规划》将5G、人工智能、大数据、边缘计算等新技术在典型行业质量检测、过程控制、工艺优化、计划调度、设备运维、管理决策等方面的适用性技术列为智能制造技术攻关行动。公司的车联网相关技术可以实现车辆信息的感知、运算、决策和运动控制，以及工业车辆运行的远程监控、故障智能诊断和关键部件的全生命周期管理，为工业企业的智能制造提升提供物联网服务；《“十四五”机器人产业发展规划》将自动搬运、智能移动机器人，AGV、无人叉车，分拣、包装等物流机器人列为重点发展方向，将为物流搬运设备行业的无人化、智能化带来更广阔的市场。上述一系列支持政策促进了新能源工业车辆电气控制系统行业的发展，未来车辆节能减排及向新能源转型的趋势明显，这为公司主营业务的快速发展创造了良好的政策及市场环境。

    报告期内，国内工业车辆行业保持持续稳健增长态势，具体如下：

    （一）行业稳健增长，需求持续回暖

    2026年上半年，制造业及交通运输、仓储物流等工业车辆主要下游行业保持增长，对工业车辆需求形成支撑。上半年国内生产总值同比增长4.7%，制造业增加值同比增长5.5%；6月制造业PMI回升至50.3%，生产指数和新订单指数均位于扩张区间，制造业景气水平有所回升。与此同时，大规模设备更新持续推进，叠加制造业转型升级和物流效率提升，为工业车辆新增配置、存量更新及产品升级需求提供支撑，行业需求基础进一步稳固。

    根据中国工程机械工业协会工业车辆分会统计数据，2026年1—6月，全行业Ⅰ—Ⅴ类工业车辆累计销量达86.2万台，同比增长16.58%。其中，国内市场销量54.4万台，同比增长14.16%；出口销量31.8万台，同比增长20.97%，国内外市场均实现两位数增长。从运行节奏看，二季度累计销量46.3万台，同比增长18.45%，增速较一季度进一步提升；6月单月销量达到16.1万台，环比增长12.57%，二季度行业需求回暖态势更加明显。

    随着制造业转型升级、物流仓储规模扩大以及存量设备更新持续推进，工业车辆行业需求逐步呈现新增需求、存量更新和产品升级共同驱动的特征。下游需求改善与设备更新形成支撑，行业市场需求有望保持稳健增长。

    （二）电动化加速渗透，产品结构持续升级

    电动化已成为工业车辆行业产品结构升级的主要方向。在绿色低碳发展、环保要求提高以及新能源技术持续进步的共同推动下，电动工业车辆在性能、效率和综合使用成本等方面的优势逐步增强，应用场景不断拓展，行业正加快由传统内燃动力向电动化方向转型。

    从市场数据看，2026年上半年Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类电动工业车辆合计销量约69.1万台，同比增长23.75%，明显高于行业整体16.58%的增速；电动工业车辆占行业总销量的比重达到80.19%，已成为行业销量主体。同期Ⅳ、Ⅴ类内燃平衡重式工业车辆销量约17.1万台，同比下降5.56%，电动产品增长与内燃产品收缩的结构分化进一步扩大。从重点车型看，Ⅰ类电动平衡重乘驾式工业车辆销量约14.2万台，同比增长28.30%；Ⅱ类电动乘驾式仓储工业车辆同比增长42.13%；平衡重式工业车辆中电动产品占比已提升至45%左右，表明电动化正加快向传统内燃工业车辆的主要应用领域延伸。

    随着电池、电机、电控及整车控制技术持续迭代，以及绿色低碳发展要求不断提高，传统内燃工业车辆向电动工业车辆替代的趋势将进一步深化。行业电动化率将持续提升，新能源工业车辆特别是电动工业车辆及核心电控、关键零部件具有广阔的市场空间。

    （三）海外市场扩张，全球化持续深化

    海外市场已成为中国工业车辆行业重要的增长来源。2026年上半年，我国工业车辆出口销量达到31.8万台，同比增长20.97%，增速高于国内市场近7个百分点，出口占行业整体销量的比重进一步提升。依托较为完整的制造体系、新能源产业链以及不断提升的产品性能和成本竞争力，中国工业车辆产品国际市场竞争力持续提升。

    近年来，国内主要工业车辆企业不断加快国际化布局，海外业务由传统整机出口逐步向营销渠道、售后服务、本地化运营和供应链体系建设延伸；核心零部件及系统供应商也逐步由国内配套向海外配套和产业链协同出海拓展，行业全球化正由单一产品输出向产品、技术、服务和供应链协同发展转变。

    从发展趋势看，全球制造业、仓储物流及装备升级仍将为工业车辆需求提供支撑。随着海外渠道和本地化服务体系不断完善，中国工业车辆海外市场拓展空间仍然较大，海外市场将持续成为行业增长的重要动力。

    （四）技术迭代提速，产业升级深化

    随着制造业数字化、智能化转型持续推进，工业车辆技术升级步伐不断加快。能源技术、电子电气架构、智能控制、传感通信及数字化技术加速融合，推动工业车辆产品向电动化、智能化和数字化方向演进，整车控制和信息交互能力不断增强。一方面，电动化快速普及推动整车动力系统和电子电气架构持续升级，电池、电机、电控及整车控制技术不断迭代，车辆控制精度、能量利用效率和系统协同能力进一步提升。另一方面，智能制造、智慧仓储和柔性物流的发展，对工业车辆在作业效率、安全管理、设备协同和数字化运营等方面提出了更高要求，推动智能控制、信息连接和数据管理能力加快向整车应用延伸。

    随着工业车辆与生产、仓储和物流体系融合不断加深，产品升级更加注重整车控制、软硬件协同和系统集成。行业主要企业持续推进电动能源、智能控制和数字化领域研发及产品布局，加快产品迭代和系统化发展，推动产品技术水平和系统集成能力不断提升。总体来看，电动化、智能化、网联化和系统化趋势将持续深化，进一步推动工业车辆行业高质量发展。

本文数据来源于嘉晨智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。