拉卡拉（300773）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期拉卡拉（300773）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    (一)公司所处行业情况

    按照国家统计局发布的《数字经济及其核心产业统计分类(2021)》，公司主营的数字支付业务和科技服务业务属于数字要素驱动业和数字技术应用业。

    1.支付体系平稳运行。中国人民银行发布的《2026年第一季度支付体系运行总体情况》显示，2026年一季度，银行卡消费业务金额33.12万亿元，同比增长3.21%;非银行支付机构处理网络支付业务金额84.79万亿元，同比增长0.74%。2026年以来，国家继续提质增效实施消费品以旧换新政策，加快培育服务消费新增长点，便利外国人来华旅游消费环境，各项提振消费的政策举措持续落地生效，为第三方支付行业平稳发展奠定坚实基础。

    2.人民币国际化稳步推进。2026年上半年，人民币在跨境收支中占比达52.9%，人民币跨境计价结算接受度进一步提升;CIPS人民币跨境支付系统单日交易额峰值1.22万亿元，创历史新高。6月，数字人民币国际运营中心推出“数币达”跨境结算综合服务平台，并与首批26家境内外金融机构签署直接参与者服务协议，业务可覆盖中国香港、中国澳门、新加坡、老挝、泰国、阿联酋、卡塔尔、巴西等国家和地区，数字人民币跨境基础设施正式从试点探索全面转向规模化商用。伴随着中国企业加快推进全球化步伐，人民币国际化程度的不断提升，国内有资质开展跨境支付以及在数字人民币有前瞻性布局的第三方支付机构将迎来良好发展机遇。

3.商户数字化需求深度演进。数字化时代商户经营需求日益多元化、复杂化，已不再满足于基础单一的支付服务。同时，全球开源大模型与头部闭源模型的能力差距不断收窄，更加重视比拼工程化落地和应用生态搭建，这为商户数字化服务迈向精细化、智能化提供了有力支撑。支付机构纷纷结合自身优势及不同行业客户的差异化需求，深耕垂直行业，通过支付与Saas和的深度融合，增强为商家从前端到后台的全链路经营需求提供深层次服务的能力，构建自身在人工智能时代的核心竞争力。

(二)公司的主要业务

    报告期内，公司主要业务分为两大类:数字支付业务、科技服务业务。

    1.数字支付业务

    公司为商户提供安全、便捷、一站式的综合支付解决方案，涵盖线上线下B2C支付、B2B支付、跨境支付、外卡支付等各类场景，公司银行卡、扫码、跨境的支付交易金额均处于行业领先。

    1.1境内支付业务:公司作为中国银联及主流国际卡组织的成员机构，为商户提供包括境内外银行卡支付、扫码支付以及数字人民币支付的收单服务，获取支付手续费收入。

    1.2跨境支付业务:公司的跨境支付网络盖全球超100个国家，打通亚马逊、ebay等海外主流电商平台，为进出口企业提供全球代收付、外汇管理等一站式跨境资金服务，获取跨境支付手续费收入。

    1.3支付服务业务:公司为商户和银行提供通讯、清算、会员、专业化运营等服务，获取支付服务费收入。

    2.科技服务业务

公司面向行业客户和垂直场景，整合自研的餐饮、零售等Saas产品，以及生态合作伙伴的Saas产品，结合公司自身体系化支付能力，提供综合数字化解决方案。

二、核心竞争力分析

    公司在品牌影响力、行业规模、研发创新、数据资源、企业文化等方面具有竞争优势，公司的核心竞争力主要体现在:

    1.品牌与规模优势，莫定了公司长期可持续发展的强大基础。公司拥有良好的品牌影响力，在全国各省、市以及主要的二级城市均设置了分支机构，与全球银行卡组织、商业银行、商户拓展服务机构、行业Saas服务商等保持良好的业务合作关系，并形成了强大的推广服务网络和商户服务能力。公司商户规模和交易规模居于行业前列，以此为基础，公司深入挖掘商户数字化经营需求，市场空间巨大。公司拥有央行颁发的《支付业务许可证》、跨境业务资格，公司最早成为与中国人民银行数字货币研究所签订战略合作协议的支付机构之一，数字人民币受理能力行业领先;公司与VISAMasterCard、Discover、AmericanExpress、JCB五大国际卡组织签署了业务合作协议，成为内唯一拥有全品牌外卡收单业务资质的独立第三方支付机构;公司持有香港经营金钱服务的牌照(oneyServiceperator)及美国SB(MoneyServicesBusinesses》牌照，并积极布局海外市场。

    2.持续进化的创新能力。公司始终紧跟市场需求，以技术驱动产品创新。千万级商户和日均超4000万笔的交易触达，帮助公司精准洞察商户需求，并基于自身雄厚的技术研发能力，向市场推出了一系列创新产品和服务。在支付产业发展历程中，公司首创了便民自助缴费终端、手机支付、智能POS、移动电签POS等一系列契合市场需求的产品。公司抓住数字化、智能化机遇，打造了商户钱包、行业SaS解决方案、智能服务机器人等众多科技产品，更好服务商家全链路、深层次的经营。公司积极拥抱人工智能时代，在行业中率先构建企业级平台，始终以业务价值为牵引，以数据为引擎，以强大的工程化能力为保障，重塑软件研发、业务运营、产品体验和组织协作方式，推动工作效能提升、产品智能化升级和业务流程自动化，致力将打造为公司提升效率、优化成本、提升产品差异化的关键战略能力。

    3.充满活力的经营机制。公司独创的五行文化，包括使命愿景、价值观、十二条令、管理方法论和经营方法论五大模块，从价值观、方法论和工具维度贯穿到公司的业务全流程之中，使得公司具备强大的战略执行能力。公司以成为行业数一数二、可持练成长及受人尊重的企业为发展目标，打造了一个基层自驱动型的组织结构，塑造了一片内部培育开疆拓土英雄的土壤，形成了一把手亲临前线解决当期核心问题的工作作风，使得公司一直充满活力。

    三、主营业务分析

    概述

    2026年以来，公司立足“商户数字化经营服务商”的战略定位，深入践行“rst”发展理念，全面搭建企级A平台，加速推进应用规模化落地，持续提升商户全链路经营的数字化服务能力;同时，公司紧跟人民币国际化浪潮，不断完善全球支付产品线，更好服务中国企业跨境贸易与出海，为畅通国内国际双循环、服务实体经济高质里发展做出更多努力。

    2026年上半年，公司锚定高质里发展，取得了良好的经营成果。公司活跃商户与支付交易规模均实现两位数增长，数字支付服务竞争力进一步巩固和增强，其中，扫码支付交易金额继续较快增长，银行卡支付交易金额企稳回升，跨境支付与外卡交易金额保持高增态势。公司支付与Saas业务相互促进的正循环进一步畅通，渠道共享与交叉销售初见成效Saas产品活跃用户实现翻倍以上增长，SaS业务的进展又助力公司获得了更多优质支付客户。公司坚持以业务价值为牵引，以平台为底座，以数据为引擎，重塑软件研发、业务运营、产品体验和组织协作方式，推动工作效能提升、产品和服务智能化升级。

    报告期内，公司实现营业收入32.57亿元，同比增长22.86%，其中，数字支付业务收入为28.43亿元，同比增长20.32%，主要系公司服务的活跃商户增长及支付交易金额提升所致;科技服务业务收入为2.13亿元，同比增长51.32%,主要系控股子公司天财商龙对科技收入的增长贡献。公司实现归属母公司股东净利润6.69亿元，比增长191.67%，扣除非经常性损益后归母净利润为2.19亿元，同比增长50.28%，主要系公司主营业务盈利能力向好，以及出售公司持有的上市公司股票投资收益较去年同期大幅增长所致。

    (一)持续完善数字支付服务体系，推动支付交易规模增长

    上半年，公司围绕“更便捷的支付”“更懂用户的支付”“更有价值的支付”，不断丰富公司的软硬件产品体系持续提升产品易用性和服务便捷性，致力实现产品因需而变，服务应需而至，综合支付服务能力广受商家和合作伙伴青睐。报告期内，公司境内综合收单交易金额达2.25万亿元，同比增长14.99%，其中银行卡交易金额1.40万亿元，同比增长7.73%，连续两个季度实现正增长;扫码交易金额0.85万亿元，同比增长29.38%，保持较快增长态势。

    (二)加快全球支付能力建设，跨境支付与外卡受理发展势头良好

    上半年，公司持续强化与包括国际卡组织在内的海外机构合作，对接海外本地能力的同时输出跨境产品，围绕中国企业出海做生意，提供以香港为结算中心，覆盖全球的一站式支付服务。3月份，公司正式获批isa海外发卡会员资质取得国际化能力建设的重要突破，进一步完善“外卡受理+跨境收付款+国际发卡”的综合服务链条。报告期内，公司跨境支付累计服务商户超25万家，同比增长55.86%;跨境支付交易规模达543.64亿元，同比增长46.38%。公司继续深化外卡境内受理环境建设工作，外卡交易已覆盖全国287个城市，外卡受理活跃商户同比增长50%，外卡交易金额同比增长81.57%。

    (三)全力推进向实，重塑研发与内部能成效显现

    当前企业在领域的竞争已不局限在接入和使用模型层面，而是比拼工程化、数据化、平台化的能力。公司的战略，始终以业务价值为牵引，以平台为底座，以数据为驱动引擎，持续推动工作效能提升、产品智能化升级和业务流程自动化。报告期内，公司以重构研发范式，Coding代码采用率达70%，整体研发效率提升了35%;智能体嵌入客服工作台，客户咨询一次性解决率大幅跃升至84.7%;拓客平台引入审核与本地化OCR能力，在保障数据安全前提下将商户入网审核时长缩短约75%，大幅提升商户进件效率，降低人工成本。公司大力推动A内化为企业的核心生产力，支持每位员工创设自身工作需要的智能助手，累计搭建落地71个Agent，日均消耗40亿+okens，通过的规模化应用赋能经营提质增效。

    (四)高度重视股东回报，积极实施现金分红

    公司坚持以投资者为本，在努力创造价值的同时，高度重视股东回报。上市以来，公司严格按照《公司章程》制定的利润分配政策进行分红，持续与投资者分享公司发展成果。2019年、2020年、2023年、2024年、2025年，公司分别现金分红8.00亿元、7.80亿元、4.00亿元、4.78亿元、4.68亿元，2026年半年度公司拟维续每10股分红2元，现全分红2.17亿元，本次中期分红实施后，公司累计分红将超过31亿元，彰显公司长期投资价值。

本文数据来源于拉卡拉2026年中报，仅供参考不构成投资建议。