财报快递|摩尔线程2026上半年营收暴增147%仍亏损，扣非净亏1.5亿，现金流恶化

来源：股百科

2026-08-09 19:24:11

8月7日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（688795）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入17.36亿元，较上年同期增长147.42%；归属母公司净利润为-1,156.31万元，亏损金额较上年同期收窄95.73%；扣非归母净利润为-1.51亿元，亏损收窄52.37%；经营活动现金流量净额为-21.69亿元，上年同期为-11.64亿元，现金流出规模进一步扩大。整体毛利率达到56.95%，毛利总额9.89亿元，同比增长103.78%。

摩尔线程是国内全功能GPU领军企业，以自主研发的MUSA架构为核心，产品覆盖云端智算板卡、智算集群及边缘AI模组等"云-边-端"全场景。报告期内，凭借旗舰产品MTT S5000（基于第四代"平湖"架构）及夸娥（KUAE）万卡级智算集群的商业化加速，公司收入实现跨越式增长。

2026年上半年，全球人工智能产业进入规模化落地新阶段，国内"人工智能+"行动深度赋能实体经济。公司表示，得益于人工智能产业的蓬勃发展及市场对全功能GPU的强劲需求，叠加夸娥智算集群商业化加速，产品性能获得客户高度认可并实现稳定供货，市场竞争优势进一步扩大，推动收入快速增长。不过，公司于2023年10月被美国列入"实体清单"，对供应链产生一定限制，公司已积极调整供应链策略以应对。

半年报显示，公司2026年上半年虽营收大增但仍录得亏损，主要原因：一是营业成本增长245.22%至7.48亿元，远超营收增速，主要系半导体行业原材料价格上涨及营收规模扩大所致；二是研发费用高达7.69亿元，同比增长38.16%，占营业收入44.30%，公司正重点投入新一代"花港"架构下的华山、庐山芯片及相关应用研发；三是销售费用同比增长121.15%至1.58亿元，系强化销售团队建设及客户服务费用增加所致。值得关注的是，扣除股份支付影响后的净利润为8,353.16万元，已实现扭亏为盈。

半年报显示，公司财务费用同比增长58.07%至2,965.33万元，主要系银行借款增加导致利息支出增加所致。管理费用则同比下降1.08%至1.51亿元，基本保持稳定。此外，公司非经常性损益合计1.39亿元，其中政府补助8,823.13万元、金融资产公允价值变动收益5,951.95万元，对利润总额影响显著。

从资产负债表看，公司流动性风险值得关注。报告期末货币资金64.92亿元，较上年末下降29.25%；短期借款4.43亿元，较上年末下降63.89%；但长期借款飙升至28.25亿元，较上年末增长90.11%。存货激增至35.50亿元，同比增长166.48%，占总资产20.97%，公司称主要系主动增加备货以应对市场需求增长及保障供应链稳定；应收账款8.80亿元，同比增长102.89%，与营收增长基本匹配。公司上半年不派发现金红利。

截至报告期末，公司累计申请专利2,167项，获得授权专利788项；研发团队1,019人，占员工总数74.16%，其中76.84%拥有硕士及以上学历。公司于2025年12月完成科创板IPO，报告期内被调入科创50指数。

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