财报快递|银河微电2026上半年扣非净利增135%，财务费用增36%，现金流改善162%

常州银河世纪微电子股份有限公司（银河微电，688689）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.11亿元，同比增长28.28%；归母净利润4,825.85万元，同比增长77.28%；扣非归母净利润4,152.30万元，同比大增134.78%；经营活动产生的现金流量净额4,859.18万元，同比大幅增长162.23%。基本每股收益0.38元，同比增长80.95%。

从业务结构看，公司主营半导体分立器件的研发、晶圆制造、封装测试与销售，产品覆盖功率器件、小信号器件、第三代半导体器件、光电器件与集成器件四大板块。报告期内主营业务收入5.87亿元，同比增长28.28%，其他业务收入2,441.41万元。公司持续加大汽车电子、家用电器、储能等重点行业大客户开发力度，成功导入科世达、西门子等优质客户，进入吉利、沃尔沃亚太等主机厂功率MOS白名单，车规器件、MOS器件、保护器件及第三代半导体产品均达成或超出预期目标。

2026年上半年，国内半导体分立器件行业正式迈入高端技术攻坚、国产替代深度放量期。根据WSTS测算，2026年全球分立器件市场规模约380亿美元，同比增长8.5%，行业走出前两年周期性下行区间。SiC/GaN第三代半导体功率器件、车规级智能功率模块受下游高景气赛道拉动供不应求。公司车规产品营收占比已达35%，中大功率车规MOSFET量产交付规模位居国内同行第一梯队，车载业务已连续多年保持50%以上高速增长。

半年报显示，公司2026年上半年业绩变化主要原因：一是市场方面，公司围绕汽车电子、家用电器、储能等重点行业持续加大大客户开发力度，成功导入优质客户；二是产品方面，车规器件、MOS器件、保护器件及第三代半导体产品均达成或超出预期目标；三是通过系统数据优化、流程梳理与产品线培训，整体运营效率显著提升。

半年报显示，公司财务费用发生2,461.37万元，上年同期发生1,814.38万元，同比增长35.66%，主要原因：一是外汇汇率波动导致汇兑损失435.20万元，而上年同期为汇兑收益48.86万元；二是可转债利息费用同比增加。销售费用发生1,660.41万元，同比下降7.45%，主要系业务招待费和质量扣款减少；管理费用发生2,712.37万元，同比增长14.89%，主要系职工薪酬和股权激励费用增加；研发费用发生3,510.66万元，同比增长13.00%，研发投入占营收比重5.74%。

值得关注的是，报告期末公司货币资金2.17亿元，较上年末增长58.94%，主要系理财产品购买减少所致；短期借款仅1,903.65万元，短期偿债压力较小。资产负债率37.38%，整体财务结构稳健。应收账款4.34亿元，存货2.60亿元，公司已建立完善的应收账款管控及坏账计提机制。报告期内公司筹划发行股份收购恒泰柯股权，以补齐中高压MOS产品布局短板，目前相关工作正在推进中。2026年上半年公司无利润分配预案。

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