东方精工（002611）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期东方精工（002611）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2026年上半年，东方精工完成对原瓦楞纸板生产线业务主体Fosber集团、Fosber亚洲及Tiruna亚洲三家公司100%股权的重大资产出售的交割工作，整体剥离瓦楞纸板生产线相关业务，并以此为契机，坚定推动科技转型战略落地，将企业战略重心转向科技升级，以战略转型的实际行动积极响应《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》对十五五期间发展新质生产力、壮大新兴产业的号召指引。

    报告期内，东方精工立足自身在高端智能装备制造领域三十载积累和沉淀，集中资源聚焦科技领域和新兴产业，对自身主营业务板块进行了重新调整定位，调整后公司主营业务板块聚焦三大核心主业：智能海洋装备、具身智能机器人装备和智能包装装备。通过本次主营业务板块定位调整，公司旨在聚焦国家战略主赛道、充分把握战略发展窗口期，进一步深化产业布局，以三大主业为上市公司发展根基，打造东方精工高质量发展的新名片。

    （一）公司主营业务所属行业

    根据《战略性新兴产业分类(2018)》和《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》。

    （二）所属行业基本情况

    1．智能海洋装备业务板块所属行业情况

    1.1舷外机行业情况

    （1）舷外机的应用场景

    舷外机是中小型船舶配套的核心动力设备，凭借其结构紧凑、重量轻、安装维护简便、操作灵活及噪音较低等特点，已成为现代水上休闲娱乐领域不可或缺的关键设备。舷外机的性能直接决定了船舶的航行效率和使用体验。舷外机产业链下游涉及船舶行业，主要应用于游艇、帆船等领域，涉及休闲运动、商业运营及政务海事等应用场景。

    （2）舷外机市场规模和发展趋势

    全球市场方面：根据国际市场研究机构GMI报告，预计到2030年全球舷外机的市场销售规模可达159.75亿美元，2023年至2030年复合年均增长率为5.35%。

    按应用领域划分：水上休闲领域是舷外机最大的下游应用市场。预计到2030年，全球范围内舷外机应用于水上休闲运动的市场规模占比为73.22%，游艇是舷外机主要配套的下游产品之一。全球游艇行业近年来呈现规模扩张趋势。根据中国船舶工业行业协会报告，全球休闲运动船舶市场规模将从2021年的164亿美元增长至2027年的236亿美元，复合年均增长率约为6.20%。受益于下游游艇市场快速增长，全球水上休闲运动领域舷外机将稳步增长。

    按功率大小划分：全球舷外机市场呈现出较为明显的“马力分层”特征，小马力舷外机型主要用于休闲垂钓、小型游艇和短途水上交通等场景，中大马力舷外机单价较高，在整体市场规模中占比较大，主要应用于高性能游艇、商业领域和政务等领域。中大马力舷外机市场规模占比超过3/4。2023年全球舷外机市场中大马力市场规模占比为79.72%。北美和欧洲是中大马力舷外机当前的主要市场。预计2023年至2030年亚太地区的中大马力舷外机市场的复合年均增长率可达8.97%。

    中国市场方面：预计到2030年中国舷外机市场规模预计可达5.88亿美元，2022年至2030年复合年均增长率为9.79%，显著高于全球复合年均增长率。受益于我国经济快速增长和居民休闲运动习惯的改变，中国成为全球主要舷外机市场增速最快的国家之一。

    （3）舷外机领域相关的行业政策

    随着经济的稳定增长、居民收入的增加以及消费习惯的演变，近年来我国水上旅游休闲业的快速发展，我国各级政府部门对船艇相关产业的发展给予了较大的政策支持，如国家发改委将归属于船艇产业的豪华游艇、豪华邮轮、海洋监管船及小水线面双体船等高性能船舶列为鼓励类项目；工业和信息化部提出培育豪华游艇、旅游观光艇、公务艇等品牌产品；国务院也提出积极发展海洋旅游，支持邮轮游艇等旅游装备制造国产化，积极发展邮轮游艇旅游。

    工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、交通运输部等五部委联合印发的《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》中指出“积极稳妥推动具备条件的电池动力船型研发和示范应用、积极稳妥扩大动力电池在船舶的应用范围”。《广东省推动海洋经济高质量发展行动方案（2025-2027年）》指出：加强新能源船舶、智能船舶、先进游船渡船等新型特种船舶研发制造，加速无人船艇技术研发。”《福建省电动船舶产业发展行动计划（2026—2028年）》提出“大力推进电动船舶在内河、内湖等应用，加快电动游船、电动货船等批量建造，支持推进沿海电动观光船、渡船、游艇等建造投运，推进交通运输、水利、文旅、海洋渔业、环保、自然资源等部门公务船舶电动化更新”。

    （4）舷外机领域的市场竞争情况

    全球舷外机市场的主要参与厂商为日本和美国品牌，包括为日本的雅马哈、铃木和美国的水星等。相较于国际主要竞争对手，控股子公司百胜动力依托其在大马力汽油/柴油舷外机产品的技术突破，以及在舷外机批量生产交付方面的产品性能接近、价格优势明显的优势，与美日厂商在全球范围内同场展开竞争。

    百胜动力是国内舷外机行业的头部企业，系国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、江苏省舷外机工程技术研究中心、江苏省认定企业技术中心、中国内燃机行业排头兵企业以及中国内燃机工业协会小汽油机分会理事单位。同时，百胜动力舷外机产品亦获得国家火炬计划产业化示范项目证书、中国机械工业创新产品、江苏省名牌产品、苏州市名牌产品等多项荣誉。

    （5）舷外机行业发展趋势

    国产替代已成为中国舷外机行业发展主流趋势。在经济发展和居民休闲运动方面消费结构变化，国家鼓励国产设备进口替代，同时以百胜动力为代表的国内舷外机品牌厂商崛起等大背景下，作为全球主要舷外机市场增速最快的国家之一，中国有望迎来国产舷外机企业繁荣发展的新阶段，国内舷外机头部企业有望享有行业高速增长以及国产替代的双重红利。

    智能制造水平持续提升：《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中提出“推动技术改造升级，发展智能制造、绿色制造、服务型制造”。中国舷外机产业积极响应中国制造业向智能制造、绿色制造方向发展的政策指引和产业方向，通过持续推进对舷外机产品生产制造过程的智能化、信息化改造升级，实现降本提质增效；生产线的智能化、数字化升级也是现代制造企业快速响应并实现大批量多样化产品柔性生产的必然选择。

    舷外机马力持续提升，向绿色环保方向持续演进：随着全球水上休闲运动市场需求持续增长、全球各国对环保的重视程度日益加强，以及中国“碳达峰、碳中和”政策的影响，全球舷外机产品向四冲程中大马力、新能源等方向发展的趋势日渐明显。在休闲游艇、豪华游艇等船舶对于中大马力燃油舷外机需求日渐增加的背景下，中大马力燃油舷外机也同步向更少排放、更加环保的技术产品方向在演进。在电机、电池等技术快速发展的趋势下，电动舷外机近年来发展持续加速。电动舷外机具备零污染、超静音等特点，能满足旅游景区、水产养殖以及垂钓等特定应用场景需求。随着相关技术的不断发展突破，未来电动舷外机将向更大功率、更广应用范围的方向发展。

    1.2顶流机行业情况

    顶流机的主要应用场景包括钓鱼休闲、钓鱼比赛运动等，也可作为实现位置保持或航线调整的辅助电动推进装置。

    根据Fact.MR报告，顶流机全球市场规模将从2023年约5.83亿美元增长至2034年约8.51亿美元，其中，船艏安装式机型在整体顶流机市场的占比超过60%。在全球范围内，北美和欧洲是当前顶流机的主要市场，东亚、东南亚等区域市场发展速度更快。在国内，顶流机的使用集中在休闲垂钓文化较流行的地区，如中国沿海省份和钓鱼爱好者聚集地。

    中国顶流机市场正处于成长期，受益于水上休闲运动参与人数的持续增长，和产品认知度提高和价格的趋于亲民，顶流机正在从专业海钓钓具市场向更广泛的大众水上休闲市场不断渗透，在技术创新（如多模卫星导航与高精度定位控制系统、电机和电池技术发展带来的能源系统优化等）和国产替代等趋势潮流的持续推动下，中国顶流机市场有较大发展空间。

    1.3通机行业情况

    通机产品广泛应用于包括农业机械、园林机械、小型工程机械等领域，用途广泛。

    全球市场方面：在欧美等发达国家地区，通机产品已广泛进入家庭，成为家庭消费类工具产品，产品需求量大、更换周期短，市场需求较为稳定。在亚非拉等其他发展中国家，由于国家电力基础设施建设不完善以及机械化率提高的发展趋势，亦对通机产品产生了较大需求。

    从全球市场来看，通机产品需求保持在6000万台/年以上，北美、欧洲等地区、部分东南亚国家和中东地区经济发达，居民生活水平较高，系通机产品的主要消费市场；新兴市场如非洲、拉丁美洲等市场区域随着经济增长、基础建设的增加以及机械替代人工劳动趋势的形成，亦对通机产品产生了较大需求；中东、非洲等地的发展中国家人口众多，长久以来园林管理、农业生产主要以人工为主，生产效率低，园林机械、农用机械可以很好的替代人工，提高工作及生产效率。近年来发展中国家在园林、农业机械方面的投入逐年增多，成为通机产品的重要市场。

    中国市场方面：通机产品在我国已作为配套动力，广泛应用于发电机组、水泵、小型工程机械等涵盖工业、农业、交通运输业、抢险救灾等多个与国民经济密切相关的领域。根据中国内燃机工业协会的统计数据，目前我国通机产品80%以上用于出口，产量约占全球总产量的40%至50%，已成为世界第一大生产国。

    2．具身智能机器人装备业务板块所属行业情况

    具身智能机器人是搭载具身智能范式的物理实体机器人，核心是让AI拥有物理身体，在真实三维物理世界完成“感知-理解-规划-执行-反馈”闭环交互，在和环境的动态互动中自主学习、自适应调整。当前具身智能机器人主要形态包括人形机器人、四足机器人、特种非标机器人及桌面级小型具身机器人等。

    其中，人形机器人是一种具备人类尺寸、外形特征和行动能力的智能机器人，因其仿人结构为具身智能提供了最适配人类环境的交互接口，被认为是具身智能的最优载体。从人形机器人的尺寸、功能应用和目标场景的角度，可分为全尺寸人形机器人、中型人形机器人和小型人形机器人。从人形机器人的移动方式的角度，可分为双足人形机器人和轮式人形机器人。

    （1）具身智能机器人相关行业政策

    具身智能机器人是当今全球科技领域最具有潜力和前景的产业之一，深度融合了人工智能、机械工程、电子技术、材料科学等众多基础学科，已成为各国角逐人工智能产业制高点的关键环节，也是中国发展新质生产力、培育新兴产业的重要载体。作为人工智能的高级形态，具身智能机器人以人工智能和具身智能技术为核心驱动力，正加速从技术验证走向规模化落地，其产业发展深度契合新质生产力“以科技创新为主导、以高质量发展为导向”的核心要求。

    自2023年以来，国家地方陆续出台一系列支持具身智能产业发展的政策，主要情况如下：

    2023年10月，工信部《人形机器人创新发展指导意见》提出：到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。拓展人形机器人的场景应用，一方面要打造制造业典型场景，聚焦3C、汽车等制造业重点领域，提升人形机器人工具操作与任务执行能力，打造人形机器人示范产线和工厂，在典型制造场景实现深度应用。面向结构化生产制造环节，推动人形机器人在装配、转运、检测、维护等工序的应用和推广。

    2024年1月，工信部等七部门联合发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出：面向国家重大战略需求和人民美好生活需要，加快实施重大技术装备攻关工程，突破人形机器人、量子计算机、超高速列车、下一代大飞机、绿色智能船舶、无人船艇等高端装备产品，以整机带动新技术产业化落地，打造全球领先的高端装备体系。

    2025年3月，《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》提出：支持关键核心技术攻关，支持企业、高校、科研院所等各类创新主体开展联合攻关，围绕人工智能与机器人产业链上下游组建产业创新联盟；打造应用场景，组织开展“机器人+”行动，围绕工业、农业、城市管理、医疗、养老服务、特种作业等领域，深入挖掘开放应用场景。

    2025年12月，工信部等八部门联合发布的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》提出：推动具身智能产品创新，建设人形机器人中试基地和训练场，打造人形机器人标杆产线，在典型制造场景率先应用。将人形机器人定位为具身智能核心载体，纳入智能装备突破重点任务，目标到2027年推动其从研发走向工程化、量产与规模化应用。

    2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》第五章“培育壮大新兴产业和未来产业”提出：统筹布局具身智能实训场，推进虚实融合的协同训练与进化，深入研究物理人工智能，研发大小脑一体化的具身模型与算法，攻关本体及核心零部件等关键技术，加速人形机器人等各类形态产品升级和应用落地。

    （2）具身智能机器人的商业化应用和未来发展趋势

    从具身智能机器人领域国内外主流厂商的已有应用场景和未来规划来看，在中短期内，具身智能机器人已有和潜在的主要应用场景包括：科研教育（科学研究、二次开发、科普教育）、商业服务（迎宾接待、导览讲解、互动娱乐）、数据采集、工业制造、家庭服务等领域，其他应用领域包括在具有高重复性、高危险性的特种场景中的人力替代应用，如消防救灾、电网巡检、应急救援、安防巡逻等。

    上述各类应用场景并非孤立存在独立发展，而是呈现“技术迭代互哺、场景梯度落地、市场分层拓展”的协同关系，共同构成从技术验证迈入规模商业化阶段的完整产业生态。

    中长期内，具身智能机器人的商业化应用目标，将是走进工厂车间、千家万户，为工业、家庭及社会场景提供相关服务。应用场景的落地顺序将由应用场景的结构化程度和执行任务的复杂程度共同决定。

    展望未来，在技术产品突破，相关产业和市场的快速发展，以及国家支持政策的多重力量推动下，具身智能机器人行业将呈现出如下发展趋势：应用场景将持续拓展、商业化进程将不断加速；生产成本持续降低，行业量产推进加速；产业链深度协同，行业生态布局成为长期竞争关键。

    （3）具身智能机器人行业市场规模

    具身智能机器人行业发展到2025年~2026年，已顺利度过前期基础技术积累的培育阶段，发展重心逐步从技术研发转向市场化落地和商业价值挖掘，2025年被普遍认为是行业商业化元年，全行业人形机器人出货交付量大幅增加，已经从“千台级试点”步入“万台级商用”的阶段，形成数十亿元级规模的市场。

    根据境外研究机构Omdia发布的《OmdiaMarketRadar:General-purposeEmbodiedIntelligentRobots,2026》，2025年全球市场包括双足人形机器人和轮式人形机器人在内的通用具身机器人出货量合计约1.33万台。相比2024年2300台出货量，实现近5倍的大幅增长。同时，报告预计到2035年，全球具身智能机器人出货量将达260万台，2024-2035年期间的年均复合增长率将高达85%，行业增长潜力巨大。

    根据国内研究机构赛迪传媒与中国电子报联合发布的《2025年人形机器人市场研究报告》，2025年全球市场人形机器人出货量约1.7万台，市场规模达28.8亿元；中国人形机器人企业出货量约1.44万台，占全球总出货量的84.7%，中国相应的市场规模达到15.5亿元，占全球市场规模约53.8%。

    人形机器人行业已完成基础技术积累并迈入商业化关键阶段，2025年的行业突破进一步印证了其商业化落地的可行性。展望未来，随着技术升级、成本下降与场景拓展，人形机器人的市场规模将持续扩容，根据市场机构预测，2035年前后有望在全球范围内形成千亿级规模的市场。

    （4）具身智能机器人行业市场竞争情况和产业链发展情况

    全球具身智能机器人行业正从技术验证迈向规模化商业落地的关键阶段，市场竞争呈现出了中美双核驱动的格局特征。美国机器人企业以特斯拉、Figure、波士顿动力为代表；中国机器人企业以宇树科技、优必选、乐聚智能、智元创新、银河通用、越疆等企业为代表，并已形成众多初创企业、跨界车企（包括小鹏、小米）以及人工智能企业纷纷入局的市场格局。

    具身智能机器人产业链已形成了包含“上游零部件及系统”——“中游本体结构设计及生产”——“下游应用场景”三大产业链环节的发展格局。

    上游零部件及系统环节，涵盖了机械部件（关节模组、灵巧手、机身结构件等）、感知部件（视觉传感器、力传感器、触觉传感器等）、控制部件（驱动器、减速器、编码器等）和动力部件（高能量密度电池、电源管理模块等）；中游本体结构设计与生产环节，主要涵盖具身智能机器人本体的研发设计、生产制造和系统集成。下游应用场景环节，主要包含科研教育、商业服务、数据采集、工业制造和家庭服务等领域。

    东方精工具身智能机器人装备业务板块，在本报告期的主要业务包括：

    1.人形机器人本体的生产及组装和人形机器人关键核心零部件的生产制造：位于产业链中游，与人形机器人企业（暨本体公司、主机厂）乐聚智能合作，开展人形机器人整机生产及组装；生产制造人形机器人关键核心零部件。

    2.人形机器人数据采集/数据训练、机器人场景应用解决方案：位于产业链下游，旨在加速人形机器人在多个场景的应用落地。

    3．智能包装装备板块所属行业情况

    东方精工智能包装装备业务板块面向的主要下游客户领域是瓦楞纸包装领域。公司面向该领域行业客户，生产销售用于纸箱生产制造的整线和单机设备。

    （1）包装装备相关行业发展趋势

    终端市场对瓦楞包装的需求持续增长：瓦楞纸包装产品应用领域极其广泛，包括食品饮料、日化、电子、家电、电商快递等领域，是国民消费的刚需品，在电子、饮料、食品、日化和快递等领域的应用，分别占下游领域整体应用的26%、21%、20%、13%、13%。快递行业以及相关的电商、物流等领域对瓦楞纸包装需求的持续增长，不断拉动瓦楞纸包装企业中高端产能的持续拓展，进而带动对瓦楞纸包装产线设备的需求增长。

    行业数智化升级，带来发展新机遇：“机器换人”、“智能工厂”在业界已然深入人心。近年来，国内瓦楞纸/箱板纸包装领域头部企业如玖龙纸业、山鹰纸业、合兴包装、美盈森、裕同科技、劲嘉股份等，均已先后进军智能制造等市场，纸包装印刷产业的产能升级持续深入。智能制造大背景下，瓦楞纸包装装备行业龙头也有望迎来发展新机遇。

    数码印刷快速发展、行业空间广阔：根据SmithersPira报告，2024年-2029年期间，包装领域数字喷墨印刷的年复合增速约15%，预计到2029年全球包装领域数字喷墨印刷市场规模将达到180.8亿美元。在中国市场，随着包装领域对“小批量+多品种+个性化+定制化”包装需求的持续增长，数码喷印在包装领域快速渗透，根据前瞻研究院预测，2024-2029年中国包装领域数码喷墨印刷的年复合增速约为18.0%。

    （2）包装装备相关行业的市场竞争情况

    在瓦楞纸箱印刷包装装备领域，主要厂商有东方精工、Bobst、Gopfert、Ward以及上海鼎龙、广州科盛隆等。东方精工是同行业国产品牌中起步较早、综合实力较强的专业厂商，在业界享有较高的品牌知名度和客户认可度，产品远销欧美、亚洲、非洲、拉美、大洋洲等60多个国家和地区，能为行业客户提供多达数十种不同规格、不同市场定位的产品，在瓦楞纸箱印刷包装装备产品库的丰富性方面行业领先。

    在数码印刷设备领域，主要厂商包括惠普、EFI、高宝得世、万德数科、汉华工业、宏华数科等。控股子公司万德数科是国内数码印刷设备行业领军者，已将数码印刷技术推广至纸包装（彩印&预印）、广告、家居装饰、建材、标签印刷等领域。凭借完备的数码印刷设备产品矩阵，万德数科为不同市场定位、不同层次的行业客户提供纸包装数码印刷设备产品，WONDER品牌的数码印刷设备产品远销欧美、中东、拉丁美洲、东南亚等国家和地区。

    （三）报告期内公司从事的主要业务

    东方精工以“智能装备制造”为战略核心，坚定推进“科技转型”战略落地，当前主营业务板块包含“智能海洋装备、具身智能机器人装备、智能包装装备”等三大业务板块。

    1.智能海洋装备业务板块

    控股子公司百胜动力主要产品是多种规格、不同系列的舷外机产品。产品功率范围广，覆盖2马力至300马力，产品质量稳定、性能可靠，部分产品综合性能与国际知名品牌相当、排放指标达到欧美标准。多数机型已通过中国船级社CCS认证、欧洲CE认证及美国EPA认证，广泛应用于水上休闲运动、渔业捕捞、水上交通、应急救援、海岸登陆、海事巡逻等领域。

    （1）舷外机产品

    百胜动力已实现“汽油——柴油——电动”舷外机的完整产品线布局，并依托在汽油舷外机领域的多年沉淀和领先的市场份额，向大马力柴油舷外机、电动舷外机方向进军。未来，百胜动力舷外机产品将逐步以中大马力为主，并将丰富电动舷外机产品线，持续巩固国产品牌舷外机厂商的头部地位。

    汽油舷外机是百胜动力规格种类最丰富的舷外机产品，涵盖2马力到300马力、二冲程汽油舷外机和四冲程汽油舷外机。百胜动力在此领域有多年丰富积累，形成多项专有技术并应用于产品中。2021年和2023年，百胜动力分别成功量产了115马力和130马力汽油舷外机，2024年百胜动力发布了首款国产300马力汽油舷外机。2025年百胜动力成功实现300马力汽油舷外机的量产并销售交付超200套，填补国内产业空白，成为首家量产300马力汽油舷外机型的中国企业，使中国成为全球继美国、日本后，第三个成功量产300马力汽油舷外机的国家。

    300马力舷外机属于高功率段，应用场景涵盖休闲、商业和其他专业领域等诸多方面，包括海钓、冲浪、海上巡航、渔业、水上运输以及和海上执法巡逻、海上搜救等，应用了包括四冲程引擎、电子燃油喷射（EFI）、轻量化材料以及集成电控系统等多种先进技术，是全球舷外机市场高端定位、高附加值产品的代表。

    作为在汽油舷外机领域中国厂商的领军者，百胜动力突破大马力舷外机型的壁垒后可直接对标高附加值市场，以中国制造的核心优势参与全球市场竞争，有望跃升为全球舷外机高端市场的核心竞争者之一，为百胜动力进军全球高端休闲游艇市场奠定基础，成为未来百胜动力业绩增长的重要驱动。

    柴油舷外机，既保留了汽油舷外机易安装、易保养和易操作等特点，又具备更省油、更低排放、更大扭矩、更安全可靠、更易维修等特点，主要应用于商业运输、离岸开采石油和公务执法等领域。百胜动力自有品牌的大马力柴油舷外机的研发工作正在快速推进中。2026年3月，百胜动力发布了全球唯一一款200马力段的柴油舷外机。该产品从技术到性能，都实现了对汽油舷外机的突破，包括柴油挥发性更低，使用更安全；油耗表现更优，在燃油价格波动的背景下，为客户带来更大的经济性价值；低转速就能输出强劲扭矩，动力更稳、响应更快。

    电动舷外机以可循环使用的锂电池作为能量源，通过电动机将电能转换为动能，与燃油舷外机相比具有零排放、噪音较小和易操作等特点。百胜动力的电动舷外机以中小马力为主，主要应用于旅游景区等对环保要求较高的领域。

    （2）顶流机产品

    2025年百胜动力正式发布并实现了首款顶流机产品的量产交付。作为百胜动力的第一款顶流机产品，同时也是国内首个折叠型结构的顶流机产品。百胜动力在顶流机的研发过程中坚持“高端定位，正向研发”理念，历经40余次造型优化、70余次结构调整、100多个软件版本迭代、近千次水上测试，实现了核心技术与生产制造的自主可控。

    （3）通机产品

    百胜动力的通机产品主要包括汽油发动机、汽油发电机组及汽油水泵组。汽油发动机是以汽油作为燃料的内燃机，以单缸四冲程发动机为主，能应用于农业机械与园林机械等小型终端机械产品。汽油发电机组是以汽油发动机驱动发电机组成的产品，可作为备用电源。汽油水泵组是以汽油发动机驱动离心泵组成的产品，广泛应用于农业灌溉、畜牧业饮水等领域。

    百胜动力的通机产品主要销往非洲、中东等地区，凭借领先的市场布局，依托卓越的产品质量与稳定的性能表现，在当地市场建立了显著的品牌优势与良好的市场口碑。

    （4）智能海洋装备业务的经营模式

    舷外机、顶流机业务：销售方面，百胜动力采用与全球范围内行业惯例类似的“经销为主，直销为辅”的销售模式。主要系舷外机的消费需求主要分布在海外，终端客户遍布全球且较为分散，以经销为主的销售模式有助于最大限度覆盖终端客户；在生产方面，百胜动力自主生产舷外机产品，结合销售需求预测、客户订单、产品库存情况、物料交货进度、产品生产周期等制定生产计划，并按工艺专业化、流程专业化组织完成零部件的生产。采购方面，百胜动力按“以销定产、以产定采”并兼顾合理安全库存的原则，确定舷外机业务的采购需求。

    通机业务：基于自身发展战略定位，百胜动力对通机业务由早期的自主生产调整为OEM代工模式，按“以销定采”并兼顾合理安全库存的原则，将设计图纸、技术指标和品质要求提供给OEM厂商，由其直接采购原材料进行定制化生产后交付整机成品，经百胜动力确认后直接出货。

    2.具身智能机器人装备业务

    东方精工旗下具身智能机器人装备业务的经营主体为控股子公司东方元启和子公司东方合智，分别承载具身智能机器人本体的生产及组装和具身智能机器人关键核心零部件的生产制造业务，以及具身智能机器人数据采集/数据训练、机器人场景应用解决方案相关业务。本报告期内，公司生产和交付的机器人以人形机器人产品为主。

    （1）人形机器人本体的生产及组装和人形机器人关键核心零部件的生产制造

    2026年3月，由东方精工与乐聚智能联合打造、由东方精工控股子公司东方元启负责运营的人形机器人自动化产线，在佛山制造基地建成并进入规模化生产阶段。根据产线建设规划，该产线的年设计产能可达万台级别。该产线的建成投产，标志着东方精工进军具身智能机器人装备制造实现了“从0到1”的突破，也标志着东方精工与乐聚智能在2025年达成的战略合作协议中“东方精工为乐聚智能提供人形机器人生产制造”合作方向的落地实施。

    本报告期内，控股子公司东方元启主要产品为乐聚智能生产组装全尺寸人形机器人夸父（Kuavo5）系列产品，包括双足人形机器人和轮式人形机器人。

    东方精工依托自身在高端装备制造、规模自动化产线集成制造方面的成熟经验和制造管理能力，助力乐聚智能实现人形机器人的产能爬坡，保障其机器人产品在量产初期实现良率稳定、交付及时的目标。根据乐聚智能的信息披露，预计未来一段时间内，乐聚智能的全尺寸机器人产品主要由东方元启生产。

    在当前阶段，东方元启专注于通过持续不懈的努力，将机器人产线的生产工艺、制造流程、质量体系和人才团队打磨成熟，重点聚焦三个方面的核心价值能力建设：一是品质管控，二是交付周期，三是生产成本。如未来能为客户提供上述三方面业界领先的承诺和服务，将成为公司持续获得订单、业绩持续增长的根本保障。

    （2）人形机器人数据采集/数据训练、面向场景的机器人应用解决方案

    人形机器人的物理实体属性，以及需适配多样化真实场景的任务目标，决定了构建大规模、高质量、跨场景的真机数据生态、产出真实世界场景中的真机数据，是人形机器人走向实用化、落地多样化场景的关键路径。真机数据是行业公认的重要资源，其价值在于为后续的场景探索和模型优化提供支撑。

    数据采集/训练提供涵盖跨行业、跨领域的核心场景与长尾场景的高保真模拟环境，规模化产出高质量真机数据，降低机器人具体场景应用的研发与落地综合成本，能建立统一标注体系与质量校验流程，产出结构化、可复用的数据集。同时，规模化数据采集拥有显著成本效应，通过多机器人并行作业提升数据采集效率；此外，通过“政产学研用”协同模式搭建数据共享平台，既能避免重复采集造成资源浪费，又能通过数据交易或开源共享等方式，推动全行业技术迭代。

    成体系、规模化、产业化的数据采集，将成为具身智能机器人产业迈入规模化发展阶段的核心数据来源，甚至将成为行业发展的核心基础设施，贯穿具身智能机器人技术升级迭代、场景深入拓展、商业化落地深化等整个行业发展周期。在国家政策的指引下，2025年以来我国多地政府开始加速推动人形机器人数据采集中心建设，积极打造区域性人形机器人数据采集产业。产业化采集模式一般是由政府、企业、科研机构协同共建的专业平台。截至目前已有北京、上海、青岛、九江、苏州等地落地了机器人数据训练中心或训练场的建设。

    作为数据采集专业化平台，人形机器人数据训练中心或训练场的服务对象覆盖机器人本体及具身智能大模型厂商、科研院所等多元客户群体，以数据产品销售与训练设施租赁为主要业务；数据采集/训练一方面可为下游客户提供标准化训练数据集，也可提供场地与设备供客户自主采集生产经营所需的定制化数据；另一方面，采集的数据可反哺人形机器人所使用的模型迭代升级，最终形成“数据采集—商业变现—模型优化—数据质量提升”的闭环，驱动产业生态持续健康发展。

    2026年5月，东方精工与佛山高新技术产业开发区管理委员会、佛山市金融投资控股有限公司三方合作共建的粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心正式揭牌。东方精工全资子公司东方合智，负责该数据训练中心的项目建设、日常运营、数据训练和市场推广等工作。上述数据训练中心的建成和运营，标志着东方精工与乐聚智能在2025年达成的战略合作协议中关于“共同推进人形机器人应用拓展”合作方向的落地实施。

    本报告期内，子公司东方合智的战略和业务定位，由此前“工业互联网行业解决方案供应商”逐步转型为“面向应用场景的机器人应用解决方案集成商”，将“打通人形机器人落地最后一公里”作为自身发展战略的新角色定位，以“机器人数据采集/数据训练+工业化数字能力+机器人本体销售”为核心抓手，旨在以人形机器人的应用场景为需求指引，依托数据采集专业化平台所构建的高质量真机数据集，协同产业生态内的研究和开发资源，针对特定人形机器人应用场景合作打造应用模型、输出可落地的场景解决方案，提供人形机器人在特定场景应用的泛化性通用性不足的解决方案，并以此加速人形机器人在工业、商业以及生活等多个场景的应用落地。

    东方合智近年来面向工业制造等领域开展数字化赋能业务，助力行业客户打造数字化车间、数字化工厂。开展上述工业数字化业务所积累的对工业制造场景数字化的深入理解、实践经验和沉淀积累，将成为东方合智推动业务转型，在工业、商业等应用场景实施人形机器人的二次开发、模型构建和方案落地的宝贵资源和重要支撑。东方合智将工业互联网、数据集成、智能调度等数字化核心能力，与具身智能机器人相结合，融合系统平台、算法调度、数据采集和集成能力、场景应用与工程交付能力，面向工业柔性生产、文旅展示、科教实训等场景，提供从机器人调度中台到现场落地的一体化解决方案，实现从产线数字化服务商，向多场景具身机器人系统集成商的跨越。

    3.智能包装装备业务

    （1）瓦楞纸箱印刷包装线业务

    公司瓦楞纸箱印刷包装装备的经营主体为东方精工（中国）和东方精工（欧洲）。

    东方精工（中国）拥有多达数十种不同规格、不同市场定位的整线和单机产品，囊括固定式/开合式、上印式/下印式在内的技术路线。自1996年研发第一台水性印刷机、1998年研发中国第一台下印式印刷开槽模切机至今，主要产品为“东方之星”系列上印固定式粘箱联动线和上印开合式粘箱联动线，以及“亚太之星”系列下印模切清废点数堆叠码垛收集联动线、下印开合式粘箱联动线和下印开合式粘钉一体联动线等。

    在为行业客户提供先进的瓦楞纸箱印刷包装整线、单机设备类产品之外，东方精工（中国）也持续开展智能工厂整体规划和智慧物流及管理系统等业务。智慧物流解决方案面向纸包装生产制造过程的主要物流场景，融合自动化设备、智能算法与数字化管理平台等技术，助力行业客户建设数字化工厂/数字化车间，实现智能化升级、降本提质增效。

    东方精工（欧洲）其主要产品包括“FD系列”上印固定式粘箱联动线，“HGL系列”下印固定式粘箱联动线、下印固定式粘箱/模切清废联动线。上述整线产品具有无压溃送纸设计、整机独立伺服控制、全自动控制等特性，能较好地适配高清印刷。

    （2）数码印刷设备业务

    控股子公司万德数科提供包括数码印刷设备、墨水配件和服务在内的数码印刷行业整体解决方案。万德数科品牌的数码印刷设备产品主要包括：适用于小批量纸包装印刷MultiPass系列扫描式数码印刷机系列，适用于大/中/小批量的纸包装印刷SinglePass高速数码印刷机系列，适用于原纸预印的SinglePass高速数码系列，以及融合MultiPass高精度扫描与SinglePass高速印刷的“一体机”系列。

    万德数科的数码印刷设备，涵盖了从后印到预印、从水墨染料颜料，水墨专色到UV专色、从纸箱、彩盒到卷材等多种类型和规格，并支持从单张起印到可变数据无缝换单，从单机印刷到与ERP联动等多种应用模式和应用场景。一个好的数码印刷整体解决方案，除包含数码印刷设备外，与设备配套的专用墨水也是重要组成部分。万德数科提供与自主品牌数码印刷设备配套使用的专用墨水产品，涵盖水性染料墨水、水性颜料墨水、UV专用墨水等。

    （3）智能包装装备业务板块的经营模式

    研发模式：东方精工智能包装装备板块拥有国内业界领先的自主设计和研发实力，以及较高水平的研发管理机制。研发团队由行业专家领军，采用远近结合的研发规划，以市场为导向的研发机制。

    采购和生产模式：东方精工智能包装装备板块的主要原材料如金属结构件、电气件（如电机、PLC）等向外部供应商采购，部分机加工核心组件则由公司自行生产。整线产品采用“按订单组织生产”的模式，在客户下订单并支付部分订金后，计划排产。公司旗下东方精工（中国）瓦楞纸箱印刷包装整线设备的订单交付期限为3~6个月，旗下控股子公司万德数科数码印刷设备的订单交付期限为1~3个月。

    销售模式：东方精工智能包装装备板块的销售模式为“直销+代销”相结合。国内市场一般采用直销模式；海外市场采用直销和代理销售相结合的模式，以适应不同国家和地区市场的个性化情况，以最大限度扩大渠道销售、增加销量，同时降低市场拓展和销售成本。产品层面，整线和单机产品属于一次性销售，其单笔金额较大；配件、软件和服务则可以在整线或单机产品的生命周期中多次销售。随着市场存量设备数量的不断增加，对原厂配件、专用系统软件、技术支持、设备维护等方面的需求也持续增加。销售回款方面，公司瓦楞纸箱印刷包装线的销售货款结算采用“预收定金、分阶段收款”模式。

    二、核心竞争力分析

    （一）业界领先的技术水平、强大的研发创新能力

    1.智能海洋装备业务板块

    百胜动力为国家级专精特新“小巨人”和高新技术企业，长期专注于国产舷外机研发，积累丰富的创新成果。截至2026年6月底，百胜动力累计获得授权的知识产权（包括专利和软著）140项；参与制定了多项行业标准；先后2次获得中国机械工业科学技术奖二等奖，并且与多所国内知名院校建立产学研合作关系。2021年和2023年，百胜动力分别成功量产了115马力和130马力汽油舷外机；2024年百胜动力发布了首款国产300马力汽油舷外机；2025年发布了首款顶流机；2026年上半年，百胜动力发布了全球唯一一款200马力段的柴油舷外机，该产品从技术到性能，都实现了对汽油舷外机的突破。上述新产品的核心技术自主可控、制造供应链国产化，成为中国高端制造在同领域的重要里程碑。

    百胜动力在近年来持续打破国产舷外机领域的天花板，在保持核心技术自主可控、生产制造和供应链国产化的前提下，助力中国制造在大马力汽油舷外机的量产和交付领域从“跟跑”阶段进入“并跑”阶段，宣告中国舷外机产业向舷外机全球高端主流市场正式进军、与同行业国际知名品牌在全球范围同场竞技。

    百胜动力大功率舷外机排放检测中心实验室，已在2025年获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发的CNAS实验室认可证书，成为中国舷外机行业首家获CNAS认证的专业实验室，填补了中国大马力汽油舷外机细分领域专业检测平台的空白。CNAS实验室可出具检测、检验、校准报告和证书，并加盖CNAS印章，具有较强的公信力。该资质的获取，意味着百胜动力建立了领先国内行业的、具备国家公信力的自主研发验证系统，为大马力及各类新产品的性能、排放、可靠性测试提供了重要保障，进一步巩固了百胜动力在国内汽油舷外机领域的行业标杆地位，标志着百胜动力在细分领域的专业检测水平与国际顶尖水平比肩。

    百胜动力在国内汽油舷外机领域首获CNAS实验室认可资质，不但有利于百胜动力自身在后续大马力舷外机的研发测试中缩短研发周期、降低研发成本、提高市场竞争和竞标能力，也能够为国内同领域企业研发、生产和认证大功率高性能舷外机提供强有力的本土化支持，助推中国船舶行业的绿色转型，助力“双碳”目标的实现。

    百胜动力已获评国家人力资源和社会保障部、全国博士后管理委员会制发的“国家级博士后科研工作站”，在相关领域前沿领域的研究实力，以及在高端人才培养、产学研协同方面的能力获得国家级认可，标志着百胜动力科研实力与人才建设迈上新台阶，企业科技形象与品牌影响力获进一步提升。

    2.智能包装装备业务板块

    控股子公司万德数科，为国家级高新技术企业和“专精特新小巨人”，以完整的数码印刷矩阵连接物理与数字世界，提供综合解决方案。万德数科品牌UV数码彩色印刷机和高速数码印刷机的印刷精度最高可达1800NPI，彩印效果媲美传统胶印；大宽幅卷对卷高速数码印刷机在国内领先，具备尺寸、能耗、性价比的综合优势。

    （二）行业Know-How沉淀深厚、经验丰富的团队

    东方精工拥有一支行业Know-How沉淀深厚、经验丰富的团队，基于20多年的经验积累，对所处领域的产业布局、发展规划、研发路线、生产运营、市场营销、团队管理等方面有着深刻理解；核心管理团队视野宽阔，能深入把握高端装备制造行业整体发展趋势，通过前瞻性的战略规划和布局，实现企业的稳健可持续发展。此外，公司践行职业经理人管理模式，通过优化组织结构、授权管理、激励制度、文化建设等措施，持续引进人才、提升团队战斗力。

    （三）国际范围内较高的品牌美誉度和客户认可度

    在智能海洋装备业务领域：百胜动力是国内舷外机行业的头部企业。百胜动力品牌获得包括“江苏省名牌产品”、“苏州名牌产品”等在内的诸多荣誉。在海外，百胜动力销售网络覆盖包括上百个国家和地区，在全球范围内与众多客户建立了业务合作关系。

    智能包装装备业务领域：东方精工品牌瓦楞纸箱印刷包装线、万德数科品牌的数码印刷设备，在海内外具备相当知名度和影响力，东方精工品牌的瓦楞纸箱印刷包装线远销超过60多个国家和地区；控股子公司万德数科身处国内数码印刷设备领域第一梯队，其产品远销80多个国家地区、拥有超过1600台的市场存量。

    （四）较强的战略管控能力和整合能力

    自上市以来，东方精工不断向核心主业产业链上下游拓展，在多年的实践中，公司练就了对旗下业务板块强大的战略管控和深度整合能力，积累了丰富的经验和实践。战略管控能力成为公司成功管理旗下各个业务主体的核心能力。

    在实践中，公司通过深入了解行业、前瞻行业趋势、聚焦战略目标，在投后整合工作方面练就了一套行之有效的投后整合管控手段，包括规范法人治理机制和三会运作、战略管控和财务管控、推行分权授权管理、实施全面审计和管理层激励等，形成了一套具有东方特色的、行之有效的投后整合管控手段，为战略规划的有效落地提供了保障机制。

    自2015年收购百胜动力控股权以来，东方精工通过战略调整优化、优秀人才引进等一系列举措，全方位支持百胜动力在研发、营销、供应链及生产制造等领域实现综合能力提升。2020年至2025年期间，百胜动力营业收入与净利润年均复合增长率达24%。

    （五）内生外延双轮驱动，抢占具身智能产业链领先身位

    东方精工坚定推进主营业务科技转型，以“内生培育+外延整合”双引擎快速切入具身智能装备赛道。

    内生维度，一方面率先实现本体制造突破，报告期内控股子公司东方元启负责运营的人形机器人自动化产线建成并进入规模化生产阶段，成为国内较早具备规模化量产能力的装备制造企业。东方元启专注打磨生产成本、品质管控与交付周期三大核心价值，为业绩持续增长构筑坚实底座；另一方面，前瞻布局数据基础设施，子公司东方合智负责建设、运营和市场推广的粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心在本报告期揭牌运营，首期规划34个训练工位、年产出高质量真机训练数据约100万条，远期剑指国内领先的具身智能公共数据服务底座，让数据采集成为贯穿技术迭代、场景拓展与商业化落地的核心引擎。

    外延维度，通过多笔精准股权投资，东方精工已完整布局涵盖智慧大脑、核心部件（包括灵巧手、端侧芯片、关节模组等）、本体制造及应用场景，形成“战略投资+外延业务产业化”协同生态，将东方精工自身在装备制造业的资源禀赋、能力积淀，与产业生态内合作伙伴所拥有的领先技术、产品和应用经验，寻求在生产制造、应用场景和市场开拓方面的合作，彼此补位、共同放大价值，促进产业链价值的共创与共赢。

    三、主营业务分析

    2026年上半年，国民经济稳中有进、高质量发展取得新成效，制造业智能化转型升级持续深化，新质生产力积极发展。在董事会和管理团队的坚强领导下，2026年上半年全体员工埋头苦干、奋斗进取，推进公司“科技转型”战略稳步落地，主营业务整体保持了稳健、良好发展态势。

    2026年第二季度，公司完成重大资产出售、整体剥离瓦楞纸板生产线业务。该业务在剥离前属于公司旗下智能包装装备业务板块。资产出售完成导致自2026年第二季度起，公司智能包装装备业务板块的构成相较于2025年同期发生了较大变动。

    报告期内主营业务经营情况如下：

    1.智能海洋装备业务板块

    2026年上半年，控股子公司百胜动力实现营业收入6.5亿元，同比增长约35%，实现净利润0.66亿元，同比增长约14%，营收净利再次创下上半年的历史新高。百胜动力自2021年进入主营业务良好增长的快车道，自2021年上半年度起至2026年上半年度的5年期间，百胜动力的营业收入和净利润的年复合增长率双双超过20%，2026年上半年的营业收入相较于2021年上半年增幅超过3倍。

    全球首台200马力柴油舷外机发布并量产，领航国产舷外机高端市场：2026年上半年，百胜动力发布D200大马力柴油舷外机，成为全球唯一一款200马力段的柴油舷外机，成为百胜动力在国产高端装备自主创新方面取得的又一突破性成就。大马力柴油舷外机将成为百胜动力进一步拓展商用、公务等应用市场的重要拼图。该产品在2026年3月发布，经多轮耐久试验验证并完成质量优化后快速转入量产阶段，在本报告期已实现批量生产和交付。这使得百胜动力再次填补国内大马力柴油舷外机领域的空白。随着大马力舷外机F300、D200的批量生产和交付，大马力舷外机正成为百胜动力进军舷外机全球主流市场、拉动业绩增长的重要引擎。

    舷外机产品矩阵持续升级，覆盖全场景的产品力不断提升：百胜动力致力于打造“汽油——柴油——电动”舷外机产品矩阵，覆盖多种终端使用领域、涵盖高中低功率段，满足多样化客户需求。2025年百胜动力成功实现300马力汽油舷外机F300的量产交付，2026年上半年成功实现200马力柴油舷外机D200的量产交付。上述产品与已有的面向水上休闲运动场景的消费级舷外机产品、电动舷外机以及与舷外机配套的智能操控系统，共同推动百胜动力舷外机产品矩阵向大马力、多燃料、电动化方向的持续进化升级。

    亚非拉市场强劲增长，新品销售实现突破：百胜动力在海外市场拓展重点聚焦的亚非拉区域再创佳绩，继2025年在亚非拉区域实现舷外机销售额同比2024年增长超60%的成绩后，2026年上半年在上述市场再次实现舷外机销售同比2025年上半年增长60%的好成绩。上半年新增全球范围内的代理商超50家，新增多个国家的市场代理销售渠道，全球销售渠道布局日臻完善，国际市场版图得以实现精准拓宽。此外，百胜动力近年来重点培育的新产品销售成绩靓丽，电动舷外机和大马力舷外机的贡献收入相较于2025年同期均取得突破性增长。

    精益运营与数字化双向赋能，质量管控与周转效率双提升：本报告期内，百胜动力持续深化精益管理，存货周转率相较于2025、2024年上半年显著提升；生产安全保障有力，实现上半年安全事故、质量事故“双零”目标。数字化转型稳步推进，U9系统功能持续完善的同时，启用QMS质量管理系统并深度关联ERP系统。此外，百胜动力还完成了CNSA实验室复评审及通机增项评审，体系合规性与运营效率进一步夯实。

    通机业务：强劲发力营收创新高，产能扩充筑牢增长根基：本报告期内，百胜动力的通机业务延续增长态势，实现通机产品销售收入同比2025年上半年增长超50%，订单端和交付端双向发力，成为驱动公司整体业绩增长的强力引擎。产能方面，通机月均产能已提升至10万台，全力保障市场需求交付；质量方面，严格管控从零部件到整机组装的全流程质量，生产质量稳中有升，为业务高速扩张提供坚实后盾。

    2.具身智能机器人装备业务板块

    （1）人形机器人本体的生产及组装和人形机器人关键核心零部件的生产制造业务

    2026年3月，由东方精工与乐聚智能联合打造、由东方精工控股子公司东方元启负责运营的人形机器人自动化产线，在东方元启位于佛山的制造基地建成并进入规模化生产阶段，标志着东方精工在具身智能机器人装备制造领域实现了“从0到1”的突破。

    本报告期内，东方元启主要产品为乐聚智能生产组装全尺寸人形机器人夸父（Kuavo5）系列产品，包括双足人形机器人和轮式人形机器人。2026年上半年，东方元启已签约订单金额约8300万元，已实现人形机器人产品的批量交付，并确认营业收入金额2666万元。

    （2）人形机器人数据采集/数据训练、面向场景的机器人应用解决方案业务

    本报告期内，子公司东方合智负责项目建设、日常运营和商业化的粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心正式揭牌。粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心建筑总面积超过5500平方米，包含人形机器人场景训练、AI机器人研学等。项目规划分期建设，2026年~2027年为建设首期。根据项目规划，首期目标是实现34个工位的轮训更替，深度融入佛山在家电、装备制造等优势产业的生产环境，实现年产出高质量训练数据约100万条的目标。远期建设目标是成为国内领先的具身智能公共数据服务底座。

    粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心使用乐聚智能“夸父”机器人用于数据训练和采集，已建立涵盖工业制造（产线零件分拣、零件下线、工装上料）、商业服务（零售、快递）以及家庭服务三大类真实场景的多个训练工位，依托数字采集平台，通过遥控操作人机协同、数字环境仿真、真机部署优化，构建高质量真机数据集。

    在上述粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心的合作共建框架内，子公司东方合智还与图灵衍创合作运营机器人研学中心，充分利用双方在机器人和研学培训方面的资源和经验优势，合作开展面向学生群体的具身智能机器人研学业务，合作打造面向具身智能机器教学应用方案，远期目标为建设成为AI+研学市场化运作实践教育基地。

    3.智能包装装备业务板块

    市场拓展方面：在国内同领域企业积极出海、拓展海外市场的背景下，凭借多年积累的良好口碑、领先的技术水平、过硬的产品质量、健全的销售和服务体系，东方精工（中国）瓦楞纸箱印刷包装装备业务在海外市场拓展持续取得成效。东方精工（中国）海外业务采取“代销+直销”相结合的模式，重点拓展“一带一路”沿线国家的直销业务。本报告期内，东方精工（中国）瓦楞纸箱印刷包装装备业务的国际直销、渠道代理同步发力，在手订单同比2025年同期增长超80%；整线/联动线产品订单亦实现稳健增长；在欧洲、澳洲等部分国家市场实现销售突破；深耕大型国际集团客户订单，持续夯实海外市场的发展根基。在海外市场销售增长拉动下，东方精工（中国）瓦楞纸箱印刷包装装备业务实现营收利润的稳健增长。数码印刷设备业务板块，本报告期内控股子公司万德数科也在海外市场拓展中取得多点突破，新增多个海外市场销售区域。

    产品研发方面：2026年上半年，东方精工（中国）顺利完成真空清废堆叠机的技术转化落地，达到可销售条件并已达成意向成交。该新品在联线时较传统机型具备多重优势，能精准处理一开多订单；真空结构应用使得清废效果有显著提升；可实现不停机抽检，满足全自动化需求。控股子公司万德数科在报告期内发布多款采用先进技术的数码印刷设备新品，包含高清高速联动线、高清直出扫描一体机以及超高浓度水墨扫描机等，并在报告期内收获新品销售订单。

    4.产业投资板块

    在聚焦“智能海洋装备”、“具身智能机器人装备”和“智能包装装备”三大核心主营业务的同时，东方精工也高度重视以股权投资为手段的外延发展，坚持“产业为本、资本为翼”为原则，以“1+N”发展模式引领统筹“内生增长+外延拓展”。

    “1”指聚焦核心主业，坚定不移基石定位，持续做大做强，提升核心竞争力，在数字化、智能化的趋势中，保持并提升市占率。“N”指外延拓展，可包括如下三个方面：

    (1)深耕链式延伸：并购协同，筑牢核心护城河

    依托东方精工主营业务相关产业的优势，关注全球范围同产业链优质公司，以产业链纵向整合为核心逻辑，对核心主业同领域优质标的实施精准并购，在并购完成后实施深度整合、输出关键能力、激发内部产业链协同效应，推动核心主业进一步做大做强。

    (2)破界生态共创：战略投资、共创战略新兴产业“新质生产力集群”

    公司聚焦“新质生产力”这一国家发展战略新兴产业和未来产业的核心主题，坚定推动科技转型战略落地，将企业自身战略重心转向科技升级，以战略转型的实际行动积极响应《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》对十五五期间发展新质生产力、壮大新兴产业的号召指引。

    本报告期内，东方精工在战略投资方面的主要工作聚焦于“具身智能机器人”领域。公司通过在该领域开展多笔股权投资、形成“集群化战略投资”局面，构建了具身智能产业链中智慧大脑、核心部件、本体制造及应用场景的生态布局。

    东方精工在“具身智能机器人”领域的集群化战略投资，以“构建具身智能机器人全产业链生态、赋能传统产业智能化升级”为核心宗旨，重点打造“战略投资+产业协作”双轮驱动模式：将自身在高端装备领域的产业资源与制造积淀，与标的企业在具身智能机器人、AI大模型领域的前沿技术、成熟产品及场景经验深度协同，围绕生产制造、场景落地、市场拓展三大维度深化合作，实现产业链上下游价值共创、互利共赢。

    除重点打造在“具身智能机器人”领域的战略投资生态布局外，公司在“可控核聚变关键结构材料+核电装备”领域的布局为此前对贵州航天新力科技有限公司的股权投资。公司坚定看好在可控核聚变、核电装备、航天航空等领域，航天新力相关产品的应用前景和发展潜力。

    (3)卡位硬核赛道：前瞻落子，布局未来竞争力

    东方精工及子公司亿能投资在公司外延业务所关注的产业方向上，紧扣十五五时期中国制造业“高质量发展”的核心命题，聚焦十五五规划纲要战略指引的新产业新赛道，关注航空航天、新材料等有显著技术壁垒、未来发展空间广阔、有国家战略价值的硬科技领域，挖掘细分行业优秀企业，以股权投资方式取得投资标的少量股权。截至目前，东方精工已在商业航天方向布局投资科工火箭，在低空装备方向投资了四川腾盾无人机，以期在获得良好投资收益的同时，为公司发展探索新的方向和空间。

本文数据来源于东方精工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。