华昱高速(01823.HK)2025年度ESG报告解读

华昱高速集团有限公司（股票代码：01823）于2026年4月20日发布其2025年度ESG报告，该报告作为年报的一部分，全面披露了集团在环境、社会及治理方面的实践与绩效。报告覆盖高速公路运营及酒类贸易两大业务板块，但未包含联营公司华嘉酒业的数据。2025年集团收入约1.404亿港元，同比下滑29.1%，净亏损约4020万港元，业务收缩背景下ESG表现呈现分化态势。

ESG治理与风险管理

管治架构与董事会监督

董事会作为ESG事宜的最高决策机构，负责监督、审视及管理ESG相关事宜，包括气候相关风险与机遇。集团采用自上而下的方法，由各业务部门指定的管理层通过既定控制措施与程序确保ESG事宜受到监控，并及时向董事会报告。目前ESG因素尚未纳入薪酬架构，但报告表示将考虑在未来纳入。

持份者参与及重要性评估

集团通过调查与面谈识别出五项重大ESG议题：健康与安全、反贪污、用电、用水及排放物。该评估基于与内部管理层（包括主要部门主管）的验证，但未披露外部利益相关方的参与过程。

气候相关风险管理

本年度集团在外部顾问协助下首次开展定性气候情景分析，采用IPCC SSP1-2.6（升温1.5-2℃）与SSP5-8.5（升温3-5℃以上）及NGFS当前政策与净零2050情景，识别出极端天气（急性物理风险）、气温上升与降水模式改变（慢性物理风险）、政策与法律变化、市场行为变化及技术转型等气候风险。集团认为其战略与业务模式具备足够韧性，但尚未制定气候转型计划或定量减排目标。

环境绩效：排放强度上升，减排目标缺失

温室气体排放

2025年集团温室气体范围1排放为1,944吨二氧化碳当量，范围2排放为949吨二氧化碳当量，合计2,893吨二氧化碳当量。温室气体密度从2024年的5吨/员工上升至8吨/员工，增幅60%，主要由于酿酒生产及运营规模扩大。范围3排放未予披露，集团表示“正在评估收集及披露的可行性”。

能源与资源消耗

总能源消耗为10,931,938千瓦时，密度31,324千瓦时/员工，同比分别增长56.8%和75.2%，主要来自酿酒厂的天然气和电力消耗。用水总量98,771立方米，密度353立方米/员工，同比分别增长2.9%和43.5%。集团实施了一系列节能节水措施，如更换LED照明、安装节水器具、使用太阳能热水系统等，但未设定量化的能源或水资源使用目标。

其他环境数据

一般废弃物产生75吨，较上年减少2.6%。报告期内未发现重大环境违法违规事件。有害废弃物产生量极少，委托合资格第三方处理。集团在酿酒厂建设过程中执行“三同时”原则，并在运营中实施固体废物管理制度。

社会绩效：员工健康安全受关注，培训覆盖面广

雇佣与劳工实践

截至2025年12月31日，集团共有349名全职员工，其中中国内地339名，香港10名。员工流失率为14.3%，较2024年的13.1%略有上升，其中30岁以下员工流失率最高（21.8%）。女性员工占比42.7%，男性占57.3%。报告期内未发现童工或强制劳动违规。

职业健康与安全

2025年集团发生2起工伤（2024年：1起），损失工作日113天（2024年：2天），但因工亡故人数连续三年为零。集团为不同岗位提供月度安全培训，新员工须完成“三级安全教育”，特殊岗位接受专业培训。高速公路运营中识别出大型车辆识别、收费站人身安全等专项培训。

培训与发展

2025年全员接受培训，平均培训时数：男性7.3小时，女性10.3小时；管理层10.1小时，非管理层8.3小时。培训内容包括礼仪、业务流程、管理技能及专业技能。集团提供外部培训报销机制，最高可达50,000元。

供应链管理

集团共有26家供应商，全部位于中国内地。采购过程中考虑ESG因素，优先采购绿色产品，对主要供应商进行年度或合同结束时的绩效评估。酒类贸易业务依赖茅台集团为单一最大供应商（占采购额98.4%），供应链集中度风险较高。

产品责任与客户隐私

高速公路运营方面，集团通过定期检查、应急演练、收费员培训等措施保障道路安全与服务效率。酿酒业务尚未产生销售，但已建立质量管理政策。客户隐私方面，仅授权人员可查阅客户信息，敏感信息不得带出办公室。报告期内未发现产品责任相关重大违规。

反贪污

集团对贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱采取零容忍态度，已制定费用管理、收费监督等制度，在收费站安装监控摄像头，并为管理层及员工提供反贪污培训。报告期内无已审结的贪污相关法律案件。

社区投资

报告期内，集团在三生酒厂举办“植三生树”绿化活动，但未披露具体的资金投入或量化社区影响力指标。

治理绩效：董事会多元化，ESG管理待深化

董事会构成与独立性

董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成，包含一名女性执行董事，实现性别多元化。独立非执行董事占多数，且两名具备会计或财务专长。报告期内董事会及委员会会议出席率较高，主席与独立非执行董事举行了无其他董事列席的会议。

风险管理与内部监控

集团设有内部审核部门，每年进行风险管理和内部监控系统检讨，结果通过审核委员会呈报董事会。报告认为系统关键领域已合理实施。但ESG与气候风险尚未被纳入企业整体风险管理流程的量化评估。

反贪污机制与合规

反腐败政策明确，但未披露贪腐举报机制的具体细节（如保密渠道、保护举报人等）。员工培训覆盖管理层及一般员工，培训内容包含反贪污议题。

总结与点评

亮点

• 首次开展气候情景分析，初步识别气候风险与机遇，提升气候韧性认知。
• 员工健康与安全连续三年零死亡，培训覆盖面100%，女性平均培训时长高于男性。
• 董事会性别多元化，独立董事占比高，委员会运行规范。
• 未发现重大环境、社会及治理相关的违法违规事件。

关注点

• 温室气体排放强度同比上升60%，主要受酿酒业务扩张推动，但集团未设定减排目标、能源效率目标或用水目标，缺乏量化承诺。
• 范围3排放缺失，供应链碳排放管理尚未启动。
• 酒类贸易业务对单一供应商（茅台集团）依赖度极高（98.4%），如独家分销权未能续约将构成重大经营风险。
• ESG绩效未与管理层薪酬挂钩，气候目标、转型计划均处于“正在审视”阶段，实质性行动有待落地。
• 社区投资仅有单一活动，缺乏系统性规划与资金投入披露。
• 报告未对气候风险情景分析产生的财务影响进行量化评估，仅停留在定性描述。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。