建联集团(00385.HK)2025年度ESG报告解读

建联集团于2026年4月29日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告，这是其第十份ESG报告。报告遵循香港联交所《ESG报告守则》编制，涵盖旗下建业建筑、建业营造、顺昌、雅各臣及建联工程等主要附属公司。报告首次完成范围3温室气体排放盘查，并针对气候风险进行了定量财务影响评估，整体披露质量较往年有所提升。

环境管理：碳排放与资源效率

能源与温室气体排放

报告期内集团总能源消耗量为7,806兆瓦时，较2024年的10,620兆瓦时下降26.5%；能源密度降至0.11兆瓦时/平方米（2024年：0.15）。超低硫柴油仍为主要能源来源，占总能源76%，但消耗量同比减少34%。与此同时，建筑工地用电量大幅增加94%，反映电气化策略推进。

范围1及范围2温室气体排放总量为2,158公吨二氧化碳当量，同比减少22.3%。排放密度降至0.03公吨/平方米（2024年：0.04）。首次披露的范围3排放量为10,763公吨二氧化碳当量，占顺昌、建业建筑及建业营造温室气体总排放的83.8%，主要来源为类别1（外购商品和服务）及类别4（上游运输和分销）。

集团设定了2030年将范围2排放密度较2018年降低11%的目标，以及同期电力消耗密度降低11%的目标。报告期内尚未披露具体进度，需持续关注。

水资源与废弃物管理

总耗水量为22,406立方米，较上年77,840立方米大幅下降71.2%，主要因高耗水阶段工程完工。废水排放总量16,057立方米，经WetSep等处理设施净化后，悬浮固体去除率达99.5%。集团设定2030年耗水密度较2018年降低11%的目标。

废弃物方面，无害废弃物密度为0.27公吨/平方米（2024年：0.21），有所上升。报告解释因改建及加建工程增多导致废弃料总量增加。从堆填区分流的建筑及拆卸废料17,492公吨，高于2024年的14,035公吨；但已回收或重用的废弃料降至389公吨（2024年：2,152公吨），回收率出现下降，值得关注。集团采用组装合成建筑法（MiC）以减少现场废料。

社会绩效：员工安全与社区投入

职业健康与安全

集团所有主要附属公司均已获得ISO 45001认证。报告期内无因工死亡事故。工伤率为1.22人/1,000名员工（2024年：0.92），因工损失工作日数从205天激增至1,838天，增幅近8倍。集团将此归因于分包商员工人数从3,948人大幅扩张至10,059人。建业建筑及建业营造维持了远低于行业平均水平的工伤率，但整体数据波动需持续观察。

员工流失率与培训

2025年员工总数为2,203人（2024年：3,672人），流失率显著上升：男性流失率99%，女性57%，前线和一般员工流失率高达97%。报告解释为配合顺昌的项目要求而进行的员工调整，但如此高的流失率可能对运营稳定性构成挑战。

培训方面，总培训时数达4,916小时，同比增加45%。平均培训时数高级管理层7.7小时、管理层11小时、前线和一般员工1.9小时，性别分布上女性员工平均4.3小时高于男性的1.9小时。

社区投资

报告期内捐款合计约156,000港元，主要捐赠对象包括工业伤亡权益会、东华三院、肺积尘互助会、嘉民慈善跑、香港拯救猫狗协会等。员工参与义工活动，如探访安老院、动物收容所及植树活动。建业建筑连续八年获“商界展关怀”嘉许。

治理与合规：供应链管理与商业道德

供应链可持续性

94%的采购材料来自800公里范围内的供应商，较上年64%显著提升，有助于减少运输排放。建业建筑采用1,650立方米FSC认证木材用于临时工程，较上年增长12倍。集团通过绿色采购政策和供应商ESG尽职调查管理环境与社会风险。

商业道德与合规

报告期内未发生违反反贪污、贿赂、欺诈及洗黑钱相关法律的案件。共举办14节反贪培训，时长19.5小时，覆盖3名高级管理人员、19名管理层及92名前线和一般员工。集团设有举报机制，但未披露薪酬与ESG绩效挂钩情况。

气候风险管理：首次披露范围3

集团为建业建筑及建业营造进行了气候相关财务风险量化评估。极端强风/台风及洪水风险敞口估计约为收益的1.5%，短期内不会导致资产或负债重大调整。集团同步采用RCP4.5和RCP8.5情景进行长期分析，并基于NGFS情景评估转型风险。

为支持减碳，报告期内拨付3,500,000港元用于安装光伏板及电池储能系统，并投资2,875,000港元采购低排放非道路移动机械。能源密度同比下降28%，显示节能成效显著。

关键问题与观察

• 员工流失率异常高（前线和一般员工97%）及工日损失大幅增加，提示人力管理风险。
• 废弃物回收量下降，虽然分流率提升，但总废弃料增加且回收量骤降，需关注循环经济成效。
• 范围3首次披露是一大进步，但报告未提供范围1、2排放的中期目标达成路径，投资者可跟踪未来进展。
• 气候绩效与薪酬尚未挂钩，治理层面ESG激励机制的缺失可能影响长期执行力。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。