宏华数科（688789）2026年一季报简析：净利润同比下降61.64%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宏华数科（688789）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.68亿元，同比下降23.0%，归母净利润4155.81万元，同比下降61.64%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.68亿元，同比下降23.0%，第一季度归母净利润4155.81万元，同比下降61.64%。本报告期宏华数科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达111.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.91%，同比减6.84%，净利率11.23%，同比减52.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计7548.12万元，三费占营收比20.49%，同比增111.99%，每股净资产20.06元，同比增10.12%，每股经营性现金流-0.53元，同比减1312.07%，每股收益0.23元，同比减61.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.02%，历来资本回报率强。去年的净利率为23.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.02%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.08%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20%/20%/17.1%，净经营利润分别为3.36亿/4.33亿/5.52亿元，净经营资产分别为16.8亿/21.67亿/32.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.6/0.54/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.5亿/9.7亿/15.66亿元，营收分别为12.58亿/17.9亿/23.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达155.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.54亿元，每股收益均值在3.63元。

持有宏华数科最多的基金为鑫元添鑫回报6个月持有期混合A，目前规模为9.53亿元，最新净值1.1684（4月30日），较上一交易日上涨0.59%，近一年上涨9.59%。该基金现任基金经理为李彪 徐文祥。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司各业务板块的发展战略是怎样的？
答：除数码印花领域外，公司在将在以下产品和应用领域进一步拓展（1）在书刊数码印刷设备方面，公司将在产品与市场两端同步发力，持续拓宽销售渠道。公司将不断丰富产品矩阵，满足客户多层次的需求，包括适合彩色印刷、高清（1200dpi）、宽幅以及铜版纸打印的高端设备到黑白、窄幅、非高清的入门级设备，同时公司将进一步拓宽销售渠道，包括进一步发展国内外销售代理机构，加大销售服务工程师配置，为客户更好提供包含装机、培训和售后维修等方面的服务。（2）在自动缝纫设备方面，公司将加快推进德国子公司TexpaGmbh和国内自动装备部门的协同发展，推进产品生产的国产化替代，通过整合国内成熟的供应链体系和自动化制造能力，与德国的技术沉淀和精密制造工艺相结合，在保证产品质量的同时，有效降低制造成本。此外，公司将加大对标准化、通用化自动缝纫设备的研发力度，通过规模化制造提升生产效率，进一步提高下游客户“机器换人”的经济性与可行性，从而推动产品销售实现新增长。（3）在喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备方面，公司已基本完成设备研制与开发，将重点推进上述产品与各领域主要目标客户的对接，积极拓展应用场景，转化为订单成果。在装饰材料数码喷印设备方面，公司将推进针对多种材料的装饰纹理、大理石纹理、木质纹理等多种图案的喷印设备早日定型和推向市场，在销售上取得量的突破，为公司开辟新的业务增长点。

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