财报快递|清源股份2025年度增收不增利，净利降36%，经营现金流转负

4月30日，清源科技股份有限公司（清源股份，603628）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入20.88亿元，同比增长8.79%；归属母公司净利润5743.42万元，同比下降36.30%；扣非净利润6102.03万元，同比下降23.55%；经营活动产生的现金流量净额为-1.64亿元，上年同期为1.84亿元，由正转负。

从业务结构看，公司主营业务为光伏支架、光伏电力电子产品及光伏电站开发建设。2025年，光伏支架业务实现收入15.98亿元，同比微增0.63%，毛利率14.88%，下降2.13个百分点；光伏电站开发及建设业务收入4.40亿元，同比增长55.43%，但毛利率26.82%，大幅下降12.58个百分点；光伏电力电子产品收入0.21亿元，同比增长11.95%，毛利率5.90%，下降26.54个百分点。整体主营业务毛利率17.34%，同比下降3.17个百分点。

2025年，光伏行业竞争持续加剧，终端需求波动加大。公司境内收入同比增长25.87%，但毛利率下降5.30个百分点；境外收入同比下降10.34%，毛利率提升1.94个百分点。公司持续加大市场开拓力度，销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长27.42%、11.72%、23.43%，期间费用率（剔除汇兑损益）同比增加2.06个百分点。

年报显示，公司2025年净利润下滑主要原因：一是销售区域结构变化导致综合毛利率下降，境内低毛利业务占比提升；二是期间费用刚性增长，尤其是销售费用和研发投入增加；三是资产减值损失同比增加69.91%，资产处置损失1104.43万元（主要为滁州电站组件更换损失）。

费用方面，财务费用大幅下降94.57%至265.22万元，主要系本年汇率变动产生汇兑净收益3949.33万元，而上年同期为汇兑净损失2142.75万元。但利息支出由2636.06万元增至4432.18万元，增幅68.14%，主要因可转债发行及借款增加。销售费用1.47亿元，其中员工薪资7821.31万元，市场开发费1535.06万元。

风险方面，公司经营现金流由正转负，净流出1.64亿元，主要因国内集中式电站项目销售回款影响。期末货币资金3.78亿元，但其中受限资金1.56亿元（承兑汇票保证金等），实际可自由支配资金约2.22亿元；短期借款1.02亿元，应付债券4.84亿元（可转债），资产负债率59.90%。此外，公司拟每10股派发现金红利0.43元（含税），合计派发1173.58万元，占归母净利润的20.43%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。