财报快递｜晨光新材2025年度净利亏损9453万，扣非净利降1565%，经营现金流为负

2026年4月28日，江西晨光新材料股份有限公司（股票代码：605399）发布2025年度年报，公司全年实现营业收入11.04亿元，同比下降4.79%；归母净利润亏损9452.81万元，同比大幅下降328.55%；扣非归母净利润亏损1.31亿元，同比骤降1565.43%；经营现金流净额-6972.75万元，同比由正转负，下降272.77%。基本每股收益-0.30元，加权平均净资产收益率-4.41%，较上年减少6.29个百分点。

公司主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车、风电、光伏、轮胎、建筑等领域。从业务结构看，2025年公司主营业务收入11.01亿元，同比下降5.03%。其中功能性硅烷业务收入10.79亿元，同比下降6.76%，毛利率9.98%，同比减少5.27个百分点；其他业务收入2271.74万元，同比增长696.95%，但毛利率为负。收入下降主要系受市场影响，平均销售单价下降所致。

行业层面，功能性硅烷市场竞争加剧，终端需求不振，导致产品价格承压。公司主要原材料价格波动，如氯丙烯采购价同比上涨28.56%，硅块价格下降19.77%，成本端压力与售价下行叠加，使得整体毛利率从14.84%降至9.51%，减少5.33个百分点。

年报显示，2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是受市场竞争影响，毛利率同比下滑，毛利额较去年同期下降；二是基于经营状况及期末资产可变现净值评估，资产减值损失大幅增加至7188.54万元（上年同期1690.13万元），其中存货跌价损失5511.45万元、固定资产减值损失1677.09万元；三是财务费用中的利息收入下降及利息支出增加，财务费用由上年-1989.10万元转为90.45万元。

费用方面，销售费用2629.05万元，同比下降12.40%，主要系行业认证服务费、股份支付费用减少；管理费用7303.73万元，同比微增0.66%，折旧及摊销增加；财务费用90.45万元，而上年同期为-1989.10万元，主要系闲置资金管理收益减少及银行利息支出增加所致；研发费用4919.66万元，基本持平。

风险方面，公司经营现金流净额由正转负，为-6972.75万元，主要系净利润减少及收到税费返还款减少。 期末货币资金4.19亿元，但短期借款新增1835.64万元，存货增至2.75亿元（同比+30.98%），库存商品增加明显。公司2025年度拟不进行现金分红，不转增股本，理由为净利润亏损。此外，公司报告期内计提资产减值损失7188.54万元，其中存货跌价损失5511.45万元，显示产品去化压力较大。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。