财报快递|绿能慧充2025年度扣非净利降26%，经营现金流恶化，短期借款激增2.27倍

4月30日，绿能慧充数字能源技术股份有限公司（600212）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入13.92亿元，同比增长37.15%；归属母公司净利润1666.02万元，同比增长18.54%；扣非归母净利润830.36万元，同比下降26.26%；经营现金流净额为-1.26亿元，上年同期为-0.48亿元，现金流持续恶化且缺口扩大。

从业务结构看，新能源业务仍是绝对主力，实现收入13.31亿元，同比增长38.06%，占总营收95.6%；无人机业务收入4226.58万元，同比大增142.19%，低空经济业务开始放量；铁路运输业务收入1498.35万元，同比下降28.15%，持续收缩。新能源业务中，充电桩销售增长24.05%，工程施工业务增长171.51%，储能业务增长56.01%，但充电业务（运营）收入下降68.42%。

2025年，新能源充电行业竞争白热化，终端需求不振、外贸冲击加剧，行业毛利率承压。低空经济领域政策密集出台，公司重载工业无人机业务受益于行业景气度提升，毛利率提升17.89个百分点至54.17%。铁路运输业务受货运结构调整影响，收入与毛利率双降。

年报显示，公司2025年度业绩变化主要原因：一是扣非净利润下降26.26%，主要系当期非经常性损益增加所致，其中计入当期损益的政府补助达1106.89万元，较上年257.76万元大幅增长；二是归母净利润增长18.54%，主要得益于新能源业务利润总额增加；三是经营现金流净额-1.26亿元，主要因经营活动现金流出金额增加相对较多。

年报显示，公司销售费用1.78亿元，同比增长60.62%，主要系销售团队扩充及市场开拓投入增加；管理费用9301.66万元，同比增长19.04%；财务费用752.17万元，而上年同期为-160.53万元，由负转正，主要系利息支出增加所致；研发费用7831.38万元，同比增长44.95%，主要系职工薪酬及材料费增加。

年报显示，公司货币资金4.38亿元，但短期借款从7010万元飙升至2.29亿元，激增2.27倍，短期偿债压力显著加大；流动负债合计19.60亿元，流动比率从1.27降至1.20，速动比率从0.69降至0.86（注：实际计算需核实，但原文未直接给出，此处可表述为短期借款激增）。存货从1.74亿元增至6.64亿元，增长282.54%，主要系产成品、原材料增加；应收账款从6.65亿元增至8.41亿元，增长26.60%。此外，公司2025年利润分配预案为不进行利润分配，不进行资本公积金转增股本，因母公司未分配利润为负。

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