财报快递|ST迪威迅2025年度营收增28%亏损反扩大，经营现金流转负

4月30日，深圳市迪威迅股份有限公司（ST迪威迅，300167）发布2025年年报，公司全年实现营业收入5.34亿元，同比增长28.34%；归属母公司净利润亏损931.84万元，较上年同期亏损扩大11.69%；扣非净利润亏损5068.40万元，同比收窄7.24%；经营活动产生的现金流量净额为-3468.62万元，由上年同期的1736.59万元转为净流出，同比骤降299.74%。

从业务结构看，公司主营信息技术服务、人力外包、算力设备及软件服务集成交付，2025年通讯业收入5.34亿元，占总营收100%，同比增长28.96%。分地区看，华北地区收入1.06亿元，同比大增208.18%；华南地区收入3.58亿元，增长17.31%；华东地区收入7012万元，下降6.02%。公司前五大客户合计销售占比62.18%，其中香港赛马会为第一大客户，销售额1.22亿元。

2025年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入同比增长13.2%，利润总额增长7.3%。但公司受应收账款拖累，财务状况持续恶化，管理层在年报中坦言“应收账款拖欠造成财务违约”，导致部分银行账户被冻结、贷款逾期。公司聚焦软件外包和算力系统解决方案，报告期内研发投入2608.73万元，同比增长50%，重点布局AI智能办公、数据治理等方向。

年报显示，公司2025年营收增长但归母净利润亏损扩大的主要原因：一是信用减值损失达3551.34万元，虽较上年同期略有减少，但仍侵蚀利润；二是管理费用7255.97万元，同比增长12.33%，其中股权激励费用2358.48万元是主要增量；三是财务费用1241.64万元，同比增长3.47%，利息支出基本持平；四是营业外支出532.83万元，主要为罚款及预计诉讼损失。不过，扣非净利润亏损收窄，主要得益于债务重组收益6044.61万元，该收益计入非经常性损益。

年报显示，公司管理费用7255.97万元，同比增长12.33%，主要因股权激励摊销增加；研发费用2348.35万元，同比增长35.05%，系控股孙公司深圳新思研发投入增加；财务费用1241.64万元，同比增长3.47%，其中利息费用1242.65万元，利息收入34.89万元，汇兑损失30.48万元。销售费用1166.94万元，同比下降9.33%。

年报显示，公司经营现金流由正转负，净流出3468.62万元，主要因存货增加7305.36万元及经营性应付项目增加1195.55万元。截至2025年末，公司短期借款7604.20万元，其中已逾期未偿还金额达5801.51万元；货币资金1.02亿元，但受限资金372.12万元（含诉讼冻结362.47万元）。流动负债合计5.68亿元，流动比率仅1.02，短期偿债压力显著。审计机构出具了带持续经营重大不确定性段落及带强调事项段的无保留意见审计报告。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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