【机构调研记录】长城基金调研海油发展、斯菱智驱等11只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月24日披露的机构调研信息，长城基金近期对11家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海油发展 （景顺长城基金参与公司路演活动）
调研纪要：公司“十五五”期间将聚焦产业转型升级，拓展两外市场，拓宽增长空间。低碳环保与数字化产业涵盖新能源、安全环保、数字科技及新材料，2025年营收达102.48亿元，是公司“第二增长曲线”。海外业务处于品牌培育阶段，未来有望加速。公司侧重油田生产阶段，提高采收率，产业链多元增强抗风险性。将按投资者视角完善业务展示，并筹划反向路演。坚持稳定分红政策，力争分红比例与股利稳定增长。油价波动影响有限，强调以确定性应对外部不确定性。净利润增速高于收入因高附加值业务提升与降本增效，毛利率有优化空间。“十五五”资本开支服务于高质量发展与现金流安全。长期借款用于长期资产投入，兼顾成本与财务稳健。燃气轮机具备自主维修与国产化能力，市场潜力大。8艘在建LNG船计划2026年交付4至5艘，2027年完成交付，带来稳定收益增量。

2）斯菱智驱 （长城基金参与公司特定对象调研&电话交流）
调研纪要：公司通过远期结汇、套期保值等金融工具对冲汇兑波动风险，并在人民币走强趋势下择机结汇。在高精密零部件业务方面，公司具备产品综合参数优化能力和完善的研发体系，支持定制化研发。泰国工厂已完成三期投资，取得IATF16949、ISO14001和ISO45001等多项认证，美国底特律工厂已建成，主要用于仓储与本地化服务。未来业绩增长点包括拓展全球售后市场、开拓主机配套市场、募投项目达产后新增629万套年产能，以及推进机器人零部件智能化改造项目。需注意高精密零部件业务短期内对营收和利润贡献有限，存在行业不确定性风险。

3）稳健医疗 （景顺长城基金参与公司业绩说明会&现场）
稳健医疗2026年一季报显示，一季度公司主营收入26.79亿元，同比上升2.84%；归母净利润2.51亿元，同比上升1.18%；扣非净利润2.27亿元，同比下降3.09%；负债率32.11%，投资收益97.25万元，财务费用3492.4万元，毛利率48.92%。

4）新易盛 （长城基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司2026年一季度经营符合产能规划，预计Q2起产能及交付将快速提升。1.6T和800G是今年交付主力，硅光产品占比大幅提升。原材料紧张预计Q2起缓解，Q3/Q4供应链趋于稳定。泰国二期扩产加速，未来将持续建厂。公司已提前备料致预付款和存货上升，Q1资本开支已有较大支出。毛利率因产品结构优化和技术改进保持高位。客户重视交付稳定性，公司竞争优势明显。预计2027年行业仍保持超高景气度，公司将持续扩产以满足订单需求。

5）京新药业 （景顺长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年，地达西尼进入医保后覆盖超3000家医院，实现销售收入1.95亿元；降脂新药完成I期临床并推进II期试验；公司深耕精神神经与心脑血管领域，2025年立项15项、申报6项、获批11项；制剂外贸因成本优化和质量优势实现稳定增长；2026年将推动地达西尼放量、集采以价换量、深化药店合作，并借助产能释放拓展外贸市场，力争收入利润稳健增长。

6）广东宏大 （长城基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2026年第一季度，公司实现营业收入43.42亿元，同比增长18.85%；归母净利润1.03亿元，同比增长10.66%；扣非后归母净利润1.04亿元，同比增长20.17%。业绩增长主要得益于防务装备板块利润贡献提升，江苏红光效益良好，上年并购的长之琳形成增量加持，矿服、民爆业务保持稳健运营。矿服板块在手订单超400亿元，新疆区域业务因中标项目投产而增长，但受煤炭价格波动影响。应收账款上升受业务扩张、结算特性及长之琳并表影响。公司持续推进海外民爆布局，赞比亚炸药厂已试生产，秘鲁南方炸药厂扩产顺利。防务装备板块将持续加大研发投入，完善产业链布局，军贸业务有序开展。

7）英科医疗 （长城基金参与公司2025年度暨2026年第一季度报告电话会议）
调研纪要：2025年度经营利润约为10亿，丁腈手套盈利超10亿，PVC手套亏损1亿多。2026年Q1汇兑损失近4亿，公允价值变动损失1.4亿，主营利润约3.8亿。5月订单已接满，正在接6月订单，4、5月市场涨价包含原料波动和供需紧张因素。存货增长因2月底起加大原材料采购及3月下半月出货放缓，库存于4月发出。丁二烯价格约14,000-15,000元/吨，公司自有胶乳厂保障原料供应。2026年将新增三个车间产能，国内覆盖非美市场，海外覆盖美国市场。部分友商出清或减产，公司认为是抢占份额的好机会，将持续拓展国内市场。

8）华海清科 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
华海清科2026年一季报显示，一季度公司主营收入12.01亿元，同比上升31.66%；归母净利润2.47亿元，同比上升5.95%；扣非净利润2.25亿元，同比上升5.97%；负债率42.98%，投资收益1554.27万元，财务费用-227.97万元，毛利率42.31%。

9）新雷能 （长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司聚焦电力电子行业，深化多领域布局，巩固航空航天与通信优势，拓展数据中心、商业航天、低轨卫星及电机电驱等新兴领域。2026年一季度营收3.24亿元，同比增长38.77%，深圳雷能收入同比增长112.42%，主因数据中心模块批量交付；亏损4307.1万元，含约1600万元股权激励费用。数据中心二次模块国内产能已达20万只/月，预计7月达30万只/月，马来西亚基地预计2026年四季度进入批量生产认证。低轨卫星电源组件已在轨运行一年，模块产品预计6-7月发布。公司已完成联想、超云、海康、比亚迪等国内客户审厂认证。Power Block进入市场拓展阶段，VPD有客户定制需求。研发费用绝对额平稳，新兴领域投入占比将提升。

10）深南电路 （长城基金参与公司特定对象调研&电话&网络会议）
调研纪要：2026年一季度，公司实现营业收入65.96亿元，同比增长37.90%，归母净利润8.50亿元，同比增长73.01%。业绩增长得益于算力升级及存储市场需求提升，400G以上高速交换机、光模块占比提高，数据中心收入增长，产能利用率提升，广州工厂爬坡顺利。一季度末存货65.01亿元，较去年末增加13.62亿元，主因原材料储备和产成品增加。PCB业务中通信和数据中心收入占比上升，汽车电子占比下降。封装基板需求增长，处理器和存储类基板收入提升。PCB与封装基板产能利用率维持高位。南通四期与泰国项目已投产，处于爬坡初期，对利润有阶段性影响。广州项目BT类产能稳步爬坡，FC-BGA类22层及以下已量产。覆铜板、铜箔、金盐等原材料价格上涨影响盈利。2026年资本开支聚焦无锡、广州、南通及泰国项目建设和技术改造。

11）铂科新材 （长城基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动）
个股亮点：公司研发的适用于DDR的金属软磁粉芯电感性能领先，已进入小批量测评，适用于DDR5等新一代内存的电源管理需求。；公司芯片电感已批量用于英伟达AI芯片GPU-H100，目前正持续扩大产能紧张交付中；公司芯片电感高频损耗小，高饱和磁通密度的特点，使得整体方案比传统方案体积减小50%以上。该方案可应用于数据中心领域的服务器48V供电系统、新能源汽车48V供电架构，以及工业和通信的电源模块等

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3764.75亿元，排名29/212；资产管理规模(非货币公募基金)1477.66亿元，排名35/212；管理公募基金数259只，排名27/212；旗下公募基金经理38人，排名36/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城久祥混合A，最新单位净值为2.43，近一年增长161.84%。

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