轨交设备板块异动拉升，今创集团开盘触及涨停

4月27日，轨交设备板块异动拉升，截至发稿，今创集团开盘触及涨停，报15.43元，换手率2.13%，成交额2.49亿元。

消息面上，据4月21日披露的年报，今创集团2025年实现营业收入43.40亿元，归母净利润5.82亿元，同比增长92.65%，盈利接近预告上限。同时，公司宣布高比例分红，2025年度拟现金分红金额合计约2.35亿元，占归属于上市公司股东净利润的比例为40.40%。截至2025年末，公司资产负债率降至33.67%，财务结构持续优化，经营现金流净额同比增长127.46%。

今创集团长期深耕轨道交通车辆配套领域，曾深度参与我国高铁配套产品国产化，产品线覆盖行车安全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面系统、运维保障系统等，是行业内生产规模、产品品类及系统集成能力领先的一站式总包服务供应商。报告期内，公司深度参与CR450、智能高铁改造、下一代地铁升级、氢能驱动高速列车零碳智能内饰集成等重点项目，并跟随国内主机厂参与多个海外项目，产品已出口韩国、越南、新加坡、马来西亚、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、土耳其、印度等多国。

行业层面，轨道交通装备需求景气度持续走高。2025年全国铁路完成固定资产投资9015亿元，同比增长6%，创下历史新高。国铁集团明确2026年计划投产新线2000公里以上，到2030年铁路营业里程将达18万公里左右，其中高铁6万公里左右。随着铁路运营里程持续增长及车辆装备运行频次增加，维保、改造及设备更换市场与新造市场共同构成全生命周期服务市场的增长闭环，为公司带来长期需求支撑。

在巩固轨交主业的同时，公司重工板块焕发新活力，并设立常州今创航空航天产业投资有限公司，拟布局商业航天产业链，为未来长期发展打开成长空间。开源证券研报预计，公司2025年至2027年归母净利润分别为6.02亿元、6.56亿元、7.07亿元，当前股价对应市盈率分别为19.9倍、18.3倍、17.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。