荃银高科（300087）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期荃银高科（300087）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期，公司主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务，以及利用公司优质特色品种带动的订单农业业务。公司一直坚持走“以科研为源头、以市场为导向、产学研相结合、育繁推一体化”的种业创新之路，持续培育和推广了一系列优良农作物品种；积极探索订单农业业务，促进农业产业化发展，为农业发展、农民增收、农村增效发挥了积极作用。

    目前公司主要产品包括：杂交水稻、杂交玉米、小麦、棉花、瓜菜、油菜等农作物种子，销售区域覆盖华中、华东、华南、东北、华北、西南、西北等国内主要农作物种植区域及东南亚、南亚、非洲等境外地区；公司利用优质特色品种带动的订单农业产品主要供应给国内用粮、养殖等企业。报告期，公司主营业务未发生重大变化。

    （1）种业业务经营模式①新品种研发模式科研创新是种业企业生存与发展之本，公司成立之初即确立“科技先行”的发展原则，充分利用各类资源，实施“以自主研发为主，与国内科研院所、高校及种子企业横向合作为辅”的新品种研发模式，经过多年不懈努力，逐步建立了以公司为主体的育种体系。

    A育种条件

    生物育种是种业公司发展的核心，为了保持和进一步提升公司的科研创新能力，企业研发投入持续保持在较高水平，2025年公司研发投入金额为20,330.38万元，占种子销售收入的7.28%。公司设立了荃银农业科学院，下设水稻研究所、玉米研究所、小麦研究所、瓜菜研究所、经作研究所、北方研究院、南方研究院、分子技术中心、品种试验中心、资源保护中心、海外研发中心等部门。同时，公司获批并建立国家企业技术中心、农业农村部杂交稻新品种创制重点实验室、国家级博士后科研工作站、安徽省工程技术研究中心、安徽省院士工作站、安徽省企业实验室、合肥市技术创新中心、安徽省合肥市水稻种质资源库（安徽荃银高科分库）等多个国家和省、市重点研发平台。公司在安徽合肥、湖北荆州、湖南长沙、江西南城、上海金山、四川成都、广西南宁、海南三亚、黑龙江绥化等多处建有稳定的科研育种基地及覆盖主要生态区域的生态测试网络，积累了丰富种质资源。

    在加强自主创新平台建设的同时，公司也重视与科研院所的交流、合作，牵头成立了国家水稻商业化分子育种技术创新联盟、国家棉花生物育种产业科技创新联盟和安徽省生物育种产业技术创新战略联盟，是安徽省农业科技创新联盟、杂交水稻产业技术创新战略联盟、基于lcd1突变体的低镉品种创新联盟、全国节水抗旱稻全产业链创新联盟、中国种业知识产权联盟、“1+5”农业科技创新联盟等联盟成员，参加了国家和安徽省组织的水稻良种重大科研联合攻关，重点开展综合性状优良和有特色的农作物新材料和新品种的创制和选育工作，促进“种业+”成果转化。目前，公司已建成国家级、省级和市级多层次创新平台体系，为企业的创新能力的持续提升提供了平台支撑。

    B育种程序

    根据市场需求确定育种方向及目标；收集种质资源，创制育种材料；选育优质、高产、抗逆亲本；新组合测配、观察、评比、推荐参加各级区域试验；新组合示范、展示。

    C育种周期

    一般而言，从收集种质资源、创制新材料，到选育出新品种需8-10年，如果利用分子育种技术可缩短3-4年；若公司已有成熟亲本，新品种选育则需3-5年。

    D品种所有权归属

    公司水稻品种绝大多数为自主选育，其品种所有权完全归公司所有；部分与科研院所、种子企业等合作选育的品种，其品种所有权为公司与合作方共有，各自权属比例通过合同进行约定。随着玉米种子产业的不断发展，公司自主选育的玉米品种数量不断增加，摆脱了发展初期主要通过购买方式取得市场商业化育种成果生产经营权的局面。小麦品种主要来源于市场商业化育种成果，公司购买取得其生产经营权；近年来，公司加快自主选育小麦品种的进程。

    E研发模式的风险

    在“自主研发为主、横向合作为辅”的研发模式下，对公司自身研发实力的要求较高，公司需要对符合市场需求的品种选育方向或变化趋势具有高度的前瞻性，具备足够的种质资源和充分必要的育种条件，以及较高业务素质的科研团队，还需建立科学合理的科研工作激励机制，始终保持科研团队的创新优势和整体实力，并建立公司科研成果保障体系。

    ②生产模式

    A生产模式及过程

    公司种子生产主要采取“公司+基地+种植户”模式，即委托代制模式，具体生产组织过程如下：公司根据销售计划制定当年种子生产计划，包括生产数量和制种面积，并合理分配各区域制种基地；根据制种商的资质、信誉、财产状况、资源优势，并结合基地的气候、土壤和种植习惯进行筛选、提名、组织调查，最终确定制种商名单；与各区域受托制种商签订种子生产合同，约定委托制种面积、数量、结算价格和种子质量要求等；公司负责提供制种亲本材料，对整个制种过程进行监督、管理与指导；受托制种商负责制种面积落实、制种区隔离、技术指导等大田制种工作，确保生产的种子达到合同约定标准；种植户负责按照技术要求生产种子；种子成熟后，受托制种商统一收购并运送至公司或公司指定仓库进行预入库，预入库时公司按袋抽样，对种子的发芽率、净度、水分、纯度四项指标进行检测，其中纯度指标室内检测结果仅作为参考，最终以田间鉴定结果为准；检验合格的种子可正式入库。

    B生产模式的风险

    由于种子生产整个过程都在大田进行，因此种子的产量质量受异常气温、旱涝、病虫害等自然条件的影响较大。此外，受托制种商的技术指导是否得当，种植户是否严格按照技术要求落实到位等也会对种子生产造成一定影响。按照行业规则，如果是天气原因造成的损失由公司、制种商和种植户三方协商，共同承担损失；如果是受托制种商或种植户管理问题造成的损失由其自行承担。

    C采购模式

    公司所采购的物资主要为种子包装物。种子包装物主要是根据全年销售计划制定包装物采购计划，包装物供应商的选择主要采取招标方式确定，确保优质优价。

    ③销售模式

    A销售模式及其运作方式

    公司立足国内国外两个市场开展销售业务。

    国内销售采取的主要是经销商销售模式。销售季节开始之前，公司与各区域经销商签订经销协议。经销商根据公司确定的提货价预付货款后提货，将种子发至终端种植户，一般在次年5月下旬前完成。整个经营季节（即种子销售季节）结束后，公司根据确定的结算价和当年的销售政策与经销商结算货款。如果出现经销商退货情形，公司将按照一定的退货量标准接收退回的种子，并及时进行拆包入冷库越夏处理；对超出标准的退货则向经销商收取拆包费用，从而有效降低经销商盲目提货导致的大比例退货风险。

    国外销售方面，公司一般在每年2月份之前根据不同国家和地区客户的不同需求制定种子出口计划，组织开展种子生产，种子销售时签订销售合同，公司根据客户时间进度要求组织种子加工、包装、检验检疫、报关、发运，付款结算方式以信用证为主。国外销售在种子从出口口岸发货后即实现了最终销售，不存在退货情形。

    B销售模式的风险

    一方面，经销商在销售公司产品的同时，可能也会销售其他同行业公司产品，公司产品能否作为重点销售对象存在不确定性，公司对此不能完全控制；另一方面，经销商销售的其他同行业公司产品质量良莠不齐，一旦出现质量问题可能会波及公司产品，影响正常销售。

    C销售模式的变化

    为适应种植大户、家庭农场、农业合作社（以下合称“大户”）等客户群体持续增加的行业形势，公司开展“公司+大户”的营销模式，同时加强服务型营销，通过为大户提供产前、产中、产后一体化服务，建立农业生产全程化服务体系，促进销售模式转变。

    ④仓储管理模式

    A种子入库

    每年的种子收获季节，仓储部接到生产部发出的入库通知单后开始接收种子，首先根据随货清单及入库通知单检查种子件数、名称、规格、数量、重量等，然后对符合公司仓储管理规定的种子办理预入库手续，卸货的同时公司按袋抽样进行种子质量检测。待检测合格报告出具后，由生产部开具采购入库单，仓储保管员复核种子名称和数量，办理入库审批手续，合格种子方可进入仓库贮藏。

    B贮藏期间的管理

    由于种子是生命活体，在仓储贮藏期间会因自身的呼吸作用产生许多热量，为加强气体交换，促使种子降温散湿，公司采用自然通风的方式适时通风。如遇阴雨潮湿天气时，及时关闭门窗，防止潮湿空气进入仓库。根据季节变化，公司还会定期检查种子的含水量、发芽率、虫鼠害等情况，在每年包装淡季彻底进行熏仓杀虫及入冷库处理，确保贮藏种子的安全及品质。

    C仓库盘点

    为确保贮藏种子数量的准确性，公司在每年8月及年末分别实施两次全面的仓库盘点。盘点工作由仓储部、财务部、审计督查部及年度审计机构人员共同参与完成。实物盘点完成后，将盘点结果与财务信息系统的记录进行核对，出具盘点差异报表，财务部依据盘点差异报表进行盘盈盘亏处理。

    （2）订单农业业务经营模式①开展背景随着土地规模化种植的推进，农业生产社会化服务组织已成为农业生产的重要力量。公司积极响应国家关于开展订单农业，促进品牌粮食生产，带动农业发展等相关文件的号召，积极探索农业社会化服务新路径，整合资源，推进一二三产融合发展，致力成为大农业业态的创新者和现代农业服务商，为现代农业提供整体解决方案。公司在做强核心种业的基础上，持续探索创新经营模式，通过“品种+品牌+资本”，与产业链粮食加工企业、养殖企业等相关品牌公司合作，发展专用小麦、优质水稻、青贮玉米等订单农业业务，从而促进种子销售，增强市场竞争力，推动公司持续发展。

    ②业务流程

    公司利用自身品种、技术、品牌等优势，与粮食加工企业、养殖企业等相关品牌公司确定农产品需求订单，优先采购荃银品种产出的农产品。此外，公司在具备条件的种植区域与合作社、种植大户等合作，确定大田种植订单、提供专用种子及配套技术服务；种植结束后，收购合作社、种植大户等的农产品定向销售给粮食加工企业、养殖企业等相关品牌公司。

未来展望：

1、公司发展展望

    荃银高科将始终坚守保障国家粮食安全、助力种业振兴的核心使命，以种业科技为根本，持续做强种业主业，深耕国内国外两个市场，加大海外业务布局，充分激发市场化活力。未来，公司将朝着具备全球核心竞争力的一流种业企业发展目标迈进，为实现我国种业自立自强、农业高质量发展贡献坚实力量。

    2、2026年度经营计划

    公司2025年目标系实现营业收入50亿元，归属于上市公司股东的净利润3亿元。公司实际实现营业收入44.95亿元，完成率89.89%；实际归属于上市公司股东的净利润-2.12亿元，未完成净利润目标。未完成的主要原因是：一是2025年度种子行业仍然面临着高库存、同质化严重的市场竞争环境，导致公司种子销售价格下行、毛利率下降。二是公司根据《企业会计准则》以及会计政策的相关要求，结合市场及行业情况并基于谨慎性原则对应收款项、存货以及商誉等计提了减值准备。

    2026年是“十五五”规划开局之年，公司紧扣国家种业振兴与粮食安全战略，以科技创新、产业协同、市场扩张、管理提效为主线，全面推进高质量发展。

    （1）聚焦科技创新，增强企业核心竞争力继续狠抓科研自主创新与科企合作，在发挥传统育种优势的同时，加大生物育种等核心技术攻关力度，深化产学研协同，加快新材料、新品种培育，提升研发成果转化效能。加快选育品质更优、抗性更强、适应性更广的高产、稳产新品种，满足市场对品种的多样性需求，增强企业核心竞争力。

    （2）深耕国内外市场，提升市场占有率国内市场精耕细作巩固水稻龙头地位，发力玉米、小麦等作物市场；优化渠道网络，强化大单品打造与标杆市场建设。海外市场持续领跑巩固种子出口全国第一地位，深耕“一带一路”沿线国家，推进海外本地化育繁推体系建设，拓展东南亚、非洲、中亚等新兴市场。创新营销模式推进线上线下融合，加强品牌建设与示范推广，提升市场响应速度与服务能力。

    （3）强化内部管理，筑牢发展根基完善治理与内控规范上市公司运作，优化组织架构与流程，提升风险防控与合规管理水平。引育育种、市场、管理、国际化人才，完善激励机制，激发团队活力。强化预算、成本、产销协同管理，提升运营效率与盈利能力。

    （4）推进整合并购，提升发展质效抢抓行业整合机遇，聚焦业务互补与技术协同，推进优质种业资源并购整合，优化产业布局，增强企业核心竞争力与行业影响力。

    （5）践行国家战略，服务粮食安全与乡村振兴继续紧扣千亿斤粮食产能提升行动，提供高产优质良种与综合解决方案。助力种业振兴行动，提升民族种业核心竞争力。履行龙头企业责任，推动农业增效、农民增收、农村发展。

    3、面临的风险因素及应对措施

    （1）市场竞争加剧风险新《种子法》的实施及品种审定绿色通道、联合体试验等一系列改革措施的实施激发了种企自主创新活力，新品种培育及审定速度明显加快，新品种大量涌入市场，呈现爆发状态，但突破性品种缺乏，市场品种同质化形势依然严峻，诸多中小企业生存空间被挤占，市场竞争更加激烈。此外，国家加快推进种业对外开放，本土种企还将面临大型跨国种企的竞争。若公司不能持续在技术创新、市场开拓等方面突破并保持一定的竞争优势，将会面临市场份额不断被挤压的风险。

    应对措施：针对种子市场竞争激烈情况，公司将结合自身竞争优势，在顺应国家行业政策引导和社会经济发展趋势的基础上，持续加大科研投入，提升科研创新能力，加快培育符合市场需求的新品种，制定精准的营销策略，强化服务型营销，全力拓展销售网络。此外，公司将增强农业全产业链服务能力，持续探索创新经营模式，围绕与种业相关的下游产业链业务进行布局，以此来应对市场竞争加剧的风险。

    （2）新品种研发与推广风险当前我国农作物新品种研发创新的革命性新技术、新方法、新模式尚未取得突破，新品种研发仍具有周期长、投入大的特点，而研发的新品种是否符合市场需求，是否具有推广价值，能否尽早产生效益，以及在上市推广或种植过程中可能会遭遇自然灾害、病虫害等影响其大田表现等，都存在一定的不确定性。

    应对措施：坚持以市场需求为导向，确保科研团队对品种选育方向或变化趋势具有高度的前瞻性；提升育种技术水平，加快培育新品种；做好新品种布局规划，因地制宜推广新品种；加大营销力度，做好种植技术指导和病虫害防治等后续跟踪服务工作，实现良种良法配套。

    （3）制种风险种子的生产对气候条件的敏感度较高，易受异常高（低）温、旱涝、霜冻、台风等自然灾害的影响。若在制种关键时期遭遇上述自然灾害或重大病虫害，将直接影响种子的产量和质量。而近年来受气候变化异常的影响，种子生产基地的自然灾害或病虫害频繁出现，这在一定程度上加大了制种风险。应对措施：公司将加强标准化制种基地的建设，严格按照“大分散、小集中”原则布局制种区域，加强大田生产过程管理，重视制种技术水平的提升，减少地区极端气候和病虫灾害对公司整体种子生产的影响。

    （4）产业政策变化风险种业作为国家战略性，基础性核心产业，是促进农业长期发展、保障粮食安全、维护社会稳定的根本。自2011年起，国家出台了一系列政策大力支持种业发展，例如《国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见》《国务院办公厅关于深化种业体制改革提高创新能力的意见》《农业部关于推进农业供给侧结构性改革的实施意见》《种业振兴行动方案》《“十四五”现代种业提升工程建设规划》《“十四五”全国种植业发展规划》等，全面部署并推动现代种业发展。虽然种子行业一直是国家重点扶持的领域，但若未来国家相关政策发生调整，可能对公司种子研发、生产和销售等产生较大的影响。

    应对措施：通过持续加大科研投入，提升科研创新能力，加快培育符合市场需求的绿色优质新品种；加强生产管理，提高制种技术水平，确保种子质量过硬；开展深度营销，加强配套种植技术、病虫害防治的服务与指导等，以减少产业政策调整对公司业务的影响。

    （5）订单农业业务拓展风险为充分发挥农业产业化龙头企业优势，促进公司业务不断发展，公司积极响应国家关于开展订单农业，带动农业发展等相关文件的号召，在做强核心种业的基础上，持续探索创新经营模式，围绕与种业相关的下游产业链业务进行布局。但由于新业务的发展需要一定的周期，且对品种储备、资金管理、资源利用、运营团队执行力、行业环境等要求较高，如果公司在以上方面不能实现资源的高效配置，或对新业务的拓展节奏不能进行有效管控，将会给公司发展带来一定风险。此外，农产品价格易受市场波动的影响，当产量过剩时，市场价格低于订单合同价格，粮食加工企业、养殖企业可能出现违约风险。应对措施：公司开展订单农业业务，利用自有品种、技术、品牌等优势，联合下游粮食加工企业、规模性养殖企业，延伸种业产业链，打造产业闭环，带动公司优良品种销售，扩大经营规模，采取各种必要手段，尽可能地降低新业务拓展风险，除此之外，在订单农业模式中，公司将合理甄别风险，在业务拓展的合作主体选择上尽可能选取规模、信用较优的主体进行合作；此外公司综合考虑各种可能性，通过签订全面性的合同、履约保证金等方式确保交易对方履行合同，规避因市场价格等外部环境波动所带来的违约风险。

    （6）公司管理风险公司现已成为拥有26家控股子公司的集团公司，业务涵盖水稻、玉米、小麦等农作物种子育繁推、订单农业业务、海外农业项目等领域。在业务模式不断变化、经营规模持续增长、组织结构日趋多元的形势下，公司需要在战略定位、科研生产营销规划、内部控制、资金管理、人力资源储备、企业文化建设等方面加快提升集团化管理水平。

    应对措施：明确母子公司各级战略规划，对公司科研、生产、营销、服务等业务以及企业文化建设进行深入地研究分析，找准协同点，制定切实可行的协同发展方案。同时，加强培训学习，提升管理团队的管理能力，提高公司整体管理水平。

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