财报快递｜安杰思(688581)2025年度营收净利双降，扣非净利下滑超三成，经营现金流腰斩

2026年4月23日，杭州安杰思医学科技股份有限公司（688581）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入5.94亿元，同比下降6.74%；归属母公司净利润2.22亿元，同比下降24.43%；扣非归母净利润1.90亿元，同比下降30.40%；经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元，同比大幅下降52.12%。加权平均净资产收益率（ROE）为9.03%，较上年减少3.77个百分点。

安杰思主要从事内镜微创诊疗器械及设备的研发、生产与销售，产品主要应用于消化内镜诊疗领域。从业务结构看，公司产品按治疗用途分为GI类、EMR/ESD类、ERCP类和诊疗仪器类。报告期内，公司营业收入下滑主要系受到国内医保集中带量采购和海外关税政策等行业因素的影响。

年报显示，近年来，内镜微创诊疗行业面临国内集采政策深化、海外贸易环境变化等多重挑战。公司表示，在保证消化内镜诊疗手术的安全性和有效性的同时，持续优化各类产品的使用性能和设计成本，以应对市场变化。

年报显示，安杰思2025年度业绩变化主要原因：一是营业收入同比减少，受行业政策影响；二是公司持续加大研发投入，研发费用同比增长28.18%至7589.49万元，占营收比例提升至12.78%；三是管理费用同比增长18.15%，主要系职工薪酬、折旧摊销等费用增加所致。

费用方面，年报显示，安杰思2025年度销售费用为5599.74万元，同比增长9.81%，主要系为巩固和提升市场份额、开拓业务渠道导致业务宣传费用增加。财务费用为-233.03万元，上年同期为-3563.84万元，变动主要系理财产品增加导致计入财务费用的利息收入减少，相关收益调整至投资收益科目所致。报告期内，公司投资收益为3697.08万元，主要来自理财产品收益。

值得注意的是，公司经营活动现金流净额大幅下滑52.12%至1.51亿元，年报解释主要系收入减少导致销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时研发项目支出及管理费用支出增加所致。 此外，公司货币资金充裕，期末余额达11.77亿元，占总资产比例43.95%，短期借款为3500.21万元，偿债压力较小。公司2025年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利10.39元（含税），合计拟派发现金红利8426.46万元，占归母净利润比例为38.01%。

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