财报快递｜诺诚健华(688428)2025年度营收激增135%首度扭亏为盈，但研发与销售费用同步攀升

2026年4月24日，诺诚健华医药有限公司（688428）发布2025年度报告，公司全年实现营业总收入23.75亿元，同比大幅增长135.3%；归属母公司净利润达6.44亿元，成功实现扭亏为盈，上年同期为亏损4.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为19.1亿元，同比下降3.24%。公司核心产品奥布替尼销售强劲，第二款商业化产品坦昔妥单抗于第四季度上市，并首次实现年度盈利。

从业务结构看，公司收入主要来源于药物销售和业务合作。2025年药物销售收入为14.42亿元，同比增长43.4%，主要得益于奥布替尼的持续高增长以及坦昔妥单抗的上市。业务合作收入为9.04亿元，主要来自与Zenas Biopharma及Prolium订立的独占许可协议所产生的许可收益。

2025年，诺诚健华成功从研发阶段的生物科技公司转型为商业化的生物医药企业。公司在血液肿瘤、自身免疫性疾病和实体瘤三大领域均取得重要进展，多款产品进入后期或注册性开发阶段，为加速商业化进程及长期增长奠定基础。全球化是公司的核心战略重点，年内完成与Zenas和Prolium的两项里程碑式业务拓展交易，显著扩大了管线国际布局。

年报显示，诺诚健华2025年度业绩实现扭亏为盈的主要原因：一是药物销售强劲增长，核心产品奥布替尼持续高增长，坦昔妥单抗于第四季度上市贡献收入；二是与Zenas Biopharma及Prolium的合作产生了大额许可收益，合计贡献收入约9.04亿元。

年报显示，公司总运营开支（包括销售及分销开支、研发开支及行政开支）由2024年的14.18亿元增加22.4%至2025年的17.35亿元。其中，销售及分销开支由4.20亿元增至5.80亿元，主要是为准备坦昔妥单抗上市而进行的商业化扩展、市场推广及教育活动增加所致。研发开支由8.14亿元增加16.9%至9.52亿元，主要是由于增加对推进技术平台创新及临床试验的投资，以加快集团转型步伐。财务成本由3379万元增至5413万元。

公司现金状况依然稳健。截至2025年12月31日，现金及相关账户结余（包括现金及银行结余、其他金融资产结余及应收利息结余）约为78.14亿元，较2024年末的77.63亿元略有增长。稳健的现金状况为公司加快临床开发及投资具有竞争力的产品线提供了财务灵活性。

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