飞天诚信（300386）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期飞天诚信（300386）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内公司实现营业收入69,429.08万元，较去年同期减少2.57%；归属于上市公司股东的净利润为586.57万元，较去年同期增长107.59%。报告期内公司扭亏为盈的原因，一是受商誉减值计提的影响，因截止至上年末商誉减值已全额计提，本期商誉减值较上期减少7,023.54万元；二是期间费用下降。

    报告期内，公司重点开展了以下工作：

    1、服务为本，巩固原有产品市场

    USBKey和OTP产品是公司传统产品，虽然市场需求下降，但公司在这一细分领域具有相对优势。

    2025年5月，数世咨询推出《中国数字安全价值图谱》，飞天诚信入选了其中“主流产品”板块中的“令牌/Key”分类，飞天诚信动态令牌OTP是截至目前获得国密认证安全等级最高、也是唯一获得国密二级安全认证的动态令牌产品；2025年10月，飞天诚信蓝牙型智能密码钥匙bInterPass获得网络安全专用产品检测证书、飞天诚信蓝牙型智能密码钥匙bInterPassID获得商用密码产品认证证书。

    2025年12月，飞天诚信中标郑州银行企业网银适配鸿蒙PC改造项目，作为鸿蒙生态先锋伙伴，飞天诚信已经完成了蓝牙key与鸿蒙NEXT的适配，支撑130多家银行进行鸿蒙NEXT对接，积累了与分布式软总线等鸿蒙技术底座协同配合的丰富经验。

    2、积极进取，力争多方位开拓市场

    第一，在移动支付终端领域，公司抓住支付方式改变带来的机遇，为金融服务应用场景提供解决方案。2025年11月，飞天诚信F55安全支付终端通过PCIPTSPOIv7.0（PaymentCardIndustryPINTransactionSecurityPoint-of-InteractionModularSecurityRequirementsVersion7.0）认证，PCIPTSPOIv7.0是支付卡行业安全标准委员会（PCISSC）于2025年5月29日发布的最新支付终端安全标准，适用于POS终端、PIN键盘、自助服务终端、读卡器等所有处理持卡人数据的支付设备，是保护面对面支付交易安全的最高级别规范。

    第二，在芯片领域，宏思电子产品线全面、应用广泛。2025年在智能交通ETC-OBU市场继续大批量供货，并被多家客户获评为“2024年度优秀供应商奖”；2025年6月，宏思电子凭借车规级物联网安全芯片产品荣获“2024年‘物联之星’中国物联网行业创新产品奖”；10月，宏思电子再获“2025中国汽车芯片优秀供应商”；11月，芯片产品获推为“2025中国汽车芯片创新成果”；12月，又凭借在物联网行业解决方案的出色表现荣获“2025物联网感知层核心技术突破奖”；同月获评为“2025年度北京市知识产权优势单位”。

    3.继续深耕海外市场

    公司一贯重视海外市场的发展，多年来持续积极参加各类国际展会。

    2025年1月12日至14日，美国纽约零售行业大展（NRF2025）在纽约市举行，飞天诚信参展，在会上展示了全系列支付解决方案，并重点突出了产品线中的最新成员，包括获得红点奖的PocketPOSF360和全场景支付终端F310。2025年3月4日至7日，日本零售科技展（RetailTechJapan2025）在日本东京国际展示场开幕，飞天诚信携新一代智能POS终端、支付技术方案和身份识别系统解决方案参加该展会。

    2025年3月18日至20日，欧洲零售和电子商务商户支付大会（MPE2025）在德国柏林举行，飞天诚信在展会上展示了全系列支付终端和最新支付解决方案。

    2025年4月15日至16日，世界金融创新系列大会（WorldFinancialInnovativeSeries，WFIS）在越南站河内举行，飞天诚信展出的POS终端设备，以其高效、稳定的性能，吸引了众多参会者的目光。

    2025年4月22日至24日，Money20/20亚洲峰会在泰国曼谷开幕，飞天诚信不仅展示了其全系列智能支付终端和解决方案，还重点推出了两款产品——F360PocketPOS和F310全场景支付终端，为现场观众带来了新的支付体验。2025年4月25日至5月2日，2025上海车展（第二十一届上海国际汽车工业展览会）在国家会展中心（上海）举行，飞天诚信子公司宏思电子展出了两款自主研发的车载终端安全芯片。

    2025年5月20至22日，中东地区金融科技和零售创新盛会（SeamlessDubai2025）在迪拜举行，在为期3天的展览中，飞天诚信展出了旗下的全系列智能支付终端及解决方案。

    2025年6月3日至5日，被誉为“零售界达沃斯”（NRF25APAC）的展会在新加坡滨海湾金沙举行，飞天诚信以“智能支付重塑零售未来”为主题，携创新的智能POS终端和物联网支付生态系统解决方案亮相。

    2025年6月11日至13日，2025第三届商用密码展暨密码应用与创新发展大会（CSITF）在上海世博展览馆举行，飞天诚信子公司宏思电子展出了自主研发的全系列商用密码安全芯片产品，包括通过AEC-Q100Grade2认证的车规级安全芯片#HSC32C1、高性能安全SoC芯片#HSCTU、待机电流低至0.4?A的超低功耗物联网安全芯片#HSC32I1，以及高性价比的多用途安全芯片#HSCK2等等。

    2025年6月17至19日，DigitalPayExpo2025在尼日利亚最大城市拉各斯举行，本次大会以“超越国界”为主题，重点关注非洲市场的机遇整合。飞天诚信在展会上集中展示了在数字安全、身份认证以及金融科技领域的最新突破和成熟应用成果。

    2025年7月2日至3日，东非地区金融科技领域的盛会SeamlessEastAfrica2025在肯尼亚首都内罗毕举行，东非地区近年来支付行业呈现出蓬勃发展的态势。飞天诚信在展会上展示了支付终端和金融安全解决方案系列产品，引起了行业的极大关注。

    2025年9月8日至9日，南非金融科技、银行、零售与电子商务行业盛会（SeamlessAfrica2025）在约翰内斯堡举行，飞天诚信与合作伙伴Tactile在SeamlessAfrica2025携手亮相，取得了广泛关注与积极反响。Tactile是专业触摸屏技术、扫描设备、POS终端、自动识别、机器人及支付技术解决方案的提供商。

    2025年9月23日至24日，世界金融创新系列大会WFIS（theWorldFinancialInnovationSeries）菲律宾站在马尼拉举行，飞天诚信展示了一系列旨在增强安全性、简化操作流程并推动金融普惠的产品，吸引了行业专业人士的广泛关注。

    2025年10月，2025世界智能网联汽车大会（WICV）在北京亦庄举行，本次大会由工业和信息化部、交通运输部、北京市人民政府联合主办。飞天诚信子公司宏思电子在“中国芯”展区展示了自主研发的车规级安全芯片及相关解决方案，并在汽车芯片供需对接会上荣获2025中国汽车芯片优秀供应商（信息安全类）。

    2025年11月12日至14日，2025新加坡金融科技节（SFF2025）在新加坡博览中心举行，飞天诚信全方位展示了完整的终端生态系统。其中，新一代支付终端F55DUOPOS吸引了众多与会者的关注。

    2025年11月25日至26日，WFISIndonesia2025在印尼雅加达举行，飞天诚信展示了智能支付终端和身份识别解决方案。

    2025年12月2日至4日，支付与身份识别技术大会TRUSTECH2025在巴黎举行，飞天诚信携全系列创新产品参展。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1、所处行业发展情况

    党的二十大报告明确提出，要加快发展数字经济，推动数字经济与实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。《2025年政府工作报告》进一步作出部署，强调激发数字经济创新活力，推动数字技术与我国制造优势、市场优势深度结合。国家发展改革委办公厅、国家数据局综合司联合印发《2025年数字经济发展工作要点》，提出实施数字消费提升行动与品质电商培育行动，打造数智化消费新场景；持续推进数字化转型工程，协同创新技术模式与商业模式，探索金融、文旅、医疗等重点领域的数字化赋能路径。2025年，我国数字产业、数字消费、数字基础设施实现全域拓展，数字技术渗透力显著提升，规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.3%，信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长11.1%。

    当前，全球数字支付发展正从“规模扩张”阶段转向“价值重构”阶段。成熟市场聚焦技术升级与生态整合，新兴市场则依托政策驱动与普惠覆盖实现跨越式发展。全球已有87个国家建成不依赖银行卡网络的实时支付系统。拉丁美洲成为全球移动支付增速最快的区域之一，区域内33个国家支付习惯差异显著，形成“国有实时支付系统、私营支付钱包、现金支付”三轨并行的独特格局；非洲支付体系呈现明显的区域多样性与数字化转型特征，传统金融机构与新兴金融科技企业融合发展，现金、移动支付、数字货币等多种支付方式并存；东南亚支付生态虽仍高度碎片化，但正逐步形成“本地支付钱包、政府统一二维码、中国头部企业”三足鼎立的发展格局。我国央行发布新版《支付条码技术规范》，新增兼容数字人民币支付条码的相关要求。

    网络空间安全领域，我国修订发布《网络安全法》，推动其与《数据安全法》《个人信息保护法》高效衔接，构建起更加完善的网络空间法治协同体系，标志着我国网络空间治理迈入新阶段。《网络数据安全管理条例》《关键信息基础设施商用密码使用管理规定》《国家网络身份认证公共服务管理办法》等一系列配套规章相继出台并落地实施，为我国网络空间安全产业发展注入新动能。随着量子计算技术快速演进，传统密码学体系面临被量子计算机破解的安全风险，后量子密码（PQC）成为全球密码学与信息安全领域的研究热点。美国国家标准与技术研究院（NIST）已发布多套后量子密码算法标准，美国、欧盟、英国等经济体均明确2035年完成后量子密码迁移的目标。我国则明确要求，新一代商用密码算法征集不接受已在国际或其他国家完成标准化的算法。后量子密码迁移工作的全面推进，必将推动商用密码技术与相关产品迎来新一轮迭代升级。

    2、对公司的影响

    在行业政策环境和市场需求驱动下，信息安全市场处于快速增长期，市场态势良好。随着数字经济的持续推进，信息安全已成为企业发展和社会稳定的重要保障，为公司业务拓展提供了广阔的市场空间。公司专注于以身份认证为主的信息安全产品的经营，经过二十余年的深耕细作与稳步发展，凭借持续的技术投入和市场积累，已经成长为一个具有较多自主知识产权、较强自主创新能力及较大发展潜力的高新技术企业，并多次参与国家或行业标准制定。未来公司将在以身份认证为核心的信息安全业务的基础上，积极维护原有产品市场，大力推广智能终端产品，同时拓展下一代安全芯片、设备及系统类业务，抓住行业机遇，提升盈利水平，使公司从以身份认证为核心的服务商转为为商户及银行提供电子支付智能终端及解决方案的数字化服务商。

    三、核心竞争力分析

    1、行业优势

    公司立足于身份认证为主的信息安全产品，是嵌入式操作系统及数字安全系统整体解决方案的提供商和服务商，以为各行业客户提供嵌入式软件产品和服务为核心价值，在网络银行安全交易、支付卡及服务、移动支付安全、云认证、身份认证及软件保护等多个领域提供完整的服务和解决方案。

    2025年2月，公司入选北京市第二批商业秘密保护示范基地；2025年3月，公司受邀出席全国信标委卡及身份识别安全设备分委会（SAC/TC28/SC17）标准讨论会，就片上操作系统、指纹卡技术及知识产权管理等核心领域分享实践经验；2025年6月，获评数世咨询《新质?中国数字安全百强(2025)》综合领域“领军者”；2025年9月，跻身数说安全“2025年中国网络安全市场100强”“成长者”板块；2025年11月，公司顺利通过北京市知识产权优势企业复审，子公司宏思电子首次获评北京市知识产权优势单位。

    2、客户优势

    作为国内智能网络身份认证产品领域的重要服务商，公司银行客户群体覆盖范围广泛，凭借稳定的产品性能、全面的解决方案及专业的技术支持，积累了大量优质银行客户资源，在金融行业身份认证细分市场占据重要地位。

    3、员工优势

    公司目前拥有一支由国内外信息安全领域专家、中青年核心骨干、海归、硕士、博士等组成的研发队伍，为产品创新、技术迭代及服务升级提供了坚实的人才支撑，助力公司产品成为业内的佼佼者。

    4、技术优势

    技术创新是公司核心竞争力的核心支柱，公司先后获评北京市专利示范单位、国家级知识产权示范企业、企业知识产权管理标准化单位及中国企业专利500强。

    2025年9月，全国信标委卡及身份识别安全设备分委会（SAC/TC28/SC17）审议了公司牵头编制的国家标准《卡及身份识别安全设备数字钥匙系统第2部分：通用规范》草案，该标准明确了数字钥匙系统的分类、功能、性能等通用要求及试验方法，为行业研发、设计与检测提供重要依据。

    同时，公司知识产权储备成果丰硕：截至2025年12月31日，公司及下属子公司累计拥有著作权登记298件（含计算机软件著作权287件、美术作品著作权11件）；有效授权专利769篇，其中发明专利618篇（含国外发明专利143篇）、实用新型专利62篇、外观设计专利89篇（含国外外观设计专利19篇）；有效注册商标130件（含中国商标117件、国外商标13件）。2025年度，公司及下属子公司新增专利64篇，其中国内专利37篇（发明专利21篇、实用新型3篇、外观设计13篇），国外专利27篇（发明专利20篇、外观设计专利7篇），知识产权布局持续完善。

    四、主营业务分析

    1、概述

    公司是嵌入式操作系统及数字安全系统整体解决方案的提供商和服务商，在全球范围内建立了市场推广和营销服务体系，并配有专业的系统解决方案和服务团队，公司在信息安全领域提供身份识别、交易安全、智能支付、云安全、金融行业创新营销、版权保护等多种产品和完整的解决方案。公司产品销售至全球多个国家和地区，积累了金融、政府、邮政、电信、交通、互联网等领域多家客户。其中，银行客户覆盖较为广泛，是国内银行客户数较多的智能网络身份认证产品提供商。报告期内公司的主营业务未发生重大变化。公司主要产品如下：

    （1）身份认证产品

    公司身份认证产品主要包括USBKey、OTP以及令牌、加密锁等产品。报告期内，身份认证全品类产品创造的营业收入合计为26,524.89万元，占公司营业收入总额的38.20%，比上年同期减少了14.80%。

    （2）智能终端

    报告期内，智能终端产品的营业收入为26,380.51万元，占公司营业收入总额的38.00%，比上年同期增加了9.27%。

    （3）安全芯片

    报告期内，公司安全芯片产品的营业收入为8,591.34万元，占公司营业收入总额的12.37%，比上年同期减少15.9%，其中子公司宏思电子的芯片类收入8,450.78万元,比上年同期增加了3.83%。

未来展望：

（一）行业现状

    在数字经济与网络安全领域，2025年1月1日，《网络数据安全管理条例》正式施行，明确了数据分类分级、跨境流动及交易规范。2025年10月修订通过的新《网络安全法》于2026年1月1日正式生效，大幅强化了法律责任，特别是针对关键信息基础设施保护和人工智能新技术挑战，确立了“违法成本陡增”的监管导向，推动企业合规从“纸面应付”转向“工程化落地”。此外，随着一系列配套部门规章的出台，网络安全法规体系正在持续完善中，为数字经济的发展提供了基本保障。

    在身份认证领域，2025年出台了《国家网络身份认证公共服务管理办法》，旨在实施国家可信数字身份战略，保护公民身份信息安全。

    产业规模上，中国移动支付在交易规模和用户习惯上依然处于全球领先地位，虽然行业已从高速增长阶段进入存量深耕的新周期，但在全球范围内，“跨境支付互联互通”已经成为了2025年的核心主题，特别是东南亚、中东等新兴市场正在加速追赶。

    （二）公司发展战略

    公司主营信息安全领域身份识别业务，公司计划进一步加大在支付安全领域，尤其是基于智能安全操作系统的智能支付终端的研发和产业化工作，逐步开发各类支付和认证安全专用芯片、终端设备和系统，有针对性地面向安全支付，身份认证，5G、IOT、数字经济等新场景的交易安全，数字身份领域，逐步实现向产业链上下游的拓展，实现公司战略转型升级。

    （三）经营计划

    1.构建“硬件+软件+云”三位一体格局，重塑数字身份与数字支付新生态

    紧扣数字经济与新质生产力发展主线，公司全面围绕核心战略架构，确立以智能硬件为触点、安全软件为核心、可信云服务为底座的“三位一体”业务格局，深度赋能数字身份与数字支付领域。

    （1）硬件层（端）：夯实物理基础。大力推广集成智能操作系统和生物识别技术的新一代的智能终端，包括安卓智能支付设备、支持数字支付的硬钱包、各类数字身份认证硬件、SOFTPOS及各类IoT物联网设备。通过自有安全芯片植入，确保终端设备的原生安全与可信执行环境，打造“端侧可信”的第一道防线。

    （2）软件层（芯/核）：强化逻辑内核。紧紧围绕核心嵌入式操作系统，深化新一代FIDO无密码认证方案，研发多模态算法引擎，积极储备PQC后量子算法实践、数字身份管理中间件软件及数字支付结算软件系统。通过软件定义安全，实现身份认证的动态化、智能化，为数字身份和数字支付提供金融级别的安全保护。

    （3）云服务层（云）：拓展价值边界。搭建“数字身份云”与“支付服务云”双平台，提供基于云端的可信支付环境（云支付内核）、可控设备管理及SaaS化认证服务，构建“云和端”协同的全产业链自主知识产权解决方案。

    2.深耕安全芯片核心技术，筑牢三位一体安全底座

    子公司宏思电子将作为“三位一体”格局中的重要安全引擎，在保持传统信息安全优势的同时，向高算力、高集成度的安全芯片转型，为软硬件云协同提供底层支撑。

    （1）产品创新：重点研发内嵌国密算法、支持PQC的专用安全芯片，不仅服务于金融支付，更广泛适配于智能物联网身份认证、数字版权保护、供应链防伪及智能交通等场景。

    （2）生态赋能：以安全芯片为纽带，打通硬件终端与云端服务的信任链路，确保数字身份数据的全生命周期安全与支付交易的端到端加密，助力公司在万物互联时代构建坚不可摧的数字信任体系。

    3.拓展全球市场版图，打造三位一体标准

    面对宏观环境的剧烈变化，公司将继续坚持国际化战略，依托“硬件+软件+云”的综合竞争优势，从单一产品出口向整体解决方案输出转型。

    （1）区域深耕：强力拓展东南亚、中东、拉丁美洲及欧洲市场。针对不同区域的监管合规要求，定制化部署符合当地标准的产品方案与数字支付系统。

    （2）模式升级：积极参与各类海外数字身份（e-ID）项目。通过软件技术授权起步，逐步启动飞天IOT云服务订阅等多元模式，帮助海外客户实现数字化转型。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。