元力股份（300174）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期元力股份（300174）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司主要业务未发生重大变化。公司属于化学原料和化学制品制造业（化工行业），化工行业在国民经济中占有重要的地位，化工产品与人类的生产、生活联系非常紧密，广泛应用于国民经济各个领域。公司聚焦于活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑等化工产品的研发、生产与销售，主营产品广泛应用于食品工业、医药工业、化学工业、水处理、空气治理、冶金行业、白炭黑行业、硅橡胶工业及新能源碳材料等国民经济多个领域，相关产业的发展受宏观经济、国家政策及行业上下游的发展等多种因素影响。

    （一）行业发展情况

    1、全球活性炭的传统生产大国包括中国、美国、日本及荷兰等国家，自20世纪90年代起，北美、西欧等发达国家受原材料制约及生产成本不断上升的影响，其活性炭产业逐步向发展中国家转移。我国是世界最大的木质活性炭生产国，但大多数是年产几百吨到上千吨的小企业。除本公司及其他几家较大型的木质活性炭企业外，国内绝大部分木质活性炭企业的整体生产技术水平和研发实力均远落后于欧美企业。在全球范围内，木质活性炭行业形成了以国内大厂与欧美企业为主导、众多中、小企业共同参与的市场竞争格局。

    近年来，随着国家对环境保护的日益重视，环保政策日趋严格，清洁生产、能源综合利用是活性炭行业未来发展方向，这将加快产业资源向以公司为代表的技术水平先进的活性炭企业集中，公司的行业优势地位日益显著。受益于食品饮料等传统领域的刚性需求以及环保治理领域的高增速，活性炭应用领域也一直在深化拓展，不断带来更为广阔多维的行业空间。新能源产业如动力电池、储能行业持续发展、技术更新步伐加快，对碳材料提出了新的需求，这给活性炭行业带来新的发展机遇，尤其是以公司为代表的技术水平先进的活性炭企业会获得下游新能源电池企业更多的青睐。

    2、公司生产的硅酸钠主要用于生产沉淀法白炭黑。2025年初，公司凭借多年的水玻璃、白炭黑研发、生产技术积淀，成功建成国内首台年产2万吨规模化碳化法白炭黑生产线，将硅酸钠产品进一步向下游白炭黑延伸。我国白炭黑行业已经有60多年的发展历史，白炭黑产能、产量位居世界首位，广泛用于轮胎、鞋类、硅橡胶、饲料、牙膏、涂料、医药等多个领域。随着各国“绿色轮胎”法规、政策的推出，“绿色轮胎”市场将迎来高速发展阶段，白炭黑作为“绿色轮胎”的关键原材料之一，将持续受益。同时，硅橡胶下游需求的持续增长以及应用领域的不断拓展，将带动硅橡胶用白炭黑需求向好。

    3、2021年9月，公司通过受让三元循环，将硅酸钠产品向下游延伸至硅胶的生产。我国从20世纪50年代开始硅胶产品的研究和工业生产，进入21世纪，我国国民经济的快速发展成为硅胶行业发展的强劲动力，国家陆续出台一系列政策支持行业发展，我国硅胶产业进入蓬勃发展时期。未来，硅胶产业资源将逐步向具有成本、技术优势的地区和企业集中。

    公司将以建设化工循环产业园为抓手，创新驱动节能降耗水平的提升，以低成本、高质量的硅胶产品开拓国内外市场，持续提升行业市场知名度。

    （二）行业政策环境

    公司主要产品活性炭兼具节能环保性能、资源循环利用属性，是良好的新型功能材料，并且随着技术的进步及迭代，应用领域逐步扩展至新能源碳材料领域，将显著受益于国家节能环保产业、新材料产业、新能源产业等的政策支持；此外，公司通过二氧化碳酸化法工艺生产的高分散白炭黑产品，具备绿色、低碳、高质量的特点，是“绿色轮胎”的关键原材料之一，将持续受益于“绿色轮胎”的行业鼓励政策；同时，公司在各产品生产过程中，通过融合提升热、水、气三大循环利用技术，打造的“碳＆硅”循环经济新模式，将受益于国家对产业绿色低碳循环发展转型的支持政策。

    1、公司主要经营业务木质活性炭所处行业属于国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2024）》第一类“鼓励类”第一条“农林牧渔业”第7项“林产化学品深加工”“次小薪材、沙生灌木及三剩物深加工、产品开发及能源化”以及第四十二条“环境保护与资源节约综合利用”第11项“节能、节水、节材环保及资源综合利用等技术开发、应用及设备制造”，属于鼓励类行业；同时《产业结构调整指导目录（2024）》还将“以木材、伐根为主要原料的土法活性炭生产”列为落后生产工艺，以上指导内容将有力推动活性炭行业整合，提高公司的市场占有率。

    2、根据财政部、税务总局2021年第40号《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》规定，自2022年3月1日起，对以综合利用“三剩物、次小薪材、农作物秸秆、沙柳、玉米芯”等生产销售的活性炭实行增值税即征即退90%的政策。该文件是2001年以来对资源综合利用产品增值税优惠政策的延续，体现了国家鼓励资源循环利用、节能环保基本政策取向，长期利好木质活性炭行业。

    3、国务院、有关部委陆续发布了《空气质量持续改善行动计划2026-2030》《京津冀美丽中国先行区建设行动方案》《长三角美丽中国先行区建设行动方案》以及《粤港澳大湾区美丽中国先行区建设行动方案》等文件，对环境治理提出了更高要求，长期利好活性炭需求增长。

    随着我国在安全生产及污染治理方面的不断加强，对污染物排放标准、产品卫生安全标准逐渐收严，要求企业具备排污许可、《药品生产许可证》《食品生产许可证》等资质。一方面促进行业向资源节约、环境友好方向发展，同时促进公司活性炭产品的推广应用；另一方面提高了行业准入门槛，有利于公司竞争优势的发挥。

    4、围绕“双碳”目标，我国正在全力支持和推动新能源产业的发展，相继发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》《关于推动能源电子产业发展的指导意见》《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》等政策指导意见。其中，新能源设备、电网建设、交通运输、消费电子等行业将持续快速发展。对此，公司对新型储能碳材料如超级电容活性炭、生物质硬碳、多孔碳等产品的开发及产业化推进将更加坚定。

    5、公司生产的白炭黑产品使用二氧化碳酸化法工艺，不受国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2024）》第二类“限制类”第四条“石油化工”第5项“白炭黑（气相法及二氧化碳酸化工艺除外）”的产业政策限制，以上指导内容将促进以公司为代表的新工艺白炭黑的发展。

    6、根据橡胶工业协会“十五五”行业发展目标，橡胶行业“十五五”(2026-2030年）发展规划紧密围绕国家战略需求与行业发展实际，突出创新驱动、绿色转型、结构优化与全球布局，旨在推动行业实现从“规模扩张”向“质量跃升”的根本性转变。“双碳”目标下，绿色转型压力加大。我国“碳达峰、碳中和”目标对轮胎制造业提出新要求，环保法规趋严、能耗双控政策持续，迫使企业投入巨额资金开展节能减排技术改造和绿色低碳产品研发。推动轮胎行业向绿色、高质量方向转型，将对我国轮胎行业和企业的“绿色低碳高质量发展”产生极其重要的影响。橡胶工业协会“十五五”发展规划指导纲要中明确提出新材料开发应用目标：“扩大白炭黑应用；开发高分散性白炭黑”。

    7、党的二十大重点强调“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”，提出“要推进美丽中国建设，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展”。二十届四中全会也明确提出“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，增强绿色发展动能。要持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式。”

    同时，在“双碳”目标引领下，党中央、国务院出台一系列政策大力支持相关产业发展，如《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等，对产业绿色转型提出了更高要求，为公司一贯遵循的绿色、低碳发展理念和“碳＆硅”循环经济新模式提供了重要的政策支持，促进公司加快打造“白炭黑-林产化工循环产业示范园”的步伐，向规模化、集约化、技术产品创新化发展，不断巩固提升产品综合竞争力，在绿色、低碳、循环发展方面从行业中脱颖而出。

    （三）行业地位

    1、公司自成立以来一直从事木质活性炭的研发、生产和销售。公司利用上市和再融资契机，一方面打破资金瓶颈，依托先进的连续化、清洁化、自动化生产技术扩大规模的同时，通过并购实现了原料基地的战略布局，进一步发挥公司技术、品牌优势，行业领军地位日益巩固加强；另一方面完善法人治理结构，建立健全符合公司未来发展目标和产业要求的经营管理体系，公司运营水平不断提升。公司以技术创新为动力，以市场需求为导向，不断提高公司的规模生产能力、创新能力和技术服务能力，实现快速增长。公司木质活性炭的产销量从1999年建厂时500吨左右的规模发展到如今超过15万吨规模。公司作为国内木质活性炭行业领军企业的地位得到不断巩固和加强，品牌影响力、市场号召力得到极大增强。

    随着公司综合实力和技术水平的不断提升，在活性炭领域持续朝着全品类、高端化的方向发展。除强势品类粉状活性炭，公司逐步开发出竹基颗粒活性炭、果壳活性炭、蜂窝活性炭、超级电容活性炭、生物质硬碳、多孔碳等新品类，并朝着大规模产业化方向迈进。

    2、公司现拥有质量稳定、成本较低的硅酸钠的年生产能力24万吨，居于行业前列，除部分无缝衔接供应三元循环生产硅胶以及元力硅材料公司生产白炭黑外，其余部分较好地辐射拓展了周边白炭黑、硅溶胶等行业市场，推动相关产业集约化发展并拓宽利润来源。

    3、公司现有3万吨硅胶的年生产能力，凭借低成本、高质量的竞争优势，已打开市场局面，并通过不断丰富产品品类，进一步稳固下游市场。

    4、公司现已建成国内首台年产2万吨规模化碳化法白炭黑生产线，推出的绿色、低碳、高质量的白炭黑产品获得了市场的良好反馈，后续将继续扩产。

    二、核心竞争力分析

    公司是国内木质活性炭行业领军企业，在多年的竞争中形成了明显的技术、管理、品牌等优势，并积极发展硅化工产业，业务稳步协调发展。公司利用创新性技术，实现热能与物料的循环与综合利用，推进循环产业园的建设，将活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑的生产有机结合，产业链协同效应日益明显，为公司持续提供绿色、低碳、低成本、高质量的产品参与市场竞争。

    （一）产销规模扩大，产业链条完整

    公司一直致力于活性炭的研发、生产和销售，是国内规模最大、综合实力最强的木质活性炭生产企业，目前在福建南平、莆田、江西玉山、内蒙古满洲里、辽宁盘锦、上海拥有7大生产经营基地，辐射半径覆盖国内最重要的林产区、木材加工区以及销售市场，业务基地布局合理，为同行所不能企及。木质活性炭产销规模从建厂时的500吨发展到如今的超15万吨，已连续多年产量、销售量、出口量位居全国第一，并且领先规模呈扩大之势。

    硅酸钠业务板块方面，公司利用先进的工艺设备，充分发挥成本控制优势、质量稳定优势，持续增强产业链供应能力与盈利能力，与硅胶、白炭黑业务充分协同，推动硅化物产业的集约化发展。

    白炭黑业务板块方面，公司凭借自主开发的碳化法白炭黑生产技术，与公司生物质活性炭生产热能回收利用、碱水回收利用、二氧化碳捕集等多项资源循环利用和节能环保技术相结合，使公司热能与物料循环利用更趋高效，并实现了白炭黑生产碳足迹趋近于零，生产废水排放趋近于零，酸、碱消耗趋近于零，为市场提供绿色、低碳、高质量的白炭黑产品。

    公司通过在南平工业园区建设白炭黑-林产化工循环产业园，打通活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑业务之间的连接，形成完整的产业链条并实现循环运行：通过热能与物料的循环与综合利用，串联起各业务板块；硅酸钠业务向下游应用延展至硅胶、白炭黑生产，生产环节更趋完整。

    （二）创新能力突出，科研成果丰富

    公司始终以“技术创新”为引领，以企业为主体的产学研一体化的技术开发模式，较好地把握了实验室技术、中试技术和产业化技术的各阶段特征，有效地组合起企业研发人员和科研机构及高校等研究人员，联合进行技术开发、工程设计、市场接轨等科技成果的产业化全过程开发。公司为国家高新技术企业，拥有福建省木质活性炭企业工程技术研究中心、福建省活性炭重点实验室等多个科研平台，公司取得了近百项国家发明和实用新型专利，是行业内自主创新的典范，具备业内最强的研发实力。

    公司在成立初期就十分重视节能环保，投入了大量资金进行相关研发。其中，自主研发的“规模化磷酸法活性炭清洁生产新技术”经福建省科技厅认定为国际先进水平；参与研发的“农林剩余物多途径热解气化联产炭材料关键技术开发”项目获得国家科学技术进步奖二等奖；公司采用高压电场技术去除气态总磷，获得活性炭工业排放标准推荐。公司利用多年来开发成功和引进消化的成果，研发出具有国际先进水平的活性炭联产热能梯级利用技术、硫酸钠废水和碱水回收循环利用等技术。

    （三）产品系列齐全，市场高度认可

    公司不断巩固木质活性炭实现行业的领先地位，基于不同原材料、生产工艺，公司能够提供品类齐全、应用丰富的活性炭产品，满足客户多元化需求，逐步培育出竹基颗粒活性炭、果壳活性炭、蜂窝活性炭、椰壳炭等，实现了活性炭产品的全品类覆盖，广泛应用于发酵行业、食品添加剂、医药行业、化工行业、水处理、环保行业、催化剂载体、冶金行业等领域。

    近年来，公司不断提升强化销售网络、品牌塑造、技术服务、客户响应等方面工作，与下游各行业优质企业形成了良好的长期合作关系，获得市场的高度认可，公司活性炭不仅销往大部分省市区，而且远销亚、欧等多个国家和地区。同时，公司拥有数十年的水玻璃生产史，工艺成熟、管理经验丰富，产线通过规模化放大能够持续输出高质量的产品，极具市场竞争力。

    此外，依托长期以来在碳材料相关领域积累的产品、技术、生产等多方位优势，响应储能、动力电池行业技术革新对碳材料提出的新要求，公司持续开展超级电容活性炭、生物质硬炭、多孔碳等新能源碳材料的研究开发工作，已形成完善的产品矩阵，受到了下游知名厂商的青睐，业务先发优势不断巩固。

    （四）管理体系完善，团队建设提升

    为适应不断扩大的公司规模，公司管理建设力度不断加强。通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000食品安全管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系等多项管理体系认证；同时积极争取国际通用的其他标准认证，通过犹太认证（KosherCertification）、清真产品保证体系（印尼、马来西亚）清真认证（Halal）以及NSF认证。此外，通过导入IATF16949体系、能源管理体系、卓越绩效管理，持续加强流程梳理以及信息化建设等，不断提升公司管理效率。

    通过多年的发展，公司已形成了一支年轻化、梯队化、实践型的管理和研发团队，是公司引领我国活性炭行业发展的重要保障。

    三、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，公司围绕“绿色、低碳、循环、国际化”的战略目标稳步开展各项工作，持续巩固夯实传统优势业务、优化组织能力与管理水平、培育发展新动能，积极应对各项挑战因素，不仅实现平稳发展，而且为未来新的业务增长点打下坚实基础。2025年度，公司实现营业收入190,427.90万元，同比增长1.13%；归属于上市公司股东净利润22,819.54万元，同比下降19.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23,062.57万元，同比下降9.50%。

    （1）挖潜增效，牢固产业根基。报告期内，公司通过工艺优化、技改提升、管理改善，深挖产线潜能，推动活性炭、硅酸钠、硅胶等主营产品产销规模创历史新高，行业地位更加稳固，持续夯实业务根基。

    （2）培育新引擎，打造新的业务增长点。在新能源碳材料产销初具规模额基础上，超级电容炭厚积薄发突破瓶颈，同时多孔碳自主建设的规模化产能稳步扩充，为行业新发展机遇奠定坚实基础。同时，在全球率先实现碳化法白炭黑的规模化生产，完善“碳＆硅”循环产业关键一环，推动白炭黑林产化工循环经济产业链实现商业化运营，公司二氧化硅业务正在形成新的快速增长点。

    （3）创新引领，提高发展质量。报告期内，进一步优化协同创新运行机制，元力研究院与工程、生产、应用、销售等共同构筑起从机理研究、应用开发到产业转化的良性闭环。2025年，公司共获专利授权15项，其中发明专利8项；“炭＆硅”业务的新产品、新工艺持续丰富，为提升应用服务能力与优化产品结构提供良好基础。

    （4）优化机制，提升管理水平。开展并深化管理提升专项工作，制度运行有效性持续加强，规范化水平与安环管理工作深入公司各单元。继续实施员工持股计划，为“元力事业合伙人”选优纳新，保障人才与组织队伍建设。此外，在项目建设综合管理、提升各部门协同管理能力等方面持续改进，有效提升经营管理综合水平。

未来展望：

（一）公司发展战略

    元力股份作为国内木质活性炭行业的领军企业，秉承“以生态文明为导向、以企业价值为目标、以技术创新为手段、以业务整合为载体”的原则，紧紧围绕“绿色、低碳、循环、国际化”的战略目标，立足活性炭产业链，打通环保应用；产品向健康医药、环境能源、新材料等高端化转型；以建设白炭黑—林产化工循环产业园引领绿色发展，延链、强链完善公司产业链条，深入融合提升热、水、气三大循环利用技术，打造“碳＆硅”循环经济新模式。通过对现有业务进行巩固升级和战略延伸，逐步将公司从产品供应商打造成综合解决服务商的综合性、创新型高科技企业。

    1、以木质活性炭业务为基础，强化市场领导地位。一方面继续坚持以技术创新为依托，增强成长性和自主创新能力，不断强化规模优势，提高市场占有率，增强市场的话语权；另一方面，把握机遇，择机进行产业收购、兼并重组与供应链整合，强化并巩固公司的市场领导地位。

    2、以“超级电容活性炭”研发为起点，把握活性炭材料及特种高端活性炭产业发展机遇，发挥活性炭在新型储能领域的应用，持续推进硬碳、多孔碳等储能用炭基材料的开发，卡位新赛道优势，稳步扩充规模化产能，力争加快形成公司新的增长极。

    3、稳步拓展气相吸附领域的应用。抓住环境治理带来的巨大机遇，开展相关应用研究，把握好产品类型丰富的优势，积极实施颗粒炭产能的扩张，重点布局环保领域应用市场的开发，并以此为立足点全面延展气相吸附应用市场。

    4、着力推进化工循环产业园的建设。通过各板块间热能的循环、物料综合回收利用，将活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑、清洁能源等业务板块有效连接，在打通两大循环的基础上深化提升运行效率，稳步实施相关产能扩张工作，巩固并提升公司产业链发展水平和综合实力。

    （二）经营计划

    本处所述2026年度公司经营计划，并不构成本公司对任何投资者及相关人士的业绩承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险意识，并且应当理解计划与业绩承诺之间的差异。

    2026年度，面对复杂的宏观环境和经济形势，公司将继续聚焦主营业务，围绕活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑四大业务板块，进一步推动产业链深度融合，打造“碳＆硅”循环经济新模式；以“研发、生产、销售”三驾马车为引领、各职能部门为支撑，进一步激发发展动能，实现经营效益和综合实力的持续提升。

    1、技术开发和产品创新计划

    技术创新是公司可持续发展的灵魂，公司将继续推进技术开发和产品创新。

    （1）不断围绕热能、物料的综合循环回收利用、降低消耗等开展研发与技改，优化生产工艺，提升生产线的信息化、自动化水平，提升公司活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑四大产品的质量稳定性；以“技术应用、工艺改进、装备提升”为抓手，提高产线效率及环保水平，持续促进降本增效，在低炭化的道路上稳步向前。

    （2）利用深厚的技术积淀，继续对活性炭机理展开深入研究，探索新产品、新应用，积极扩展具有特殊用途的活性炭开发，力求研发一代、生产一代、储备一代，为远期持续发展积累基础。根据市场需要，将已形成差异化优势、附加值高的产品向规模化、产业化推进，为优化产品结构提供支持；着力推进硬碳、多孔碳等新能源碳材料的技术攻关，联合下游重点应用商发力商用化解决方案，推进产业化进程加速。

    （3）以新产线建设为依托，加大对白炭黑—林产化工循环产业园的建设力度，同时辅以新技术、新工艺的优化，进一步完善活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑、清洁能源的产业链融合水平，提升公司整体运营效率。

    2、市场开拓计划

    （1）继续巩固和加强公司在活性炭行业的市场优势地位，根据市场变化采取灵活的销售策略，进一步扩大传统领域的市场份额，提升市场影响力及产品议价能力；同时扩大颗粒炭、椰壳炭等产销规模，加强高端品类活性炭的市场开发工作，利用展会、主动召集、召开论坛、研讨会等方式，提升行业新形象；聚合销售、应用、工程等公司力量，着力提升“一站式整体解决方案”的能力；强化营销精细管理工作，根据产品特性、客户情况等因素采取差异化服务方针，提高客户黏性。通过多措并举，促进各品类活性炭全年销量稳步增长。

    （2）发挥硅酸钠低成本、高质量的竞争优势，实现产销平衡。

    （3）不断丰富硅胶品类，以低成本、高质量的硅胶产品开拓国内外市场，持续提升行业市场知名度。

    （4）利用公司白炭黑绿色、低碳、高质量的特点，积极开拓下游各类应用领域客户。

    3、管理提升计划

    （1）持续突出“研发、生产、销售”三驾马车领头地位，强化职能部门支撑作用。

    充分发挥集团化管理平台优势，高效保障各业务板块的信息交互与资源共享，提升资源配置效率。着力提升供应链管理，围绕市场需求，物资保障、储运调度能力不断加强。

    深化人力资源管理工作，优化人员评价、人才识别、绩效考核、薪酬体系、职级管理等基础性工作，结合“事业合伙人中长期持股计划”，持续激发员工积极性；提升企业文化建设与宣传工作水平，增强员工认同感、提升团队凝聚力；内外兼修提升培训工作，结合实际需求做精、做实有公司特色的培训课程，在学习型组织的建设上更进一步。

    （2）全面抓好安全环保工作，强化红线意识、底线思维，提升运行质量。强化各类安全与环保事项的制度化和规范化管理，不间断排查隐患，扎实开展过程管理；通过技术创新与管理精细化提升节能降耗水平，助力公司可持续发展。

    4、稳步扩张计划

    一方面有序推进募投项目的建设；同时持续发力技术攻关与紧密连接下游应用商，加快生物质硬碳、多孔碳的产业化进程，稳步推进白炭黑新产线产能释放。另一方面，通过技术更新迭代，对现有产线升级改造，进一步挖掘产能并提升节能降耗水平。

    （三）可能面对的风险

    1、宏观环境变化的风险

    公司积多年来形成的竞争优势，主营优势业务效益持续多年增长。但是，当前外部环境复杂，国际贸易保护主义抬头引发各国担忧等，经济发展面临着宏观环境的诸多不确定因素影响。若宏观经济持续出现重大不利变化，将对各行业及国际贸易造成严重伤害，影响公司盈利水平。

    面对错综复杂的国际国内环境，我国经济运行稳中有进。公司将争取抓住机遇，立足国内市场，积极应对国际市场，继续做好自身工作：坚持既定发展策略，贯彻“技术创新”，增强成长性和核心竞争力；以建设白炭黑—林产化工循环产业园引领绿色发展，延链、强链完善公司产业链条，深入融合提升热、水、气三大循环利用技术，打造“碳＆硅”循环经济新模式；培育新型应用产品，如新能源用炭基材料的开发，优化产品结构加速形成新的增长极；持续推进实施产能扩张计划，将技术、成本优势转化成规模效益；采用灵活的市场策略、产品策略、销售策略，持续加强市场开拓，巩固市场龙头地位；持续优化管理，降本增效，提升企业抗风险能力和持续发展能力。

    2、募投项目实施风险

    公司向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金主要用于活性炭相关产品生产线的建设，扩张公司产能、优化产品结构，将竞争优势规模化转化、扩大。募投项目已经过慎重考虑、科学决策、充分的市场调研与严格的科学论证，并且根据实施情况变化调整了部分募集资金投向多孔碳产线建设，确保募集资金投资实现有效回报。但后续实施建设仍需一定周期，新增产能可能无法快速实现有效产出和批量销售，将可能对公司的业绩产生不利影响；同时，由于项目实施可能受国内外宏观经济状况、国家产业政策、政府宏观调控等诸多因素的影响，如上述因素发生不可预见的负面变化，本次募集资金投资项目将面临无法及时、充分实施的风险。

    公司将继续精心策划、严格管理，根据客观条件完善进度及用途安排；研判活性炭行业状况、采取针对性的销售策略保障募投项目新增产出的市场推广。

    3、核心技术泄密及核心技术人员流失的风险

    凭借多年的技术研发投入和自主创新实践，公司掌握了活性炭、硅酸钠、硅胶、白炭黑生产过程的各种关键技术工艺，实现了各类产品规模化、连续化、清洁化生产，提高产品质量和生产效率的同时降低生产成本，减少了环境污染，并在新产品研发方面积累了不少经验与成果，奠定了公司在行业内领军的优势地位。公司的技术创新依赖于掌握和管理这些核心技术人员和关键管理人员。将来若核心技术泄密、核心技术人员和关键管理人员流失，将会对企业的正常生产和持续发展造成不利影响。

    为保护核心技术和稳定核心技术人员，公司制定了相应的措施：①关键管理人员、核心技术人员直接持有公司股权，并进一步完善研发激励体制；②在关键研发及工艺节点，采取了技术接触分段屏蔽的保密制度，有效降低单一环节的技术泄密和人员流失造成的损失；③与涉密人员签订《保密协议》，加强核心技术保密工作；④建立良好的企业文化、完善用人机制，和发展平台，不断增强企业凝聚力，吸引和稳定核心技术人员。

    4、汇率波动风险

    公司活性炭产品有相当比例出口，出口业务主要以美元结算，人民币兑美元汇率的波动会对公司业绩造成影响。公司木质活性炭产品的品质良好，与国外同等产品的价格优势明显，并且多年来公司已经同国外客户建立了良好的合作关系，在应对汇率波动方面有一定的空间。近年来，通过增加销售给国外客户的境内公司，以规避部分汇率风险。同时，公司部分出口业务采用人民币结算，未来可通过提升人民币结算比例规避部分汇率风险。

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