深赛格B（200058）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期深赛格B（200058）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    面对复杂多变的外部环境，公司积极适应新形势、把握新要求，主动服务和融入国家发展大局，紧紧围绕公司“调主业经营结构，筑新兴产业基础”的“十四五”战略方针，坚持稳中求进工作总基调，以“客户至上、改革创新、服务提质、数字赋能”为关键抓手，传统产业发展焕发新活力，战略性新兴产业规模稳步提升，逐步推动产业结构优化升级，发挥国资国企带动拉动作用。公司主营业务包括以电子市场运营服务为核心的电子市场流通产业；以试验服务及试验设备研发制造为核心的检验检测认证产业；以提供专业化、定制化服务为核心的物业经营管理与城市服务产业；以分布式光伏产业链、建筑光伏一体化、综合能源管理等为核心的新能源产业。报告期内，公司围绕国家战略性新兴产业，加大在检验检测认证板块的布局，进一步拓宽新能源业务场景，并以数字化赋能推动电子市场流通、物业经营管理与城市服务的产业升级。

    报告期内，公司完成营业收入168765万元，同比减少7949万元，下降幅度为4.5%。主要原因是：物业经营管理与城市服务业务在管物业项目数量不及上年，营业收入同比下降约10400万元；报告期内实现利润总额14156万元，同比增长2030万元，增长幅度为16.74%。主要原因是：1.公司本期出售华控赛格股票确认投资收益约3700万元，2.公司本期根据持有华控赛格股权比例确认的权益法核算投资收益同比减少约1700万元。

    （一）电子市场流通

    公司深耕电子信息产业三十余载，始终致力于为电子信息产业流通领域提供专业化综合服务，有力推动国家电子信息产业高质量发展，为提升我国在全球电子信息产业链中的核心竞争力作出积极贡献。公司成功打造赛格电子市场和赛格通信市场两大知名品牌，通过控股、参股及授权等经营模式，业务网络覆盖华南、华东、华中及西北地区。目前控股经营的电子市场主要包括：深圳赛格电子市场、赛格通信市场、龙岗赛格、长沙赛格、吴江赛格、西安赛格及西安海荣赛格等。

    报告期内，作为中国电子市场经营模式的创办者和业内著名品牌，公司深入贯彻党中央和国务院关于全国统一大市场建设，坚持实体经济为本、制造业当家的决策部署，积极落实商品和服务市场高水平统一工作要求，深度参与华强北全国“新质生产力策源第一街”建设，充分运用数智化手段、“品牌出海”行动，多维度赋能商户经营发展，不断提升市场管理效能和品牌全球影响力，加快推进“电子市场+”战略落地实施，当好服务实体经济的生力军。一是夯实实体市场运营基础，提升资产效能。公司通过优化营商环境、创新场景体验等措施，精准施策，实现业态的更新迭代与结构优化，有效提升收益稳定性，筑牢市场运营根基。公司旗下赛格电子市场凭借卓越的管理与服务，获评“深圳五星级电子专业市场”称号，为深圳首家获此殊荣的电子市场，体现出公司在助推商品交易市场制度创新、深化深圳社会信用体系建设等方面不断输送深赛格力量。二是深化数字化转型，构建智慧市场生态。公司全面升级市场数智运营体系，有效促进要素高效流通，并不断强化数据驱动决策机制，持续提升市场管理效能，加快推进产业智能化转型发展，切实解决市场商户、采购商以及自身运营管理的突出问题，逐步推动传统市场向智慧服务与生态协同模式转型。三是聚焦前沿产业，打造新质生产力创新策源地。公司紧密围绕政策导向与市场动态，深入挖掘市场需求潜力，着力推进无人机产业链上下游资源整合，系统构建从核心元器件到整机组装、从研发设计到生产制造的完整产业链，创新引领效应获得央视等权威媒体关注。同时依托平台集聚效应，积极培育新质生产力，重点孵化具有高成长潜力的企业，助力深圳“20+8”产业集群发展。

    （二）检验检测认证

    报告期内，检验检测认证的作用已然成为从传统的质量把关，转向了对技术创新的支撑、国际市场的适配和全产业链的赋能。检验检测认证作为国家质量基础设施的重要组成部分，是国家重点支持发展的高技术服务业、科技服务业和生产性服务业，在服务市场、提升产品质量、推动产业升级、促进经济社会高质量发展等方面发挥着重要作用。公司全力抢抓政策窗口期，加快检验检测认证产业布局，持续巩固提升行业竞争地位，区域布局方面：公司战略性布局长三角、粤港澳大湾区等重要经济区域，已构建覆盖全国、辐射关键产业的“一个总部、四个基地和十余个分支机构”的服务网络。公司实验室已获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可、检验检测机构资质认定（CMA）、国际安全运输协会（ISTA）、美国消费品安全委员会（CPSC）等国内外权威资质及特殊行业证书，具有覆盖广泛、响应及时的技术服务能力。检测能力方面：公司以表面分析、性能测试、可靠性和失效分析、气候与力学环境试验、结构强度与可靠性试验等为核心，构建了全链条、跨领域的综合检测服务体系。同时，通过持续引进冲击响应谱（SRS）、KM1.5热真空系统、X射线光电子能谱（XPS）等一批国际先进水平的检测设备，公司显著提升了在高端及极端状况下的检测分析能力，为承接重大复杂项目奠定了坚实的硬件基础。服务领域方面：公司业务深度赋能半导体、新能源、航空航天、新一代信息技术、轨道交通、船舶、工程机械等国家战略性产业及关键供应链上下游产业，为众多行业龙头企业与科研院所提供服务。

    （三）物业经营管理与城市服务

    报告期内，公司始终坚持深圳国资国企“服务大局、服务城市、服务产业、服务民生”职责使命，以“小物业”服务“大民生”，切实提升城市生活空间品质，有效促进产业协同发展。一是深化客户导向，筑牢服务根基。公司持续夯实服务内核，筑牢高品质服务标准体系，客户满意度显著提升，荣获“优秀合作伙伴”“中国物业服务百强满意度领先企业”等多项称号。二是助力城市更新，惠及民生保障。公司重点协调推进老旧小区电梯加装及更新改造等民生工程，切实改善基础设施，提升人居环境及城市品质，将政策红利转化为惠民生的幸福体验。三是深化数智赋能，推动服务模式创新。公司全力推进智慧物业平台建设与应用，成功构建一站式、一体化运营管理体系，以重点项目为依托打造可复制推广的标杆示范项目，全面强化服务、管理及决策端的系统赋能，运营精细化水平显著提升，为深圳数字政府与智慧城市建设提供助力。

    （四）新能源

    报告期内，公司积极践行国家“双碳”战略，紧扣省市关于加快建设新型能源体系，推动经济社会发展全面绿色低碳转型的政策导向，立足深圳、辐射全国，持续发掘优质项目，不断扩大项目资源储备。在投资端，建立健全优中选优机制，严格把控项目质量与风险，确保投资的科学性和收益率；在建设端，加快推进分布式光伏电站项目建设，圆满完成政策关键时间节点的抢装工作，装机规模实现跨越式增长。截至报告期末，公司累计绿色电力贡献量已突破1.8亿千瓦时。此外，公司积极拓展业务边界，首个高压储能项目、首个超充场站顺利落地，成功打破新业务壁垒；首个单体销售额超千万级BIPV项目圆满交付，并为全运会赛事场馆提供低碳解决方案，在大型交通枢纽及体育场馆等多元场景实现突破，形成了可复制推广的标杆案例，助力建筑行业实现低碳转型、推进美丽中国建设。

    （五）公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求

    1.房地产宏观经济与市场情况分析

    2025年，房地产市场整体仍处于调整筑底过程中。中央明确定调“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，政策密集加码，市场呈现出“销售整体承压、城市高度分化、新模式加速构建”的趋势。国家统计局数据显示，2025年，新建商品房销售面积比上年下降8.7%。其中，新建住宅销售面积同比下降9.2%，新建办公楼销售面积同比下降6.2%，新建商业营业用房销售面积同比下降9.5%。新建商品房销售额同比下降12.6%，其中，新建住宅销售额同比下降13.0%，新建办公楼销售额同比下降9.3%，新建商业营业用房销售额同比下降11.7%。

    2.主要项目所处区域市场分析

    公司地产项目主要位于深圳、惠州及南通等地。

    深圳地区：2025年9月，深圳市住房和建设局、中国人民银行深圳市分行发布《关于进一步优化调整本市房地产政策措施的通知》，分区优化调整购买商品住房政策、优化调整个人住房信贷政策，市场呈现“活跃且稳定”的健康态势。但商业办公市场整体承压运营。多家专业机构统计数据显示，截至2025年年底，深圳甲级写字楼平均空置率在26%-31%，同比仍微升。平均租金同比下跌11%左右。大湾区大宗交易市场主流需求转向小总价资产，单宗均价金额降至5亿元。

    惠州地区：2025年，惠州房地产政策多维度支持，通过房票安置、房贷利率下调、公积金优惠等激活市场需求，但整体市场仍面临下行压力。据中指云研究报告数据显示，2025年，惠州区域商品房销售面积同比下降38.8%。

    南通地区：南通市人民政府公布数据显示，1-11月，全市商品房销售面积同比下降3.3%，整体市场仍处于调整与复苏并存的阶段。

    3.报告期内相关商业地产业务的进展情况

    （1）南通赛格时代广场项目

    报告期内，南通赛格的主要业务为存货销售，截至2025年12月31日，南通赛格累计实现认购销售面积为24036.55㎡。

    （2）赛格新城市广场项目

    截至2025年12月31日，赛格新城市一期累计实现销售面积23102.39㎡，赛格新城市二期累计实现销售面积66079.69㎡。

    （3）惠州群星赛格假日广场项目

    截至2025年12月31日，惠州赛格假日广场一期累计实现销售面积40216.51㎡。惠州赛格假日广场二期项目完成主体工程，积极推进竣工验收收尾工作。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处主要行业发展情况

    1.电子市场流通

    国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》显示，全球经济在调整与不确定性中总体保持稳定增长，预计2025年全球经济增长率为3.2%。2025年，中国国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，充分展现了中国经济稳中有进的态势。

    政策层面，2025年我国持续发力扩大内需，深入实施提振消费专项行动，消费品以旧换新等一系列政策发力显效，消费市场规模稳步扩大、结构持续优化，新的消费热点不断涌现。2025年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，消费压舱石作用凸显；通讯器材类商品零售额达10076亿元，同比增长20.9%，展现出较强的增长动力。人工智能技术快速发展，为消费电子行业注入了新的发展动力，成为驱动消费电子行业创新的核心引擎。国家市场监督管理总局统计数据显示，2025年前三季度，我国登记使用商品条码的智能穿戴相关产品总量达18.1万种，涉及企业0.6万家，较2020年9月底，智能穿戴产品品种数量增长91.4%，年均增长13.9%，市场呈现稳步快速增长态势。其中，智能手表品种数达2.9万种，年均增长46.8%；智能眼镜0.2万种，年均增长23.5%；智能耳机12.2万种，年均增长14.0%；智能手环2.8万种，年均增长1.2%。软硬件技术的成熟以及消费补贴、银发健康、运动健康等多重因素驱动下，智能眼镜市场发展前景广阔。《央视财经》等媒体报道，2025年全球智能眼镜出货量预计达1280万台，同比增长26%；中国市场预计出货量275万台，同比增长107%，跃居全球第一。IDC（国际数据公司）预计2025年全球智能眼镜市场出货量将同比增长42.5%，中国市场预计将同比增长121.1%。

    2026年，全国统一大市场建设将有利于持续优化消费环境，新技术、新科技应用将会增加更多的消费供给，沉浸式、体验式消费场景的不断培育，将有助于释放更大的消费潜力。AI创新带来电子产品及周边智能硬件不断涌现，未来有望催生出更丰富的新型智能穿戴产品形态。深圳华强北电子市场商圈作为电子产业集聚区，凭借快速创新迭代和供应链响应能力，在推动电子市场多元化发展、巩固全球电子产品集散地方面展现出强大的市场活力与韧性。

    2.检验检测认证

    根据国家市场监督管理总局《2024年全国检验检测服务业统计报告》，截至2024年底，我国共有检验检测机构53057家，全年实现营业收入共4875.97亿元，同比增长4.41%，检验检测认证行业保持增长态势。

    截至2024年底，全国规模以上检验检测机构7972家，占全行业的15.03%；营业收入3961.39亿元，占比达到81.24%。小微型检验检测机构51007家，占全行业的96.14%，同比下降0.11%，首次出现下降趋势，行业集约化发展趋势愈发显著。获高新技术企业认定的检验检测机构6025家，同比增长5.17%，营业收入2322.44亿元，同比增长7.58%；获专精特新中小企业或专精特新“小巨人”企业认定的检验检测机构1500家，营业收入806.23亿元，检验检测机构专业化水平不断提升，高技术服务业特征突出。

    检验检测认证行业是国家质量基础设施的重要组成部分，服务于经济发展和产业升级，为国家的经济建设、社会发展和科技创新提供了坚实的技术支撑。在当前复杂的宏观环境下，检验检测认证行业机遇与挑战并存，经济结构调整、产能过剩等带来挑战，但科技发展、产业升级为行业注入中长期增长动力，需求有望持续复苏，长期韧性强劲。科技进步推动半导体、新能源、低空经济、航空航天等新兴领域崛起，为行业开辟新增长点，同时随着高铁网络持续完善、城市轨道交通扩容升级，以及高端船舶制造、绿色船舶技术、高端装备制造等方面的突破，为行业带来了新的业务需求。

    3.物业经营管理与城市服务

    2025年，物业管理行业在国家政策引导和市场深度调整的双重驱动下，加速从“规模扩张”向“质效提升”转型。政策层面，物业管理战略地位提升，发展方向明确。物业服务首次被写入《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，深度融入城市更新、基层治理与民生保障等国家战略体系。商务部等九部门联合印发《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》，明确鼓励发展“物业服务+生活服务”，拓展养老、托育、家政、餐饮、配送等增值服务。住房城乡建设部联合印发《贯彻落实〈关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025—2027年）》，鼓励物业服务企业构建智慧物业管理服务系统，并发展线上线下融合的生活服务。

    市场方面整体经营承压，企业从“拓规模”转向“提效益”。2025年上半年，上市物企营业收入均值同比增长3.57%，增速较去年同期下滑1.90%，上市物企毛利率均值为20.00%，同比下降1.26%。上市物企管理面积同比增长3.11%，增速同比下降6.41%，企业“拓项目”和“保项目”难度同步增加。为追求经营效益，企业战略性收缩规模，主动退出低质、低效项目，发展模式从粗放的“规模扩张”转向精细化的“质效提升”。

    随着房地产进入存量时代，物业管理作为产业链后端的价值枢纽，行业具有一定发展前景。从管理规模看，截至2025年底，全国物业管理行业总管理面积预计将达到330亿平方米，到2030年将进一步增长至近400亿平方米，市场基础依然坚实。随着AI与物业服务场景深度融合，将进一步重构服务流程、实现降本增效，并提升业主体验，推动行业迈入智能化新阶段。但随着市场化改革深化，预计行业集中度进一步提升，管理优质、运营高效、服务口碑好的企业将更具竞争优势。未来，在政策支持、消费升级、技术赋能、业务优化等多重驱动下，物业管理行业的营收规模预计将保持增长。

    4.新能源

    2025年，国家发改委与国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》、《分布式光伏发电开发建设管理办法》等指导文件，宣布自2025年6月1日起全面终止新能源固定上网电价制度，推动风电、光伏等清洁能源正式进入市场化定价新阶段，标志着新能源行业从政策驱动向市场驱动的根本性转变。伴随年内全国统一电力市场建设的加速、促进新能源消纳与新型储能规模化发展等系统性政策的协同推进，市场化机制得以全面夯实，进一步推动分布式光伏乃至整个新能源行业高质量健康发展。

    《2025年国务院政府工作报告》指出，“推动重点行业节能降碳改造，推进新能源开发利用，非化石能源发电量占总发电量的比重接近40%。”体现了我国持续深入推进清洁能源转型的战略决心，为新能源产业的健康发展提供了坚实的政策保障。在政策支持、技术创新和市场需求共同推动下，2025年我国光伏新能源行业继续保持快速发展态势。国家能源局披露数据显示，截止2025年底，全国光伏发电装机容量达约12.0亿千瓦，同比增长35%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。2025年，全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%；全国光伏发电利用率95%。风电和光伏发电装机规模已稳稳超越煤电装机容量，电力生产供应绿色化进程进一步加快，市场投资建设持续增长，能源新业态投资加速释放。

    当前，我国新能源发电发展势头强劲，已成为新增投产电源的主力。随着固定电价制度终结与市场化全面推行，行业竞争正从单一的成本竞争，转向涵盖电力交易、系统协同与多元价值创造的综合能力竞争。为此，国家政策引导已从普适性支持，升级为构建全国统一电力市场体系、增强新能源消纳能力和培育产业融合新业态的系统性支撑。这为光伏等清洁能源在更广阔领域的应用，提供了从机制到生态的坚实保障。推进分布式光伏等清洁能源高质量发展，不仅是优化能源结构、推动节能减排的关键路径，更是实现经济社会可持续发展、推动双碳目标实现的重要举措。

    （二）公司所处行业地位

    1.电子市场流通

    在电子市场流通领域，公司作为中国电子专业市场经营模式的创办者，历经30余年的辛勤耕耘，以直营、联营及委托经营等方式在全国多地开办电子专业市场，构建了以深圳为中心，覆盖珠三角、长三角，辐射全国的电子市场连锁经营体系，是业内规模领先的实体电子交易枢纽。公司高效的流通平台，显著加快了深圳、珠三角乃至全国的电子产业整合升级速度，并有力带动了周边产业链的繁荣发展，为深圳电子工业的发展和巩固华强北“中国电子第一街”的优势地位发挥了重要作用。公司的行业影响力获得权威认可，曾荣获“中国电子市场知名品牌”等殊荣，在第十四届中国商品市场论坛上，赛格电子市场及赛格通信市场双双入选中国社会科学评价研究院发布的“中国商品市场交易额百强”榜单，展现出公司在电子市场流通领域的强劲实力及领先地位。同时，公司积极参与地方行业标准的制定，持续发挥行业贡献者与引领者的作用。

    作为电子全产业链集聚平台，公司汇聚从研发设计到生产销售的全产业链。近年来，公司持续推进创新转型，发挥资源整合优势，着力培育新质生产力集群生态，通过布局全国、辐射亚洲、链接全球，携手华强北产业生态共同推动中国电子市场迈向新形态，夯实“全球电子产品展示交易中心”的坚实地位。

    2.检验检测认证

    在检验检测认证领域，公司立足于轨道交通、航空航天、船舶、工程机械等优势细分领域，并进一步将业务拓展至半导体、新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业，拥有材料性能、表面分析、成分分析、环境与可靠性试验、有毒有害、毒理等实验室，拥有各种先进齐全的检测试验设备以及核心技术团队。

    公司所属检验检测认证公司不断提升自身在科技创新方面的实力，获得多项发明专利和软件著作权，积极参与国家、行业及团体标准的修订工作，获评国家专精特新中小企业服务示范平台、国家级专精特新“小巨人”企业、国家新型储能技术性贸易措施评议基地、广东省高性能新材料评价工程技术研究中心、广东省新型研发机构、深圳市材料分析与测试公共技术服务平台、2025年深圳市质量基础设施“一站式”服务平台等多项荣誉，技术能力和服务质量多次受到国家有关单位的表彰和嘉奖，在行业内具有一定的影响力和竞争优势。公司持续拓展新业务领域和市场，深化人才培养及团队建设，着力打造高素质、专业化的技术与服务团队，为客户提供更加全面、专业、高效的检验检测认证服务。

    报告期内，公司成功完成多项具有行业影响力的标志性检测项目，包括“一箭四星”振动试验、某型号运载火箭关键部件组合体振动试验等，验证了公司在布局商业航天产品检测的技术能力。同时，公司正进一步推动与半导体、新能源、新一代电子信息的产业升级深度绑定，不断提升公司品牌影响力与综合竞争力。

    3.物业经营管理与城市服务

    在物业经营管理与城市服务领域，公司拥有2家国家物业管理一级资质企业，公司所属物业管理公司为中国物业管理协会理事单位、广东省物业管理行业协会常务理事单位、深圳市物业管理行业协会副会长单位。公司专注于公建类细分领域的拓展及深耕，构建了一定规模的优势业态矩阵及差异化竞争优势，目前服务政府办公、医院及学校物业百余处，长期服务深圳知名公立三甲医院、广东及贵州等地著名高等院校，形成了系统化的后勤服务体系和高效响应机制，处于行业细分领域领先地位。

    2025年，公司所属物业管理公司荣获“2025中国物业服务企业综合实力50强”“2025中国物业服务百强企业”“2025中国国有物业服务企业综合实力100强”“2025中国物业服务企业品牌价值100强”“2025中国物业服务百强满意度领先企业”“2025中国物业服务质量领先企业”“2025中国物业服务专业化运营领先品牌企业”“2025粤港澳大湾区医院物业服务力TOP5”“2025粤港澳大湾区物业服务市场地位领先企业”等多项荣誉。公司整体实力获得行业高度认可，在学校、医院、政府公建类物业等细分市场中的竞争优势进一步巩固，知名度和美誉度不断提升，并在品牌价值、服务质量、满意度、区域市场地位等专项领域获得好评，进一步强化了公司高质量发展的能力。

    4.新能源

    在新能源领域，公司布局经济高增长区，稳步推进新能源业务的全国化、规模化、高质量布局，现已形成覆盖光伏组件研发制造（碲化镉）、电站投资建设运营（分布式光伏、储能）、光伏建筑一体化（BIPV）解决方案、智能光储充系统及低碳园区综合能源管理的光伏上下游全产业链，具有较强的市场渠道拓展及业务协同能力，可为客户提供综合解决方案。依托专业能力和优质服务，公司已与多家大型央国企、上市公司及知名高新技术企业建立战略合作关系，在行业内树立了良好口碑。公司将持续致力于打造集研发、生产、投资、建设、运营及服务全链条于一体的新能源综合产业平台，积极落实降碳减排举措，助力国家“双碳”战略目标实现。

    三、核心竞争力分析

    公司始终坚持以“成为最具价值创造力的现代化产业生态服务商”为愿景，以“创新发展模式，创造美好生活”为使命，坚持“成就客户就是成就自己”的发展理念，牢牢把握高质量发展首要任务，通过持续深耕与战略拓展，已形成多元化、全国化的产业生态布局，具备丰富的应用场景资源，为公司拓展商业生态系统提供了广阔空间。多年来，公司积累了良好的口碑、信用及行业内外部资源，沉淀了深厚的品牌影响力，为实现公司产业长远布局及发展提供了坚实保障。公司近两年连续获评“广东知名品牌”“深圳市质量强市建设领军企业”“深圳品牌百强”，品牌影响力、美誉度与市场竞争力持续提升。

    （一）电子市场流通

    公司深耕电子信息产业，凭借前瞻性的战略布局，率先构建了以深圳为中心，覆盖珠三角、长三角，辐射全国的连锁电子专业市场经营体系，打造了“赛格电子市场”及“赛格通信市场”两大品牌，在产业链上下游积累了丰富的产业资源、优质的客户资源和优秀的运营团队，在行业内奠定了良好的口碑和专业品牌形象。

    公司核心市场位于享有“中国电子第一街”美誉的深圳华强北商圈，背靠珠三角强大的电子信息产业制造集群，产业链完备，技术创新活跃，汇聚了全球采购流量，区位优势显著。公司凭借丰富的资源整合能力及沉淀的专业运营经验，构建了成熟的电子专业市场运营管理体系；时刻保持对行业的洞察力与前瞻力，持续优化迭代品类结构、商户结构，打造了一站式电子产品采购与服务平台，并逐步推动场景式、体验式、集群式综合服务解决方案闭环生态系统，巩固全球电子信息行业风向标地位。

    公司旗下赛格电子市场荣获2024年度“行业规范贡献奖”，提升了公司在电子信息产业中的公信力与影响力。公司深度融合华强北创新生态，发挥品牌及渠道优势，聚焦新质生产力，以数字化技术赋能，构建全链路平台服务经营模式，致力于打造前沿硬件创新策源地。公司旗下赛格电子市场凭借卓越的管理与服务，获评“深圳五星级电子专业市场”称号，在助力全国统一大市场建设，推进商品交易制度创新、深化社会信用体系建设树立了良好的行业标杆。在第十四届中国商品市场论坛上，赛格电子市场及赛格通信市场双双入选中国社会科学评价研究院发布的“中国商品市场交易额百强”榜单，展现出深赛格在电子市场流通领域的强劲实力及领先地位。

    （二）检验检测认证

    公司长期深耕检验检测认证行业，坚持服务国家战略性产业、科技创新与质量保障，业务覆盖半导体、新能源、航空航天、新一代信息技术、轨道交通、船舶、工程机械等国家战略性产业及其关键供应链环节，深度服务产业发展需求。凭借扎实的技术积累和丰富的检测实践，公司为超过3000家国内外知名企业及机构提供专业检验检测认证服务，并承担了多项国家重大项目的试验配套服务，在重点领域形成了显著的品牌影响力和客户基础优势。

    公司持续加大先进检测仪器设备的投入，拥有包括透射电子显微镜TEM、双束电子显微镜FIB、X射线光电子能谱仪（XPS）、CT电子计算机断层扫描仪、导通孔互连热应力测试系统IST、场发射扫描电子显微镜、X射线衍射仪、热真空试验箱、600KN超大推力振动台、疲劳耐久试验台等在内的一批国际先进的仪器设备，构建了从材料微观分析到系统级可靠性验证的全链条检测能力，可提供涵盖表面分析、性能测试、环境与可靠性试验、失效分析等超3000项专业检测服务。

    公司坚持创新驱动，持续增强技术实力和服务水平，每年在检验检测认证业务的研发投入不低于营业收入的10%。截至报告期末，公司累计拥有授权专利252项及软件著作权8项，参与制定国家标准10项、行业标准及团体标准19项，累计发表行业相关论文著作40余篇，在技术积累与标准引领方面形成重要优势。

    公司积极构建高层次科研平台与产学研融合生态，建有广东省博士工作站、深圳市博士后创新实践基地及国家新型储能技术性贸易措施评议基地，被评为国家级专精特新“小巨人”企业、广东省新型研发机构，系国家专精特新中小企业服务示范平台、深圳市材料分析与测试公共技术服务平台、深圳市质量基础设施“一站式”服务平台。公司与高校、科研院所及行业龙头企业建立了紧密的产学研合作机制，持续开展前沿技术研究与产业共性技术攻关，进一步提升技术储备与成果转化能力，显著巩固了公司在检验检测认证领域的行业地位与公信力。

    （三）物业经营管理与城市服务

    公司具有国家一级物业管理资质，经过多年的精耕细作，已成为集超高层楼宇、学校、医院、政府公建等多业态服务能力及科技实力于一体的国内知名综合物业服务商。

    在超高层楼宇物业管理领域，公司搭建了成熟的标准管理体系与专业团队，沉淀了丰富的物业管理经验，具备出色的应对突发、复杂场景的技术能力与系统化管控能力。在公建类物业管理领域，公司构建了一定规模的优势业态矩阵及差异化竞争优势，目前服务政府办公、医院及学校物业百余处，长期服务深圳知名公立三甲医院、广东、贵州等地著名高等院校，形成了系统化的后勤服务体系和高效响应机制，在行业细分领域处于领先地位。公司具备处理复杂场景的综合服务能力，并沉淀出特色服务经验，在医院服务领域延伸提供导医导诊、医疗输送、护工陪护、医疗废物处理、殓房管理等专业服务；学校服务领域覆盖非教育教学时段服务、考务服务、宿管服务、场馆管理等专项服务。为巩固专业优势，公司持续获取专业服务资质，不断健全专业保障体系。凭借扎实的专业能力与客户口碑，公司在行业内荣获多项荣誉，连续入选“粤港澳大湾区医院物业服务力TOP5”。

    公司坚持深耕第三方市场，形成了持续拓展与高效运营的市场化能力，为可持续发展奠定了坚实基础。同时，公司积极践行数字化转型，并推动绿色物业发展，参与编制深圳市物业管理行业协会《建筑绿色运营经济效益测算指南》团体标准，以创新行动助力行业低碳转型与国家“双碳”目标实现，在行业内荣获多项荣誉。

    （四）新能源

    公司构建了覆盖新能源光伏研发、生产、投资、建设、运营及服务于一体的全产业链布局，具备提供系统方案设计及综合能源解决方案的能力。公司依托自主研发的分布式光伏智能测算平台为核心的数据化项目筛选与投资决策机制，结合标准化建设流程与智能化运维体系，有力提升了决策效率与标准化水平，强化了风险量化管控能力，实现项目高质量、高效率交付与电站的长期稳定运营。

    公司积极推动前沿新能源技术的应用，持续深化与知名校企及科研机构合作，提升自主研发能力和成果转化效能。公司生产的碲化镉发电玻璃具有弱光性能好、温度系数低、长期衰减低、定制化程度高等特点。公司的建筑光伏一体化方案（BIPV）凭借此优势在大型交通枢纽、体育赛事场馆、零碳园区、百千万工程等多元化绿色建筑场景实现技术落地和规模化应用，持续巩固产品和技术壁垒，并成功推动BIPV光伏组件出海，拓展国际市场。

    公司依托国资背景与良好的市场声誉，构建了多层次、多元化的合作伙伴网络，与多家大型央国企、上市公司及高新技术企业保持紧密协作，有效整合产业链优质资源，形成显著的市场协同优势。同时，公司持续优化管理机制、提升团队专业能力与项目执行力，为新能源业务的可持续发展奠定了坚实基础。

未来展望：

（一）公司未来发展规划

    公司始终以服务国家战略作为根本出发点，将自身发展主动融入国家发展大局，切实履行国有企业的使命与担当。面向未来，公司将聚焦服务社会民生、构建新型能源体系、推动高质量发展、培育新质生产力，持续为国家现代化产业体系建设贡献力量。为实现这一目标，一方面，公司将立足现有产业基础，通过“强核心、补短板、延链条、优生态”的系统推进，全面优化资源配置，推动产业全面升级；另一方面，加强资源整合协同和资本运作，推动其规模化、融合化发展，推动战略性新兴产业做强做优做大。此外，依托公司丰富的业务应用场景，借助人工智能技术，系统推进“产业+AI”深度融合，为业务发展注入新动能，为客户创造新价值。

    1.电子市场流通

    公司将持续发挥专业化电子信息产业流通平台优势，秉持“促创新、提质效”原则，聚焦核心业务布局，加快发展新质生产力，孵化产业生态，全面推动产业迭代升级，并深化前沿科技应用，驱动公司从传统流通向“数字化平台+产业链服务”转型，持续激发市场活力。同时，公司将进一步拓展业务边界，积极融入国家发展战略，围绕电子信息产业链强链、补链、延链，重点把握共建“一带一路”倡议带来的系统性发展机遇，构建全链路服务支持平台，择机切入高附加值产业链环节，致力于打造具有核心技术能力和产业带动力的电子信息产业集群，强化电子信息产业创新服务枢纽地位，为国家及深圳电子信息产业高质量发展贡献核心力量。

    2.检验检测认证

    公司将通过内生发展及投资并购的方式，加快检验检测认证业务布局与拓展。未来将依托现有检验检测认证企业的技术能力和业务资源，聚焦半导体、新能源、航空航天、新一代信息技术等核心业务领域，持续深化行业研究，布局具有高增长潜力的新赛道。通过加大研发投入，持续研发新产品和新技术，加强检测能力建设。同时积极寻找优质投资并购标的，实现检验检测认证业务的优化布局与拓展，持续提升市场竞争力和可持续发展能力。

    3.物业经营管理与城市服务

    公司将立足公共服务供给、民生保障、城市治理与绿色发展的国家发展战略，始终秉持“以客户为中心”的根本原则，围绕“服务高质量升级、科技深度赋能、绿色低碳转型”三大发展主线，系统推进人工智能、物联网、节能减排等创新技术的融合应用，全面建设智慧物业平台，实现节能、安防、运维一体化，为客户提供综合解决方案，重点聚焦在公建细分领域打造可复制、可推广的标杆示范项目，引导物业管理模式的系统性升级，驱动自身向“智慧物业+产业配套+城市低碳服务”的综合性城市服务提供商转型。同时，围绕国家高质量发展与新型城镇化战略，探索、布局“物业+”生态，捕捉新兴发展机遇，驱动产业创新。通过以上系统性举措，推动公司从基础物业服务商升级为智慧城市运营服务节点与民生保障支撑平台，全力助力深圳智慧城市建设。

    4.新能源

    公司将坚定贯彻创新驱动、绿色发展理念，紧跟全球能源转型步伐。首先，加快构建智慧能源生态系统，系统推进“新能源+人工智能”的融合应用，全面提升光伏电站运营效率与储能系统的响应速度与稳定性。其次，推进BIPV市场与业务场景拓展，打造智能充电网络服务体系，为用户提供更加高效、便捷的绿色能源综合解决方案。此外，公司将把握人工智能发展的重大战略机遇，积极探索新能源与新兴产业融合互促的发展路径，推动人工智能在能源领域深度融合的应用场景，助力建设清洁低碳、高效安全的新型能源体系。

    （二）总结前期披露的发展战略规划和经营计划在报告期内的进展

    1.数字化转型显成效，业务运营效能全面提升

    公司深入推进数字化技术应用，依托数据分析，以数据驱动管理决策，持续提高业务运营效率。在电子市场业务中，以全方位赋能客户及提升客户体验为目标，全面梳理客户需求，推动数智化运营体系及智能导购系统的搭建，已取得阶段性进展。在物业经营管理与城市服务业务中，公司加快智慧物业系统建设，系统赋能服务端、管理端与决策端，显著提升了运营管理的精细化水平。

    2.内生外延并举，夯实检验检测认证业务核心竞争力

    在检验检测认证业务领域，公司坚持内生增长与外延并购协同发展。报告期内，公司通过夯实技术基础、提升运营质量，高质量完成“一箭四星”振动试验等多项标志性项目，品牌影响力显著增强；同时全面升级质量管理体系，保障检测结果准确、可靠、可追溯，并引进多套先进设备，持续提升检测能力和运营效率，不断提升行业竞争地位。此外，公司完成对八六三的收购，以深圳为业务中枢搭建起“总部—区域”的协同网络，有效强化了总部统筹能力。

    3.拓展多元应用场景，打造标杆示范项目

    公司不断拓展应用场景，打造可复制、可推广标杆项目。在新能源领域，以光伏技术为基础，陆续打造BIPV与零碳园区示范项目，不断拓宽BIPV在大型交通枢纽、体育赛事场馆等多元化场景应用，在行业内树立了可复制、可推广的低碳建设范例，持续推动绿色建筑与清洁能源应用的深度融合。在物业经营管理与城市服务领域，公司深化人工智能技术在医院场景的应用，着力打造可复制、可推广的标杆示范项目，目前已在部分医院项目成功落地并稳定运行，有效提升了服务响应效率与管理精度，优化了医院后勤运营流程，获得客户的高度认可与好评，为公司智慧物业解决方案的推广奠定了基础。

    4.强化基础管理，筑牢高质量发展根基

    公司推动上市公司内在价值与市场价值良性互动，持续提高公司信息披露质量，并圆满完成监事会改革，发布首份ESG报告，治理结构持续优化。推动实施“品牌出海”行动，主动融入共建“一带一路”倡议，携市场商户参与国内外11个城市13场展会，实现与商户的共同成长、相互成就。“处亏减亏”“两非两资”处置成效明显，促进公司瘦身健体、提质增效。创新组建人力、财务、合规“三大服务中心”，在人事管理、财务一本账、合规管理方面实现全资、控股企业服务全覆盖，有效推动管理治理从“分散”走向“协同”，从“规范”走向“精益”。

    （三）公司业务发展可能面临的风险

    1.宏观调控政策风险

    公司所布局的业务领域与国家宏观经济政策及产业政策关联度较高，重大政策调整可能对公司的经营产生直接或间接影响。

    应对措施：对外，公司将持续密切关注宏观经济形势、国际贸易环境、行业政策、区域市场发展态势，加强政策研究及预判能力，制定合理应对预案，及时调整经营策略。对内，加大创新研发力度，提升核心技术，增强自身核心竞争力，提高抗风险能力，降低政策变化等不确定性因素带来的影响，实现稳健发展。同时，深化AI、数字化技术应用，构建数智决策体系，强化数据分析、预测能力，驱动科学决策。

    2.市场竞争加剧风险

    公司所布局的业务领域多数处于竞争激烈的行业，在客户需求变化、市场竞争持续加剧的大趋势下，可能面临电子市场商户流失、物业管理项目、新能源项目、检验检测认证业务拓展难度加大等风险，加之人力、原材料等成本的不断上升，将不断挤压公司利润空间。

    应对措施：（1）公司将紧跟行业发展趋势，把握市场机遇，延展产业链上下游，挖潜增效，通过差异化服务和精细化服务，满足客户多元化、个性化需求，吸引新客户、稳定老客户；（2）完善内部经营管理体系，加强资源协同、一体化整合，提高服务质量和管理效率，为客户解决痛点问题，打造忠诚的客户关系管理体系；（3）加强品牌建设，提升企业的知名度和美誉度，增强品牌的市场竞争力；（4）积极探索、尝试新领域、新模式，不断寻求突破，培育第二增长曲线，为公司长远可持续发展蓄力。

    3.房地产板块流动性风险

    报告期内，受房地产市场影响，公司房地产板块存货去化率延续低位。同时控股孙公司赛格新城市、惠州群星面临已完工项目未完成土地增值税、企业所得税清算事项，以及大额资产被抵押或涉诉查封，资产变现难度大，存在流动性风险。

    应对措施：公司后续会通过租售并举、化债减债、提额融资等方式推动资产盘活变现，多举措化解子公司流动性风险。

    （四）2026年公司重点工作

    1.深化人工智能应用场景，驱动公司全域业务智能化升级

    业务层面，推动“产业+AI”的深度融合，全力推动主营业务的AI应用场景落地。在电子市场流通领域，将加速推进人工智能导购系统应用，切实解决“商户找客难”“客户找货难”“企业管理难”等客户痛点问题，同步沉淀数据资产，为业务创新与转型升级奠定基础。检验检测认证领域，加快推进智能化实验室信息管理系统建设，逐步实现人工智能技术在检测流程中的融合应用，支持检测任务的智能调度、质量风险的实时预警与数据的自动化分析，全面提升检测效率、结果精准度和服务质量，系统推动检验检测认证业务向标准化、智能化、可持续方向持续演进。在物业经营管理与城市服务领域，持续优化智慧物业管理系统，融合先进智能设备，打造可复制的智慧服务示范项目，实现运营提效与服务体验升级。新能源业务领域，推进电站运维的专业化与智能化升级，构建智慧运维平台与数字化运营体系，强化自主运营能力，保障稳定与高效收益。

    2.加速推动战略性新兴产业能级跃升，前瞻布局捕捉增长动能

    公司立足深圳“20+8”产业集群前沿，推动战新业务实现规模与效益双提升。检验检测认证板块，以“服务产业”“赋能生态”为核心，坚持“内生增长与外延扩张”并举，推动能力与规模的跨越提升，将紧密围绕半导体、新能源、轨道交通、航空航天等国家战略性领域，持续加大试验设备投入，加快推进关键领域检测资质扩展，全面提升对高端复杂项目的承接能力与系统化解决方案水平。同时，立足“一个总部、四个生产及试验基地、十余个分支机构”的全国规模化布局，深化各业务单元间的协同融合与资源整合，持续提升一体化运营效能，以支撑业务的规模化、高质量发展。新能源板块，持续提升研发、生产、投资、建设、运营及服务一体化能力，重点在光伏建筑一体化（BIPV）、综合能源解决方案、智能运维等赛道上构建差异化竞争优势。同时，坚持质量与收益导向，加快储备项目落地与存量二次开发，推动业务向多元协同、精益运营方向持续深化，夯实新能源产业生态竞争力。

    3.系统推动存量业务的转型升级，以创新重塑其核心竞争力

    通过业态、服务升级，焕发传统业务新活力。电子市场流通板块，持续巩固优势业态，重点拓展新质生产力前沿业态，加快形成规模效应，推动市场生态迭代升级。同时，发挥赛格品牌优势，尝试“赛格自营”等新业务模式，持续增强差异化竞争能力与市场活力。物业经营管理与城市服务板块，实施“智慧化升级、服务链延伸、标杆化复制”三大策略，推动物业服务精管优拓。优化存量项目管理，做精做深区域运营，提升优质项目服务品质与效益。同时，在持续深耕粤港澳大湾区的基础上，扩大其他区域业务覆盖密度，逐步进行区域渗透，最终实现全国化业务布局。

    4.构建开放共赢的产业生态，持续深化战略合作

    在数字经济和人工智能高速发展的背景下，以“成就客户就是成就自己”为核心理念，加速从单一业务模式向生态赋能转型。从“链接资源”的角度出发，通过打破边界，重构价值体系；技术驱动，重塑服务范式；利益共享，激发创新活力等举措，构建跨行业、跨区域、跨主体的综合性、平台化的协作基础，形成优势互补的共生网络。通过生态化运营，将企业能力与资源转化为行业标准、数据资产及平台经济，同时通过共赢文化的培育和保障机制的建立，与合作伙伴形成更为紧密的价值共同体，共同面对市场变革。

    5.以人为本强根基，和谐共生促发展

    公司坚持以人为本的发展理念。面向投资者，公司恪守长期主义价值回报，持续提升信息披露质量与透明度，通过业绩说明会、投资者交流及互动易、热线等多元渠道深化沟通，以科学决策和稳健经营保障股东权益，共享发展红利。面向客户，我们秉持“成就客户就是成就自己”的核心理念，以用心服务建立深度链接，持续提升客户信赖度。面向员工，我们关心员工健康与安全，通过丰富多样的工会活动和职业技能培训，营造共同成长的温暖家园。

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