北新建材（000786）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北新建材（000786）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司从事的主要业务

    本集团以“绿色科技品质生活”为使命，推进建筑、城市、人居环境的绿色化，大力发展循环经济，推动建筑节能和装配式建筑，从原料、生产、产品、建造、应用、回收等环节打造全生命周期的绿色建筑产业链。实施“一体两翼、全球布局”发展战略，做强做优做大石膏板和石膏板+业务，加快做强做大防水、涂料业务，布局新兴国际市场，加速向消费类建材综合制造商和服务商转型。

    （二）行业发展趋势

    本集团石膏板广泛应用在写字楼、酒店、宾馆、体育场馆、工业厂房以及住宅等商业和公共建筑领域各种建筑物的建造和装修。2005年以来，在国家大力发展循环经济政策的指导下，有关建筑节能、发展环境友好型产品等一系列产业政策推动了国内石膏板行业的持续发展。虽然我国石膏板市场平稳发展，但相对于成熟的美国、欧洲等市场，甚至是世界平均水平，仍存在较大的差距。在我国现阶段，商业和公共建筑装饰装修领域为石膏板主要消费市场（占比约65%），石膏板在住宅领域应用还处于推广发展阶段（占比约35%）。我国石膏板约70%集中于吊顶领域，于隔墙领域应用尚少，而参照美国、日本等发达国家，石膏板有约80%应用于墙体建设。

    随着国家绿色发展战略贯彻实施和装配化产业发展，我国石膏板在隔墙领域应用将有广阔提升空间。未来石膏板从商业和公共建筑装饰装修向住宅装饰装修领域的推广、从吊顶装饰向隔墙装饰应用的推广，将推动石膏板的市场需求进一步增加。相对于传统建筑材料，石膏板具有节能环保、耐火、隔声、轻质及经济等优点。发展新型墙体材料代替传统材料，有利于发展循环经济、保护耕地、节约资源。随着我国经济持续发展、节能环保意识的加强以及居民消费习惯的改变，建筑改造翻新、二次装修对石膏板的使用比例将不断提高。

    目前本集团石膏板产品市场份额在国内石膏板行业排名第一。多年以来，本集团作为国内新型建材行业的领军企业，在品牌、质量、技术、规模和效益等方面处于行业龙头地位。公司石膏板产品以销定产，主要采用渠道销售模式，营销网络现已遍布全国各大城市及发达地区县乡城市。通过密集的经销商销售网络和扁平化的管理，并开展与地产开发商、装饰公司和家装公司的全方位深度合作，实现了对市场的全面覆盖，公司旗下“龙牌”“泰山”“梦牌”等石膏板可满足不同客户需求，系统配套能力强，可提供全系列产品和应用解决方案。

    本集团防水产品涵盖自粘类防水卷材、高聚物改性沥青类防水卷材、高分子类防水卷材、防水涂料、防水辅材等五大类百余项产品系列，一站式解决方案广泛应用于基础设施建筑、交通工程、住宅商业地产、工业建筑、城市更新及修缮、民用建材等领域。2025年，国内建筑防水行业总体规模呈下降趋势，行业需求呈现结构性变化，市场动能从“增量扩张”全面转向“存量优化”。国家标准《住宅项目规范》及《建筑防水卷材安全和通用技术规范》（GB45320-2025）等强制性新规相继实施，促进防水材料行业低端产能的加速出清，推动行业质量与环保标准双升级。头部企业战略聚焦“建筑修缮”与“城市更新”领域，推动行业集中度的进一步提升。行业贯彻绿色低碳与智能制造理念，持续推动业务结构向高韧性、精细化与高质量发展转型。

    本集团涂料业务涵盖内外墙建筑涂料、工业涂料、艺术涂料、地坪材料、石艺漆、树脂、装修辅料、油墨和涂装服务等领域，致力于在多个细分赛道为客户提供专业的涂料系统解决方案。目前营销网络遍布全国，在建筑装饰涂料、家具涂料领域市场占有率位居全国前列。2025年，中国涂料行业整体运行承压。根据中国涂料工业协会数据，2025年全国涂料总产量为3460.2万吨，同比下降7.1%；主营业务收入为3881.5亿元，同比下降3.9%；利润总额为292.5亿元，同比增长11.5%。建筑涂料市场需求偏弱，市场需求进一步向存量房翻新、城市更新及功能型、环保型产品方向转移。工业涂料方面，在新能源汽车、高端装备、轨道交通、船舶海工、风电光伏等下游领域带动下，汽车涂料、零部件涂料、粉末涂料及重防腐等细分市场保持一定支撑作用。整体看，行业绿色化、高性能化发展趋势持续推进，市场资源继续向具备研发、制造、品牌、渠道和综合服务能力优势的企业集中。

    报告期内，本集团所从事的主要业务、经营模式等未发生重大变化，业绩情况符合行业发展状况。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）宏观经济与行业发展

    根据《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。全年全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%。房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%。房屋新开工面积约5.88亿平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积6.03亿平方米，同比下降18.1%；其中，住宅竣工面积4.28亿平方米，同比下降20.2%。

    根据中国建筑材料联合会石膏建材分会的研究和数据统计，截至2025年末，全国纸面石膏板行业产能约60.5亿㎡；销量约30.66亿㎡，较2024年下降约2.7%。本集团石膏板业务增速平稳，经营情况与行业发展情况相匹配。

    （二）相关政策和应对措施

    1.相关政策

    2025年1月，财政部、住建部、工信部印发《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》明确，自2025年1月1日起，在北京市朝阳区等101个市（市辖区）实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策。纳入政策实施范围的项目包括医院、学校、办公楼、保障性住房以及旧城改造项目等政府采购工程项目。

    2025年2月，生态环境部、农业农村部、财政部、住房城乡建设部等9部门联合印发《美丽乡村建设实施方案》提出，到2027年，美丽乡村整县建成比例达到40%；到2035年，美丽乡村基本建成，为老百姓留住鸟语花香、田园风光，让农村成为安居乐业的美丽家园。

    2025年3月全国两会，国务院总理在《政府工作报告》中强调，持续用力推动房地产市场止跌回稳。因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。

    2025年4月，为适应人民群众提升居住品质的需要，国家标准《住宅项目规范》发布，于5月1日起实施。新规范以住宅项目整体为对象，以安全、舒适、绿色、智慧为目标，在规模、布局、功能、性能和关键技术措施等方面，对住宅项目的建设、使用和维护作出规定。

    2025年4月25日，中共中央政治局召开会议，明确要求“加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造”。同时强调，要“加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势”。

    2025年6月，工业和信息化部办公厅印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》的通知，到2027年，推动制修订绿色低碳领域标准百项以上，工业和信息化绿色低碳标准体系逐步完善，标准化工作效能进一步提升。

    2025年8月，中共中央国务院《关于推动城市高质量发展的意见》中提出：系统推进“好房子”和完整社区建设。加快构建房地产发展新模式，更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求。全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，大力推进安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设。

    2025年9月，工信部等六部门关于印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案明确：2025-2026年，建材行业恢复向好，盈利水平有效提升，产业科技创新能力不断增强，绿色建材、先进无机非金属材料产业规模持续增长，其中2026年绿色建材营业收入超过3000亿元，绿色低碳和数字化发展水平明显提高。

    2025年10月，国家市场监督管理总局发布《建筑用绝热材料及制品燃烧性能安全技术规范》（GB46520-2025）正式发布，自2026年8月1日起实施。标准强化建筑保温防火要求，推动绝热建材行业向高端化、规范化和安全性升级。

    2025年10月，工业和信息化部发布《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2025年本）》，旨在促进建材工业新技术、新产品推广应用，引导各方面要素流向建材领域新兴产业和传统产业技术改造，加快建材行业向“高端化、智能化、绿色化”方向转型升级。

    2025年10月，中共中央发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出：加快构建房地产发展新模式；优化保障性住房供给；因城施策增加改善性住房供给。推动房地产高质量发展。建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。建立房屋全生命周期安全管理制度。

    2025年12月，住房城乡建设部《关于提升住房品质的意见》中提出：推广应用好材料。推动高品质建材生产与应用协同发展，加强建筑和建材领域标准规范衔接。加快研发应用品质优良、节能环保、功能良好的新型建材，大力推广具有隔声降噪、防水防反味、抗菌防霉、保温隔热等作用的材料和产品。持续推进绿色建材产品认证和应用，支持政府投资的保障性住房项目采购绿色建材，鼓励商品住房项目提高绿色建材应用比例。

    2025年12月，中央经济工作会议在北京举行。会议部署经济工作时指出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。再次强调要“深化住房公积金制度改革，有序推动‘好房子’建设。加快构建房地产发展新模式”。

    2.应对措施

    公司积极把握构建房地产发展新模式及建材行业绿色转型的战略机遇，以新质生产力赋能高质量发展。一是锚定“好房子”建设，升级高品质建材体系。紧跟新版《住宅项目规范》及住建部提升住房品质要求，发挥轻钢龙骨石膏板系统在隔声降噪、绿色低碳方面的引领优势；大力研发并推广满足更高设计工作年限的高端防水系统，以及抗菌防霉环保涂料等新型功能材料，全方位赋能安全、舒适、绿色、智慧的居住需求。二是精准发力增量市场。依托政府采购支持绿色建材扩围的优势，针对城中村与危旧房改造、保障性住房建设及“美丽乡村”整县推进，提供系统化的绿色建材整体解决方案，持续深耕重点工程并拓宽下沉市场。三是深化数字化与绿色化协同，引领行业转型升级。持续推进绿色工厂建设，以数字化改造提升制造效能；严格落实政策要求，推动新型建材行业向“高端化、智能化、绿色化”迈进。

    （三）竞争格局与市场地位

    本集团主营业务所在行业属于轻质建材行业的子行业石膏板行业，为充分竞争行业，市场竞争激烈。市场竞争格局大致分为三类，第一类是生产高档产品，生产装备、技术研发、产品质量都具有国际水平的大型公司；第二类是生产中档产品的中型企业；第三类是生产低档产品的小企业。本集团成功覆盖第一类和第二类市场，目前市场份额国内石膏板行业排名第一。作为中国石膏板行业的开创者，本集团在品牌影响力、重点工程覆盖率、工厂及渠道分布、研发创新等方面相对竞争对手具有明显优势。本集团旗下“龙牌”“泰山”和“梦牌”等石膏板可满足客户不同层次需求。

    （四）区域性与季节性

    由于工业副产石膏目前为石膏板生产的主要原料，石膏板生产的地域性特征较为明显，即主要聚集在能生产出工业副产石膏且更加贴近市场的城市大型火电厂附近，合理运输半径约为300-500公里。石膏板主要应用于商业和公共建筑装修及家居装修，受春节假期及气候影响，石膏板销售存在一定季节性，通常一季度为淡季。

    （五）产销模式

    公司石膏板产品以销定产，公司石膏板产品坚持以市场需求为导向，采用高效的渠道销售模式，营销网络已覆盖国内各大城市及经济发达地区的县乡城市。凭借密集的经销商网络和扁平化的高效管理，公司与房地产开发商、公共装修公司及家居装饰公司建立了紧密的全方位合作关系，从而实现对终端市场的精准把握和有效布局。通过这一系列策略，公司不断提升市场响应速度和客户服务水平，进一步巩固在石膏板行业的市场领先地位。

    （六）产能利用率和建设情况

    按照公司发展战略，公司坚持发展石膏板和“石膏板+”业务，并积极拓展防水业务和涂料业务。目前，公司石膏板产能36.63亿平米，石膏板折标后产能利用率60.36%，轻钢龙骨产能49.13万吨，产能利用率71.59%。防水卷材产能4.85亿平米，防水卷材产能利用率53.17%，防水涂料产能142.84万吨，产能利用率59.92%。涂料产能151.42万吨，产能利用率56.52%。未来公司将进一步推动产能利用率的提升。报告期内具体项目及建设情况详见公司2025年度报告“报告期内正在进行的重大的非股权投资情况”。

    （七）原材料和能源情况

    报告期内主要产品的原材料和能源供应情况总体保持稳定，公司通过灵活的采购策略和库存管理方案，应对潜在价格波动风险，优化供应链效率；通过加强协同，发挥规模优势，有效降低采购成本；深化与核心供应商的战略合作，建立长期可靠的供应渠道，持续提升可持续竞争优势和运营效率。

    三、核心竞争力分析

    1.规模优势

    通过优化生产布局，截至报告期末，本集团已形成投放市场的石膏板有效产能合计36.63亿平方米，持续巩固行业领先地位，并为未来的市场拓展和业务提升奠定坚实基础。

    2.品牌优势

    本集团拥有全球石膏板行业著名自主品牌——“龙牌”和“泰山”，同时拥有“禹王”“蜀羊”“梦牌”“灯塔”“嘉宝莉”“大桥”等多个知名品牌，产品广泛应用于人民大会堂、奥运会、世博会场馆等国家重大工程、地标性建筑和现代家居生活，获得国家级建筑工程奖的建筑90%都使用了本集团的绿色环保产品体系。曾两次荣获全球石膏行业突出贡献奖并三次荣获最佳年度公司，荣获“国家级企业管理现代化创新成果一等奖”“制造业单项冠军示范企业”“中国绿效企业最佳典范奖”“全国五一劳动奖状”等多项荣誉，是国家级创新型企业；2016年荣获中国工业大奖；2022年通过全国质量奖企业确认评审。

    3.技术优势

    一方面，本集团创新平台优势明显，拥有国家企业技术中心、院士专家工作站、博士后科研工作站、中建材创新科技研究院有限公司、中建材苏州防水研究院有限公司等科技创新平台，推动全级次50%以上企业获得国家高新技术企业资质认定；另一方面，在一体两翼业务领域的产品研发、关键工艺装备技术开发和集功能装饰一体化产品应用技术上，拥有国内行业领先的研发团队，授权专利达7674件。近年来，公司获得建材行业、循环经济行业、河北省科技进步奖等科技奖项。

    4.营销优势

    本集团营销网络密集，经过多年的市场培育，现已遍布全国各大城市及发达地区县级市。

    5.管理优势

    本集团坚持价值经营、九宫格管理法，不断强化目标管理、对标管理、三精管理，提质降耗实施“一毛钱”成本节约计划，向管理要效益。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，在公司董事会的科学决策下，公司管理层带领全体员工笃行实干，贯彻落实公司“一体两翼全球布局”发展战略，坚持价值经营、协同融合、守正创新，进一步为公司高质量发展筑牢根基。

    报告期内，本集团实现营业收入2528026.19万元，同比下降2.09%；营业利润326267.3万元，同比下降17.91%；利润总额327575.62万元，同比下降17.07%；净利润299865.71万元，同比下降19.52%；归属于上市公司股东的净利润290638.03万元，同比下降20.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润278027.84万元，同比下降21.86%；主营业务收入2516699.93万元，同比下降2.05%；主营业务成本1796007.68万元，同比下降0.61%；销售费用158616.84万元，同比增长9.96%；管理费用118260.78万元，同比增长4.83%；财务费用2829.21万元，同比下降61.67%；研发费用104024.18万元，同比下降1.68%；经营活动产生的现金流量净额420394.57万元，同比下降18.12%；基本每股收益1.717元/股，同比下降20.47%。

    一、2025年本集团开展的主要工作

    （一）坚持价值经营，提质增效打造新局面

    1.聚焦提质增效，盈利能力进一步提升

    纵深推进“公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务”四个转变，持续研发推出针对家装市场的全产品、装配式内装解决方案；推进渠道深耕和策略优化，打造“小城大店”等线下渠道，新增民建门店上千家，县乡网点覆盖率进一步提升，增强服务能力；坚持产品创新，丰富产品矩阵，提高产品性能，拓宽产品应用领域；打造“北新雨燕安居优选”服务平台，为客户提供石膏板、防水材料、涂料、粉料等全品类绿色建材及木瓦油修缮焕新一站式专业解决方案。

    2.聚焦精益运营，降本潜力进一步释放

    继续实施“一毛钱”成本节约计划，从生产、采购、管理全链条深挖降本增效潜力。设立供应链中心，推进集约采购，通过工艺优化与协同采购精细化管控成本；扎实推进法人层级压减工作，提质瘦身；严控应收账款，强化合规建设，加强风险防范。

    3.深化改革赋能，组织活力进一步聚合

    优化组织架构，构建扁平化、敏捷型组织；推进实施公司中长期激励方案，进一步激发组织活力；加强人才库建设，促进人员跨板块流动，确保团队能力与业务发展精准匹配。本集团联合多家单位开展“雨燕衔新”系列活动，守正创新推进企业文化建设。

    （二）坚持协同融合，统筹联动释放新动能整合龙牌公司、泰山石膏、梦牌新材料及一体化事业部四大板块，推进石膏板业务协同走深走实，进一步激发业务发展潜力。

    推动“一体两翼”业务深度协同，加强石膏板与防水、涂料业务的联动，开放石膏板成熟渠道给防水、涂料业务，推动北新防水与嘉宝莉共建电商旗舰店，强化内部资源协同与价值共享，提升整体抗风险能力和综合竞争力。

    （三）坚持守正创新，多维发力打造新引擎

    1.绿色化转型

    本集团持续深化绿色生产制造体系建设，2025年继续实施清洁能源替代，推进电厂余热蒸汽、天然气、生物质等清洁能源替代燃煤，光伏发电装机容量同比增长80.9%，能源消费结构进一步优化。深化节能减排，推进节能降碳技改与能效提升工程,截至2025年末，本集团获得国家级绿色工厂称号企业33家，获得省市级绿色工厂称号企业45家。

    2.高端化转型

    加强顶层设计。以“产业导向、学科支撑、开放共享”为原则，梳理石膏、涂料、防水材料三大板块的共性学科基础，绘制全板块技术图谱，明确短中长期研发方向，致力于推动科技与产业的协同创新；启动科技大讲堂常态化交流机制，聚智汇能；制定科技创新激励制度，激发全员创新活力；抓好科技创新平台建设，2025年新增国家级制造业单项冠军企业1家、国家专精特新“小巨人”企业1家、省部级创新平台4个、高新技术企业3家；北新建材院士专家工作站、博士后科研工作站等平台顺利通过复评。

    推进关键核心技术攻关，保护技术成果。系统部署并立项推进重大科研课题，气凝胶隔热涂料获得“涂层节能认证证书”，GF板斩获LEED、WELL两项国际认证。提升专利质量，截至2025年末，本集团累计拥有有效专利5322件，发明专利占比超过33%。

    3.数字化转型

    本集团践行“产业导向、增值经营”，2025年成立数字化中心，推进科研项目管理平台、集采平台、石膏板生产管理系统、财务共享平台、电商旗舰店等项目建设，推动数字化与生产经营的融合发展。持续完善智能安全系统建设。截至报告期末，本集团所属108企业已上线运行智能安全系统；建成7家先进级智能工厂，安徽嘉宝莉获评工信部卓越级智能工厂。

    （四）内生增长筑牢根基，外延并购补强短板

    做优做强石膏板主业，在石膏板及石膏板+业务稳步发展的基础上，泰山石膏联合重组安徽皇华石膏板业务，进一步优化业务布局；国际化顺利推进，因地制宜开展差异化运营，坦桑尼亚生产基地、乌兹别克斯坦生产基地持续高质量发展，泰国生产基地2025年投入运营，实现当年投产当年盈利。

    涂料业务持续强化科技属性，针对不同场景推出差异化产品，提升产品附加值；稳步推进布局建设，加强嘉宝莉、大桥油漆协同，多维度纵深推进整合，收入、利润再创新高。

    防水业务深耕城市更新领域，拓展民建与修缮市场，加快构建全国服务网络；优化业务结构，持续提升客户质量，重组远大洪雨，补强华北区域市场覆盖率，收入与利润逆势双增长。

未来展望：

（一）公司发展战略

    以“绿色科技品质生活”为使命，推进建筑、城市、人居环境的绿色化，大力发展循环经济，推动建筑节能和装配式建筑，从原料、生产、产品、建造、应用、回收等环节打造全生命周期的绿色建筑产业链。实施“一体两翼、全球布局”发展战略，做强做大做优石膏板和石膏板+，加快做强做大防水、涂料，聚焦东南亚、中亚、非洲、欧洲及环地中海四大区域，开展区域化运营，进行全球布局。加速向消费类建材综合制造商和服务商转型，推动“公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务”四个转变，加快创建产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流示范企业。

    （二）公司2026年经营计划

    1.发力战略引领，持续稳固石膏板及石膏板+业务，纵深推进石膏板事业群运行；推动防水和涂料业务发展，加强重组整合；力争推进国际化业务提速发展。

    2.发力价值经营，深入践行“三精管理”，坚持“九宫格管理法”，促进提质降本增利；加强风险防范，提高公司经营质量。

    3.发力创新驱动，聚焦新产品、新工艺、新模式、新场景开展创新，加速培育新质生产力；推动组织架构改革，提升市场响应速度，增强公司竞争力。

    4.发力协同融合，强化内生外延双轮驱动，夯实“一体两翼”业务竞争优势。

    5.深化改革攻坚，激发公司发展活力。

    （三）风险因素及采取的对策和措施

    1.风险因素

    本集团所处建材行业的发展与宏观经济运行情况密切相关，受固定资产投资规模、城镇化进程等宏观经济因素的综合影响明显。未来国家对房地产行业的调控政策将给本集团的生产经营带来一定的不确定性。同时，石膏板主要原燃材料如护面纸、工业副产石膏、煤等材料的价格波动也会给本集团成本控制带来压力。防水产品的主要原材料沥青、SBS以及涂料产品的主要原材料溶剂、成膜物质等均属于石油化工产品，价格受国际原油市场的影响较大，其波动可能对本集团的盈利水平产生一定影响。

    2.应对措施

    面对市场环境与宏观政策带来的不确定性，本集团将持续密切跟踪建材行业市场动态，强化对宏观及行业政策信息的研究分析。通过管理提升、技术创新、品牌升级等举措提升经营质效，增强核心竞争力；依托装备迭代、产能利用率提升、销售渠道拓展及加强协同融合等降本增效；通过优化产品配方、开发高附加值产品、拓宽新应用场景、促进产品结构升级等路径，增强盈利韧性。针对原材料价格波动风险，本集团将进一步强化集中采购管理，持续扩充并优化供应链体系，通过规模化采购与多元化供应渠道对冲采购成本，力争稳固行业领先地位。

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