据证券之星公开数据整理，近期中信海直（000099）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入22.35亿元，同比上升3.33%，归母净利润3.09亿元，同比上升1.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.03亿元，同比下降9.52%，第四季度归母净利润6401.94万元，同比下降40.91%。本报告期中信海直公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达307.71%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.4亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.78%，同比增3.19%，净利率13.07%，同比减2.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，三费占营收比6.21%，同比减5.65%，每股净资产7.08元，同比增3.23%，每股经营性现金流1.27元，同比增61.2%，每股收益0.4元，同比增2.56%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为-20.53%,原因:报告期职工薪酬、差旅办公费、交际应酬费同比减少。
- 管理费用变动幅度为-17.29%,原因:报告期公司调整退休人员医疗保险福利政策，根据《企业会计准则第9号——职工薪酬》相关规定，以2025年12月31日时点的离职后福利精算结果，对设定受益计划变更产生的过去服务成本予以冲减，致设定受益计划成本同比减少。
- 财务费用变动幅度为154.93%,原因:报告期确认的租赁负债融资费用、汇兑损失同比增加。
- 研发费用变动幅度为28.52%,原因:报告期研发投入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为61.2%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为65.68%,原因:报告期定期存款到期收回、收到南头直升机场搬迁项目补偿款，致投资活动现金净额同比增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-10.83%,原因:报告期分配2024年度股利及2025年中期股利支付的现金同比增加。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为140.32%,原因:报告期经营活动现金流入增长、投资活动现金流出减少，共同推动现金及现金等价物净增加额实现增长。
- 货币资金变动幅度为47.1%,原因:销售收入回款同比增加，同时公司收到南头直升机场搬迁项目补偿款。
- 应收款项变动幅度为-19.24%,原因:报告期收到海上油气业务、护林业务客户回款。
- 固定资产变动幅度为-3.03%,原因:报告期计提折旧致固定资产净值减少。
- 使用权资产变动幅度为26.41%,原因:报告期新增租赁直升机、无人机、发动机。
- 租赁负债变动幅度为56.07%,原因:报告期新增租赁直升机、无人机、发动机。
- 营业收入变动幅度为3.33%,原因:报告期合同机数量及飞行作业量增加，海油业务收入增加。
- 营业成本变动幅度为2.34%,原因:报告期作业量增加，航材航油、飞机折旧费、保障费等成本均增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.78%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.3%/5.9%/5.8%，净经营利润分别为2.42亿/2.93亿/2.93亿元，净经营资产分别为45.76亿/49.28亿/50.33亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.62/0.61/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.15亿/13.14亿/11.09亿元，营收分别为19.7亿/21.63亿/22.35亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达307.71%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.75亿元，每股收益均值在0.48元。
持有中信海直最多的基金为中信建投智享生活混合A，目前规模为0.32亿元，最新净值0.5946（3月17日），较上一交易日下跌2.43%，近一年下跌11.5%。该基金现任基金经理为周紫光。
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