鸿腾精密（06088.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期鸿腾精密（06088.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

业务概览
      截至二零二五年十二月三十一日止年度,我们继续实施业务策略以巩固我们在开发及生产互连解决方案及相关产品领域的全球领导地位。通过该等努力,我们的业务实现增长,这是由于我们执行产品组合改善策略有成。诚如下文「经营业绩」一节的更详细讨论,截至二零二五年十二月三十一日止年度,我们的营收为5,003百万美元,与二零二四年同期相比增加12.4%。而纯利为157百万美元,与二零二四年同期相比增加1.9%。
      按终端市场分类,由于品牌公司的高端智能手机的产品规格及组件架构的变化,因此,截至二零二五年十二月三十一日止年度,智能手机终端市场产生的营收较二零二四年度同期减少12.6%。
      在云端网路设施终端市场方面,我们受惠于人工智能(AI)带动伺服器市场需求提升以及对新型平台柜连接器及电缆的需求上升,使铜基零件产品出货量于二零二五年增加。此外,新型平台柜连接器及电缆的出货量增加,同时增加了我们现有的通用伺服器产品出货量。因此,截至二零二五年十二月三十一日止年度,云端网路设施终端市场产生的营收较二零二四年度同期增加37.6%。
      在电脑及消费性电子终端市场方面,受益于PC终端市场在下一代CPU和电源连接器元件升级周期中的复苏表现超出预期,电脑及消费性电子产品在本年度表现出色。因此,截至二零二五年十二月三十一日止年度,电脑及消费性电子终端市场产生的营收较二零二四年度同期增加7.3%。
      在汽车终端市场方面,我们在二零二四年十二月二日成功完成对Auto-Kabel集团的收购。Auto-Kabel集团是车用电源传输领域的先驱企业。有关进一步详情,请参阅本公司日期为二零二四年七月十一日的公告。截至二零二五年十二月三十一日止年度,本集团对Auto-Kabel集团全面综合入账。透过此次收购,本公司加强在车用电源传输系统方面的产品组合,包括先进的高低压电源传输线束及汇流排(Busbar)。我们亦提升了我们在汽车客户及更广泛的汽车市场的曝光度。截至二零二五年十二月三十一日止年度,汽车终端市场产生的营收较二零二四年度同期增加94.0%。
      在系统终端产品终端市场方面,我们经历上游供应链的干扰,生产计划受到影响导致出货量下滑。另外,品牌客户的新款无线耳机产品不再标配充电线,致使充电线产品出货量减少。截至二零二五年十二月三十一日止年度,系统终端产品终端市场产生的营收较二零二四年度同期减少4.3%。

业务展望：

受整体行业前景的推动,尽管于二零二六年受宏观经济不确定因素持续的影响,我们预期连接器行业仍将继续得益于由AI驱动的技术发展,并带动消费电子产业的复苏。作为我们「3+3」战略的一部分,我们将继续延续我们的计划,聚焦5GAIoT、声学及汽车等重点产业。
      智能手机。我们将继续专注下一代产品平台,把握相关元件升级所带来的商机。
      云端网路设施。随人工智能伺服器及卫星通讯需求的持续增长,网络基础设施变得越来越重要。海量数据的高速传输需求带动了对AI相关新品的需求,支持我们的业务发展。聚焦5GAIoT与高成长赛道,我们已系统性扩大关键技术与市场份额,专注高速连接器及电缆模组开发,持续布建光通讯核心元件技术,深化与龙头芯片厂家的合作契机,全面覆盖光互联领域。我们预期云端市场仍将是主要的增长动力。
      电脑及消费性电子。笔记型电脑与计算设备中AI相关元件的持续升级可能会带来增长动力,但记忆体供应紧张与价格上涨可能抑制消费需求。我们将采取慎重的态度,以提高盈利能力为优先。
      汽车。我们将继续发挥我们的德国子公司Auto-Kabel在高压电动车系统方面的技术优势以及我们在车用线束方面的专业知识。透过整合我们德国OneMobility业务团队的资源及依托我们与鸿海集团的战略合作伙伴关系,我们旨在捕捉新能源汽车市场机遇,满足电动车及自动驾驶不断变化的需求。我们将利用我们扩大的产品组合及技术能力,加强与重点客户的关系、优化产品结构及优化制造整合,并同时继续投资于车载电子系统及自动驾驶零部件以支持长期发展。
      系统终端产品。宏观经济的不确定因素及系统性风险已对消费者信心造成影响,削弱了系统终端产品需求。为应对上游供应限制,我们已调整产能并重新分配新产品生产线,以应对当前的不确定性。

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