大为股份（002213）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大为股份（002213）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所从事的主要业务及经营成果

    2025年，公司围绕半导体存储、新能源行业开展业务布局。半导体存储业务主要通过全资子公司大为创芯开展，主要产品包括DDR3、DDR4、DDR5、LPDDR4X商规/宽温级等DRAM产品，以及eMMC、BGANANDFlash、UFS等NANDFlash产品，涵盖消费级存储、工业级存储，可满足客户一体化需求，提供综合解决方案，产品广泛应用于智能电视、网络通讯、平板电脑、商用显示、个人电脑、车载、工业控制、医疗、轨道交通、智能电子领域。新能源业务主要包括大为股份郴州锂电新能源产业项目的投资建设，以及为拓展产业链上下游资源，公司开展的新能源材料委托加工及贸易业务。

    2025年，公司半导体存储、新能源锂电等业务协同发展，经营业绩呈现持续稳健增长，半导体业务增长明显。

    增长质量持续优化。报告期内，公司实现营业收入12.22亿元，同比增长16.74%，继续保持稳健增长。其中，半导体存储业务表现突出，实现营业收入10.98亿元，同比增长25.20%，占总营收比重90%，突破10亿元大关，进一步夯实其作为公司战略支柱的核心地位。郴州锂电项目在矿业权、选矿技术等方面取得突破，为后续规模化生产奠定基础。汽车零部件业务在海外市场拓展和技术升级的驱动下，营收与盈利能力持续巩固，保持稳定发展。

    盈利能力显著改善。报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润-1,562.18万元，同比大幅减亏67.73%。2025年，全球半导体存储行业迎来结构性复苏与“超级涨价周期”，公司紧抓行业机遇，凭借技术积淀与战略布局，半导体存储业务实现营收与利润双丰收，展现出强劲的发展韧性与盈利潜力。同时，公司各业务板块协同发展趋势良好，综合毛利率提升至6.5%，盈利能力显著改善。但由于公司持续投入半导体存储业务研发及郴州锂电新能源项目，公司合并口径业绩为亏损。

    1、半导体存储芯片——高性能计算与国产替代融合，国产认证深化与智能场景落地

    2025年，半导体存储行业迎来量价齐升的市场机遇，公司精准把握行业周期，积极拓展供应商资源以保障供应链韧性，前期战略储备的库存得以高效释放利润。同时，公司紧跟市场需求，坚持以客户为导向，持续优化产品结构，提升数据中心及高性能计算相关领域的收入占比，推动产品毛利率显著提升至4.43%（同比上升3.04个百分点）。在上述举措共同驱动下，半导体存储业务业绩实现跨越式增长：全年营业收入达10.98亿元，同比增长25.20%，首次突破10亿元大关，整体盈利能力大幅增强。

    产品创新成果显著。在产品布局方面，实现了主力产品与创新产品的协同发展。主力产品DDR3/DDR4/LPDDR4X系列保持稳定销售的同时，持续优化产品结构，提升数据分析与智能处理相关领域收入占比，其中，服务器、内存条、SSD销售占比大幅提升。公司DDR4/LPDDR4X等产品已与部分国产CPU平台完成适配，并实现批量交付，进一步完善了嵌入式产品线布局；LPDDR4X产品取得显著进展，已进入国内运营商供应体系，出货量显著增长。在新产品研发方面，公司持续推进LPDDR5的认证与试产工作，同时启动嵌入式UFS存储产品的研发，积极开展eMMC大容量产品的升级开发。通过整合上游优质资源，包括采用国际知名原厂晶圆及控制器、先进封测服务，显著提升了研发与生产协同效率。公司于四个月内顺利完成嵌入式eMMC64GB/128GB/256GB系列产品的样品打样，并于2025年底实现样品产出。此外，公司已同步启动嵌入式UFS存储产品的研发项目，为未来业务拓展奠定坚实技术基础。

    技术壁垒持续增强。通过持续优化测试程序，产品可靠性提升；同时进一步完善的eMMC、UFS测试体系，为加速产品量产和推动新一代存储技术研发奠定基础。在知识产权方面，大为创芯新申请8项实用新型专利，获得7项授权，进一步强化了技术创新保障能力。资质认证与标准建设稳步推进。在资质认证方面取得阶段性成果：公司已获得“专精特新”资质认定；大为创芯通过高新技术企业认定，标志其核心技术研发与产业化应用领域实力获得国家层面的高度认可；在产品认证领域取得显著进展：公司的DDR4、LPDDR4X、LPDDR5等多款存储芯片在主流平台完成AVL认证，覆盖高端工业、国产主机、AIoT等关键领域，其中LPDDR4X认证成熟度最高，获得多家行业客户的验证认可；在行业准入方面取得突破性进展：产品已经应用于主要的通信运营商项目，这一系列认证成果的取得，提升了公司产品的市场竞争力，为公司进军高端存储芯片市场奠定了坚实基础。

    市场拓展成效显著。在客户拓展方面取得显著成效，在稳定现有核心客户的情况下，成功导入包括超越科技、四川九洲、广东朝歌、康佳电视等重点行业客户，实现了在信创、通信和消费电子三大领域的市场突破。

    供应链持续优化。在供应链建设方面，公司在使用三星、海力士等国际存储企业产品方案的同时，加强了国产厂商长江存储、长鑫存储的方案布局。目前部分存储产品已采用长江存储的NAND方案和长鑫存储的DRAM方案。此外，通过优化采购和销售策略，有效提升了库存周转效率，并建立了更加完善的供应商管理体系，能够灵活应对产品价格波动等市场变化。

    加速自主品牌建设。“大为创芯（DWMicro）”作为自主核心品牌，通过核心品牌和其他品牌协同发展的战略，以国产半导体产业自主化契机，已完成LPDDR4X、DDR4、eMMC等存储芯片产品的研发和生产，产品性能指标达到行业领先水平，广泛应用于消费电子、信创PC、通信设备等领域。产品已通过多项主流平台认证，并成功进入国内运营商供应链等重要市场，品牌知名度持续提升。公司将持续强化与上游产业链伙伴的战略合作，加大研发投入，着力打造国产高端存储芯片品牌。

    报告期内，为增强半导体存储业务板块的研发与新产品开发能力，公司投资设立了全资子公司上海大为捷敏技术有限公司。该公司专注于高性能存储芯片模组方案的研发与设计，通过引进行业领先的研发团队，持续提升嵌入式存储的研发技术实力，并充分依托上海半导体产业集聚的区域优势，致力于拓宽公司在半导体存储领域的产品线，持续提升嵌入式研发技术实力。截至报告期末，已顺利完成团队组建与项目立项工作，UFS项目及相关存储产品研发已全面启动，后续持续推进相关产品研发、测试与送样工作。

    2、新能源——锂电全产业链布局：资源综合开发与低碳技术突破

    公司新能源业务主要包括大为股份郴州锂电新能源产业项目的投资建设，以及为拓展产业链上下游资源，公司开展的新能源材料委托加工及贸易业务。

    （1）郴州锂电新能源产业项目

    受相关行业政策及外部环境调整影响，采矿权办理进度较原计划有所放缓，进而导致项目整体推进节奏延后。截至本报告期末，大为股份郴州锂电新能源产业项目累计投入约15,500万元（主要包括探矿权取得以及探矿权转采矿权支出、碳酸锂项目等相关投入），项目取得阶段性重要成果，桂阳大为新材料、桂阳大为矿业已成功进入国家高新技术企业备案公示名单，这不仅是对子公司科技创新能力的高度认可，也标志着大为股份在新能源领域构建“资源+技术+制造”一体化产业生态进程中迈出了关键一步。

    （a）桂阳大冲里矿区勘探报告资源储量通过评审备案

    报告期内，公司在矿业权属办理方面取得重要进展。子公司桂阳大为矿业有限公司于2024年完成桂阳大冲里矿区野外勘探工作及勘探报告编制工作。同年，公司向湖南省自然资源厅提交了勘探报告及申报材料。2025年上半年，公司推进评审工作，通过参加专家评审会答辩、更新和完善材料等工作。2025年6月5日，湖南省自然资源厅出具了《关于〈湖南省桂阳县大冲里矿区长石矿勘探报告〉矿产资源储量评审备案的复函》（湘自资储备字〔2025〕20号），标志着勘探报告矿产资源储量报告备案工作完成，完成探矿权转采矿权工作重要环节。

    鉴于桂阳大冲里矿区因伴生的锂等战略性矿产达到大型规模，其探矿权转采矿权的审批权限已依法由湖南省自然资源厅上收至自然资源部，公司已据此启动审批调整应对方案，积极对接部级办理流程，以加快推进采矿权证照的获取。矿区所在地方政府已同步开展用地预审等前期工作，为公司取得相关权证后快速开展建设创造条件。公司将持续加大资源投入，加快推进探矿权转采矿权工作进程。

    （b）矿产资源禀赋优势显著，综合开发价值突出

    根据备案的勘探报告，大冲里矿区资源储量规模达到大型矿床标准。桂阳大冲里矿区主要矿产资源包括：长石矿资源量20,953.3万吨（K2O+Na2O，平均品位7.47%），伴生锂（Li2O）矿物量32.37万吨（平均品位0.154%）、钨（WO3）矿物量6.55万吨（平均品位0.031%）及锡（Sn）矿物量1.41万吨（平均品位0.018%），具有矿体连续、厚度稳定、有害组分含量低等特点，适宜规模化露天开采。公司将以“资源综合高效利用”为开发原则，构建覆盖长石、石英、锂、钨锡等多矿种的协同开发体系。从而为公司新能源业务的发展提供稳定、可靠的资源保障，也服务于传统陶瓷、玻璃等产业转型升级需求。

    （c）选矿技术取得创新突破，工艺优势显著

    公司在选矿技术研发方面取得重要突破，创新开发出以"磁选+浮选"为主、"重选"为辅助的联合选矿工艺体系。该工艺技术具有以下显著优势：一是在相对较粗的磨矿细度条件下即可实现锂的高效回收，大幅降低能耗成本；二是在弱酸性介质环境中成功实现石英与长石的浮选分离，产出高纯石英（SiO2含量≥99.3%）达到光伏玻璃要求，以及优质长石粉（白度达73.6）作为高档建筑材料；三是对尾矿中的有价元素进行综合回收，钨锡等金属回收率显著提升。基于该技术体系，矿区可规模化开发七大类产品，包括：光伏玻璃用高纯石英砂、电池级锂精矿（Li2O品位2.33%）、高档陶瓷釉料用长石粉等，产品结构丰富，市场竞争力强，经济效益显著。

    （d）项目推进保障措施，稳步推进项目建设

    报告期内，公司在项目推进过程中也面临一些挑战：一是采矿权审批涉及多个行政部门，审批流程存在一定不确定性；二是伴生矿综合回收的工业化生产参数还需进一步优化；三是地方政府持续关注项目建设进度。针对这些挑战，公司已采取多项应对措施：建立与自然资源主管部门的常态化沟通机制，提前准备各项申报材料；加大研发投入，持续优化选矿工艺参数；合理调整施工组织计划，确保碳酸锂工厂按期建成投产。公司充分认识到矿产资源勘探数据与实际开采可能存在差异的风险，将通过加强技术研发和精细化管理，确保资源的高效开发利用。

    （2）碳酸锂业务

    报告期内，公司碳酸锂业务实现营业收入2928万元。公司持续推进碳酸锂全产业链布局，不断释放产业链价值。在供应链环节，依托“海外+境内”双渠道采购模式，公司构建了稳定的锂矿原料供应体系，并与优质加工企业保持长期稳定合作，有力保障了生产的连续性和成本可控性。在业务布局上，公司通过委托加工、贸易及标准品销售等多维业务协同发展，并运用金融工具有效管理价格波动风险，为贯通新能源产业链打下坚实基础。

    目前，公司海外锂矿供应渠道已趋稳定，加工产品类型与下游客户结构日益多元化，整体抗风险能力与市场适应力显著增强。公司通过组建专业管理团队与新增委外加工基地，实现“资源-加工-销售”全链条贯通，构建了覆盖上游原料、中游生产到下游销售的一体化产业体系。碳酸锂委托加工业务稳步推进，业务规模持续提升，不仅增强了市场竞争力，为后续产能扩张提供资源保障，也在新能源产业链中确立了优势地位，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。

    此外，报告期内，公司汽车事业部实现营业收入7493.10万元，与上年基本持平，销售量9844台，同比上涨4.81%。公司汽车事业部主要产品为电涡流缓速器。公司电涡流缓速器业务稳健增长，海外市场与新能源领域开拓成效显著。研发成果丰富，完成关键技术迭代与多款特种车辆产品拓展，知识产权持续积累。运营管理通过成本控制与生产效率优化，在保障交付的同时实现了主要客户商务条件的改善。

    （二）经营模式

    1、半导体存储

    公司半导体存储业务以存储产品方案设计和产品销售为主，封装贴片等产品制造环节采取委外加工模式，即根据客户需求及应用场景进行产品方案设计，方案设计内容主要包括基板电路设计、主控芯片与存储芯片及其他辅助元器件的合理选型搭配、产品外观设计、产品封装测试方案设计等。确定产品方案后，公司向上游采购晶圆或存储芯片、主控芯片以及辅材，委托封装、贴片厂商进行加工制造形成产品，并根据公司制定的测试方案进行产品测试，测试完成后向客户销售。

    （1）采购模式

    半导体存储产品的核心原材料为存储介质晶圆、主控芯片及各类辅助材料，大为创芯建立了多层次的采购体系，采购渠道包括直接向原厂供应商购买和向供应商的经销商购买，结合订单情况、安全库存、市场开拓等综合因素组织实施采购。由于核心原材料价格随市场变化有一定的波动，大为创芯建立了标准规范的供应商管理体系，严格按照《供应商开发、审查导入程序》进行作业，并与国内外主要供应商建立了良好的合作关系，多方面保障重要原材料的供应。

    （2）生产模式

    大为创芯自主产品生产主要涉及贴片以及封装测试工序，前述工序主要采用外包方式完成。

    （3）销售模式

    大为创芯主要采取渠道销售和行业销售两种方式。在渠道销售模式下，大为创芯以买断式销售的方式将产品销售给经销商，再由经销商出售给终端客户；在行业销售模式下，大为创芯直接与终端客户、使用者建立业务合作关系，并将产品销售给终端客户。

    2、新能源

    公司新能源业务主要是大为股份郴州锂电新能源产业项目投资建设，以及为积极拓展产业链上下游资源，公司涉及但不限于新能源材料委托加工和贸易业务，重心在产业资源的积累和链条贯通。目前主要为向上游供应商采购原材料，委托加工后，销售给下游客户。

    3、汽车

    （1）采购模式

    汽车缓速器业务采用以产定购的采购模式，采购部结合生产需求及库存状态拟定生产计划，原材料由采购部门根据生产计划向供应商采购，质量部门负责原材料质量控制。汽车业务的原材料以漆包线、定子外壳、连接环等为主，公司汽车事业部已建立供应商评级制度，与重要供应商建立了长期合作关系，确保产品质量的稳定性，保障了原材料供应。原材料受铜、塑料、铝材等价格波动影响较大，采购部门通过网络实时关注原材料市场价格的变化，以降低价格波动风险。

    （2）生产模式

    汽车缓速器业务主要采用以销定产的生产模式，采用“订单驱动＋安全库存”的方式，即先签订框架合同，按月下订单，然后根据订单制定生产计划，组织生产。同时，根据销售部门订单预测及实际销售情况确定一定库存量。另外，为应对临时紧急订单，公司按照安全库存量储备存货，以便及时供货。

    （3）销售模式

    汽车业务在销售方面以直销模式为主，主要面向整车厂或主机厂进行销售，根据客户订单将相关产品配送到指定仓库或做寄售处理，公司开具发票后，客户按照账期滚动付款。

    二、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司主营业务为半导体存储和新能源产业。

    （一）半导体存储行业

    半导体存储芯片是半导体产业中具有战略意义的核心细分领域，也是构建现代信息系统的基石。随着新兴的智能内容生成技术、5G通信、物联网等前沿技术的快速发展，全球科技公司持续加大对高性能计算的投入，驱动半导体存储技术不断迭代与创新。半导体存储芯片已成为支撑数字经济发展的关键基础设施，在高性能计算服务器、智能终端、数据中心等场景中发挥着不可替代的作用。

    半导体存储器主要由DRAM（动态随机存取存储器）和NANDFlash（闪存）构成。DRAM作为主流的易失性存储器，具有读写速度快的特点，需持续供电以维持数据，广泛应用于计算机内存、移动终端及高性能计算服务器等需要高速数据处理的领域，主要产品类型包括DDR、LPDDR、GDDR及HBM等；NANDFlash作为主流的非易失性存储器，具备断电后长期保存数据的能力，是固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（如eMMC/UFS）的核心部件，为数据中心、车载系统等提供持久化存储解决方案。

    2025年，全球存储芯片市场持续增长，整体规模显著扩大。根据CFM预测，2025年存储市场预计增长37.62%至2,298亿美元，2026年增长64.15%至3772亿美元，存储行业保持高速增长趋势。2025年全球DRAM市场总规模预计为1,588亿美元，预计到2026年将增长至2,692亿美元。需要注意的是，存储芯片行业具有显著的周期性特征，市场规模及价格水平受供需关系、资本开支节奏及下游需求波动等多重因素影响，行业景气度存在阶段性波动。目前市场正处于明确的技术代际更替期，主流厂商正将产能重点从DDR4转向DDR5和LPDDR5等新一代产品，DDR5在服务器和PC领域的渗透率正在快速提升，LPDDR5在移动端市场也进一步巩固了其主导地位；此外，高带宽内存（HBM）作为DRAM市场中的一个重要增长极，因直接受益于高性能计算需求而备受关注。

    在NANDFlash领域，根据CFM预测，2025年预计市场规模为709亿美元，2026年环比增长52%至1080亿美元。市场呈现价格上涨和高端产品需求旺盛的局面，其中企业级QLCSSD的普及、智能手机中导入QLCUFS，以及服务器市场的需求复苏成为重要的因素。市场增长的核心驱动力从传统消费电子转向高性能计算基础设施，导致高端存储产品（如HBM、DDR5）供不应求，而消费级存储则因产能挤压面临供应紧张。在全球市场中，根据YoleGroup测算数据显示，中国在闪存市场份额稳定在33%，稳居全球第二大闪存市场；同时，中国本土存储厂商在全球DRAM和NAND领域的市场份额持续提升，展现出日益增强的产业影响力。

    2025年，在高性能计算需求、产能调整与国产替代三大主线驱动下，全球存储市场进入“超级周期”，价格普涨、供需偏紧。全年经历两轮涨价潮，分别由高性能计算驱动的产能结构升级和企业级需求爆发所推动。与此同时，国产替代进程显著加速，以长鑫存储为代表的国内龙头已正式发布其LPDDR5X系列产品，最高速率达到10667Mbps，颗粒容量12/16Gb，达到国际主流水平，产品性能已跻身国际第一梯队，标志着我国在高端存储芯片领域自主可控能力迈上新台阶。

    在存储产业链中，模组环节作为连接原厂与终端应用的重要中游节点，其产品结构、供给节奏和盈利能力对上游技术迭代与下游需求变化高度敏感。公司所处的存储模组行业位于产业链中游，是连接上游芯片原厂与下游终端应用的关键环节，直接受益于“技术代际更替+国产替代+高性能计算需求爆发”三重行业红利。2025年，三星、SK海力士、美光三大原厂将产能重点转向HBM和DDR5，导致DDR4等成熟产品供应缺口扩大。同时，国内长鑫存储等龙头原厂的技术突破与产能释放，为本土模组企业提供了稳定的国产供应链支撑。这一产业格局为具备“多供应商整合能力+定制化方案设计能力+国产供应链适配能力”的模组企业创造了差异化竞争机遇，但也同步面临晶圆成本同比上涨带来的盈利压力。公司通过深化与上游厂商的的合作，优化采购成本，并针对下游客户的需求推出定制化方案，缓解了部分供应风险。

    （二）新能源行业

    新能源行业是全球绿色转型的核心领域，锂作为关键战略性矿产，其需求持续快速增长。新能源汽车与储能是拉动锂资源需求的主要动力，在全球低碳转型加速的背景下，动力电池、储能系统、电动工具等多类应用对锂的需求显著上升。消费者对电动汽车续航、充电速度及安全性的要求日益提高，推动企业加强技术研发与创新，进一步促进了动力电池市场的扩展。同时，新型储能市场的快速发展，也为锂电池行业创造了新的增长空间。

    根据高工产研储能研究所（GGII）最新调研数据，全年总出货量将突破580GWh，同比增速超75%，储能锂电池赛道正以“中国速度”重塑全球能源格局。在动力领域，2025年1-8月出货量为476GWh，其中磷酸铁锂动力电池出货量占动力电池总出货比例为78%，同比增长68%。主要得益于其在快充与续航方面性能的持续改善。

    我国锂资源分布呈现多元化格局：青海、西藏以盐湖型为主，四川、新疆以锂辉石型为主，江西、湖南则以锂云母型为主。其中，湖南省桂阳、临武等所在的大义山南东部区域已探明蚀变花岗岩型、云英岩脉型锡锂多金属矿床，资源禀赋突出，已经探明多个涉锂大型矿山。近年来，锂云母提锂技术通过混合盐焙烧、废渣资源化等工艺革新，使生产成本得到显著优化。江西、湖南锂电产业集群依托本地化资源协同与副产品回收技术，构建了从锂云母采选、锂盐制备、正极材料制造到电池回收的完整产业链，成为全球锂产业地图上不可复制的战略节点。

    2025年全球碳酸锂需求保持高速增长，主要受新能源汽车、储能及消费电子等领域驱动，供需关系逐步改善但短期内仍存在过剩压力。根据高工产研（GGII）预测2025年全球锂电池对碳酸锂需求增加约35万吨LCE，增速超30%；2026年需求达186万吨LCE，增加37万吨。国内碳酸锂市场在2025年呈先抑后扬走势，上半年受产能集中释放与库存压力影响，价格持续低位运行；下半年则因储能订单大幅增长、锂云母采矿权规范与盐湖环保整顿等因素，价格进入震荡回升通道。当前行业正经历成本驱动的产能出清阶段，中国新能源汽车渗透率持续提升以及全球储能领域的高速增长，为锂价提供了基本面支撑。锂云母提锂企业通过矿山整合、工艺升级与废渣资源化利用，实现了成本显著下降，在盐湖与锂辉石主导的市场中形成了差异化竞争力。

    三、核心竞争力分析

    大为股份在半导体存储、新能源锂电业务领域均实现深度布局，通过持续技术创新构建了多领域协同发展的业务格局，形成了较强的技术竞争力。

    公司核心团队拥有超过20年的行业经验，公司是深圳市专精特新中小企业、创新型中小企业，大为创芯是高新技术企业、创新型中小企业、科技型中小企业；桂阳大为新材料、桂阳大为矿业高新技术企业资质备案已进入公示阶段。在知识产权方面，本报告期末，公司拥有专利证书、集成电路布图设计登记证书、计算机软件著作权登记证书、商标注册证书共计393项。（其中发明专利43项、实用新型专利78项、外观设计专利14项、软件著作权137项，集成电路布图设计8项，以及商标113项）。

    （一）技术优势：多领域协同创新与核心技术壁垒构建

    1、半导体存储业务领域：技术储备深厚，品质管理优势突出。

    技术储备深厚。2025年，公司聚焦高端存储产品，积极推进LPDDR5研发与产业化进程，重点突破核心产品认证与试产关键环节，同步推进市场需求导向的eMMC大容量产品研发等工作，为后续市场拓展和业务增长奠定了坚实基础。

    公司高度重视人才队伍的培养和赋能，逐步积累了资深的研发技术团队。核心成员深耕存储行业多年，对产业技术演进与市场需求具有前瞻性洞察。团队不仅掌握存储器结构设计、信号完整性、低功耗优化等关键技术，更具备将芯片、固件、封装、测试等多环节高效集成的系统级解决方案能力，可快速响应客户定制化需求。在设计端，团队具备存储器产品的结构间协同设计能力；在测试端，团队自主研发系统级测试（SLT）平台，兼具存储晶圆介质标准与客户场景适应性。公司的核心团队为本项目实施以及后续公司产品在研发设计、运营管理等关键环节提供技术支撑和人才保障，为公司后续开拓市场与提升产品市场竞争力筑牢技术基础。

    品质管理优势。公司已全面构建覆盖存储芯片及存储模组产品的质量管理认证体系，报告期内，进一步提高认证水平并拓展通过主流平台AVL（如瑞芯微、国科微、晶晨、飞腾、深蕾科技、赛昉科技等）认证范围。依托对闪存产品特性的把握，打造了贯穿产品研发、测试、生产至售后服务的全流程品质管控体系。截至目前，存储芯片方面拥有专利70项，计算机软件著作权48项，集成电路布图设计8项，在半导体存储业务领域具有深厚的技术储备。

    2.汽车领域：持续技术迭代与升级，牢固占据行业技术高地。

    公司是中国最早集研发、生产、销售于一体的车用缓速器的高科技企业之一，具有自主知识产权。公司研发中心被认定为2018年度广东省工程技术研究中心，正式命名为“广东省汽车电子（特尔佳）工程技术研究中心”，研发中心负责人被评选为“深圳市领军人才”。

    在汽车缓速器领域内，公司构建了以电涡流缓速器为核心的技术体系，通过持续的技术迭代与场景延伸，形成了竞争优势。截至目前，公司是电涡流缓速器行业标准制定单位，拥有缓速器核心专利技术42项，持续引领行业技术升级并保持竞争优势地位。

    3.新能源锂电领域：资源提取与综合利用技术领先。

    郴州锂电项目在花岗岩型锂矿综合高效利用领域实现全产业链技术突破，形成"采矿-选矿-冶炼-回收"一体化创新体系。选矿方面，开发"磁选+浮选+重选"联合工艺体系，采用弱酸性介质环境实现石英（SiO2≥99.3%）与长石（白度73.6）高效分离，在粗磨条件下即获得锂精矿（Li2O品位2.33%），同时提升钨锡等伴生金属回收率，大幅降低选矿成本。冶炼方面，通过生物质锅炉替代燃煤，配套光伏储能系统实现厂区部分电力自给，显著降低单位能耗。综合利用方面，将长石矿转化为高白度长石粉、高纯石英等高附加值产品，应用于陶瓷、芯片等高端领域。项目可形成涵盖建材、光伏玻璃用高纯石英砂、电池级锂精矿等七大类产品系列，构建起矿山-新能源-新材料全链条价值体系。技术研发方面，联合中南大学等机构完成"花岗岩型锂矿全链矿物分离技术"开发。截至目前，郴州锂电项目累计申请专利48项，授权27项，结合专有技术逐步建立了公司在锂电新能源领域的技术优势。

    （二）产业链优势：全产业链整合与价值创造

    1.半导体存储业务：大为创芯构建上游资源保障、下游客户绑定、生态共建产业链。在上游资源领域，与国内外产业链上游资源方建立稳定合作，与全球领先的NANDFLASH厂商、DRAM厂商以及闪存主控芯片厂商建立了稳定紧密的业务合作关系；在封装测试领域，与行业领先封装厂商密切合作，确保稳定的产能及可靠的质量；在销售领域，根据不同产品建立差异化稳定销售渠道，与国内知名客户建立合作关系；在生态建设方面，通过共同研发、协同认证建立产业生态链。报告期内，公司整合NANDFLASH/DRAM资源，同时深化信创、高性能计算领域布局，产品通过国内主要运营商终端认证、飞腾等平台认证，覆盖消费级、工控级等场景。

    大为创芯与CP厂商、封测工厂、成品测试中心等关键合作伙伴建立了密切合作，搭建“自主测试+第三方验证”的双重品质管控体系，对每颗芯片、每个存储单元进行全流程检测，确保产品适配工业控制、车载等高端场景。坚持对存储芯片和模组实施全方位的生产测试，细化到每个模组、每颗芯片乃至每个存储单元的细致检验，利用多样化测试设备，包括一系列自主研发的测试软件和工具，重点评估存储模组的性能表现、应用适应性及模式兼容性。此外，还提供基于客户特定需求或行业应用的定制服务模式，专门检测模组在特定主芯片、系统主板或操作环境下的兼容性和适配性，确保产品能够完美融入各种应用场景。

    2.汽车领域：垂直整合与业务联动。在电涡流缓速器核心部件方面实现自主可控，自建电涡流转子生产线，关键工序自主化率提升至行业领先水平；与供应商联合开发专用模具，显著提高产品零部件合格率；与主机厂商联合开发新能源汽车用电涡流缓速器等新项目，形成控制核心环节，整合外部优势资源，实现产业链垂直整合与业务联动，从而提升产品核心竞争力和效益。

    3.新能源锂电：重点投资与协同发展结合。在锂电新能源产业布局方面，重点布局锂矿采选、冶炼等领域，同时联合国内外头部企业建立锂电全产业链，实现锂矿资源应用全链条布局，为公司未来产业发展奠定坚实基础。此外，依托大冲锂矿的长石、锂等有色金属，综合开发利用，实现产业链的整合与布局。

    公司最终通过资源+技术+市场全链条管控，有效降低外部波动风险（如半导体芯片价格、锂价周期），提升综合毛利率。

    （三）政策红利转化优势：战略级项目落地与合规竞争力

    公司紧扣国家战略导向，将政策资源转化为项目落地速度与合规优势，形成差异化竞争壁垒。

    1.半导体存储业务：国产化政策驱动。中国半导体产业正经历从“进口替代”向“自主创新”的战略转型，国家通过政策引导和市场驱动协同，逐步构建完整产业生态系统。在半导体存储芯片领域，逐步形成芯片、方案及应用的国产化产业链。公司密切关注产业政策变化，适时投入资源，积极推进相关信创平台认证，并提升信创产品销量，将政策红利转化为销售业绩。

    2.汽车领域：扩展性政策红利支持。公司紧抓国家鼓励消费、鼓励出口政策红利，加快产品更新迭代进度，创新产品营销模式与渠道，在促消费、促出口政策指引下，实现汽车领域业务销售收入与利润增长。在反内卷政策支持与自身供应链管理优化的双重推动下，成功实现了主要客户商务条件的改善。

    3.锂电新能源领域：政府资源深度赋能。有效利用政府的产业政策，将项目纳入省重点，获得政府资源深度赋能；争取获得产业基金支持与落地。主动提出政策建议，推动企业与政府共谋发展。

    （四）市场与客户生态：头部引领与新兴赛道布局

    公司通过差异化市场策略，构建“头部客户深度绑定+长尾市场灵活渗透+新兴领域前瞻布局”的客户体系。

    1.头部客户深度绑定。报告期内，半导体存储业务头部客户贡献收入占比较高，且大部分战略客户合作多年，在技术研发、业务协同和商务合作等方面形成了深度互信的长期伙伴关系。

    2.长尾市场灵活渗透。半导体存储业务方面，通过提供基于客户特定需求或行业应用的定制服务模式、模块化和定制化服务模式，报告期内提供了定制化测试服务（如工业控制、AIoT场景），提高产品在各操作环境下的兼容性和适配性，确保各种应用场景完美展现其性能。汽车业务方面，针对不同主机厂提供差异化、定制化和模块化服务，2025年针对专业市场需求开发了多个新型号产品，并成功拓展新的应用领域，以满足客户个性化需求。

    3.新兴领域前瞻布局。在国家新能源战略指引下，公司获取锂矿资源并投资建设锂电新能源核心材料，同步开展全球战略资源布局。在新兴领域方面，存储新领域产品与高性能计算等领域的SoC平台适配工作持续推进中，锂电业务跟踪固态电池需求，布局碳酸锂期货对冲价格风险。

    （五）产品矩阵完善优势：持续优化产品结构

    1.存储芯片产品覆盖广泛。目前覆盖DDR3、DDR4、DDR5、LPDDR4X商规/宽温级等DRAM产品，以及eMMC、

    BGANANDFlash、UFS等NANDFlash产品，涵盖消费级储存、工业级储存，可满足客户一体化需求，提供综合解决方案，产品广泛应用于智能电视、网络通讯、平板电脑、商用显示、个人电脑、车载、工业控制、医疗、轨道交通、智能电子等领域；围绕产品方案设计、测试方案设计、行业应用等方面，深入半导体存储产品关键环节，重点强化产品设计选型与搭配、产品测试和销售等能力，实现产业链垂直整合与有效管控。

    2.汽车零部件应用领域持续拓展。在新能源汽车领域，电涡流缓速器成功适配新能源客车；同时突破矿卡等特种车辆市场，通过轻量化设计和能效优化实现双重技术突破。产品应用领域的持续拓展，进一步巩固了公司在汽车零部件市场的竞争优势。

    3.新能源锂电材料体系不断完善。公司矿山可开发包括光伏玻璃用高纯石英砂、电池级锂精矿等在内的七大类核心产品体系，通过优化生产工艺和提升资源综合利用效率。完善的产品矩阵为公司把握新能源产业发展机遇提供了有力支撑。

    报告期内，大为股份通过技术协同、产业链整合、政策转化、客户生态及产品创新五大优势，构建了跨领域的综合竞争力。未来将持续聚焦高端存储、新能源汽车、锂电资源等高增长赛道，强化技术+资源+政策闭环，推动业绩稳健增长。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    公司坚持“市场导向、研发驱动、团队协作、资本赋能”的经营方针，依托技术创新与精细化管理，紧抓半导体存储产业机遇，全力将半导体存储业务打造为公司高质量发展的核心增长极，构筑差异化竞争优势。未来，公司将凭借技术和管理等方面优势，力争全方位提高公司的持续发展能力、行业影响力和综合竞争力。

    1、聚焦半导体存储器业务，实现高质量发展。

    全资子公司大为捷敏作为存储业务的研发中心，是公司构建“自主设计＋研发测试一体化”能力的关键一步，未来将聚焦高端存储产品设计和研发，如UFS、eMMC、LPDDR5等产品，公司将持续扩大研发团队规模，增强核心技术储备，着力提升自有品牌业务占比，推动半导体存储产品在智能终端、数据中心等关键领域的规模化落地，实现半导体存储器业务高质量发展。

    2、协同发展新能源锂电业务，构建周期互补的产业格局。

    在巩固原有汽车缓冲器业务稳健运营的基础上，公司积极延伸布局新能源锂电领域。该业务与半导体存储业务形成良好的周期性错配与战略互补，不仅能够平滑单一行业周期波动对整体经营的影响，更可增强抗风险能力和盈利稳定性，为公司的长远可持续发展提供多元、韧性的战略支撑。新能源业务目前处于培育期，公司将更注重合规建设和资源协同，为公司长远发展储备战略支点。

    （二）2026年经营计划

    2026年，基于宏观经济发展及公司发展阶段核心竞争优势的分析，公司将把握数字化、智能化、低碳化的发展趋势，与时俱进，加强核心竞争力的锤炼与提升，深入推进内部管理改革，推动半导体存储、新能源双轮驱动，确保年度经营目标的实现。

    1、把握行业发展机遇，优化产业布局

    （1）半导体存储

    展望2026年，前沿数据处理与分析技术仍将是半导体行业增长的核心驱动力，产业链将围绕高性能计算需求、高带宽存储需求及相关配套（设备、材料、先进封装）持续扩展。同时，国产化替代也将继续成为半导体产业发展的重要引擎。当前，高性能计算正驱动存储技术朝着“高带宽、低延迟、大容量、小尺寸”方向演进。国际巨头虽在HBM等超高端市场占据主导地位，但在嵌入式存储领域，国内企业正凭借快速响应与定制化能力，逐步缩小与行业领先者的差距。未来3-5年，嵌入式存储预计将成为增长最快、国产替代潜力最大的细分市场之一。

    在此机遇下，大为创芯将积极把握市场趋势，高性能计算等领域的存储应用，加强技术研发，持续优化产品结构，满足市场对高性能存储的需求。公司将以国产替代为契机，推动存储方案从“可用”向“好用”全面升级，并积极拓展对存储性能与可靠性要求更高的应用领域，提供更高性能、更高可靠性的高端存储产品及定制化系统级解决方案。同时，公司将进一步优化工艺流程，提升产品性能与稳定性；主动对接新兴应用场景，丰富产品品类，加大认证投入，巩固技术领先优势。

    为增强综合竞争力，公司将深化与产业链上下游企业的协同合作，通过联合研发、资源共享等方式，推动关键技术突破与成果转化，持续优化产品在性能、功耗和可靠性等方面的综合表现。此外，针对不同行业客户的差异化需求，团队将强化定制化解决方案的开发能力，依托自研测试平台，确保产品精准匹配应用场景，为客户创造更大价值，从而在市场竞争中持续提升市场份额。

    （2）新能源行业

    2026年新能源行业前景广阔，技术创新与全球化布局将成为全产业链高速增长的主要驱动力。中国在电动汽车、储能等关键领域持续保持全球领先，新能源汽车与锂电池产业的融合将进一步深化，主要体现在两个方面：一方面，汽车正逐步演进为“超级智能终端”，成为先进智能算法、6G通信等前沿技术的重要融合载体，推动相关技术加速发展与应用落地；另一方面，随着车网互动（V2G）技术的成熟及储能应用场景的不断丰富，新能源汽车与锂电池将深度融入新型电力系统，成为其中不可或缺的关键组成部分，促进能源生态系统持续扩展。与此同时，行业政策与监管体系将趋于严格和规范，绿色低碳与有序竞争并重，有望为行业长期健康发展营造更加稳定、良性的市场环境。

    针对湖南郴州锂电项目，公司将协同多方资源，在地方政府支持下同步推进技术工作，力争缩短“探转采”审批周期。目前，公司正按年度计划推进郴州锂电新能源产业桂阳年产4万吨电池级碳酸锂项目（一期），该期规模为年产2万吨电池级碳酸锂，项目已取得备案证明、节能报告批复、环境影响报告书批复，并竞得相关国有建设用地使用权。公司密切关注碳酸锂全产业链资源与价格波动，通过优化资源配置与成本控制，确保项目成本可控。

    在保持原有汽车缓冲器业务稳健运营的同时，公司积极拓展新能源锂电领域布局，积极响应国家“一带一路”倡议，依托海外业务优势，加快海外市场拓展与创新业务发展，进一步提升汽车业务规模。通过与全球优质客户合作，持续推动业务增长。在国内市场，公司围绕重点大客户开展差异化业务，推进标配业务落地。此外，公司持续推动和支持参股公司新能源专用车业务，促进协同发展。

    未来，大为股份将继续推动传统汽车业务与新能源业务的协同发展，为市场提供更多高品质、高性能的汽车产品。将继续秉持“稳健经营、科技向善”的价值观，推动新能源技术的研发与创新，为构建绿色、低碳、可持续的能源体系贡献力量。

    2、依势整合升级，培育新动能

    在数字化、智能化与低碳化的发展浪潮中，大为股份可充分发挥其在半导体存储与新能源两大业务板块的既有优势，通过并购、产业升级与资源整合等多种方式，培育增长新动能，持续挖掘价值创造与增长点。

    在半导体存储领域，公司将紧抓行业超级周期机遇，加快扩充优质产能，优化产品结构，并着力发展高附加值业务。同时，积极以数字技术赋能制造环节，推动生产过程绿色低碳转型。在新能源领域，公司积极响应国家“双碳”战略，推动产品在新能源车领域的标配化应用，持续拓展市场覆盖；借助数字化手段促进业务转型升级，实现产品全生命周期的低碳化管理；并加快海外市场布局，进一步提升国际市场份额。

    3、强化运营管理，提升人才效能

    2026年，大为股份将持续优化制度体系与目标管理机制，通过完善内部控制、强化集团化管理、优化管理流程、推行目标质量管理等措施，全面提升运营效率，有效赋能业务发展。公司将坚持精细化管理，进一步激发团队潜能，并通过系统化的管理者培训项目，加强中高层队伍的管理能力建设，持续提升内部执行力、协同力与创新力，确保年度目标的高质量完成。

    与此同时，大为股份将积极引进行业优秀人才，优化人员结构配置，重点强化销售力量，不断提升市场竞争力，为公司可持续增长提供有力的人才支撑。

    （三）公司可能面临的风险

    1.半导体存储业务

    （1）技术迭代风险：大为创芯所处存储行业的技术迭代速度和产品更新换代速度均较快，上游存储原厂技术不断升级迭代，下游存储应用需求也在不断丰富和提升，持续进行技术创新、研发新产品是大为创芯在市场中保持竞争优势的重要手段。技术创新本身存在一定的不确定性，同时技术创新的产品化和市场化同样存在不确定性。为应对风险，大为创芯将持续加强研发创新能力，建立与核心技术企业的紧密合作关系，以应对存在的技术迭代风险。

    （2）市场竞争加剧风险：大为创芯所处存储行业具有产品技术迭代快、需求变化迅速、竞争激烈的特点。面对这一市场环境，大为创芯在资本实力、品牌影响力、经营规模和技术储备等方面与国际领先企业仍存在一定差距，同时还需应对行业新进入者可能采取的同质化低价竞争策略。为应对风险，大为创芯将通过加快新产品研发和市场推广节奏，持续提升产品竞争力，以更好地适应市场动态变化，保持并增强自身的市场竞争优势。

    （3）关键技术人员流失的风险：存储行业属于典型的技术密集型行业，具有较高的技术门槛，技术研发人员是公司不断进行技术创新、保持核心竞争力的基础。随着行业规模的不断增长，业内企业对技术研发人员的需求量较大，优秀人才的争夺日益激烈。为应对风险，大为创芯将积极支持研发和创新的理念，建立长效激励机制以增加对核心技术人员的黏度和吸引力。

    （4）原材料供应及价格波动的风险：大为创芯产品的主要原材料为存储介质晶圆。存储介质晶圆制造属于资本密集型和技术密集型的高壁垒行业，资本投入大，技术门槛高，规模效应明显，上述特点导致全球存储晶圆供应集中度较高。存储晶圆行业较高的行业集中度，使得大为创芯供应商相对集中。为应对风险，大为创芯通过建立多层次采购渠道，确保晶圆、主控等核心原材料的稳定供应。

    （5）宏观经济波动及行业政策变动风险：存储器作为电子系统的基本组成部分，是现代信息产业应用最为广泛的电子器件之一，下游应用领域非常广泛，行业发展与宏观经济环境息息相关，行业需求受宏观经济景气度的影响较大。存储器属于集成电路行业重要分支，近年来政府部门出台了一系列措施大力支持信息技术自主可控发展，为半导体行业发展提供了有利的政策环境的同时，也为国内存储企业提供了市场机遇。未来，若国家有关政策支持力度减弱或者发生不利变化，可能会对公司经营规模增长带来不利影响。为应对风险，大为创芯将持续密切关注行业发展方向与政策变化，并采取积极的应对措施，避免和减少宏观和政策风险。

    2.新能源业务

    （1）技术迭代风险：储能技术正处于快速迭代期，锂离子电池技术持续优化的同时，固态电池、钠离子电池等新兴技术路线也在加速发展。为应对风险，公司将持续加大研发投入，积极跟踪前沿技术动态，并通过与科研院所的战略合作，确保在技术创新和应用落地方面保持竞争优势。

    （2）投资合作风险：大为股份郴州锂电新能源产业项目涉及公司与拟联合企业共同投资，目前各方正在就具体投资方案、建设规划等关键条款进行协商，最终合作方案尚存在不确定性。项目当前披露的总投资额、建设规模及实施周期等数据均为前期可行性研究阶段的预测值，实际执行过程中可能根据市场环境变化进行必要调整。为应对风险，公司将加强与潜在合作方的沟通协调，尽快达成具有约束力的合作协议。

    （3）市场波动风险：大为股份郴州锂电新能源产业项目处于建设准备期，未来可能面临锂资源供需变化、行业竞争加剧、终端需求波动、政策调整等多重市场风险，这些因素均可能影响项目的实施进度和预期收益。为应对风险，公司将建立灵活的市场响应机制，定期评估市场趋势，适时调整产品结构和营销策略，确保项目竞争力。

    （4）审批进度风险：大为股份郴州锂电新能源产业项目已取得碳酸锂生产线的部分备案文件，但作为综合性产业项目，仍需完成多个子项目的立项备案、土地使用权获取、环评审批及节能审查等关键审批程序。特别是锂矿采矿权的新设申请涉及复杂审批流程，若审批进度滞后将直接影响项目整体实施。为应对风险，公司已组建专业团队专项推进各项审批工作，并与相关主管部门保持密切沟通。

    （5）政策变化风险：郴州锂电项目面临的政策风险主要有：新能源产业政策调整可能影响项目补贴及审批流程，环保政策趋严或提高项目准入门槛，矿产资源开发政策变化可能制约锂矿开采进度，以及地方产业扶持政策的不确定性。为应对风险，公司将密切跟踪政策动向，建立政策预警机制；加强与政府部门的沟通协调，确保项目合规运营；加大环保投入，采用先进工艺降低环境影响；同时积极争取地方政策支持，通过技术创新提升项目竞争力，降低政策变化带来的风险。

    此外，汽车业务主要存在以下风险。公司面临技术迭代风险，其国内领先的缓速器技术存在被仿效可能，需持续加强研发以巩固优势。市场方面，电涡流缓速器产品结构单一，且行业竞争激烈、产品价格承压，公司正通过布局新能源汽车产业链推动业务转型。经营上，原材料价格波动与产品销售价格下降挤压利润空间，公司计划通过供应链管理控制成本。此外，新能源汽车政策导向影响传统配套产品销量，公司已采取“半导体存储+新能源”双轮驱动的多元化战略应对政策变化风险。

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