万润股份（002643）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万润股份（002643）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.26亿元，同比上升2.31%，归母净利润3.06亿元，同比上升3.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.56亿元，同比上升18.62%，第三季度归母净利润8747.25万元，同比上升8.41%。本报告期万润股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达211.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.2%，同比减2.22%，净利率13.97%，同比减1.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.44亿元，三费占营收比12.16%，同比减8.45%，每股净资产7.8元，同比增3.07%，每股经营性现金流1.06元，同比减0.49%，每股收益0.33元，同比增3.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.29%，资本回报率不强。去年的净利率为10.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.52%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达211.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.41亿元，每股收益均值在0.48元。

持有万润股份最多的基金为兴银中证1000指数增强A，目前规模为1.03亿元，最新净值1.164（10月30日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨37.8%。该基金现任基金经理为林学晨。

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