中集环科（301559）2025年三季报简析：净利润同比下降44.73%

据证券之星公开数据整理，近期中集环科（301559）发布2025年三季报。根据财报显示，中集环科净利润同比下降44.73%。截至本报告期末，公司营业总收入17.5亿元，同比下降25.64%，归母净利润9955.75万元，同比下降44.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.37亿元，同比下降44.33%，第三季度归母净利润3695.63万元，同比下降43.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.54%，同比减13.41%，净利率5.75%，同比减23.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计8713.85万元，三费占营收比4.98%，同比增67.03%，每股净资产7.59元，同比减0.66%，每股经营性现金流0.88元，同比增97.63%，每股收益0.17元，同比减43.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-58.91%,原因:银行承兑汇票背书转让。
2. 应收账款变动幅度为-55.02%,原因:收回货款。
3. 应收款项融资变动幅度为-40.97%,原因:银行承兑汇票背书转让。
4. 预付款项变动幅度为96.36%,原因:预付货款。
5. 其他应收款变动幅度为-54.65%,原因:应收出口退税减少。
6. 在建工程变动幅度为-31.82%,原因:在建工程转固。
7. 长期待摊费用变动幅度为420.33%,原因:本期支付的装修费用。
8. 衍生金融负债变动幅度为-100%,原因:本期持有的远期外汇合约减少。
9. 应交税费变动幅度为-49.56%,原因:应交企业所得税减少。
10. 其他流动负债变动幅度为33.99%,原因:预收客户的货款增加，对应的税金增加。
11. 其他综合收益变动幅度为2850.71%,原因:外币报表折算。
12. 专项储备变动幅度为516.26%,原因:计提的安全生产费。
13. 财务费用变动幅度为52.35%,原因:汇率变动导致汇兑损失增加。
14. 其他收益变动幅度为50.91%,原因:政府补助增加。
15. 投资收益变动幅度为111.97%,原因:本期汇率变动导致已交割的远期外汇合约投资收益增加。
16. 信用减值损失变动幅度为810.53%,原因:应收账款变动。
17. 资产减值损失变动幅度为-336.54%,原因:存货减值变动。
18. 资产处置收益变动幅度为-100%,原因:本期未处置长期资产。
19. 营业外收入变动幅度为311.23%,原因:收到赔款。
20. 营业外支出变动幅度为-67.52%,原因:资产报废减少。
21. 所得税费用变动幅度为-56.91%,原因:利润总额减少。
22. 净利润变动幅度为-43.4%,原因:竞争加剧、产品结构变化、汇率波动等。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为97.63%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金减少。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为131.87%,原因:定期存款到期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.73%，资本回报率不强。去年的净利率为9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.52%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.04亿元，每股收益均值在0.51元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍目前的罐箱业务和所属历史周期情况。
答：2025上半年，公司罐式集装箱业务保持发展韧性，市场份额稳居首位，罐箱营业收入 92,424.63万元。我们认为目前罐箱业务属于历史低位，是市场重整的机会。
近年来，公司罐箱制造能力不断增强，订单交付速度不断提升。同时，公司正积极壮大并购团队，积极拓展高端装备等新兴领域，以相关多元化布局驱动长期价值增长。
问题 2请介绍 2025年上半年，公司罐箱产品毛利率变动的原因。
2025 年上半年，公司罐箱产品毛利率变动主要由于化工行业承压、罐式集装箱市场竞争加剧、市场需求下降等因素所致。
问题 3请简述公司作为罐箱行业龙头有哪些优势与壁垒。
公司拥有规模优势、品牌优势、范畴优势与协同优势。
规模优势上，能够适时完成设备投资、产品升级、成本控制、协同生产并实现销售，满足客户的要求。品牌优势上，历经 20余年的高质量发展，公司成功搭建起行业供应链，大力培育了罐箱在国内的应用市场，所生产的罐箱经历了全生命周期的检验。范畴优势上，公司致力于为客户提供罐式集装箱全生命周期的一站式解决方案和增值服务，罐箱产品涵盖标准液体罐箱、特种液体罐箱、气体罐箱、粉末罐箱等全系列，尺寸囊括 10 英尺、20 英尺、30英尺、40英尺、45英尺、52英尺等，产品线丰富。协同优势上，公司从供应端已经打造稳定可靠、智能化的供应链体系，以产品质量、供货的稳定性与及时性，在供应链资源端和管理端形成了较强竞争优势。
问题 4介绍公司医疗业务业绩情况。
经过十余年的持续研发与改进，公司高端医疗影像设备关键零部件研发与制造能力逐渐提升、产品范围逐步扩大，客户越来越多。公司近年来，医疗设备部件业务持续增长，2024年同比增长 12.88%，2025年上半年同比增长 16.12%。
问题 5介绍公司后市场业务业绩情况。
后市场业务主要包括罐箱的清洗、维修、翻新、改造、堆存以及配件的销售。公司后市场业务服务能力不断提升，2025年上半年该业务营业收入 7,492.20万元，同比上升 0.95%。
问题 6请介绍未来公司的发展方向。
聚焦相关多元化是公司实现可持续增长、增强抗风险能力的关键战略。目前，公司在罐箱制造领域已确立稳固的市场地位和规模优势。为进一步提升竞争力，公司正着力打造第二增长曲线通过促进规模效应、业务广度与高精尖技术的深度协同，积极探寻高端装备等战略相关领域的新业务机遇。有效扩充营收来源，培育规模化新兴业务板块，驱动公司实现有质量的发展。
积极拓展高端医疗装备业务，公司将立足中国、面向全球，紧跟医疗核磁设备前沿技术发展与行业龙头步伐，致力于交付更多先进高端医疗影像装备零部件。同时，持续构建有色金属精密加工能力，并积极向医疗影像之外的更广阔行业领域拓展。
积极拓展智能装备业务，公司将持续搭建“感知、预知、执行”软硬件和服务能力，以可靠的品质、创新的技术，持续助力化工物流及智能制造领域数智化转型。
未来公司积极响应国家政策和号召，通过并购、投资等资本市场手段，坚持围绕重点领域做布局，尤其是高端医疗设备、智能装备制造等领域。不断推进内生式发展与外延式拓展，通过未来三至五年的努力，争取构建“高端装备+新材料+新工艺+新场景”的矩阵，实现从全球罐式集装箱龙头到全球高端装备核心技术平台的战略跃迁。

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