中远海运港口（01199.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中远海运港口（01199.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年上半年,在世界经济复苏乏力,自由贸易受到严峻挑战的背景下,中国外贸规模仍保持稳定增长,展现出强大的韧性和活力。据海关总署统计,上半年,中国货物贸易进出口总值人民币21.79万亿元,同比增长2.9%。其中,出口金额人民币13.0万亿元,同比增长7.2%;进口金额人民币8.79万亿元,同比下降2.7%。
      截至2025年6月30日止六个月,本集团总吞吐量同比上升6.4%至74,295,971标准箱(2024年同期:69,858,501标准箱)。其中,本集团控股码头的总吞吐量同比上升3.6%至16,482,018标准箱(2024年同期:15,914,213标准箱),占本集团总吞吐量的22.2%;非控股码头的总吞吐量同比上升7.2%至57,813,953标准箱(2024年同期:53,944,288标准箱),占本集团总吞吐量的77.8%。
      期内,本集团权益吞吐量同比上升3.8%至22,879,575标准箱(2024年同期:22,049,306标准箱)。其中,控股码头的权益吞吐量同比上升0.4%至9,691,543标准箱(2024年同期:9,653,624标准箱),占比42.4%;非控股码头的权益吞吐量同比上升6.4%至13,188,032标准箱(2024年同期:12,395,682标准箱),占比57.6%。
      期内,中国地区码头的总吞吐量同比上升5.7%至56,390,125标准箱(2024年同期:53,335,822标准箱),占本集团总吞吐量75.9%。中国地区码头的权益吞吐量同比上升1.8%至16,136,373标准箱(2024年同期:15,844,755标准箱),占本集团权益吞吐量的70.5%。
      环渤海
      期内,环渤海地区总吞吐量同比上升6.1%至25,835,742标准箱(2024年同期:24,360,269标准箱),占本集团总吞吐量34.8%。环渤海地区的权益吞吐量同比上升0.5%至6,594,957标准箱(2024年同期:6,560,528标准箱),占本集团权益吞吐量的28.8%。在商务政策激励下,大连集装箱码头箱量保持稳定增长,总吞吐量同比上升3.5%至2,572,124标准箱(2024年同期:2,486,258标准箱)。
      长江三角洲
      期内,长江三角洲地区总吞吐量同比上升4.0%至8,379,156标准箱(2024年同期:8,054,930标准箱),占本集团总吞吐量11.3%。长江三角洲的权益吞吐量同比上升4.2%至2,408,543标准箱(2024年同期:2,311,450标准箱),占本集团权益吞吐量的10.5%。受益于外贸航线强势增长,上海明东集装箱码头有限公司总吞吐量同比上升5.3%至3,560,048标准箱(2024年同期:3,379,481标准箱)。武汉中远海运港口码头有限公司(‘CSP武汉码头’)充分发挥铁水联运枢纽资源优势,持续强化码头-铁路货源竞争力,带动总吞吐量同比上升41.6%至147,515标准箱(2024年同期:104,152标准箱)。
      东南沿海及其他
      期内,东南沿海及其他地区的总吞吐量同比下降5.0%至2,783,306标准箱(2024年同期:2,930,560标准箱),占本集团总吞吐量3.7%。东南沿海及其他地区的权益吞吐量同比下降1.8%至2,070,554标准箱(2024年同期:2,108,334标准箱),占本集团权益吞吐量的9.1%。总吞吐量及权益吞吐量下降主要由于市场环境影响货源需求,导致箱量同比下降。
      珠江三角洲
      期内,珠江三角洲地区总吞吐量同比上升7.0%至14,633,421标准箱(2024年同期:13,669,963标准箱),占本集团总吞吐量19.7%。珠江三角洲地区的权益吞吐量同比上升4.2%至4,052,292标准箱(2024年同期:3,889,742标准箱),占本集团权益吞吐量的17.7%。广州南沙海港码头新增数条外贸航线,带动总吞吐量同比上升5.9%至3,001,192标准箱(2024年同期:2,834,167标准箱)。
      西南沿海
      期内,西南沿海地区总吞吐量同比上升10.1%至4,758,500标准箱(2024年同期:4,320,100标准箱),占本集团总吞吐量6.4%。西南沿海地区的权益吞吐量同比上升3.6%至1,010,027标准箱(2024年同期:974,701标准箱),占本集团权益吞吐量的4.4%。北港股份加快推进北部湾国际门户港、国际枢纽海港建设,持续优化集装箱航线布局、加大货源组织力度、全力推进集装箱业务发展,带动西南沿海地区箱量同比增长。
      海外地区
      期内,海外地区总吞吐量同比上升8.4%至17,905,846标准箱(2024年同期:16,522,679标准箱),占本集团总吞吐量24.1%。海外地区的权益吞吐量同比上升8.7%至6,743,202标准箱(2024年同期:6,204,551标准箱),占本集团权益吞吐量的29.5%。比雷埃夫斯码头通过不断提升客户服务水平,强化商务营销策略,维持箱量稳中有升,总吞吐量同比上升4.9%至2,054,895标准箱(2024年同期:1,958,108标准箱)。CSP西班牙相关公司和CSP泽布吕赫码头把握联盟重组的机遇,不断优化航线网络,新增多条干支线挂靠,带动总吞吐量分别同比上升5.9%至1,850,407标准箱(2024年同期:1,747,492标准箱)和同比上升45.2%至437,258标准箱(2024年同期:301,136标准箱)。

业务展望：

2025年以来,在全球经贸格局深度调整、地缘政治形势复杂演变的背景下,中远海运港口主动把握市场机遇,持续强化核心枢纽布局、提升运营效率,坚持以高质量发展的确定性积极应对外部环境的不确定性。上半年,本公司凭藉高效链接能力的全球码头网络,持续发挥与母公司双品牌及海洋联盟协同优势,集装箱总吞吐量和本公司股权持有人应占利润均录得同比增长。
      展望全年,世界银行等多个国际组织相较年初下调了今年全球经济增速预测,全球经济增长正因贸易壁垒和全球政策环境的不确定性而放缓。在此背景下,中国持续推进高水平对外开放,一方面,与东盟、拉美等新兴市场的贸易往来持续深化;另一方面以电动汽车、锂电池、光伏产品为代表的高附加值产品出口占比不断提升,叠加国内消费市场稳步复苏,为港口行业发展提供有力支撑。
      本公司将秉承以客户为中心,加速推进全球网络资源布局。立足中国远洋海运集团有限公司(‘中远海运’,本公司最终控股股东)‘一体化’发展战略,以客户需求为导向,持续优化全球码头网络资源配置。加速新兴市场、区域市场和第三国市场投资布局,加快发展码头后方物流园区和供应链延伸业务,构建全链资源优势,为客户提供高效便捷的港口物流供应链解决方案。
      本公司将聚焦港口主责主业,持续深化精益运营发展战略。强化枢纽港建设,提升CSP武汉码头、比雷埃夫斯码头、CSPAbuDhabiTerminalL.L.C.、CSP钱凯码头等关键枢纽港服务能级。在航运联盟新格局下,通过实施精准营销,织密航线网络;通过提升服务水平,巩固市场竞争优势,保持主营业务稳中有升;以科技创新赋能精益管理提升,有效应对全球供应链成本攀升的挑战。
      本公司将推进绿色低碳发展,培育港航业特色新质生产力。持续强化码头作业全流程自动化,深化人工智能等创新应用与码头业务场景的深度融合,推动由传统的单一的码头装卸业务向综合物流服务转型升级。聚焦绿色低碳港口建设,持续扩大清洁能源覆盖及应用,积极参与绿色燃料供应链建设、打造全链绿色低碳产品,树立绿色低碳品牌行业标杆,构筑可持续发展新优势。

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