中国平安（601318）2025年中报财务分析：营收微增但净利润下滑，寿险与银行板块成盈利主力

近期中国平安（601318）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国平安（601318）2025年中报显示，公司实现营业总收入5000.76亿元，同比增长1.03%，归母净利润为680.47亿元，同比下降8.81%；扣非净利润为735.71亿元，同比下降0.89%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为2672.75亿元，同比增长7.17%；归母净利润为410.31亿元，同比增长8.23%；扣非净利润为433.12亿元，同比增长15.39%。二季度盈利能力有所恢复。

盈利能力指标

报告期内，公司净利率为16.5%，同比下降7.92个百分点；每股收益为3.87元，同比下降8.08%；每股净资产为51.84元，同比增长1.37%；每股经营性现金流为18.57元，同比增长7.97%。

主营业务构成

从收入结构来看，寿险及健康险业务为主力板块，实现主营收入2288.31亿元，占总收入的45.76%，贡献利润521.91亿元，占利润总额的56.42%，毛利率为22.81%。

财产保险业务实现收入1723.42亿元，占比34.46%，利润129.04亿元，占比13.95%，毛利率为7.49%。

银行业务实现收入693.85亿元，占比13.87%，利润301.02亿元，占比32.54%，毛利率高达43.38%，是盈利能力最强的板块。

资产管理业务收入263.63亿元，占比5.27%，利润59.09亿元，占比6.39%，毛利率为22.41%。

金融赋能业务出现亏损，利润为-52.42亿元，毛利率为-27.22%；其他业务及合并抵销项为-161.05亿元，利润为-33.58亿元。

资产与现金流变动

货币资金为6982.6亿元，较上年同期增长17.83%。应收账款为409.39亿元，同比增长3.22%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长10.92%，主要因平安银行向中央银行借款净现金流入增加及债券借贷净现金流出增加。

投资活动产生的现金流量净额下降31.70%，主要由于平安寿险投资支付的现金净流出同比增加。

筹资活动产生的现金流量净额增长23.69%，主要系平安寿险卖出回购业务带来的现金流入增加。

总资产同比增长4.26%，总负债增长4.41%，均源于业务增长。归属于母公司股东权益增长1.65%，主要来自经营业绩贡献。

关键项目变动原因

• 衍生金融资产下降46.63%，因平安银行业务规模减少。
• 其他权益工具投资增长46.01%，受投资业务规模扩大及市场波动影响。
• 向中央银行借款增长148.78%，因平安银行融入资金增加。
• 衍生金融负债下降38.54%，因平安银行业务规模减少。
• 预收保费下降63.44%，因预收转实收。
• 递延所得税负债下降36.87%，因应纳税暂时性差异减少。
• 其他综合收益下降39.06%，受保险合同金融变动额及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产影响。
• 投资收益增长292.13%，主要受资本市场波动及金融资产公允价值变动影响。
• 公允价值变动损益下降124.76%，因投资收益上升的同时，以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产波动加大。
• 汇兑损益增长258.07%，受汇率波动影响。
• 所得税费用下降34.75%，因应纳税所得额与递延所得税的综合影响。

经营与战略进展

2025年上半年，集团实现归属于母公司股东的营运利润777.32亿元，同比增长3.7%。派发中期股息每股0.95元，同比增长2.2%。

寿险及健康险新业务价值同比增长39.8%，达223.35亿元，保单继续率持续改善。平安产险原保险保费收入1718.57亿元，同比增长7.1%，综合成本率优化至95.2%。平安银行实现净利润248.70亿元，不良贷款率1.05%，拨备覆盖率238.48%。

客户方面，截至2025年6月末，个人客户数近2.47亿，同比增长4.6%；客均持有合同2.94个，客户留存率达94.6%。5年期以上客户占比73.8%，持有4个及以上合同客户留存率达97.8%。上半年新增客户1571万，同比增长12.9%。

在“金融+医疗养老”战略方面，63%个人客户享有医疗养老服务。健康险保费收入近870亿元，其中医疗险超410亿元。平安好医生付费用户超2300万，企业客户超8万家。“平安家医”会员超3500万人，居家养老服务覆盖85城，高品质康养社区布局5城，上海项目将于7月试运营。

科技投入方面，公司沉淀30万亿字节数据，大模型调用8.18亿次，AI坐席服务8.82亿次，覆盖80%客服。AI辅助销售达661.57亿元，产险反欺诈减损64.4亿元。

绿色金融方面，绿色投资规模达1444.82亿元，绿色贷款余额2517.46亿元，MSCI ESG评级升至AA级，位列亚太区第一。

分析评价

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年净利率为14.26%，产品或服务附加值较高。现金资产状况健康，具备较强偿债能力。公司预估股息率为4.51%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。