建设银行（601939）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期建设银行（601939）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

财务回顾

    2025年上半年，外部环境更趋复杂严峻，全球增长动力减弱，贸易保护主义抬头，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。中国经济运行总体平稳、稳中向好，主要经济指标表现良好，改革开放不断深化，新动能加快发展壮大，经济运行活力和韧性增强。上半年，国内生产总值(GDP)同比增长5.3%，比去年同期和全年均提高0.3个百分点。但经济运行依然面临不少风险挑战，外部不稳定不确定因素较多，经济回升向好基础仍需加力巩固。

    经济金融管理部门加紧实施更加积极有为的宏观政策。积极的财政政策靠前发力，围绕提振消费、稳就业稳经济等重点领域，综合运用超长期特别国债、政府债券、财政补贴、贷款贴息等政策工具，积极扩大有效投资，为经济社会发展提供有力支撑。稳健的货币政策保持适当宽松取向，适时降准降息。金融总量保持合理增长，6月末，社会融资规模存量同比增长8.9%，广义货币供应量(M2)同比增长8.3%，人民币贷款余额同比增长7.1%。社会综合融资成本低位下行，上半年新发放企业贷款加权平均利率和个人住房贷款利率分别较上年同期下降约45个基点和60个基点。股票、债券、外汇、大宗商品等主要金融市场保持平稳运行。监管机构统筹推进防风险、强监管、促发展。有力有序防范化解重点领域风险，守住不发生系统性金融风险的底线；不断增强监管质效，规范金融机构经营行为，加强消费者权益保护，引导银行业深化推动高质量发展；支持全方位扩内需，助力实施提振消费专项行动，加强有效投资融资保障，积极服务发展新质生产力，做好金融“五篇大文章”，支持经济运行向好向优。

    建设银行拥有庞大坚实的客户基础、能打硬仗的员工队伍、改革创新的优良传统、全面主动智能的风控体系，市场领先的经营质效，始终与国家经济建设同发展共成长。2025年上半年，本集团资产负债稳健协调发展，风险管控有力有序，经营业绩符合预期。本集团资产总额44.43万亿元，增幅9.52%；其中发放贷款和垫款净额26.58万亿元，增幅6.13%。负债总额40.85万亿元，增幅9.73%；其中吸收存款30.47万亿元，增幅6.11%。完成向财政部发行A股股票，募集资金1050亿元。实现营业收入3942.73亿元，净利润1626.38亿元。年化平均资产回报率0.77%，年化加权平均净资产收益率10.08%，成本收入比23.60%，资本充足率19.51%，不良贷款率1.33%。

    利润表分析

    上半年，本集团实现净利润1626.38亿元，归属于本行股东的净利润1620.76亿元。营业收入3942.73亿元，较上年同期增长2.15%。其中，受LPR重定价、存量住房贷款利率调整等因素影响，利息净收入2867.09亿元，较上年同期下降3.16%；持续提升综合金融服务能力，手续费及佣金净收入652.18亿元，较上年同期增长4.02%；优化投资交易策略，其他非利息收入423.46亿元，较上年同期增长55.63%。

未来展望：

展望2025年下半年，全球经济增长动能偏弱，地缘政治局势和世界经贸前景仍有较大不确定性，国际金融市场波动加剧。我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多，同时经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，下半年中国经济有望保持平稳发展。

    中国银行业机遇和挑战并存，机遇大于挑战。宏观政策将持续发力、适时加力，落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。以上将为银行业稳健发展提供良好外部经营环境，为进一步拓展客户和提供优质金融服务创造商机。同时，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，银行业经营形势依然错综复杂，本集团将正确把握形势，积极作为，有效应对。

    下半年，本集团将持续健全增强服务国家建设、防范金融风险、参与国际竞争“三个能力”长效机制，将其作为本行改革发展的根本遵循，牢固树立正确经营观、业绩观和风险观，坚定不移推进内涵式高质量发展。重点推进以下经营管理工作：一是主动作为提供高质量金融服务。以优质综合服务满足实体经济合理融资需求，真正当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。保持信贷和债券投资总量合理增长，为经济社会发展提供有力有效的金融服务。发挥特色优势，着力提升服务区域协调发展战略质效，全力落实创新驱动发展战略。加大先进制造业服务力度，切实提升科技金融服务质效，助力发展新质生产力。顺应低利率环境客户财富管理需求，提升个人客户全球资产配置能力。二是进一步加大重点战略支持力度。服务实体经济重点领域，助力实施提振消费专项行动，强化对投资的融资保障，有效服务“两重”“两新”，聚力支持发展新质生产力，全力服务科技创新和现代化产业体系建设，扎实做好金融“五篇大文章”。全力支持扩大高水平对外开放，着力做好稳外资稳外贸金融服务，做好“引进来”和“走出去”的综合金融服务，高质量共建“一带一路”。三是坚持统筹协调发展理念。统筹当前和长远，在发展中推动质的有效提升和量的合理增长。在稳总量的基础上，把调结构摆在更加重要位置；强化全面成本管控，保持关键指标均衡协调。四是坚守筑牢风险合规防线。切实增强防范金融风险能力，强化风险防控的责任担当，坚持稳字当头、增强系统思维，统筹发展和安全，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

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