四川金顶（600678）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期四川金顶（600678）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.78亿元，同比上升84.75%，归母净利润2630.55万元，同比上升335.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.52亿元，同比上升136.24%，第二季度归母净利润827.36万元，同比上升304.14%。本报告期四川金顶短期债务压力上升，流动比率达0.57。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.75%，同比增52.61%，净利率9.24%，同比增206.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3514.07万元，三费占营收比12.63%，同比减41.35%，每股净资产0.78元，同比增23.13%，每股经营性现金流0.19元，同比增119.9%，每股收益0.08元，同比增335.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.3%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.68%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.41%、流动比率仅为0.57）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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