浙江世宝（002703）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期浙江世宝（002703）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、中国汽车行业回顾

    2025年1-6月，中国汽车产销分别为1562.10万辆和1565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%。乘用车产销分别为1352.20万辆和1353.10万辆，同比分别增长13.80%和13.00%；其中，中国品牌乘用车销量为927.00万辆，同比增长25.00%。商用车产销分别为209.90万辆和212.20万辆，同比分别增长4.70%和2.60%；其中，货车产销分别为183.70万辆和185.60万辆，同比分别增长4.20%和1.80%；客车产销分别为26.20万辆和26.50万辆，同比分别增长8.40%和8.70%。新能源汽车产销分别为696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%。汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为1315.9万辆，同比增长10.42%；占汽车销售总量为84.10%，低于上年同期0.70个百分点。

    二、主营业务分析

    1、概述

    报告期，受益于汽车电动化、智能化、全球化趋势加速，以及中国品牌乘用车市占率逐步提升，公司电动化、智能化转向系统产品销售显著增长。公司实现营业收入人民币1524160127.15元，同比增加35.32%。

    报告期，主营业务毛利为人民币252470546.15元，同比增加人民币54092810.85元。主营业务毛利率为16.95%（上年同期：18.13%）。公司毛利率下降主要系公司产品销售价格下降所致。

    报告期，销售费用为人民币23222614.74元，同比增加5.67%，主要系业务规模扩大使得相应支出增加所致。销售费用占营业收入的比例为1.52%，低于上年同期0.43个百分点。

    报告期，管理费用为人民币73834235.77元，同比增加19.23%，主要系业务扩张，使得各项支出相应增加，以及计提奖金，使得职工薪酬增加所致。管理费用占营业收入的比例为4.84%，低于上年同期0.66个百分点。

    报告期，研发费用为人民币83500294.63元，同比增加29.50%，研发费用占营业收入的比例为5.48%，低于上年同期0.24个百分点。公司研发费用主要用于汽车转向系统的安全、智能、自动、节能、轻量化的技术研究，保持公司持续发展的竞争优势。报告期，公司研发费用主要投向转向电动化、智能化、自动化等转向核心技术领域。

    报告期，财务费用为人民币-609884.46元，同比减少199.55%，主要系利息支出减少所致。

    报告期，其他收益为人民币20176402.80元，其中政府补助人民币7536247.43元，增值税加计抵减人民币12251379.32元。公允价值变动收益为人民币-467843.58元（上年同期：人民币-132917.64元），主要系公司作为债权人因债务重组取得的股票的公允价值变动所致。信用减值损失为人民币-2227772.24元（上年同期：人民币-673386.09元），主要系本期计提应收账款坏账准备增加所致。资产处置收益为人民币5629755.00元（上年同期：人民币-1293695.77元），主要系本期处置设备等固定资产产生收益所致。

    综上，报告期，归属于上市公司股东的净利润为人民币93034442.81元，同比增加39.09%。

    报告期，经营活动产生的现金流量净额为人民币91180969.09元，同比增加484.21%，主要系销售产品收到的现金增加所致；投资活动产生的现金流量净额为人民币-86454915.13元，同比减少28.74%，主要系购建固定资产支出的现金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为人民币-29059916.77元，同比减少120.23%，主要系本期支付股利的现金支出增加，以及上年同期收到定向增发募投资金而本期无此类筹资活动所致；综上，报告期，现金及现金等价物净增加额为人民币-24405281.53元，同比减少126.50%。

未来展望：

2025年1-6月，汽车行业整体呈现增长态势。其中，汽车出口保持快速增长，新能源汽车产销继续保持较快增长，中国品牌乘用车市场份额超60%。受益于此，公司电动化、智能化转向系统产品销售均显著增长，带动公司业绩增长。

    2025年下半年，以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策将继续有序实施，有助于拉动汽车消费增长。然而行业竞争加剧，整体盈利水平持续承压。展望未来，汽车智能化趋势加速，汽车智能化核心零部件供应商有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上。公司将继续聚焦主营业务，推动公司电动化、智能化汽车转向系统产品的市场化，助力汽车高级别自动驾驶，助力汽车零部件国产化。

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