西域旅游（300859）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期西域旅游（300859）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司所从事的主要业务未发生重大变化，具体情况如下：

    （一）公司主要业务

    1、道路旅客运输：

    在天池景区经营道路旅客运输经营，主要为游客提供景区内的客运、旅游车辆租赁等服务，客运业务是公司目前的主要核心业务之一，是公司进一步拓展业务的基础。公司拥有景区内的道路特许经营权。

    2、索道业务：

    公司目前经营的索道位于天山天池马牙山景区，马牙山索道距天池湖面西南方3公里处，海拔为3,056.00米，马牙山索道采用法国波马公司设备，单线循环脱挂抱索器8人吊厢式索道。索道线路高差约312米，游客乘坐索道，登顶马牙山，可以俯瞰天池、南观博格达山雪峰，可欣赏高山草甸、石林等风景，一年四季均适宜游览。索道业务是公司的主要收入来源之一。公司拥有景区内的马牙山索道特许经营权。

    3、游船观光：

    公司在天池湖面为游客提供游船观光运营服务，游客可以选择乘坐画舫、电动游船，公司按照景区专业化管理和打造“环保旅游”的战略目标，为旅客提供休闲舒适的乘船旅游环境。冬季湖面结冰，在冰面上开展冰雪项目，比如滑冰、冰上龙舟、电动狗拉雪橇、电动雪地摩托等冬季旅游项目。公司拥有景区内的湖面特许经营权。

    4、温泉及酒店：

    五彩湾古海温泉景区位于新疆昌吉州吉木萨尔县境内，距乌鲁木齐200公里，距天山天池景区170公里，是全国唯一地处沙漠、由古海相沉积水自喷形成的温泉。据中国科学院新疆化学研究所对温泉水鉴定分析，五彩湾水龄约为7.7亿年，温泉口水温可达75度，具有高渗自喷等特性。五彩湾温泉拥有准四星的生态酒店及四合院客房，有特色大、小泡池21个，公司开发了古海温泉水洗浴、疗养服务，并延伸了住宿、餐饮、会议接待等业务内容。在冬季，游客还可以在温泉中体验水上零下几十度，水下零上几十度的冰火两重天感受，同时获得理疗效果。

    5、旅行社：

    公司旅行社业务主要包括国内旅游和国际旅游。公司承接的国内旅游主要通过导游带领游客旅游的模式；公司承接的国际旅游主要通过与其他国外旅行社进行合作，由国外当地旅行社负责安排游客旅游的模式。目前天池国旅的主要服务包括：对接天池景区、五彩湾景区的旅游服务，设计多种景点游览套餐产品；招徕、组织、接待入境游客在国内其他景区的旅游业务，部分业务还通过与其他旅行社对接实现；招徕、组织、接待国内游客出境的旅游业务。

    6、旅游演艺：

    公司积极布局旅游演艺业务，重点打造了“遇见喀什”和“遇见赛湖”两大项目，为游客带来沉浸式的文化旅游体验。“遇见喀什”为大型室内沉浸式演艺项目，旨在通过文旅融合的创新模式，在打造新业态的同时，深度挖掘具有地方特色的非遗文化。“遇见赛湖”是集数字技术、实景拍摄、真人演绎三位一体的全新沉浸演艺项目。观众将在高清环幕和地幕包裹的沉浸视听环境下，领略赛里木湖的古今四季之美。

    （二）主要经营情况

    本报告期内，公司经营模式、主要业绩驱动因素未发生重大变化。

    公司作为新疆旅游行业的龙头企业，是推动新疆旅游产业发展的重要力量，具有资源垄断优势和资源整合优势，在自治区实施“旅游兴疆”战略的大趋势下，公司在地区的重要地位及市场份额将继续呈现稳定、发展态势。

    2025年，公司密切关注文旅行业走势，努力把握发展机遇，稳中求进，充分发挥上市平台服务实体业务的功能，取得了较好的经济效益和社会效益。2025年公司营业收入32,594.75万元，较去年同期增长了7.32%；2025年度实现归属于上市公司股东的净利润7,468.15万元，同比下降了13.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为7,479.31万元，同比下降了12.72%。截至2025年12月31日，公司资产总额112,560.67万元，归属于上市公司股东的所有者权益78,167.31万元，资产负债率28.91%。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司所处的行业为旅游业。

    （一）我国旅游业的发展情况

    2025年，我国旅游业在政策引导、需求升级与产业革新的多重驱动下，迈入高质量发展的深化阶段，长期向好的基本面持续稳固。国家持续强化旅游业国民经济战略性支柱产业定位，围绕“十四五”旅游业发展规划收官目标，深化“以文塑旅、以旅彰文”融合发展导向，出台红色旅游、乡村旅游、文化遗产旅游等细分领域专项支持政策，优化产业发展环境，推动供给侧结构性改革向纵深推进，着力完善现代旅游业体系，为旅游强国建设筑牢制度基础。在产业发展层面，跨界融合成为核心趋势。旅游业与文化、科技、农业、体育等产业深度交织，催生了文博旅游、数字文创、乡村旅居、户外探险等新业态。科技赋能成效显著，人工智能、大数据等技术广泛应用于景区管理、精准营销、服务优化等环节，推动行业从资源依赖型向创新驱动型转型。在双循环格局下，国内旅游市场持续扮演增长核心引擎角色，出入境旅游市场稳步复苏，我国旅游业的国际影响力与竞争力不断增强。

    根据国家文化和旅游部发布的《2025年度国内旅游数据情况》显示：根据国内旅游抽样调查统计结果，2025年，国内出游人次65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增长16.2%。其中，城镇居民国内出游人次49.96亿，同比增长14.3%；农村居民国内出游人次15.26亿，同比增长22.6%。2025年，国内游客出游总花费6.30万亿元，比上年增加0.55万亿元，同比增长9.5%。其中，城镇居民出游花费5.30万亿元，同比增长7.5%；农村居民出游花费1.00万亿元，同比增长21.4%。

    （二）新疆旅游业发展情况

    新疆拥有雪山、湖泊、草原、沙漠等多元独特的自然景观，以及多民族融合的文化资源，构成了不可复制的旅游吸引力。作为丝绸之路经济带核心区，随着“一带一路”建设的深入推进，新疆连接中亚、西亚和欧洲的交通枢纽作用愈发突出。新疆旅游业凭借独特的资源禀赋、突出的区位优势与持续的政策支持，进入黄金发展期的深化阶段，成为区域经济转型升级的核心动力。2025年，新疆全年接待游客3.23亿人次，旅游花费3700亿元，同比分别增长8%、8.4%，均创历史新高。随着《新疆维吾尔自治区文化和旅游产业集群发展规划（2025—2030年）》等政策文件的实施，为新疆旅游业从基础设施建设、品牌推广、业态创新等方面提供全方位支持。未来，新疆将持续深化文旅融合，优化旅游服务环境，强化品牌推广，推动旅游资源向优质产品转化，推动旅游高质量发展。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。具体情况如下：

    （一）全产业链一体化优势

    公司已构建涵盖道路旅客运输、索道、温泉、旅行社、旅游演艺等多元业务体系，全面覆盖“吃、住、行、游、购、娱”旅游全要素，各业务板块协同发展、资源整合，持续提升产品服务质量与游客满意度。

    （二）核心景区资源优势

    公司与天池管委会签订《天池景区特许经营协议书》，对天池主景区湖面、景区道路、马牙山索道、餐饮广场等享有30年唯一经营权。依托天山天池景区运营区间车、索道、游船、观光车、房车营地等项目，满足游客多样化需求。

    （三）品牌与运营优势

    公司深耕行业二十余载，坚持精益化运营、持续优化业务结构；依托数字化平台搭建以游客为中心的在线服务体系，推动多景区联动经营与智慧旅游布局，运营效率与管理效能持续提升，在新疆区域文旅行业的品牌影响力与市场地位稳步巩固。

    （四）专业人才与标准化管理优势

    公司拥有深厚的旅游行业积淀，旅游客运、索道、游船等核心业务运营管理人才充沛，核心的旅游客运、索道业务盈利韧性显著；公司通过内部培养与外部引才打造高素质专业化团队，建立标准化服务体系与安全运营管理流程，运力与服务持续升级，为游客提供高品质、高安全性的旅游服务，市场口碑良好。

    （五）区域龙头与资源整合优势

    公司是新疆唯一从事旅游开发经营的上市企业，区域竞争优势突出。未来公司将依托上市公司资本平台及自治区级企业优势，深度契合旅游兴疆战略导向，通过资本运作整合区域优质旅游资源及企业，助力公司实现高质量快速发展，发挥自治区文旅产业“链主”企业引领作用。

未来展望：

（一）公司业务趋势及方向

    报告期内，公司聚焦文旅消费需求的变化开展运营，不断优化项目产品供给，在巩固旅游客运、索道、游船等核心业务基础上，开拓新的业态。通过智能化平台建设进一步提升文旅消费的满意度、互动性和智能化，提升运营效率。探索新的盈利模式，努力打造公司第二增长曲线。同时，深化“旅游+消费+产业”的协同机制，推动旅游与文化深度融合发展，构建资源共享、客流互导、收益共赢的产业生态。

    未来西域旅游将立足于我国及新疆旅游业高质量发展的核心机遇期，紧扣行业融合化、数字化、品质化、全季发展趋势，继续秉持服务诠释价值的发展理念，以深耕新疆核心资源、创新文旅产品供给、构建全链条服务生态为核心导向，坚持资源赋能+创新驱动+品牌引领的发展路径，推动公司盈利模式由传统的资源依赖型向创新驱动型逐步转变，努力成为业绩优良、成长稳健、运作规范的新疆地区最具影响力的综合性上市旅游服务企业。

    （二）未来重点工作

    2026年公司将坚持规范运作和科学决策，根据公司实际情况推进公司发展战略，推动年度各项经营指标顺利完成，进一步优化产业布局、锤炼锻造队伍，提升自身核心竞争力和抗风险能力，提高公司整体竞争力，促进公司持续、健康、稳定发展。

    1、坚持党建引领，筑牢发展根基。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，坚决扛起党建主体责任，聚焦把方向、管大局、保落实核心职责，持续推进党建工作与生产经营深度融合。强化党员队伍建设与政治理论学习，以高质量党建引领合规管理、风险防控与企业文化建设，确保公司发展始终与国家战略、区域发展同频共振，为公司高质量发展提供坚强政治保障。

    2、深化产品创新，增强核心动能。深入开展市场调研，精准把握消费者需求变化趋势，加大特色旅游产品研发投入，打造一批具有核心竞争力的标杆产品；加强与文化、体育、康养等领域的跨界融合，丰富产品文化内涵与体验价值，提升产品附加值；优化产品结构布局，构建覆盖高、中、低端市场的多元化产品体系，满足不同客户群体的个性化、差异化需求。

    3、加速数字化转型，提升服务效能。加大数字化技术投入力度，升级完善线上预订平台、客户管理系统，强化线上获客能力，提高运营管理效率；构建全流程智慧旅游服务体系，实现从预订、出行到售后的智能化服务闭环，提升游客体验感与满意度；充分运用大数据分析技术，精准研判市场趋势、把握客户需求，为产品创新、营销决策提供科学支撑。

    4、提升精细化管理，筑牢发展保障。认真组织落实股东会各项决议，做好信息披露、投资者关系管理等工作，按照监管要求并结合公司实际，进一步健全内部治理和科学决策机制，完善内控体系及制度建设，推动管理向规范化、科学化、数字化、高效化迈进；健全风险防控体系，建立常态化风险预警与应急处置机制，有效抵御市场、运营、安全等各类挑战。

    未来公司将继续发挥区位核心旅游资源优势，品牌优势，经营管理经验优势，使公司的各项业务迈上一个新的台阶。

    （三）公司可能面对的风险和应对措施

    1、经营风险

    公司业务主要集中在天山天池景区，主营业务收入主要来自道路运输、客运索道、游船游览和旅游服务等业务，易受外部环境、国内外经济形势、旅游市场环境及宏观政策等影响。

    应对措施：公司将坚持创新驱动引领，针对旅游市场变化，不断丰富市场供给，大力开展宣传营销，优化服务品质，巩固提升企业核心竞争力，满足不同消费层次游客的需要。

    2、不可抗力风险

    不可抗力对公司的经营可能造成较大的影响，未来若发生重大不可抗力事件发生时，对公司的经营将产生不利影响。

    应对措施：充分研究并及时制定相应措施，努力将不可抗力影响程度降到最低，为公司争取最大经济效益和社会效益。

    3、市场竞争风险

    随着旅游业的不断发展，旅游市场上的竞争变得更加激烈，市场环境更加复杂，竞争手段更加层出不穷。随着一些大企业，大财团的进入，在残酷的竞争环境中，公司有可能会丧失传统的竞争优势，这将给公司构成不利影响。

    应对措施：增强公司核心竞争力，加大市场营销力度，加强营销管理，提升服务能力与品质，满足多层次消费游客的需要。

    4、项目投资风险

    公司新建投资项目是基于公司发展战略的需要及对旅游行业市场前景的判断。但在项目实施及后续经营过程中，由于市场情况瞬息万变，不能完全排除因政策变化、市场需求变动，以及其他不可预见的因素，存在导致项目运营未能实现预期收益的风险。

    应对措施：公司将规范落实项目投资制度，审慎、科学决策和实施项目投资；加快项目建设速度和实施进程，尽快使产品投入市场；加强内部管理和成本控制，降低运营成本；加大宣传推广力度，积极引导市场，并及时调整营销策略，提高服务质量，不断扩大市场份额，确保项目取得预期收益。

    5、管理风险

    随着新业务的拓展，对公司的管理水平提出更高的要求，如公司在财务管理、服务质量、人力资源等方面管理不能与时俱进，将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

    应对措施：科学规范经营管理，完善财务管理、内控合规、“三重一大”决策、人才队伍建设等机制体系，不断提升公司经营管理水平，提升经营业绩，努力降本增效，增强公司抵御风险的能力。

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