江南奕帆（301023）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江南奕帆（301023）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业基本情况

    公司主营业务为专业定制化微特减速电机的研发、制造和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为电气机械和器材制造业。

    （二）公司及子公司所涉及行业2025上半年发展情况

    1、输配电行业

    截至今年6月底，国家能源局公布的数据显示，全国发电装机容量累计达到36.5亿千瓦，与去年同期相比增长了18.7%，不仅标志着电力行业规模的持续扩大，更为国家经济的平稳运行提供了坚实的能源基石。在各类发电装机中，太阳能发电装机容量已经跃升至11.0亿千瓦，同比激增54.2%；风电装机容量亦达到5.7亿千瓦，同比增长22.7%。从新增装机情况来看，今年前六个月，全国新增发电装机容量共计29332万千瓦。其中，太阳能发电新增装机容量达到21221万千瓦，风电新增5139万千瓦，成为新增装机的主要力量。

    综上分析，中长期内，构建以新能源为主体的新型电力系统，是我国能源电力行业服务“碳达峰、碳中和”的重要责任和使命，国内电网建设投资将持续保持高位，将持续为高压开关行业发展带来机遇。电力行业的稳定快速发展，让公司的储能减速电机业务获得长期的上升通道，保证了公司营收和利润的稳定增长。

    2、房车行业

    根据美国房车工业协会（RVIA）最新数据，2025年第一季度美国房车批发出货量达97848台，同比增长13.9%，其中3月份单月出货量37348台，较去年同期增长15.8%；2025年上半年，美国房车批发出货总量达到了190705台，同比增长了6.8%。这一表现印证了行业对房车消费持续复苏的预期。尽管销售数据乐观，但行业正面临新的挑战。美国政府近期宣布提高部分进口原材料和零部件的关税，直接影响房车制造成本。关键材料的关税上调将导致单车生产成本上升，房车零售价可能同步上涨，进而抑制消费者的购买意愿。公司和国外房车配件客户合作关系维系了二十余年，定制化的产品粘性较高，目前订单不受影响。

    3、光伏行业

    在全球能源转型的大背景下，光伏市场呈现出巨大的发展潜力。国际上，许多发达国家和地区为了应对气候变化和减少碳排放，纷纷制定了雄心勃勃的可再生能源发展目标，光伏作为其中的关键技术之一，受到高度重视。新兴经济体也在加速光伏产业的布局，以满足不断增长的电力需求并推动经济的绿色增长。根据中研普华产业研究院最新发布的《2025-2030年中国光伏行业市场深度分析与投资咨询报告》，2025年，全球光伏新增装机量预计达585GW，中国市场规模突破1.2万亿元，占据全球产能的70%以上。从市场结构看，分布式光伏占比预计从2024年的30%提升至2025年的35%，成为新增装机的主要驱动力。总体来看，国内外“零碳”愿景目标明确，可再生能源政策目标持续强化，通过自上而下驱动光伏产业下游装机的增长，从而提高了光伏行业远期发展空间的确定性和成长性。随着全球“双碳”进程的推进，光伏行业未来发展空间广阔。

    4、机器人行业

    近年来，机器人行业市场规模持续扩大，增长速度显著。据中研普华产业研究院的《2025-2030年机器人产业深度调研及未来发展现状趋势预测报告》指出，2025年中国机器人产业将迎来历史性突破，市场规模突破1500亿元，五年复合增长率达20%，占全球市场份额的35%。机器人行业按照应用领域可分为工业机器人、服务机器人和特种机器人三大类。其中，工业机器人占比最高，达到52%(产值780亿元)，主要应用于汽车制造、电子装配等领域;服务机器人占比38%(产值570亿元)，在医疗、教育、家庭服务等方面逐渐普及;特种机器人占比10%(产值150亿元)，在危险环境作业、极端条件下的应用日益增多。机器人行业发展蓬勃，也预示着未来机器人将在更多领域发挥重要作用。

    （二）主要业务

    公司专注于定制化微特减速电机的研发、生产和销售，具备了在该领域内的专业实力。核心产品组合覆盖了多种应用场景，包括为输配电行业设计的储能减速电机、适用于房车的减速电机、光伏跟踪系统的支架电机、推杆电机以及用于清洗机器人的电机等。这些产品在高压开关、房车配件和光伏行业等多个领域得到了广泛的应用。依靠自身强大的自主创新能力，公司在设计和制造输配电高压开关及房车配件行业的减速电机方面具有领先地位，满足客户多样化的个性需求，赢得了国内外客户的广泛认可和高度评价。

    自公司成立以来，始终专注于定制化微特减速电机领域，不断深化专业能力，并因此获得了多项荣誉，包括被评为江苏省专精特新中小企业、江苏省科技型中小企业、无锡市科技研发机构以及国家高新技术企业等。此外，公司高度重视技术研究和创新，截止到2025年6月30日，公司及其子公司总计拥有共93项专利，其中包括23项发明，3项集成电路布图设计，52项实用新型，11项外观设计，4项软件著作权。这些专利技术的积累，为公司的持续成长和市场竞争力的增强提供了坚实的支撑。

    （四）经营模式

    1、采购模式

    采购策略实施：公司采纳“按销售需求采购”的策略，旨在保障物料的及时供应，同时通过精细化管理避免库存积压，并有效控制采购成本。

    供应商质量监控：公司已制定全面的物料验收流程和质量标准，并且定期对关键供应商进行综合评估，内容涵盖质量管理体系的完善性、交货时间的准确性以及产品的合格率。基于这些评估结果，我们不断强化供应商的管理，确保供应链的稳定性和产品质量的可靠性。

    2、生产模式

    生产模式实施：实施“按订单生产”的策略，依据客户订单的多样化、小批量、高频次特性来制定生产计划，并根据市场需求的波动进行灵活调整，以确保生产的高效和适应市场变化。

    生产管理理念：公司坚持以自主生产为中心，致力于精益生产模式的推广，通过优化产品设计、核心部件的制造以及成品的装配检测流程来降低成本、提升产品质量，从而增强企业的盈利能力。

    研发与效率提升：公司充分利用研发优势，推进零件标准化，以满足客户定制化需求的同时，提升生产效率和资金的使用效率，为企业的可持续发展奠定坚实基础。

    3、销售模式

    销售途径：本企业主要采取直销模式来推广减速电机产品，为客户提供个性化的定制服务，并与他们签订长期的合作框架协议，以此保障订单的稳定性。

    客户关系维护：公司与众多国内外关键客户建立了稳固的长期合作关系。这些客户会根据自身的新产品研发计划，向公司提出定制化配套需求。公司技术团队和销售团队紧密协作，迅速响应客户需求，并开展商务洽谈。

    技术与客户信任：公司技术团队在行业领域的不断创新和积累的丰富经验，以及在新产品开发上的快速响应能力，赢得了客户的广泛认可和信赖，这为销售业绩的持续增长提供了坚实的基础。

    4、研发模式

    研发布局：公司以自主研发为主导，强调对市场需求的快速响应能力，同时根据客户的特定要求进行定制化研发，以满足不同客户的个性化需求。

    响应机制：公司建立了高效的研发响应机制，通过灵活的研发流程，快速调整研发方向，确保研发成果能够及时满足市场和客户的需求。

    团队建设：针对新兴业务板块，公司进行了专业的人员布局，通过招募行业精英和内部人才培养相结合的方式，不断强化研发团队的技术实力和创新能力。

    (五)市场地位

    公司凭借自身在产品质量、成本控制、技术研发等方面的优势，成功成为包括诺克工业、西门子、伊顿、施耐德电气等在内的多家全球知名企业的供应商。同时，我们也与国内电气设备制造领域的佼佼者如中国西电、许继电气、泰开集团、兴机电器等建立了牢固的合作关系。

    （六）主要的业绩驱动因素

    公司业绩增长的核心驱动力源于三大维度：内生优势积累、政策红利释放及国际市场复苏。

    1、内生竞争力基础：依托30年行业深耕形成的先发优势，公司在品质管控、成本优化及营销网络方面构建了深厚壁垒。通过实施全流程质量监控，公司实现了对生产过程和产品质量的全方位控制，确保了产品的高品质，切实提升了客户满意度；通过不断优化生产流程、提高生产效率、降低原材料和能源消耗等手段，公司不断压缩成本空间，从而在价格竞争中占据优势地位，提高了盈利能力。

    2、政策机遇赋能：国家“十四五”新型电力系统建设加速，成为公司营收的最大新增助力。

    3、国际环境改善：随着地缘政治缓和，国外客户去库存进程结束，公司房车电机出口业务快速恢复至以往水平。

    二、核心竞争力分析

    （一）成本及质量管控能力

    公司拥有极高的自主制造率，这为成本管控与质量管理带来显著优势。在成本方面，公司降低对外部供应商的依赖，能根据自身节奏灵活安排生产，有效降低因市场波动、供应短缺带来的成本增加风险，通过优化流程合理配置资源，精准把控各环节成本；质量上，从原材料到成品，全程自主把控，建立严格质量检测体系，及时发现解决问题。凭借对成本和质量的出色把控，我们为客户持续创造可靠产品，满足客户需求，携手共赢。

    （二）稳定与多元的管理能力

    公司管理层展现出了显著的稳定性。这种稳定的管理架构为公司的有序运营奠定了坚实基础。值得一提的是，管理层成员拥有多元的职业经历，凭借过往积累的人脉和经验，能够精准把握市场动态，拓展销售渠道，与更多潜在客户达成合作，为公司的发展注入了新的活力，成为公司持续前进的重要助力。

    （三）人才吸纳能力

    公司（含子公司）拥有研发人员共57人，占公司人员总数的14.5%；其中本科16人，硕士4人，二者合计占研发人员总数的35.09%。目前，公司研发团队已经成型，拥有多个从业十余年的研发工程师，并不断吸纳优秀人才，目前已经形成“两个核心团队-三条产品线-四大探究课题”的“二三四”模式，助力企业不断开拓新市场、新领域。

    （四）长期客户关系管理实力

    依托公司在研发设计、生产装备、工艺技术以及质量控制方面的综合优势，我们能够向客户提供持久且高品质的产品，确保客户需求得到持续满足。通过长期的市场耕耘和客户关系建设，公司已与多家国内外知名电气企业建立了稳固的合作关系，覆盖了包括SIEMENS、EATON、施耐德电气、ABB、许继电气、泰开电器等行业领军企业。这种稳定的客户资源不仅为我们的业务发展提供了坚实的支撑，而且也加速了产品品质的提升。与这些行业巨头的合作，不仅保障了公司销售回款的安全性，还让我们能够紧跟行业的最新技术发展和市场动向，吸收和积累前沿的生产技术和质量管理经验。通过这种持续的互动和学习，公司在技术能力和业务发展上实现了全面提升，从而增强了我们维护长期客户关系的能力。我们的客户关系管理策略不仅关注短期交易的安全和效率，更着眼于长期合作中的互惠互利和技术进步，确保公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

    （五）迅速响应交付实力

    公司通过构建高效的生产流程和完善的供应链体系，实现了原材料供应的及时性、生产过程的精细化管理以及产品交付的准时性。通过对生产计划的精准优化、生产效率的显著提升以及生产成本的有效控制，我们能够在紧凑的时间框架内完成产品的制造和组装任务。我们的生产线具备高度的灵活性和适应性，能够根据订单规模和客户需求的多样性迅速调整产能和生产能力。这种快速响应机制确保了公司能够及时满足客户对产品的需求，无论订单大小，均能保证按时交付，从而巩固了公司在快速交付方面的竞争优势。

    （六）卓越的客户售后服务

    公司致力于提供一流的售后服务，拥有一支由专业技术人员组成的售后支持团队。售后团队秉承“快速响应、准确诊断、高效维修”的服务理念，确保在客户提出售后需求的第一时间做出反应，以迅速确定售后解决方案为目标，结合“返厂维修与实地售后”两种服务模式，为客户提供最全面、最专业的维修服务。

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