天融信（002212）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天融信（002212）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1995年至今，三十年来，公司始终专注于网络安全领域，成功研制并推出中国第一台商用防火墙，现已发展成为国内领先的网络安全、大数据与云服务综合解决方案提供商，累计服务政企客户逾十万家。2025年，公司迈入第四个十年发展阶段，将坚持“安全+智算”双轮驱动战略，致力于成为国内领先的网络安全与智算云解决方案提供商，持续赋能千行百业数字化、智能化转型升级。

    1、所处行业基本情况与发展

    1）行业基本情况

    （1）网络安全

    报告期内，国家及行业密集出台关基保护、数据安全、工业互联网、车联网、商用密码等监管文件，合规需求持续强化；2025年5月，国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，部署“人工智能+”、基础设施提升、数据产业培育等八大行动，明确数字领域新质生产力壮大目标。“两重”“两新”政策驱动能源、水利、交通、医疗等民生行业投入加速，释放增量安全需求。人工智能、大模型、AI智能体等新技术应用落地，叠加信创产业中央统筹、地方创新、行业协同的全链条推进，网络安全作为新质生产力基石，市场空间长期向好。短期内，宏观经济增速放缓致行业需求承压，但政策红利与技术革新将共同推动产业持续升级。

    （2）智算云

    人工智能已成为本轮科技革命和产业变革的核心驱动力。2025年《政府工作报告》明确推进“人工智能+”行动，工信部同步实施“人工智能+制造”，加速通用及行业大模型研发与重点场景落地。DeepSeek大模型以低成本、开放生态引发全球关注，显著加快大模型行业化进程。信息化、数字化应用全面迈向智能化，信息化基础设施需求正向智能化基础设施需求跃迁，智算云行业迎来高速发展新阶段。

    2）行业发展

    （1）网络安全

    IDC2025V1《全球网络安全支出指南》预测，中国网络安全市场将由2023年的110亿美元增至2028年的171亿美元，五年复合增速9.2%；其《2024Q4中国安全硬件市场跟踪报告》显示，2024年中国安全硬件市场规模210.2亿元，UTM防火墙份额保持第一,UTM类产品连续五年提升，由2020年的62.5%升至2024年的67.3%。政策合规、数字化深化及大模型普及驱动行业进入“新质网安”阶段：

    国产化：聚焦高水平科技自立自强，网络安全成为信创关键环节；

    行业化：伴随工业互联网、车联网、数据中心等场景升级，安全与业务深度融合；

    服务化：构建“多层级、多角色线上线下协同”的安全运营体系；

    智能化：AI、算力、数据融合重塑安全能力，实现全域智能协同。

    （2）智算云

    IDC2025V1《全球ICT支出指南》显示，2024年全球ICT投资近5.3万亿美元，预计2028年达6.9万亿美元，五年复合增速7%；同期中国ICT市场将增至约7518亿美元，复合增速6.5%。生成式AI（GenAI）技术突破成为全球经济新引擎，IDC预计2030年GenAI贡献收入19.4万亿美元，占全球GDP3.5%。2024年中国GenAI算力市场规模360亿元，增速逾100%。DeepSeek等开源大模型性能提升、成本下降，带动政府、金融、教育、医疗、能源等重点行业新型基础设施建设，加速AI规模化落地，持续推高智算云需求。

    2、公司所处的行业地位情况

    公司自1995年起，以十年为战略周期持续推进转型升级：先后完成“防火墙第一品牌”“网络安全综合解决方案领先提供商”及“网络安全、大数据与云服务领先提供商”三次跨越。依托全栈自研并深度融合AI，公司已形成覆盖基础网络、工业互联网、车联网、物联网等全场景及政府、运营商、金融、能源、教育、医疗等全行业的安全与云计算产品、服务与综合解决方案体系，累计政企客户逾10万家、渠道伙伴逾2万家。2025年起进入第四个十年，公司将以“安全+智算”双轮驱动，巩固网络安全领先优势，加速智算云业务布局，致力于成为国内领先的网络安全与智算云综合解决方案提供商。

    1）中国网络安全行业领军者，具备“一专多强”的网络安全与数据安全技术能力

    公司围绕“云、管、边、端”构建全栈安全体系，线上线下一体化交付，覆盖基础网络、工业互联网、车联网、物联网、低空经济等全场景，形成“产品+服务+方案”一体化能力，行业领军地位稳固。现已发布100余类产品，涵盖安全硬件、软件及服务；防火墙连续25年国内份额第一，并以之为核心打造“一专多强”的网络安全与数据安全矩阵，多款产品入选IDC、Gartner、CCID等权威报告，政府、运营商、税务、能源、金融等重点行业持续入围核心供应商名录。面向新质生产力时代，公司坚持“技术×场景×生态”融合，为新型场景持续注入安全动能。

    2）信创领域先发布局，品类最全、型号最多、适配最广

    公司深耕国产化二十余年，先发优势显著且难以复制。报告期末，“天融信昆仑·信创”网络安全与“天融信太行·信创”云计算两大系列已发布76类310款型号，累计取得3400余项兼容性认证，持续保持信创产品品类最全、型号最多。产品及解决方案已在政府、运营商、金融、能源、交通、教育、医疗、航空航天等近30个行业规模化落地，为国家关键信息基础设施安全运行提供坚实保障。公司两度入选艾媒咨询“中国信创企业百强榜”，并获评“中国信创年度杰出企业”“中国信创信息安全卓越品牌”。

    3）安全大模型行业领先，大模型安全网关率先发布

    公司2014年组建AI团队，十年深耕“AI+安全”，2023年发布“天问”大模型并于2024年率先完成网信办“生成式AI服务”及“深度合成算法”双备案，形成企业级AI安全能力体系，已在威胁检测、安全运营、知识问答、算力管理等场景落地，显著提升客户防御效率。IDC将天问大模型列为行业领先，公司态势感知、蜜罐、大数据分析等AI融合产品均获推荐；报告期内入选IDC安全大模型一体机代表厂商，数据分类分级系统率先通过信通院“AI赋能数据安全”能力验证。针对大模型内生安全，公司已构建“框架—产品—服务”全链路防护体系，推出大模型安全网关、数据安全监测系统、安全评估服务等产品，实现模型训练、部署、应用全周期风险管控。报告期内，大模型安全网关通过国检中心测试，获首张“大模型安全防护围栏”增强级认证。

    4）云计算领域跨界供应商，智算云平台创新企业

    公司自2015年布局云计算，已形成“国产化云+企业云+跨云管理”成熟产品体系，并深度融合安全能力，支撑客户从信息化向数字化升级。2019年起业务进入快速扩张期，场景覆盖全面、国产化适配完善，2022年及2025年两度入选Gartner超融合跨界厂商，产品已在政府、金融、运营商、教育、医疗等行业规模化落地，营收占比持续提升。

    面向智能化基础设施升级，公司推出智算硬件平台、智算云平台，与超融合、桌面云、企业云、安全网元、天问大模型共同构成“天融信智算云”系列，实现“安全+算力”深度融合。报告期内，智算云平台首批通过工信领域大模型一体机能力验证，并纳入中国产学研合作促进会创新成果集。

    3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策

    报告期内，国家及行业主管部门围绕关键信息基础设施安全保护、IPv6安全、工业互联网安全、车联网安全、商用密码等重点领域，持续发布并完善网络安全、数据安全相关政策法规，行业合规要求进一步趋严。

    4、公司主营业务、主要产品及用途

    公司以“云、管、边、端、数”全场景安全需求为牵引，构建覆盖数字化、智能化全生命周期的产品与服务体系：从通用网络安全到AI原生安全，从数据要素流通到可信数据空间，从云原生防护到信创全栈替代，从工业互联网、车联网、物联网、低空经济、卫星互联网等新质场景到7×24安全运营托管，为政府、金融、运营商、能源、医疗、教育等30余个行业提供一站式安全能力，持续夯实新质生产力底座。

    1）网络安全

    （1）基础网络安全与服务

    公司已形成覆盖边界、检测、接入、端点、应用、无线及安全管理的基础网络安全全栈产品体系，可为全行业提供一体化解决方案。以“人”为核心，通过“事件响应、红蓝对抗、威胁狩猎、情报预警”四轮驱动，配套云端、托管、咨询、评估、保险、订阅、应急、驻场、培训等全生命周期安全服务。

    （2）AI+安全

    公司深耕人工智能十年，持续将机器学习、深度学习、大语言模型等技术融入安全实践，已发布天问安全大模型、防火墙AI版、“产品小天”“云上小天”、大模型安全网关及大模型安全评估等创新产品，广泛应用于威胁检测、安全运营等核心场景，市场份额保持领先。

    （3）数据安全与可信数据空间

    公司首创“以数据为中心”的安全体系，构建集治理、监管、技术于一体的数据全生命周期解决方案，实现“识别—检测—防护—响应—恢复”纵深防御，已在政府、运营商、金融、能源等行业规模化落地。依托智算云、隐私计算及网络安全能力，公司进一步打造可信数据空间整体方案，已在运营商、能源等关键基础设施行业应用，保障数据要素安全可信流通，加速客户数据价值释放。

    （4）商用密码

    公司构建覆盖加密机、服务器密码机、签名验签、安全认证网关、密码服务平台等18类商用密码产品体系，并率先推出IPSec/SSLVPN量子安全网关等量子密码产品，实现多场景落地。

    （5）云安全

    公司以云原生安全为核心，发布云原生防火墙、CWPP、CNAPP、SASE、云WAF、云抗D等云安全产品，形成政务云、集团云、医疗云、容器云等30+场景解决方案，已在政府、运营商、能源、医疗、海关等行业广泛应用。

    （6）信创安全

    自2013年推出首款龙芯防火墙以来，公司“昆仑·信创”网络安全与“太行·信创”智算云系列已累计发布76类310款型号，取得3400+兼容性认证，实现边界、数据、云、工控等全品类国产化替代，并与国密算法、可信计算、拟态及AI技术深度融合，打造高安全、高可靠、高性能信创生态。

    （7）新质安全

    面向工业互联网、车联网、物联网、低空经济、卫星互联网等新质场景，公司推出工业防火墙、车载安全、物联网接入网关、低空经济一体化方案、卫星遥感系统等专用产品，构建“云—管—边—端”一体化安全防护体系。

    （8）安全运营

    公司依托态势感知、大数据分析、自动化渗透测试、MSS安全托管运营平台及全国7×24云端专家团队，提供互联网暴露面检测、风险监测、威胁分析等全天候远程安全运营服务，持续提升客户安全韧性。

    2）智算云

    公司2015年起系统布局云计算，现已形成“超融合—桌面云—企业云—智算云”递进式产品矩阵，持续为政府、金融、运营商、教育、医疗及大型企业提供从通用算力到智能算力的全栈云能力。

    （1）超融合

    集网络、计算、存储、安全、智能于一体，内置百余项可编排服务，支持高可用、容灾、双活及智能告警，已在多行业规模化落地。

    （2）桌面云

    基于超融合架构，采用自研分布式存储与TADP远程桌面协议，实现高清、低带宽、强兼容体验，并集成EDR、DLP、主机审计等安全模块，保障终端与数据安全。

    （3）企业云

    提供跨地域、跨数据中心统一管理，兼容超融合、桌面云、VMware及主流公有云，涵盖多租户、资源监控、生命周期、容灾、工单、计费、应用中心、安全中心等全栈云管理功能。

    （4）智算云

    推出智算云平台及一体机，内置异构算力调度与模型全生命周期管理，预置DeepSeek并支持天问大模型，融合计算、存储、网络、安全、智能五大能力，满足智算中心、大模型私有化部署及训练推理、大模型安全防护等高阶场景需求。

    3）公司新技术、新产品变化

    报告期内，公司深入推进网络安全产品智能化，推出智算云产品，布局可信数据空间，进一步增强产品核心能力，并发布新产品。

    深入推进网络安全产品智能化：公司持续夯实“AI+安全”战略，以内生AI能力全面升级天问大模型，重点迭代检测引擎、安全专家智能体及基座模型，显著提升威胁识别精度与响应速度；依托“识别—保护—检测—响应—恢复”闭环框架，构建体系化大模型安全防护方案，针对数据泄露、恶意注入等关键风险提供可持续演进的精准防护。在此基础上，公司正式推出大模型安全网关新产品，并在防火墙、WAF等核心产品中新增大模型防护模块，内置多模态预训练安全检测模型，融合大模型会话解析、应用及API防护、提示词注入防护、价值观内容过滤等核心技术，实现从网络层到应用层的全栈智能防御，持续巩固公司在AI驱动安全领域的领先优势。

    推出智算云产品：公司持续迭代企业云与智算云双栈平台。企业云新增对阿里云、华为云、天翼云的统一纳管，实现私有云与多家公有云资源集中管控，并同步优化资源监控、自助工单、计量计费、应用与安全中心等功能，提升跨云管理能力与易用性。智算云方面，发布智算云平台、智算一体机及算力服务器新版本，内置智能体全生命周期管理、知识库运营、容器资产全景视图、镜像漏洞扫描、模型服务API管控及敏感词检测等能力；依托软硬件协同优化，构建从底层算力到上层应用的全栈智算基础设施，全面满足AI训练、推理及大数据分析需求，助力多行业客户加速数字化转型。

    布局可信数据空间：公司在既有的安全解决方案基础上，完成了可信数据空间接入连接器及服务平台的战略级布局，打造“可信管控—资源交互—价值创造”三大核心能力闭环。公司依托智算一体机、隐私计算及基础网络安全技术，贯通“基础网络安全—接入连接器—服务平台”技术体系，实现数据要素从接入、治理到流通的全流程可信、可控、可计量。作为可信数据空间基础设施的核心建设方，公司参与多项国家标准、行业标准及白皮书编制，同步推进安全防护平台建设，持续夯实先发优势与行业引领地位。

    5、公司经营模式和业绩驱动因素

    公司采用“产品+服务”双轮驱动的经营模式。产品端，公司贯通研发、生产、销售全链条，形成覆盖网络安全、数据安全、云安全及智算云的全栈产品矩阵；服务端，依托安全规划咨询、评估加固、定制开发、运维及运营的一体化服务体系，为客户提供端到端的安全能力交付，持续提升客户粘性与单客价值。

    智能化升级：公司将人工智能技术与产品深度融合，实现威胁检测精度提升、告警误报率下降及未知威胁对抗能力增强，带动产品附加值与市占率双升；同时以AI替代重复性运营作业，显著降低交付成本，提升人效与盈利水平。智算云新赛道：面向人工智能大模型规模化应用，公司推出大模型安全防护网关、智算云平台、智算一体机等创新产品，打造“算力+安全”融合方案，抢占增量市场，形成第二增长曲线。

    二、核心竞争力分析

    公司第三个十年（2015—2024），已顺利完成“中国领先的网络安全、大数据与云服务提供商”的第三阶段战略目标；2025年起迈入第四个十年，锚定“中国领先的网络安全与智算云解决方案提供商”新愿景。依托深厚的技术储备、丰富的行业经验、成熟的营销网络及强势品牌，公司已筑牢实现新战略目标的核心基础。

    1、深厚的技术储备，AI快速、全面融入安全体系

    公司依托二十年持续演进的“可信网络架构（NGTNA）”，已形成以NGTOS基础软件平台、CPU+GPU异构硬件平台、天问大模型与智算云平台为核心的AI-Native技术栈，实现安全知识智能问答、威胁情报深度分析、安全运营高效研判等能力向全线产品快速渗透。报告期内，公司将天问大模型、智算云平台深度嵌入NGTNA2.0，完成从网络层到应用层的全栈AI升级，覆盖防火墙、WAF、态势感知、数据安全等多条产品线，并通过大模型安全网关、大模型防护模块等新品，实现提示词注入、价值观过滤、API安全等场景级精准防护。

    依托北京、武汉、深圳、西安、成都五大研发中心及博士后工作站，并与清华大学、中国科学院、北京航天航空大学、华中科技大学、武汉大学、山东大学、北京邮电大学、广州大学等80+科研机构、院校建立了产学研合作，持续攻关机器学习、知识图谱、自然语言处理、对抗机器学习、隐私计算等前沿技术。公司阿尔法、听风者、赤霄、天虞及网空安全对抗中心等实验室与攻防研究团队，聚焦漏洞挖掘、APT追踪、威胁狩猎、恶意代码分析等方向，累计向CNNVD、CNVD、CICSVD、CITIVD、NVDB、CVE等平台提交原创漏洞7000余个，连续12年获CNNVD一级技术支撑单位称号，连续9年获CNVD技术组支撑单位称号，连续5年入选CICSVD技术组成员单位。

    截至报告期末，公司已申请专利2890余件，牵头或参与编制国家标准、行业标准、团体标准350余项，取得产品资质证书530余项、软件著作权450余项，形成覆盖基础安全、AI安全、智算云、数据安全、信创安全、工业互联网安全、车联网安全等全场景的完备知识体系与产品矩阵，为AI全面赋能安全提供持续、稳固的技术支撑。

    2、丰富的行业经验，安全方案精准契合多元业务场景

    面对数字化转型下由通用攻击向行业精准化、场景化渗透的演进，公司依托三十年行业深耕，公司已构建覆盖政府、运营商、金融、能源、医疗、教育、交通等关键行业的全景安全能力图谱。报告期内，面向政务云、能源行业、船舶行业、IPv6、智慧医院、智慧应急、车载网络、低空经济、卫星互联网等差异化场景，推出大模型系统安全防护、车路云一体化安全、AI+工业网络安全等系列化解决方案；同步发布金融版防火墙、企业版态势感知、监管版态势感知、公安版零信任、疾控版等保一体机等定制化产品，实现安全能力与业务场景深度耦合，精准防御行业化、场景化威胁。

    3、成熟的营销网络，全域触达精准覆盖

    公司坚持“行业直销+渠道分销”双轮战略：行业侧以总部87个、区域160个行业营销事业部及34个省级销售平台、53个分支办事处，实现对头部政企客户的精准高质交付；渠道侧构建铂金、金牌、银牌三级授权体系，携手23000余家注册经销商及256家行业/商业认证合作伙伴，地市县市场覆盖率超90%，并持续通过授权服务中心、行业联合攻关等方式深化合作，共享增值收益，形成辐射全国、深耕行业的全域营销网络。

    4、稳健经营筑基，品牌价值持续攀升

    公司自1996年推出国内首台商用防火墙并在政府、教育等行业率先部署以来，公司持续深耕关键客户场景。1999年承建国家统计信息网安全工程——我国首个网络安全整体工程项目，随后相继承担国家税务总局、教育部、海关总署、国家电网、南方电网、工商银行、全国铁路局及三大运营商等头部政企的核心系统安全建设与保障工作，以稳定可靠的服务积累深厚口碑，为新业务拓展和战略升级持续注入品牌动能。截至报告期末，公司连续九届被认定为“网络安全应急服务支撑单位（最高级）”，连续六年入围“软件和信息技术服务竞争力百强企业”，连续九年入选“北京软件和信息服务业综合实力百强企业”，并蝉联“中国网络安全企业50强”，获评“国家知识产权优势企业”“北京市隐形冠军企业”等多项荣誉；先后作为世博会、广州亚运会、天宫一号与神舟八号对接工程、G20杭州峰会、“一带一路”峰会、上合组织峰会、中华人民共和国成立70周年庆典、建党100周年活动、2022年《湿地公约》第十四届缔约方大会、历届全国“两会”等国家级重大活动的网络安全核心保障单位，以专业技术和严谨服务赢得国家与行业高度认可，持续巩固行业领军地位。

    三、主营业务分析

    公司始终坚持技术创新的发展战略，持续完善产品体系与解决方案，不断提升核心竞争力；同时，进一步加强市场营销工作，优化营销布局，增强市场渗透力。在复杂的市场环境下，第二季度单季营业收入同比增长8.72%。报告期内，公司实现营业收入8.26亿元，同比下降5.38%，但金融行业同比增长19.52%、运营商行业同比增长25.31%、能源行业同比增长32.35%、交通行业同比增长60.78%。

    公司继续推进提质增效战略，收入质量持续提升，报告期毛利率上升4.1个百分点；持续优化内部管理，提升运营效率，报告期销售费用、研发费用及管理费用均实现同比下降，三项费用总额同比减少14.04%，报告期实现大幅减亏。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。