利福中国（02136.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期利福中国（02136.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

在社会经济环境、科技以及人口结构变化等多重因素共同影响下,消费者对健康和环保的关注逐渐提升,品牌忠诚度有所增强,对个性化与定制化产品的需求也日益增加。同时,在线购物的便利性较受年轻人喜爱。为了巩固市场地位,本集团积极调整经营策略,丰富产品种类,优化商户结构,不断推动场景化消费体验,促进线上与线下的深度融合,推行绿色低碳发展理念,努力提升消费者购物满意度,以应对不断变化的市场需求。
      期内,本集团着力提升线上会员的互动体验,新近开发推出久光AI智慧服务功能载入于会员小程式,通过智慧问答,加强与会员间的互动,同时积极引导线上会员前往实体门店消费。本集团亦不断优化线上商城,安排顾客在线上选购后到店内提货,从而促进线下销售增长。期内,本集团利用抖音平台开展多场不同主题的直播活动,以提升流量并扩大线上与线下的销售规模,取得显着成效。
      上海久光中心(「上海久光中心」)
      上海久光中心为本集团在静安区大宁核心商圈打造的地标性项目,是集购物、休闲、娱乐与商务功能于一体的综合体,进驻商户近500家,涵盖多种生活方式类业态。上海久光中心亦设有亲子乐园和多家轻奢品牌店铺,结合季节性主题活动,丰富购物体验。这些活动结合大型购物节、主题美妆节、节日促销和沉浸式体验,旨在提升顾客流量和消费热情,打造高品质、多元化的购物场景。
      于二零二五年上半年,上海久光中心积极参与上海市以至静安区的大型促消费和文化节庆活动,组成丰富多彩的商业与文化活动阵容。其中,于跨年迎春期间以「璀璨礼遇绮梦迎新」为主题,联手400多家品牌商户推出大额团购券、新春福袋等福利,营造节日购物氛围;于二零二五年春季期间,在上海久光中心所处的静安区举行了静安花朝节,让顾客游客畅享「公园+商圈」一站式消费体验,感受自然生态、文化价值与商业活力同步绽放的魅力。同时亦于端午节与儿童节期间举行了主题为“粽情过端午童心庆六一”的节庆活动,推出多元零售团购券、美妆促销和积分兑换亲子礼品等,籍此推动消费。
      期内,上海久光中心的全馆销售所得款上升约8.6%至人民币911.2百万元,而收入同比则下降约2.0%至人民币160.7百万元,主要由于销售的折扣率提高以及商场部份租金收入下跌所致。上海久光中心上半年的经营情况基本平稳,日均客流量及平均每宗交易额虽然较去年同期分别下跌1.3%至约33,500人次及由人民币181元下降至人民币175元,然而逗留购买比率则上升10.6个百分点至85.9%。
      本集团继续加强推进上海久光中心两座办公楼的招租工作。尽管中国经济复苏缓慢,商业地产市道仍然疲弱,东座及西座办公楼的出租率于期末分别已达约65%及21%,期内为本集团带来约人民币19.3百万元租金收入,租户涵盖物流、专业服务、及电子商务等企业。
      上海久光(「上海久光」)
      随着购物中心及多元化商业业态的兴起,百货行业面临越来越严峻的竞争挑战。作为静安寺地区历史最悠久的中高端购物场所,上海久光凭借其深厚的品牌影响力,秉持灵活且严谨的管理体系以及细致入微的服务理念,成功稳固在百货零售业态的市场地位。
      随着消费者行为不断变化及经济波动影响,人均零售消费呈现下降趋势,上海久光积极调整经营策略,不断刷新商户结构,成功引进多家上海乃至全国的首家店铺。商品线更加契合现代消费者不断变化的需求与喜好,为顾客带来更多创新且多元化的选择,提升整体购物体验。
      期内,上海久光先后举办了多项有意义的活动,于四月份在久光百货二楼中庭举办了「2025首发上海暨上海国际美妆节」,作为「五五购物节」的重点活动之一,以“首绽静安,美耀全球”为主题的活动,汇聚国际美妆巨头及国内外知名品牌,包括新品首发、趋势论坛、线下快闪和线上直播,打造春日特色消费场景。同时,上海久光响应上海国际咖啡文化节,于久光百货设置主会场,联动区内多个咖啡品牌和商圈,推出多项促销活动,并发放咖啡文化节专属消费券,激发咖啡文化消费热潮,籍以提振消费。
      二零二五年上半年,上海久光的日均客流量比去年减少9.0%至42,600人次,逗留购买比率亦按年下跌3.3个百分点至36.8%,然而年内平均每宗交易额却大幅上升了20.9%至人民币458元。因此,该店期内的全馆销售所得款同比轻微增加1.0%至人民币1,300.3百万元,但平均特许专柜扣率则轻微减少0.8个百分点至约21.6%。
      苏州久光(「苏州久光」)
      二零二五年上半年,尽管零售市场整体疲软且百货业竞争格外激烈,苏州久光继续发挥久光品牌的影响力,积极开展各类促销活动,巩固市场地位。
      期内,苏州久光举办了多场促消费活动,其中于岁末年初举办了十六周年庆典活动,包括举办超级会员日、巨型蛋糕分享会、大型冷焰火秀、浪漫气球雨、万组福袋超低价发售等庆典活动,与顾客共庆盛典,提升会员活跃度和客户忠诚度;并于元宵节举办了切合佳节主题活动,全馆多品类百余品牌参与,配合百万抖音团券补贴,推出情人节数币红包限量抢购。活动期间还有灯谜大挑战、灯趣课堂DIY、元宵音乐会、甜蜜刮彩和周年手绘艺术展等丰富内容,营造节日氛围。苏州久光也响应市政府开展了「五五购物节」,配合苏州市商务厅推出的二零二五年新春购新季新能源车购置补贴,消费者可在久光百货等多家线下门店使用数币红包消费,促进节日期间消费增长。
      尽管日均客流量同比增长12.3%达约16,100人次,,但由于经济环境持续低迷、消费者降级现象显着以及地区商业条件的变化,苏州久光期内的收入出现负增长,全馆销售所得款同比下降13.5%至人民币533.7百万元。期内,顾客逗留购买比率下降了15.5个百分点至33.7%,然而平均交易金额有所提升,增长12.3%至人民币542元。此外,平均特许专柜扣率轻微上升0.9个百分点达15.9%。
      大连及沈阳物业
      本集团于大连及沈阳的商用物业于二零二五年上半年仍然空置,并因该等物业的维修保养成本录得现金流出总额约人民币9.2百万元。
      于联营公司的投资
      本集团持有扎根于中国河北省石家庄的零售龙头集团北人集团之策略性股权。期内,北人集团的销售收入同比上升3.9%,其中以奥特莱斯及珠宝类别的升幅较为显着,分别为13.9%及8.3%,而北人集团重心业务之百货业及超市类别亦分别录得2.8%及2.2%之升幅。然而,北人集团由于部份资金用于其他业务发展令银行利息收入大幅减少,以及因使用权资产及租赁负债分别产生的折旧及利息开支上升以致期内溢利减少。因此,本集团期内应占北人集团溢利净额(扣除应占非控股权益)同比减少15.7%至人民币81.0百万元。

业务展望：

面对全球经济增速放缓及美国将对中国商品加征新关税的压力,加上国内经济面临消费低迷、房地产市场困境及就业问题,中国政府实施了适度宽松的货币政策,通过适时调降存款准备金率和利率,以及持续推动以旧换新和发放补贴,促进消费升级以带动产业提升。相关政策将有助于刺激消费、扩大就业机会及促进投资增长。本集团将积极把握政策机遇,充分发挥久光品牌优势,稳固并提升在百货零售领域的领导地位。
      当前零售业正经历深度的转型,消费者行为出现了明显的变化,消费趋势日益理性化,服务型消费逐渐兴起,直播电商则重新定义商品销售管道。这些现象充分体现了消费者对多元化和个性化体验的追求。针对目前趋势,本集团将持续推动创新,善用科技,灵活调整经营策略,打造更多沉浸式和体验式的消费场景,促进线上与线下的深度融合,构建多元共荣的商业模式,致力为顾客提供更加优质和丰富的购物体验。
      发挥久光品牌优势
      本集团将发挥久光品牌在零售市场的强大影响力,不断提升竞争实力,稳固其在上海及长三角区域百货零售的领先地位。面对电子商务高速发展及消费者购物习惯的改变,我们将着力推进数码化转型,推出差异化的产品与促销策略,旨在吸引更多年轻消费者,持续保持市场优势。
      随着数据驱动和人工智慧技术的应用日益广泛,本集团也将利用这些先进技术深化个性化行销,提升顾客体验,实现线上线下的无缝结合,从而应对市场需求日益多元且精细化的趋势。这些策略不仅增强了消费者的参与感,也助力我们在竞争加剧的零售环境中持续领先。
      积极回应绿色消费
      本集团将积极响应绿色消费理念,全面评估产品对环境的影响,并更加重视消费者行为对环境改善的促进作用。我们致力于环境可持续性和承担企业社会责任,推动社会朝向可持续发展方向迈进。二零二五年六月,本集团配合政府举办第十三届「全国低碳日」活动,积极推动打造「无废商场」,营造环保、低碳的绿色购物环境。
      优化商户及商品组合
      随着消费者对优质、健康及个性化产品需求的不断增加,且越来越重视产品的性价比,本集团将持续调整并优化商户与产品组合,深入洞察消费者偏好,引入更多兼具环保理念及独特风格的知名品牌和新兴品牌,积极应对市场关注绿色消费和健康生活方式的追求。
      完善会员计划
      本集团在持续完善现有VIP会员计划的基础上,积极扩展会员基础,透过多方面渠道吸纳新会员。同时,为回馈新旧会员,我们将提供专属优惠、特别礼遇及新会员专享奖赏。此外,本集团计划运用人工智慧技术深入分析会员的购物偏好与行为,推荐个性化的商品及购物体验,提升会员满意度,进一步增强顾客对久光品牌的忠诚度。
      数码化与智能化转型推动经营升级
      作为传统百货零售企业,本集团将利用人工智慧技术推动线上线下融合,如近期推出的久光AI智慧服务功能,以提升顾客体验和运营效率。应用人工智慧技术于客流分析、智慧营销、库存管理及供应链优化,帮助公司应对零售行业的结构性挑战。本集团将继续留意消费潮流,借助小红书、抖音等线上社交媒体平台增强久光品牌曝光度的传播效应,善用线上营销以加强及补足线下销售,吸引顾客亲临实体店,实现齐头并进的效果。
      优化购物环境
      本集团积极与商户携手共同打造优质的购物空间,并融入多样化的互动设计,提高顾客的兴趣与参与度。同时,借鉴智慧城市及智慧商业等领域的先进成果,持续改善环境品质,包括空气净化等措施,以增强消费者的舒适度。通过不断优化购物环境,我们致力于提升整体购物体验,从而促进销售效益。
      致力推进办公楼租赁
      本集团将继续推进上海久光中心两座办公楼的招租力度,致力提升租金收入,为本集团带来稳定的现金流。
      展望未来,在零售行业日益激烈的竞争环境下,本集团将努力向上,充分利用数码化技术提升运营效率,深化数据驱动的决策能力,优化线上购物体验,同时积极尝试将人工智慧科技融合到零售场景中。从产品创新与空间设计,到品牌策略与会员管理,再到提升服务品质,我们将牢牢把握消费者对美好生活的追求,持续推进各项工作,力求在激烈市场环境中保持高品质的发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。