香港宽频（01310.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期香港宽频（01310.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

面对宏观经济状况持续不明朗,加上客户消费转弱,本集团截至2025年2月28日止六个月的整体收益微跌1%至57.34亿元。此韧性表现反映整体市场环境,而非结构性挑战。我们持续凭藉稳健的电讯基建,严格执行策略性发展蓝图。更重要的是,我们正迎来有利的发展态势,这归功于市场对高利润解决方案的稳定需求、营运效率提升,以及人工智能等新一代技术的协同效应。
      在整体行业面临挑战下,企业方案业务蓬勃发展,收益增长6%至34.42亿元。企业客户总数微跌1%至97,000名,这反映出激烈的市场竞争及经济压力致使若干企业结业。然而,整体业务持续增强,企业服务收益(不包企业相关产品收益)录得10%增长,充分彰显了我们核心服务及系统整合(「系统整合」)能力的优势。
      受惠于数码转型的强劲需求,我们的系统整合业务收益显着增长10%。凭藉区域内规模首屈一指的IT专家团队,我们持续提供定制的系统整合方案,包括融合人工智能与自动化技术,以应对更广泛、更复杂的行业特定挑战。
      我们通过策略性结合高效能的GigaFast固定电讯网络服务(「FTNS」)与先进的企业方案多元化服务,巩固了我们的竞争地位。这项强大的组合助力我们提供全面的数码转型方案,涵盖网络安全防护、云端计算服务,以及世界级数据备份与迁移。
      香港宽频「HKBNCare+」一站式IT即服务解决方案持续获得市场认可。该方案采用订阅制收费模式,针对资源有限企业的核心痛点,帮助客户清晰掌握预算,避免难以预测的IT开支。HKBNCare+专为缺乏内部IT团队的中小型企业和机构而设,客户可按需要选用专业技术支援服务,从故障排解、网络优化到终端安全,全方位满足各种IT层面的需求。
      中期报告期间,我们在支援客户跨境业务方面取得重大进展。我们为中国内地企业,尤其是大湾区客户,提供进军香港市场所需的关键网络与IT基建解决方案,同时协助跨国企业应对在中国内地营运的挑战。我们凭藉技术优势,以及深厚的区域知识,成功吸引客户广泛采用我们的跨境解决方案,其中在大湾区市场的业务发展尤为迅速。
      住宅方案业务展现非凡韧力,收益微跌1%至11.66亿元。2025年2月28日止六个月期间,住宅客户总数下降3%至901,000名,主要受市场竞争激烈及我们持续推行优先考虑长期盈利能力的策略所驱动。该策略通过将客户群升级至更广泛的高端服务、体验和产品组合来实现。例如,我们透过与INDICAID妥析、Evercare及AXA安盛香港及澳门的策略合作,进一步强化「无限合一」服务组合。通过医疗保健及旅游保险新方案提升客户参与度的同时,我们的突破性解决方案始终聚焦为客户创造颠覆性价值、创新体验与便捷服务。
      我们透过「无限合一」策略拓展增值服务,建立更深入、互动性更强的客户关系,服务收益展现出强劲韧性。此策略在强化娱乐生态系统方面成效显着。我们与Netflix、Disney+、myTVSUPER、爱奇艺以及新合作伙伴Max等顶级内容供应商合作,进一步提升客户参与度,带动住宅ARPU上升3%至186元。
      此外,客户对高性价比的优质漫游服务需求日增,GlobalSIM服务录得强劲增长。此需求增长反映旅游活动复苏,以及客户对无缝海外连接的重视。网络成本及销售成本减少2%至37.20亿元,与收益减少的情况相符。
      其他营运开支减少4%至15.41亿元,主要得益于数码化及营运改善,以致员工成本减少6,300万元、折旧减少1,200万元,以及其他成本节省措施。融资成本减少9%至3.66亿元,主要源于香港银行同业拆息下降,使银行贷款的利息及财务费用减少3,200万元。此外,利率掉期的公允值收益增加200万元,进一步减少整体融资成本。
      所得税减少12%至600万元,主要受惠于本集团附属公司确认未动用税项亏损产生的递延税项资产。
      基于上述因素,权益股东应占利润由150万元增加至1.08亿元。
      息税折旧摊销前利润增加5%至12.06亿元,此乃由于强劲的营运表现及旨在推动增长的战略举措。
      经调整自由现金流增加2%至1.26亿元,主要由于息税折旧摊销前利润增加5,500万元、已付利息净额减少600万元、客户上客及挽留成本减少900万元,以及已付所得税减少5,000万元,惟因资本开支增加3,400万元及营运资金流出增加8,400万元而抵销了部分收益。

业务展望：

过去六个月的营商环境充满挑战,客户消费转趋审慎、市场形势不断变化,深刻影响了我们的营运格局。激烈的市场竞争、全球贸易的不确定性及客户预算紧缩,均对盈利能力造成压力,更考验我们的产业应变能力。有监于此,我们持续将营运效率放在首位,取得具体效益,优化我们的成本结构,并提高我们因应市场变化的调整能力。
      在这些挑战中,人工智能革命正掀起一股应用浪潮,将推动我们的客户群对先进解决方案的需求。为此,我们已与人工智能云端及数据中心运算领域的专业领头企业建立合作伙伴关系,强化企业解决方案,以满足这些新兴需求。我们的GigaFast宽频服务,速度从2Gbps到25Gbps不等,仍是关键优势,既可提供人工智能应用所需的用量,更为我们的住宅及企业解决方案客户提供全面的ICT解决方案及服务。
      我们的宽频及FTNS服务是高利润核心业务,在大部份数码互动均以网络连接为基础的时代,客户维系是我们的首要任务。我们相信,透过策略性引导客户采用更广泛的服务及解决方案生态系统,例如企业级网络安全、人工智能网络监控及数据中心服务,或Wi-Fi管理、流动通讯及OTT娱乐等住宅增值服务,可深化客户对我们平台的依赖。此策略促使香港宽频更全面地融入客户的日常生活或商业营运,从而加强客户的长期忠诚度。
      展望未来,多项因素将带来增长动力。我们预期利率下调有望降低我们的融资成本,而我们近期亦与银行财团进行了67.50亿元的债务再融资*。此融资包含与达成可持续发展绩效目标挂钩的减息条款,确保财务利益与我们的环保承诺一致。此外,香港正迎来大量内地企业落户,尤其是零售及餐饮业。这些企业大多需要网络连接、IT、系统整合及数码转型等支援服务,而这正是香港宽频企业方案的优势所在。对这些企业而言,香港正是通往国际市场的门户,因而扩大我们的潜在商机。
      为把握这些发展机遇,我们于2025年1月成立了「香港宽频创科生态联盟」(「HKBNiTEA」)。这个强大的联盟整合了原本分散的ICT和创新产业。此
      倡议支援企业应对技术挑战、协助内地企业落户香港,以及促进全球企业进入中国内地市场。这个双轨驱动的引擎,将助力我们推动本地和区域,尤其是大湾区的业务增长。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。