包钢股份（600010）2024年年报简析：净利润减48.64%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期包钢股份（600010）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入680.89亿元，同比下降3.51%，归母净利润2.65亿元，同比下降48.64%。按单季度数据看，第四季度营业总收入182.24亿元，同比上升7.31%，第四季度归母净利润7.81亿元，同比上升1835.13%。本报告期包钢股份短期债务压力上升，流动比率达0.58。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.33亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.88%，同比减18.95%，净利率0.03%，同比减27.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计37.7亿元，三费占营收比5.54%，同比减1.16%，每股净资产1.14元，同比增0.18%，每股经营性现金流0.05元，同比增340.46%，每股收益0.01元，同比减48.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为52.02%,原因:公司报告期到期应收票据解收增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-32.31%,原因:公司报告期到期应收票据解收增加。
3. 预付款项变动幅度为55.13%,原因:公司报告期预付采购款增加。
4. 长期股权投资变动幅度为125.71%,原因:公司报告期投资内蒙古包钢鑫能源有限公司。
5. 使用权资产变动幅度为-93.26%,原因:公司报告期使用权资产摊销及融资租赁设备合同到期转出至固定资产。
6. 长期应付款变动幅度为31.54%,原因:公司报告期应付融资租赁款增加。
7. 递延所得税负债变动幅度为-51.36%,原因:公司报告期使用权资产产生的应纳税暂时性差异影响。
8. 其他综合收益变动幅度为-30.05%,原因:公司报告期计入其他综合收益的其他权益工具投资公允价值减少。
9. 盈余公积变动幅度为186.21%,原因:公司报告期计提盈余公积。
10. 研发费用变动幅度为47.07%,原因:本报告期加大研发投入力度。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为340.46%,原因:本报告期应收票据解收增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为80.64%,原因:本报告期融资规模增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.91%，资本回报率不强。去年的净利率为0.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额445.87亿元，累计分红总额44.04亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.1%、货币资金/流动负债仅为26.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达35.68%、流动比率仅为0.58）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达186.08%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1457.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在28.73亿元，每股收益均值在0.06元。

持有包钢股份最多的基金为钢铁LOF，目前规模为5.03亿元，最新净值1.4645（4月18日），较上一交易日上涨0.56%，近一年下跌1.31%。该基金现任基金经理为闫冬。

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