（以下内容从湘财证券《机械行业周报：特斯拉启动Optimus生产，我国工业机器人、机床产量保持快速增长》研报附件原文摘录）
核心要点：
机器人：特斯拉启动Optimus生产，物理AI产业有望爆发
据人形机器人联盟，10月22日，特斯拉2026年第三季度财报显示，公司已在弗里蒙特工厂的一条大批量产线上启动Optimus人形机器人生产。马斯克预计，该产线或需要一年及以上时间，可以达到周产2万台的目标产能。同时，马斯克预计公司将在2027年底解决Optimus机器人剩余的设计、可靠性以及寿命等问题后进行对外供应。
据科创板日报，在2026世界物理AI大会上，王兴兴表示，目前具身智能最核心挑战为AI模型的输入输出和真实机器人的对齐。而随着GPT-6的发布，很可能在1-3年里看到物理AI被击穿。10月21日，黄仁勋在GTC柏林大会上亦认为，AI工厂部署最快缩至14天，物理AI将加速落地。此外，美光科技表示正在研发专为物理AI应用而设计的边缘推理存储器，产品预计将于2028年下半年实现量产。
而在投融资及上市方面，据人形机器人场景应用联盟，辉羲智能、小派科技、伊塔动力、乙太科技等公司近期均完成新一轮融资。松延动力则于10月22日向港交所提交上市申请，最快或于2027年上市。
通用设备：1-9月我国制造业投资增速有所回升，工业机器人、机床等产量保持增长
据Wind，2026年9月我国出口总额(以美元计)同比增长36.3%，1-9月出口总额累计增长21.3%，增速均较前值回升2.0pct。而从投资来看，2026年1-9月，我国制造业固定资产投资额同比下降2.1%，增速较前值回升0.2pct，增速自2026年4月以来首次回升。1-9月我国设备工器具投资额同比增长9.7%，增速较前值回升0.4pct，已连续3个月保持回升。
从中观行业来看，2026年9月，我国工业机器人产量同比增长18.9%至9.7万台；金属切削机床产量增长12.5%至8.1万台；金属成形机床产量增长6.3%至1.7万台。2026年1-9月，我国工业机器人累计产量同比增长29.1%至79.5万台；金属切削机床累计产量增长10.1%至66.7万台；金属成形机床累计产量增长6.8%至14.2万台。
此外，据中国机床工具工业协会，2026年1-8月，机床工具全行业完成营业收入7209亿元，同比增长7.5%；其中，金属切削机床分行业同比增长18.6%，金属成形机床分行业同比下降4.2%。订单方面，2026年1-8月，金属加工机床新增订单、在手订单分别同比增长15.7%、19.3%，增速分别较前值回升1.2、3.3pct。
投资建议
据Wind，我国9月PMI为50.1%，较前值回升0.3pct，其中生产指数和新订单指数分别为51.7%、50.5%，均位于扩张区间。未来，随扩大内需等政策持续发力以及海外需求上升，我国制造业景气度有望企稳回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注：
一、机器人板块。今年以来全球人形机器人产业持续加速发展，国内智元机器人、宇树科技等企业出货量亦快速增长，占据全球主要市场份额。特斯拉已正式启动第三代Optimus人形机器人生产，未来产能有望快速爬坡。未来，随数据飞轮效应推动机器人大小脑技术快速进步，人形机器人产能、单位生产成本与终端需求有望进入正循环，推动我国及全球人形机器人产销量爆发式增长，相关主机厂与上游核心零部件厂商业绩有望快速提升。重点关注：恒立液压、绿的谐波等。
二、机床工具板块。工信部发布工业母机十大趋势展望，智能化、柔性化、平台化等发展趋势显著。与此同时，伴随制造业景气度回升，特别是数据中心、人形机器人等领域需求爆发，带动我国机床行业收入、订单均保持增长，具备行业定制化能力的机床厂商业绩有望保持快速增长。重点关注：机床行业龙头、立式加工中心领域龙头等。
风险提示
国内政策落地效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。全球人形机器人产业发展不及预期。特斯拉人形机器人产能爬坡不及预期。行业竞争加剧。
