营收 1.25 亿美元难抵 63 亿巨亏：BitMine(BMNR.US) 财年净亏 63.13 亿美元

据 Woofun AI 消息，以太坊财库公司 BitMine(BMNR.US) 在提交给美国证券交易委员会的 10-K 年报中披露，截至 2026 年 8 月 31 日的财年净亏损约 63.13 亿美元，较上财年净利润 3.49 亿美元出现剧烈反转。

这一巨额亏损的核心驱动力并非经营性业务萎缩，而是数字资产公允价值的剧烈波动。公司全年录得约 62.29 亿美元的数字资产未实现亏损，主要归因于 ETH 价格的下跌——财年内 ETH 从约 4,390 美元跌至 2,466 美元，跌幅约 44%。从收入结构看，BitMine 全年营收约 1.25 亿美元，其中质押及验证业务贡献约 1.21 亿美元，占总营收约 97%。

Woofun AI 整理数据显示，截至财年末，公司持有 5,901,837 枚 ETH 及 211 枚 BTC，ETH 持仓成本约 199.48 亿美元，期末公允价值约 145.59 亿美元，账面浮亏显著。

值得注意的是，根据 BitMine 11 月 9 日发布的持仓更新，截至 11 月 8 日，公司 ETH 持仓已增至 6,070,092 枚，约占 ETH 供应量的 4.97%，其中 5,227,037 枚已质押，显示其在价格下行周期中仍在增持。不过增持存在明确上限：公司董事长 Tom Lee 曾表示，一旦持仓达到 2025 年 6 月设定的 ETH 供应量 5% 目标即停止买入，当前 4.97% 距该目标仅剩 0.03 个百分点。

这种“营收微薄、亏损巨大”的财务特征，凸显了纯资产持有型 Web3 企业在市场下行期的脆弱性。这是继多家矿企转型后，再次验证了依赖单一加密资产价格波动的商业模式在极端行情下面临的巨大估值风险。