前三季度净利同比增长近13倍 益生股份种源实力筑牢发展底盘

10月28日晚，益生股份（002458.SZ）正式披露2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入25.58亿元，同比增长25.63%；实现归母净利润4.43亿元，同比高增1294.00%。单三季度，公司实现营业收入8.62亿元，同比增长20.45%；实现归母净利润1.36亿元，同比大增428.73%。三季度白羽肉鸡行业景气度阶段性回调的市场环境下，公司依托核心种源优势、多元产品矩阵以及种猪业务的同步放量，在畜禽周期波动中延续高速增长态势，展现出较强的经营韧性。

本轮白羽肉鸡产业链的价格波动，根源在于祖代种源供给的持续偏紧。2026年1-5月，国内祖代白羽肉鸡无境外引种增量，供给收缩效应沿产业链逐步传导；叠加下游养殖、屠宰环节持续扩产，鸡苗需求同步扩容，供需错配推动上半年鸡苗价格维持高位运行。按照“祖代—父母代—商品代”约7至14个月的传导周期测算，上半年引种中断的供给影响尚未完全释放。即便6月法国引种渠道正式恢复，新引进种鸡形成有效父母代供给仍需数月传导周期，优质商品代鸡苗的价格向好行情甚至有望延续至2027年。

作为国内规模领先的祖代肉种鸡养殖企业，益生股份在引种渠道恢复后快速推进种源补充，持续巩固种源优势。自渠道恢复至10月中旬，公司已顺利引入八批法国祖代白羽肉种鸡，所有种鸡经全程闭环转运入驻祖代养殖基地，严格按照海关隔离检疫标准完成流程。该品类种鸡生产性能优异，抗病力强、料肉比优秀、产雏稳定，具备显著种源质量优势。依托成熟稳定的国际引种渠道、完善的生物安全体系与规模化繁育能力，公司持续优化种群结构、夯实种源储备，为长周期发展筑牢根基。

从三季度经营节奏来看，8-9月为传统消费旺季，但终端鸡肉价格出现阶段性回落，带动商品代鸡苗价格环比回调。但上游父母代鸡苗价格受供给收缩支撑表现坚挺，公司7-9月父母代鸡苗报价整体持平。公司白羽肉鸡苗销量始终稳定在每月5500万只左右，产能释放节奏平稳有序，产业链上游的价格韧性进一步凸显。

同时，公司自主培育的益生909小型白羽肉鸡苗三季度表现亮眼，销售收入同比实现大幅增长，凭借制种成本低、肉品质好的性能优势，持续渗透小型屠宰、餐饮终端等细分消费场景，成为公司种鸡业务的重要补充。

种猪业务同样延续高增长态势，三季度销量逐月攀升，收入规模同比稳步提升。公司深耕种猪育种二十余年，是国家生猪核心育种场，主打高品质、高健康度的“双阴”种猪。旗下丹系种猪具备产仔数高、生长速度快、料肉比优异的品种优势，叠加突出的性价比，公司已跻身全国种猪繁育企业第一梯队，成为公司业绩增长的重要第二曲线。

三季度畜禽行业面临阶段性调整，相比产业链下游的盈利波动，益生股份凭借上游种源环节的供需韧性、稳定成熟的引种与繁育能力，以及种猪和小型白羽肉鸡苗的多点支撑，展现出更强的抗周期能力。

长期来看，益生股份持续深耕畜禽种业主赛道，一方面，公司通过产能扩建、海外开拓、产业合作多路径推进10亿只商品代鸡苗的产能目标，另一方面，公司持续完善自主育种矩阵，自研蛋鸡品种、益生817小型白羽肉鸡等储备品种落地与推广值得期待。后续随着供给收缩逻辑的持续传导，叠加公司产能布局与品种研发的逐步落地，其穿越周期的成长能力仍具备充足支撑。