【券商聚焦】平安证券：电网设备景气延续 关注特高压及出海标的

金吾财讯|平安证券发布研报指，维持电网设备行业“强于大市”评级。报告认为，算力中心用电持续较快增长叠加新能源大规模接入，电力系统面临的负荷增长和源荷空间错配问题进一步突出，电网在跨区域电力配置和负荷承载方面的重要性有望提升。本周（2026年9月21日至9月24日）申万电网设备指数下跌2.62%，跑输沪深300指数1.11个百分点，板块整体市盈率为29.49倍。 中电联首次发布全国算力中心用电指数，以2022年2月“东数西算”工程全面启动为固定基期。2026年8月，该指数为300.9，自基期以来全国算力中心用电累计增长200.9%，同比增长22.8%，累计增速超过同期全国全社会用电量增速135.2个百分点。国家电网董事长张智刚表示，“十五五”力争建成投产特高压直流15回以上、累计达到35回以上，跨省区输电能力达到5亿千瓦；到2030年，国家电网经营区具备承载9亿千瓦以上分布式新能源的能力，并将加强电网与算力设施协同规划建设。 投资建议方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进。报告建议关注主网、特高压输变电板块的平高电气(600312.SH)、许继电气(000400.SZ)、中国西电(601179.SH)；海外方面，全球电网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气(002028.SZ)。 风险提示包括：电网投资及特高压建设进度不及预期，海外电力设备需求及企业出海进展不及预期，海外贸易政策变化，以及AIDC等新兴需求发展不及预期。