财知道｜内部评级法（IRB）——银行自己“算”风险，高级在哪？

同样一笔公司贷款，权重法下风险权重统一为100%；IRB下银行可自估违约概率等参数，优质客户资本占用更低——这正是IRB“高级”所在。2014年4月，银监会核准工、农、中、建、交、招六家银行实施资本管理高级方法，农业银行在法人和集团层面实施非零售初级内评法、零售内评法及操作风险标准法，风险管理从定性转向定量；近年来宁波银行也在推进相关实施规划。

一、权重法与IRB

银行计量风险加权资产(RWA)，进而计算资本充足率，主要有两条路径：

权重法(标准法)： 监管机构统一规定各类资产的风险权重。例如投资级公司贷款75%，一般公司贷款100%。银行只需将资产按类别套用权重并加总。其逻辑是“监管发尺子，银行量自己”。

内部评级法(IRB)： 银行以内部模型估计违约概率(PD)、违约损失率(LGD)和违约风险暴露(EAD)，再代入监管给定的风险权重函数，计算RWA。银行从“量尺子的人”变为“造尺子的人”。

需要强调的是，IRB并非允许银行完全自由设定风险权重。监管框架通过参数底线、资产覆盖率要求、并行期底线等多重约束，对银行内部估计进行校准。银行的“自主”，是在监管设定的参数空间内，基于自身数据积累和模型能力进行差异化计量。

二、初级法与高级法

IRB分为两个层级，核心差异在于可自主估计的参数范围：

初级法： 银行自行估计PD，LGD和EAD沿用监管给定参数。以初级法下公司风险暴露为例，无合格抵质押品的高级债权LGD通常设有监管底线。

高级法： 银行自行估计PD、LGD、EAD及期限(M)等全部参数，但同样须满足监管设定的参数底线。

初级法与高级法的区分，主要适用于非零售暴露。对于零售暴露，银行一旦实施IRB，即须自行估计PD和LGD。

农业银行获准实施的“非零售初级法+零售内评法”组合，是当前国内大型银行的主流实施路径。目前，工商银行(601398.SH)、农业银行(601288.SH)、中国银行(601988.SH)、建设银行(601939.SH)、交通银行(601328.SH)、招商银行(600036.SH)等六家银行均采用这一模式：符合监管要求的公司信用风险采用初级内评法，零售信用风险采用高级内评法，未覆盖部分仍采用权重法。

三、IRB“高级”在哪

第一，资本计量的风险敏感度大幅提升。 权重法对所有一般公司贷款统一适用100%风险权重，而IRB下风险权重由PD、LGD等参数经监管公式推导得出。资产质量越好的银行，内部估计的PD越低，RWA压缩越显著。以招商银行为例，2024年6月末，其初级内评法下公司风险权重仅42.9%，而权重法计量中一般对公风险暴露权重为100%，最低的投资级企业权重也达75%。这一差距的根源在于：资产质量越好、内部估计的PD越低，RWA压缩越显著，由此释放的资本节约空间也越大。

第二，风险管理从定性走向定量。 农业银行在获准实施时即明确表示，实施IRB后“全行风险管理从定性管理转向定量管理”，评级结果在政策制定、信贷审批、贷款定价、限额管理、损失准备、经济资本、绩效考核等方面的应用深度与广度不断拓展。IRB不仅是一个资本计量工具，更是嵌入银行信贷全流程的定价与资源配置引擎。

第三，风险敏感度提升带来的资本节约是自然结果。 在息差收窄和ROE承压的行业背景下，IRB通过降低RWA释放资本空间，使银行在维持资本充足率的同时扩大信贷投放或提升分红能力。有测算显示，招商银行高级法测算RWA与权重法测算RWA的比值维持在85%左右，即节约约15%的RWA，核心一级资本充足率相较权重法高出约2个百分点。截至2024年三季度，六家已获准实施高级法的银行，内评法覆盖的信用RWA占其总信用RWA的65.4%，其中初级内评法占53.2%，高级内评法占12.2%。

第四，制度约束同样“高级”。 《商业银行资本管理办法》(国家金融监督管理总局2023年第4号令，自2024年1月1日起施行)设置72.5%的风险加权资产永久底线，即银行采用IRB计算的RWA不得低于权重法结果的72.5%。这意味着IRB的资本节约存在制度上限，银行不能通过内部模型无限制地压低RWA。同时，根据《商业银行资本管理办法》配套监管要求，银行实施IRB需设置不少于3年的并行期，并行期内银行需同时以内部评级法和权重法计算RWA，短期制度成本不可忽略。

四、谁能实施IRB

IRB的准入门槛极高。监管要求银行在申请时，内部评级法资产覆盖率不低于50%，且需建立完整的内部评级体系，包括评级模型开发、数据积累、验证流程、IT系统及治理架构。

目前，国内仅有六家银行已获准实施IRB。除头部城商行外，广大中小银行受限于数据积累、模型验证和IT能力，短期内难以达到准入标准。宁波银行(002142.SZ)作为资产规模和风险管理能力接近股份制银行水平的头部城商行，已制定资本计量高级方法实施规划，但其申请仍在准备阶段，尚未正式提交。IRB正在成为头部银行与其他中小银行之间资本管理能力差距的一个分水岭。

五、投资启示

其一，IRB实施进度是衡量银行资本管理能力的硬指标。 两家银行资产规模相同、资产质量相近，但一家实施IRB、另一家实施权重法，其计算出的资本充足率可能差异显著。IRB资质，是衡量银行风险管理“内功”的制度性分水岭。

其二，资本节约效应的释放节奏取决于资产质量。 招商证券的测算显示，假设邮储银行、兴业银行、中信银行、浦发银行首批获准高级法，预计可节约风险加权资产5.01万亿元，约占商业银行总风险加权资产的2.28%，静态测算下商业银行整体核心一级资本充足率提升0.25个百分点。但这一效应高度依赖各行的资产质量——不良率越低、优质客户占比越高的银行，IRB带来的资本节约越显著。

其三，IRB的长期估值影响在于资本使用效率的改善。 IRB通过降低RWA释放资本空间，使银行在维持资本充足率的同时扩大信贷投放或提升分红能力。但投资者需注意，IRB的资本节约效果存在72.5%底线约束，且并行期内银行需同时以两种方法计算RWA，短期内制度成本不可忽略。招商证券还指出，高级法审批权下放至地方分局后，未来区域行高级法的应用有望逐步打开空间。

IRB的本质，是在监管设定的参数边界和底线约束内，将风险计量的差异化能力交还给银行——你对自己风险的认知越精准，资本配置的效率就越高。 内部评级法的“高级”，不在于技术有多复杂，而在于它把风险计量的“尺子”从监管手里交给了银行，同时让银行对自己的风险真正负责。