IBM(IBM)二季度营收同比微增1% 全年营收预计同比增长4%至5%

金吾财讯 | IBM(IBM)周三盘后公布二季度财报，2026年Q2营收172亿美元，同比增长1%；调整后EPS2.93美元，同比增长5%。其中二季度软件营收77.6亿美元，同比增长5%，二季度咨询营收53.3亿美元，基本与上年同期持平；预计全年营收按恒定汇率将增长4%-5%，公司原本预计大约增长5%。

细分业务上，软件业务增速大幅放缓。软件营收同比增长仅5%，摩根大通此前指出，软件业务虽仅占总营收约45%，却贡献约三分之二的合并利润，是公司利润质量的基石；基础设施营收同比下降7%，核心原因在于大型机z17销售额骤降42%。分布式基础设施(Power服务器和存储硬件)增长37%，创历史最佳季度表现；咨询业务营收同比持平(固定汇率计增长1%)，反映出企业客户在IT预算重分配过程中，对传统咨询服务的支出同样受到挤压。

公司仅给出有限全年经营指引，预计2026全年营收同比增长4%至5%，同时全年自由现金流同比增加约10亿美元；公司宣布普通股每股分红1.69美元。高管表示，当下产业正处于AI驱动的结构性转型初期，软件、基础设施、咨询全业务线布局可协助客户落地AI价值，同时公司将通过AI自动化提升内部生产效率，加速创新商业化落地。CFO补充称，行业需求承压阶段仍将严守财务与运营纪律，持续布局长期增长，并通过分红向股东回馈收益。

前沿技术层面，IBM公布量子计算长期规划，未来五年投入超100亿美元布局该赛道，计划2029年交付全球首台大规模容错量子计算机。机构观点存在分歧，StoneFoxCapital指出，尽管全年营收指引较市场悲观预期更稳健，但软件、咨询板块AI业务增长乏力，该股当前对应目标市盈率约17.5倍，AI成长逻辑弱化，维持卖出评级，目标价205美元。