港股概念追踪 | 7月挖掘机销量同比大增25.2%! 内外需共振下工程机械景气延续(附概念股)

智通财经APP获悉，据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比增长31.9%。1-7月，共销售挖掘机137658台，同比增长17.8%；其中国内销量72943台，同比增长22.3%；出口64715台，同比增长13%。总体来看，国内工程机械随着更新周期到来有望持续复苏，海外新兴市场开拓顺利，景气度维持高位。

东吴证券发布研报称，目前，工程机械行业处于内需温和复苏、出口稳健增长的发展阶段，龙头公司凭借各自α能力，业绩弹性正加速释放。

从开工率来看，7月工程机械主要产品月开工率为56.2%，同比下降6.72个百分点，环比下降0.66个百分点。但主要产品月平均工作时长有所增加，平均工作时长为80.8小时，环比增长4.58%。

内需方面，有基建的地方就会有工程机械。近期，雅鲁藏布江下游水电项目开工，为工程建设正式拉开帷幕。

雅江下游水电项目位于西藏自治区林芝市，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。

根据慧聪工程机械网估计，雅下工程1.2万亿元总投资额中，设备工器具费用占比约17～18%。仅考虑直接投资下，工程有望拉动超2000亿元设备需求，其中除机电设备外的工程机械、隧洞装备、其他设备及耗材合计需求有望超1000亿元；若考虑政府基建投资的资本放大机制，工程有望撬动数倍于自身规模的间接投资，进而带来更强的设备需求弹性。

根据东吴证券测算，该项目土方量超5亿立方，工程机械需求涵盖大型挖掘机、装载机、矿卡、混凝土机械、路面机械等，有望大幅拉动国内工程机械需求。

雅江工程作为极为可观的新增需求，一方面将推动内需复苏进一步加速；另一方面由于高原作业环境的特殊性，工程或更倾向大型化、电动化、智能化的工程机械设备，有助于主机厂企业产品结构优化、盈利能力提升。

政策上，8月1日，工业和信息化部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年，数智技术在产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成不少于200家卓越级智能工厂，带动机械企业研发设计、生产制造、供应链管理数字化智能化水平稳步提升；培育一批既懂行业又懂数字化的系统解决方案供应商，形成不少于200个优秀场景化解决方案，服务能力显著增强。

海外市场方面，长期来看，随着我国逐步深化与“一带一路”沿线国家合作，以及我国工程机械产品竞争力不断提升，工程机械出口仍具韧性，有望保持增长。

目前我国工程机械产品已经遍布世界各地。出口目的地中，亚洲占43%、欧洲占20%、非洲占13.5%、南美洲占比约11%。共建“一带一路”国家和地区是我国工程机械企业最重要的出海方向，占全部出口的比重接近五成。

中联重科国际业务部部长李宾表示，中东市场是世界工程机械企业的竞技场，欧美企业在这里的耕耘以数十年计，即便如此，去年中国企业在新增订单中的占比已经达到40%～50%。

根据测算，工程机械主机厂海外利润占比达到80%以上，主要大区如印尼、南美、非洲、中东、欧洲的景气度会显著影响利润。

国信证券指出，展望下半年，随着国家资金对水利等基建项目支持落地以及化债推进，国内工程机械需求有望平稳增长。

相关概念股：

中联重科(01157)：25Q1公司实现营收121.17 亿元，同比+2.92%；实现归母净利润14.10 亿元，同比+53.98%。当前工程机械行业内销或正从挖机向非挖设备全面修复，公司传统优势板块混凝土机械、起重机械内需弹性有望受益；海外方面，短期虽受关税影响存在不确定性，但公司全球化布局日益完善，海外业务增长有望持续。同时，土方机械、农业机械、矿山机械等新兴战略板块积极拓展，有望持续贡献增量。

三一国际(00631)：1Q25收入58.76 亿元，同比增长14.6%；归母净利润6.35 亿元，同比增长23.2%，业绩符合预期。受需求偏弱影响，国内煤价处于下行通道。当前国内掘进机、宽体车需求韧性较强，液压支架价格竞争较为激烈。预计公司海外宽体车和大矿车增长良好。凭借产品迭代升级和用户综合使用成本降低，预计公司大矿车及相关后市场有望提供较大的长期成长空间。

森松国际(02155)：森松国际致力于成为全球领先的工业领域核心设备、增值服务和数智化工厂解决方案的供货商和服务商。公司的主营业务为设计、制造、安装以及运维业务，主要应用于包含化学、生物和聚合反应的核心设备、工艺系统以及整体解决方案(包括工艺包、详细设计、模块化工厂交付以及售前售后服务等内容)。