对白酒当下的三个判断

第一，白酒股价已经触底。$贵州茅台(SH600519)$

经常漫长的寻底，加上禁酒令的冲击，白酒股价差不多已经盘出底部。

白酒也就是十几家公司，其实存量股数很小。算是股市中最容易为资金控制的板块之一。

从业绩趋势看，舍得，酒鬼酒已经在三四季度将迎来同比改善。

洋河四季度，大概率也将迎来同比改善。

一线白酒品牌暴雷概率越来越小，低增长，平稳穿越周期概率正在增加。

股息率的支撑力已经明确。

一系列指标和基本面趋势，说明白酒大概率正在走出底部。

当然，猜股价最容易被打脸。

尊重市场。

以洋河七个点的股息率，就算跌了也无所谓。

第二，本轮白酒周期将出现低度化，国际化，新渠道化的特点。

周期永不缺位，但周期各有不同。

上一轮酱香无敌，

这一轮白酒周期，大概率会出现低度化热潮，这将是浓香的地盘。

低度化从逻辑上解决了白酒国际化，年轻化这两大所谓的限制点。

低度化的空间，等于给白酒的巨大市场增量打开了想象空间。

白酒从炒作角度看，有时候缺乏想象力。而低度化是最佳的切入点。$泸州老窖(SZ000568)$

酒鬼酒近期联手胖东来，在渠道，产品上也在出现新的积极变化。

和胖东来联手的自由爱，达到五到十亿，是大概率事件，这对酒鬼酒的业绩就是同比巨大增量。

低度化，新渠道，新品，将打开想象空间。最大涨幅将在这里诞生。

这个赛场对茅台恰恰是软肋，泸，五，洋拥有绝对的先发地位，谁能拿到王者门票，还有一战。

这是白酒市场茅台二十年称霸，2005年超越五粮液后，最为激动人心，最宏大的一战，能拿下低度白酒第一品牌的企业，叠加新渠道的变化，有可能获得未来三十年的市场统治地位。

这是茅台霸占第一宝座后，唯一的一次闪现新机会的时刻。

第三，上市大厂清剿小品牌的时代加速到来。

$洋河股份(SZ002304)$ 光瓶从上市后看，处于无敌状态，50、60元，三年基酒，这已经足以横扫市场上所有的两三线品牌。

大厂靠自己雄厚的基酒数量，品牌力，渠道力，残忍分割市场存量的时代已经到了。

这是白酒竞争白热化的一个体现，但好在白酒规上900多家，洋河、汾酒，还有足够的市场空间可以宰割。

茅、五、泸上三家的市场地位已经无可动摇。

汾，洋，拼抢中低端的全国大战已经开始。谁能成为全国中低端第一的王者，将决定白酒第三的宝座，胜利者这也可能成为新一轮白酒周期最大的黑马。

预计这轮新周期走过后，白酒市场将血洗七成的二三线品牌，剩者为王，地位更加强大。

大概率判断，未来十年茅五泸三强争霸，五泸低度化，看谁能打下天下。

茅五泸汾洋，五强地位还有一战。

洋河如新周期再不振作，掉出前五将是大概率事件，古、今追赶绝不会停步。

汾目前看，后继有些乏力。主要是产品上受制于清香本质。

洋河如振作起来，再夺回前三也有可能。

前五选手中，洋河变数最大，进则前三，停则掉出前五。

这轮周期过后，大概率白酒市场位次已定，巨头位次将等级有序，再无轻易改变之理。考验白酒当家人的恢宏时代正在加速到来。